金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/7 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
杨云 7
锦富技术 电子元器件行业 2017-12-07 10.93 -- -- 11.89 8.78% -- 11.89 8.78% -- 详细
物联网大趋势将会有利于公司快速转型发展。 我们认为公司从细分制造业龙头转型为物联网企业符合行业趋势的发展。 公司的平台型物联网产品既有技术壁垒,又能容纳广大的各类型智能家居终端接入,辅以云与端的互联及智能显示终端,使得公司有能力跟随物联网大浪潮的机遇,以自己独特的架构占得一席之地。 轻资产光伏业务提供业绩助力增长。 公司通过租用承包业内优质产能,将团队光伏项目接单能力的转化效果进一步放大。在光伏行业景气向上周期中,灵活发挥了自身优势,又没有增加大量固定资产,在手订单对应的净利润有望给公司带来50%到100%的增量。 苹果的变化给公司带来周期性机会。 苹果作为消费电子的引领者在8和X上的变化给市场带来了新的需求,同样在生产线上的检测设备的升级换代需求也将随之快速放大。公司子公司迈致治具有望在明年获得50%的订单同比增速而助力公司整体业绩高增。 盈利预测及估值。 我们预计2017-2019年公司将分别实现营收34.52亿、56.09亿、67.81亿,净利润0.73亿、1.6亿、2.33亿,EPS0.09元、0.19元、0.28元,对应PE为126倍、58倍、40倍,CAGR82.75%。我们认为公司正处于发展拐点期且未来能有业绩高增速,给予“增持”评级。
锦富技术 电子元器件行业 2017-10-26 10.83 -- -- 12.77 17.91%
12.77 17.91% -- 详细
公司公告:公司披露员工持股计划实施进展公告。截止2017年10月24日,公司第二期员工持股计划已通过二级市场竞价交易的方式累计购买锦富技术股票约1300万股,成交金额约为人民币1.48亿元,成交均价为人民币11.408元/股,买入股票数量占公司总股本的约1.54%。本期员工持股计划参与员工不超过147人,其中董监高7人;总规模为不超过2.22亿元,目前已使用约67%的资金。 员工持股计划稳步推进,彰显公司信心。本次购买成交均价11.408元/股,与公司最新收盘价11.92元/股非常接近。公司实际控制人承诺,若因本员工持股计划增持公司股票产生亏损,其亏损部分由公司实际控制人予以补偿。考虑到公司近期股价涨幅明显(本月以来上涨18%),员工持股计划在此时积极买入股票,凸显公司内部员工长期看好公司发展。 智能家居产品正式面市,物联网业务开启商业化落地。公司已正式发布了其革命性的智能家居解决方案,包括两款核心产品:智能信息箱(控制中枢,集无线网络管理、私有云存储、家居智能控制等多项技能为一体,实现对家居设备的集中统一管理,抢占物联网时代关键入口,与GoogleHome等有异曲同工之妙)和智能4合1AP(智能接入点,兼容多种终端设备)。通过与开发商和家装公司的合作,公司的智能家居产品有望快速放量。同时,公司子公司南通旗云的IDC增值业务(软件开发与服务)实现了零的突破,当前已贡献了部分利润,未来也将成为公司物联网生态中的重要一环。此外,公司不久前收购了中科院计算所旗下大数据产业化平台中科天玑30%股权,并与中科院计算所展开深度合作,将先进的大数据技术融入公司的物联网生态当中。 全新管理团队集体亮相,老业务回暖,新业务蓄势待发。10月24日,公司在苏州举办了物联网智能服务器介绍会,新管理团队集体亮相,并阐释了未来的发展战略。公司依托五大事业群(膜片裁切加工、液晶显示器件、自动检测设备、智能云、清洁能源),形成“高端制造+物联终端+智能云端”的战略新构架,令新老业务互相支撑,形成正反馈循环。 维持盈利预测,维持“买入”评级。今年6月份公司董事会和高管团队大换血,公司各项业务均取得阶段性的进展,整体呈现出新面貌。老业务正在重新焕发生机、新业务商业化落地正在展开。我们长期看好公司物联网方面的布局,以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测,预计17-19年EPS为0.10/0.25/0.38元,对应PE为119/48/31倍。 风险提示:物联网新产品投放效果不达预期、原有业务营收低于预期。
锦富技术 电子元器件行业 2017-10-23 10.83 -- -- 12.77 17.91%
12.77 17.91% -- 详细
