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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
骏亚科技 电子元器件行业 2022-05-30 10.12 -- -- 16.20 11.49%
14.43 42.59%
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近日,广东骏亚电子科技股份有限公司审议通过了《关于变更公司证券简称的议案》,同意将公司证券简称由“广东骏亚”变更为“骏亚科技”,证券代码保持不变。此次变更证券简称有助于更明确体现公司的主营业务,提高公司辨识度,满足公司业务发展需要,提升公司品牌形象,同时增加投资者对公司业务情况的理解和投资判断。 【评论】巩固深化客户资源,市场拓展取成效。公司重点布局光伏逆变器PCB、车载PCB、RFPC等业务,拓宽业务合作范围和产品深度,加快推动新客户认证、新产品测试认证并实现批量供货。从细分市场角度来看,公司持续发力能源类领域,产品已覆盖光伏逆变器、工业电源、锂电池、充电桩及其他能源产品,优质客户订单稳定增长;在柔性电路板(FPC)、刚柔结合板(RFPC)、高密度互联电路板(HDI)领域,通过不断提升产品工艺能力,叠加智能穿戴、电子烟、CCM、新型高清显示等终端市场需求上升,公司产品结构、客户结构均得以优化;在5G通信、数据中心、服务器与云计算等新兴市场领域,随着产品的开发、测试认证通过并导入相关客户实现量产出货,公司未来业绩可期。 新增产能将迎释放,车载BPCB份额逐步提升。公司在车载PCB领域拥有10年以上的制造经验,是公司业务发展的重点,与比亚迪、华阳通用等客户关系稳固。为进一步扩展并巩固行业地位,公司将龙南骏亚电子科技有限公司打造成专业的车载PCB研发制造工厂,对汽车电子应用相关产线、设备、生产体系与管理进行调整,同时引入更多车载PCB业务力量,加大市场开拓力度,逐步提升公司车载PCB的订单份额。龙南骏亚精密龙南骏亚精密一期年产能100万平方米均已投入使用,二期扩产年产能80万平方米预计将于2022年开始放量投产;同年,公司也将重点推进珠海富山工业园高密度印制电路板(PCB)项目(1期)的建设,预计于今年下半年开始试运行并逐步投产,建成后公司预计新增80-100万平方米产能,将进一步提升营收规模。牧泰莱协同导入技术、客户,助力公司提供一站式服务。作为全资子公司,由多名印制电路板行业资深专家创建,专业从事高密度多层印制电路板、特种板的制造,从样板到中小批量全方位服务的快板企业,具备每月20000㎡的生产能力,每月可生产约20000个品种,产品广泛应用于通信设备、工业控制、汽车电子、能源电力、医疗器械、物联网、科研机构、航空航天和国防军工高新科技领域。公司秉承“高、精、特、快”的经营理念,践行“即时制造”的服务方针,以“满足客户需求”为己任,已为超过12000家客户提供技术支持与产品服务。公司目前拥有近200人的技术团队,技术人员占总员工数22%,平均每月根据市场需要开发出3-5款新特产品,每天订单工程处理能力超300个。通过并购牧泰莱,公司实现了研发样板及小批量板、大批量板及PCBA在业务、技术和产品组合上的协同。 投资建议:随着5G通信、大数据、光伏发电、新能源汽车等新兴行业与技术的不断发展,市场需求的繁荣将带动公司旗下各类PCB产品销量的增长,尤其是汽车电子、通信设备、新能源等领域需求的增长更是有望推动公司产品的量价齐升,随着未来新增产能的不断释放,我们预计2022-2024年公司营业收入分别为34.89亿元、43.63亿元、48.56亿元;归母公司净利润分别为3.04亿元、4.10亿元、5.39亿元,EPS分别为1.30/1.75/2.30元,对应PE分别为11/8/6倍,公司在各类型PCB领域均有所布局,长期成长空间广阔,给予“增持”评级。 【风险提示】新产品开发进展不及预期;下游市场拓展情况不及预期;原材料价格波动风险;产能扩产进度不及预期。
广东骏亚 电子元器件行业 2021-08-18 20.03 16.09 40.03% 20.46 2.15%
27.89 39.24%
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内生外延助力快速成长公司拥有PCB+PCBA(SMT)+整机装配的一站式业务流程服务,且能够根据客户需求生产样板、小批量板、中批量板、大批量板等各种规模产品,有着较强的客户定制服务能力。公司近年一方面通过内部产线升级及产品拓展,持续改善盈利能力;另一方面通过外延并购,将进一步提升其高端PCB技术能力和产能规模,我们认为公司业绩拐点已至,有望迎来快速发展期。 硬板产品结构优化,盈利能力提升通过收购牧泰莱,公司硬板产品结构进一步优化,由大批量板逐步扩充至样板、小批量板及中等批量板,保证响应客户的多样化需求。目前其惠州产线中批量客户导入成效渐显,已于2021Q1扭亏为盈;此外随着龙南智能工厂生产效率及产能利用率的提升,公司原有业务收入规模有望稳步增长。 拟收购香港住友电工,强化高端FPC竞争力公司当前已成为内资领先的FPC制造商,定位于消费电子领域中高端多层板,未来有望充分受益于可穿戴设备市场的快速增长。同时,公司拟收购香港住友电工FPC业务,住友电工是全球排名前四的FPC供应商(2019年收入规模21.6亿元),该收购有助于进一步提升公司在FPC领域的综合竞争力,有望实现主营业务的协同效应和业绩的快速成长。 盈利预测与投资建议预计2021-2023年公司营收分别为27.0亿元/34.7亿元/43.5亿元,同比增长31%/29%/25%,归母净利润2.33亿元/3.17亿元/4.13亿元,同比增长95%/36%/30%,对应PE分别为20/15/12x;综合行业平均给予公司2021年22x PE估值,对应目标价23.1元,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示: 1)下游需求不及预期风险;2)原材料价格波动导致盈利能力下滑风险;3)收购整合不及预期导致商誉减值风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名