公司 2023 年前三季度实现营收 2.56 亿元（+45.16%）、归母净利 0.51 亿元（+50.63%） 、扣非净利 0.43 亿元（+68.68%） ， 收入保持高速增长，研发投入持续加大。 公司完善 DFT 业务布局， EDA 产品线持续扩张， 软硬协同打造行业领先的良率提升解决方案。维持买入评级。 支撑评级的要点 Q3 收入同环比快速增长， 研发投入持续加大。 2023Q3 实现收入 1.29 亿元（同比+30.39%、 环比+22.86%）、归母净利 0.28 亿元（同比-15.36%、环比+47.37%）、扣非净利 0.27 亿元（同比-18.35%、环比+58.82%）， 收入实现同环比高速增长，利润端同比下滑主要系研发费用增长较快， 2023前三季度研发费用率 57.05%（+12.65pct） 。 购买亿瑞芯电子 43%股权，完善 DFT 业务布局。 9 月 26 日公告， 公司拟以自有资金 3,478 万元受让亿瑞芯实控人孟凡金所持有的 43%股权，本次投资完成后，公司将合计控制亿瑞芯 62%的股权，亿瑞芯将成为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围。亿瑞芯专注于集成电路可测试性设计（DFT）技术服务与产品开发，其解决方案能够与公司的良率提升系统协同互补，打通数据链，完善公司的良率提升总体解决方案，为设计公司、 晶圆厂提供更完整的方案。 2023 年 1-8 月，亿瑞芯取得营业收入 421 万元，剔除股权支付后的净利润为 98 万元。我们认为此次收购是公司在 DFT 业务布局中的重要一环，有望在客户和技术层面起到协同效应。 产品线加速迭代扩展， 软硬协同开启新增长曲线。 （1）推出了高效的工艺过程监控（Process Control Monitor， PCM）方案，打通设计、测试和分析工具的整合平台，目前该方案已经在多家产线验证优化，部分产线进入应用交付。（2） 拓展布局可制造性（Design for Manufacture， DFM）系列 EDA 软件，自主开发了化学机械抛光工艺的建模工具 CMPEXPLORER，软件依据 CMP 工艺后的各测试结构膜厚和表面形貌数据以及 CMP 工艺参数，建立 CMP 模型，目前软件已经在几家国内头部晶圆厂试用导入中。 （ 3）持续延伸布局半导体数据分析与管理系统（DATAEXP 系列产品）。 估值 维持 2023~2025 年归母净利润为 2.09、 3.44、 5.59 亿元，对应 EPS 为 1.04元、 1.72 元和 2.79 元的预测，对应 PE 分别 83/50/31 倍。 公司深耕良率提升领域，具备测试芯片设计 EDA、 WAT 电性测试与数据分析全链条布局，软硬协同优势持续体现。维持买入评级。 评级面临的主要风险 新产品推广不及预期；市场竞争加剧