员工持股计划推出。该计划设立的资金总额不超过5亿元,涉及的标的股票数量不超过4000万股,涉及的股票数量约占公司现有股本总额的3.28%,累计不超过公司股本总额的10%,根据该计划涉及的标的股票数量测算,以员工持股计划资金总额上限为基础,并以标的股票2014年11月14日收盘价11.37元作为本员工持股计划全部股票平均买入价格的假设前提下计算得出。参加本员工持股计划的员工总人数不超过250人,员工持股计划将委托上海长江财富资产管理有限公司设立长江财富-洲际油气1号和2号资产管理计划,通过二级市场购买等法律法规许可的方式取得并持有洲际油气股票。购得的股票锁定期为12个月。 员工持股彰显公司信心。实施员工持股计划可以进一步完善公司的激励和约束机制,实现利益一体化,在油价不断下跌公司业绩遭到质疑的背景下推出员工持股计划彰显了公司未来发展的信心。 增发拿到批文,油价下跌利好资源扩张。公司11月25日拿到非公开发行批文。公司油气资产的收购是我们推荐公司的核心逻辑,在油价下跌的情况下,不少油气资产有了比较好的介入时点。此外,中石油的混改大动作,拟出让油田35%股份引入民资也为公司在国内油田收购带来了机会。 维持“强烈推荐”评级,目标价20元。预计2014-2016年EPS分别为0.31、0.54、0.74元,对应EPS分别为37X、21X、15X。

公司概况。公司目前已形成轮胎模具、轮胎硫化机、工业机器人和精密机床四大高端业态,在模具和硫化机领域处于国内领先地位正处于从传统橡胶机械企业向高端橡胶装备企业转型的关键时点。 橡机行业发展趋势国际化、高端化、自动化,我国橡机进入转型时点。轮胎行业市场程度高,目前,我国已成为世界橡胶机械生产和消费大国,随着橡机行业国际化、高端化和自动化的不断发展,我国橡机企业开始逐渐进入转型升级的时点。 模具和硫化机为公司提供业绩保障和现金流。公司传统业务模具和硫化机收益轮胎需求的稳步增长和升级需求,仍将保持20%左右的增速,是公司的业绩保障,并为公司转型升级提供充足现金保证。 轮胎自动化改造空间大。轮胎企业工作环境差,生产流程环节多且自动化程度低,使得我国轮胎生产过程的自动化改造势在必行。我们认为自动化改造的方向是物流系统和机器人参与生产,根据我们草根调研的情况,中国目前现有轮胎生产线的改造空间在25亿-50亿。 三大优势助力巨轮机器人发力。目前,公司多个品种机器人产品的研发已经成熟,我们认为立足轮胎行业、强强联合、上市公司的融资平台将有助于公司机器人迅速打开市场。 盈利预测与估值。预计公司2014、2015、2016年EPS分别为0.36元、0.5元、0.62元,对应PE为45X、33X、26X。首次给予“买入”评级,目标价21元。