公司公告:公司发布2017年三季报:前三季度实现营收20.67亿元,同比增长6.51%,实现归母净利润3315万元,同比大增2275%。其中三季度实现营收7.59亿元,同比下降13.04%,实现归母净利润1919万元,同比下降48.47%。前三季度业绩符合预期。 原有主业复苏大趋势不改。在薄膜器件业务上,公司通过市场开拓,特别是对非光学胶带材料等功能材料市场的开拓,获得较快增长,盈利水平较上年同期有所改善;在液晶显示ODM 业务上,子公司奥英光电通过强化精细化管理,积极拓展非三星客户,开辟了新的利润增长点。由于三季度公司下游三星显示器和苹果的订单略低于预期,导致单季度收入同比下滑,但我们对四季度和明年的情况依然乐观。 公司近期在光伏领域接连获得大额订单。8月22日,公司公告与及英利能源签订年需求额约10.8亿元光伏硅片采购合作协议,截至目前已签订了约1200万片多晶金刚线硅片订单,现已部分交货,我们预计四季度将会确认该项收入,今年将为公司贡献2000万左右的净利润;同日公司还同浚鑫科技签署年需求额约5亿元的光伏电池片采购合作协议,目前相关产品正在测试中。9月1日,公司公告与安徽凤台县人民政府签订战略合作协议,合作项目产值约40亿元人民币,目前公司已在凤台县注册成立子公司,相关业务正在筹备中。我们预计该项目5年总共将为上市公司带来累计3亿净利润。 智能家居产品正式面市,物联网业务开启商业化落地。公司已正式发布了其革命性的智能家居解决方案,包括两款核心产品:智能信息箱(控制中枢,集无线网络管理、私有云存储、家居智能控制等多项技能为一体,实现对家居设备的集中统一管理,抢占物联网时代关键入口,与Google Home 等有异曲同工之妙)和智能4合1AP(智能接入点,兼容多种终端设备)。通过与开发商和家装公司的合作,公司的智能家居产品有望快速放量。同时,公司子公司南通旗云的IDC 增值业务(软件开发与服务)实现了零的突破,当前已贡献了部分利润,未来也将成为公司物联网生态中的重要一环。此外,公司不久前收购了中科院计算所旗下大数据产业化平台中科天玑30%股权,并与中科院计算所展开深度合作,将先进的大数据技术融入公司的物联网生态当中。 维持盈利预测,维持“买入”评级。今年6月份公司董事会和高管团队大换血,公司各项 业务均取得阶段性的进展,整体呈现出新面貌。员工持股计划此前由于三季报窗口期,还未进行购买,后续将启动。我们长期看好公司物联网方面的布局,以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测,预计17-19年EPS 为0.10/0.25/0.38元,对应PE 为114/46/30倍。 风险提示:物联网新产品投放效果不达预期、原有业务营收低于预期。
杨云 7
锦富技术 电子元器件行业 2017-10-20 10.83 -- -- 12.77 17.91%
12.77 17.91% -- 详细
公司三季报报符合预期 从公司目前业务情况看: 1.公司自去年下半年以来的持续性加强精细化管理有效的控制了成本,同时积极开发客户保持了传统业务营收的稳定增长,使得公司传统业务经营状况保持好转趋势。 2.今年上半年公司果断处置了包袱资产,不仅及时回笼了资金,同时切断了传统业务的出血点,保证了传统业务端业绩的扭亏为盈成果。 3.同时公司在IDC及其增值业务上已经获得了可观的营收规模,并且毛利率大幅高于传统业务。 4.公司新管理团队开拓了新资产光伏项目,今年初步贡献,明年将有望成为公司业绩高增的主因之一。 5.苹果8/x的配置相比5-7代改动较大,对于新款检测设备的需求预期大幅增加。公司子公司迈致科技作为苹果检测设备的供应商已经参与其中,今年预计保持稳定增长,明年有望获得50%的高增长。 6.公司的智能家居系列产品已经进入商业推广阶段,产品目前走高端路线,软硬件均高于市场同类产品,后续有望成为新的增长点。 盈利预测及估值 从目前状况来看,正如我们预料,公司前三季度业绩已经基本接近去年全年,我们预计四季度公司仍将保持良好态势,全年业绩增速有望在100%以上增长。我们预计2017-2019年公司将分别实现营收33.39亿、35.24亿、37.44亿,净利润0.83亿、1.18亿、1.36亿,EPS0.10元、0.14元、0.16元,对应PE为113倍、81倍、71倍。 我们保守估计,如果目前的光伏订单能顺利推进,按目前订单预期,明年将完成25亿左右收入,对应净利约为1.5亿。按我们原来预计的公司业绩加上光伏的增量,加上算云明年为公司的业绩贡献,明年公司有望达到2.8亿左右,按目前公司95亿市值来看,公司明年估值为33倍。具有投资价值,给予“增持”评级。
锦富技术 电子元器件行业 2017-10-11 10.83 -- -- 12.77 17.91%
12.77 17.91% -- 详细
