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20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
电声股份 传播与文化 2019-11-22 12.24 -- -- 30.00 145.10%
30.95 152.86% -- 详细
电声股份是一家体验营销综合服务提供商,公司致力于以科技驱动新场景的体验营销。 体验营销是指在预先设定的场景中,通过多种交互手段,充分刺激和调动消费者的感官、情感、思考、行动、联想等感性因素和理性因素,促进消费者与品牌之间双向传播的一种营销手段。 2019前三季度公司营业收入 20.63亿元,同比+21.17%,归母净利润 1.49亿元,同比+10.67%。 电声股份的主营业务为互动展示、零售终端管理、品牌传播和商品销售,2018年收入占比分别为 43%, 26%, 19%, 12%。( 1)互动展示主要包括车展、移动巡展、试乘试驾等服务;( 2)零售终端管理主要包括促销管理、理货管理和销售代表管理等服务;( 3)品牌传播主要包括品牌策略与创意服务、公关服务、数字营销等服务;( 4)商品销售主要以与阿里零售通合作的快消品销售为主。 国内广告市场稳定增长,体验营销的强交互性契合营销痛点,公司全国布局可复制性较强。( 1)国内广告市场伴随着国内经济发展稳定增长,线上流量价格不断提升,线下流量入口价值重估;( 2)体验营销能有效的触达消费者,帮助品牌主实现从营销到销售的闭环;( 3) VR 等新技术带来的高沉浸感与实时互动与营销的需求高度契合,公司搭建了覆盖全国的营销场景执行网络,覆盖面广,可复制性高。 电声股份此次 IPO 拟发行不超过 4233万股,募集资金 4.8亿元将全部用于主营业务相关项目及补充营运资金。 募投项目主要为扩容体验营销执行网络、建设大数据运营平台和信息化管理平台。我们认为募投项目的实施完成将强化公司在体验营销领域的优势,实现客户规模的扩大、客户粘性的提升和内部管理能力的加强,提升公司的市场竞争力和盈利能力。 电声股份在同行业横向对比中体现出较高的 ROE 水平,最近三年平均ROE 为 21.29%,主要受益于公司核心业务体验营销较高的毛利率水平。 同时,公司的营收增速处于行业中上游,期间费用率逐年下降,但应收账款周转率仍需提升。 电声股份作为一个体验营销服务型公司,兼具广告代理和媒体的属性。我们选取目前已经上市的广告行业相关公司做同行业相对估值对比,目前行业平均估值对应 2019年约为 25倍。公司发行价格 10.20元,对应 2018年为 23倍 PE。 风险提示:下游行业景气度变化风险,客户集中度较高风险,募投项目不达预期风险
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名