投资要点: 公司11年5月上市,13年、14年随行业调整业绩下降幅度较大,15Q1收入恢复增长,预期15/16年业绩将企稳向上,预期15年净利润达4亿元。 5月8日,公司公告员工持股计划草案,拟向219名员工筹集资金不高于3.02亿元(员工自有资金为10,862万元,其余来自公司借款,杠杆不超过4倍),所购买股票来源于九牧王投资的协议转让,转让价格不高于19.25元。 当前总市值116.7亿(5月5日),账上现金(货币8.85亿+理财21.37亿)30.22亿,净资产45.62亿,14年净利润3.51亿,15年Q1净利润1.28亿,预期15年全年4亿净利润,对应市盈率29.18倍,剔除现金及理财后21.4倍。 类比厦门同类公司,公司账上富余资金充沛,我们估计2015年会是九牧王投资大年。 公司是我们5月份重点推荐的三家标的之一,在当前价位我们继续推荐。