投资要点: 公司公告:公司通过所入伙的宁波启迪阳明投资中心,入股中科院计算所旗下大数据产业化平台天玑股份30%股权,对价共计1.31亿元。此外,公司拟通过启迪阳明对天玑众创提供额度为人民币1900万元的借款。本次启迪阳明对外投资款项共1.5亿元,均由公司提供,且公司享有本次投资所有的收益、亏损及风险。 天玑股份是中科院计算所大数据产业化平台,具备成熟且先进的大数据技术。公司本次入股的天玑股份是中科院计算所为加速大数据技术成果转化而孵化、促进高新技术产业发展成立的主要孵化企业之一,是目前国内少数自主可控的大数据引擎系列产品开发商,专注于大数据引擎、数据分析、数据服务、安全与管理等四大业务;在BDA 大数据分析框架与算法,BDE 大数据存储、管理、查询等方面拥有核心知识产权。其主要产品领域包括:企事业安全实验平台,大数据在地方政府与企事业舆情、商业情报、金融证券和大数据搜索等垂直领域的产品及服务等。目前公司已有新华社、国家电网、中国移动等知名合作伙伴。 预期标的公司2017-2020年实现销售额分别为2000万元、5500万元、8500万元、1.105亿元;实现净利润分别不少于0元、1500万元、3000万元、3750万元。 与中科院计算所展开深度合作,共同开拓大数据产品与服务市场。根据启迪阳明与中科院计算所签署的《投资合作协议》,双方在工业4.0、大数据金融、大数据舆情与商情和新媒体服务等多领域可形成优势互补。现由双方牵头合作,以计算所下属的天玑股份数据科技股份有限公司为平台,立足于大数据产品与服务市场。中科院计算所承诺天玑股份是中科院计算所网络数据科学与技术重点实验室大数据方向产业化发展的唯一产业化平台。 本次对外投资是公司战略转型的又一重大突破。2016年度,公司收购了南通旗云100%股权,从而进入IDC 数据服务领域。同时公司又收购了北京算云15%股权,从而进入智能家居业务领域。此次公司通过启迪阳明收购天玑股份30%股权,是公司布局云存储、云计算及大数据产业的重要步骤之一,目的在于拓展公司在大数据引擎、数据分析、数据服务、数据安全与管理等领域的产业链布局,增强公司在数据分析、数据服务等领域的综合竞争力,可以加快公司产业升级战略的落地与实施。 公司自身业绩触底反弹,物联网业务开启商业化落地。公司预计前三季度归母净利润3000-3500万元,同比大幅增长2049%-2407%。公司近期在光伏组件领域接连获得大额订单(15亿+40亿),显著增厚公司业绩。且公司智能家居产品已正式面市,其智能信息箱作为智能家居的核心系统,实现对家居设备的集中统一管理,抢占物联网时代关键入口,与Googe Home 等有异曲同工之妙。自有IDC 和嫁接天玑股份大数据处理,为公司未来物联网发展奠定坚实基础。 维持盈利预测,维持“买入”评级。今年6月份公司董事会和高管团队大换血、员工持股 计划推出以来,公司各项业务均取得阶段性的进展,整体呈现出新面貌,预计17年下半年将逐步释放业绩。我们长期看好公司物联网方面的布局,以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测,预计17-19年EPS 为0.10/0.25/0.38元,对应PE 为101/40/27倍。
锦富技术 电子元器件行业 2017-09-18 10.70 -- -- 12.35 15.42%
12.77 19.35% -- 详细
公司公告:公司预计前三季度归母净利润3000-3500万元,同比大幅增长2049%-2407%;其中,预计第三季度实现归母净利润1600-2100万元,上年同期为3724万元。 原有主业持续改善,近期光伏业务连获大额订单。在薄膜器件业务上,公司通过市场开拓,特别是对非光学胶带材料等功能材料市场的开拓,获得较快增长,盈利水平较上年同期有所改善;在液晶显示ODM业务上,子公司奥英光电通过强化精细化管理,积极拓展非三星客户,开辟了新的利润增长点,本期的利润总额较上年同期有明显提高。另外,公司近期在光伏领域接连获得大额订单,有望显著增厚公司业绩:8月22日,公司公告与浚鑫科技及英利能源签订年需求额约15.8亿元的涉及光伏产品的战略合作协议,我们预计该战略合作今年将为公司贡献2000万左右的净利润;9月1日,公司公告与安徽凤台县人民政府签订战略合作协议,合作项目产值约40亿元人民币,我们预计该项目5年总共将为上市公司带来累计3亿净利润。 智能家居产品正式面市,物联网业务开启商业化落地。在9月11日开幕的国际家具博览会上,公司正式发布了其革命性的智能家居解决方案,包括两款核心产品: 智能信息箱(控制中枢,集无线网络管理、私有云存储、家居智能控制等多项技能为一体)和智能4合1AP(智能接入点,兼容多种终端设备)。通过与开发商和家装公司的合作,公司的智能家居产品有望快速放量,并构建起兼容各类家电产品的开放式物联网平台。与此同时,公司子公司南通旗云的IDC增值业务(软件开发与服务)实现了零的突破,当前已贡献了部分利润,未来这部分业务也将成为公司物联网生态中的重要一环。 维持盈利预测,维持“买入”评级。今年6月份公司董事会和高管团队大换血、 员工持股计划推出以来,公司各项业务均取得阶段性的进展,整体呈现出新面貌。 公司业绩已连续三个季度环比好转,预计17年下半年将逐步释放业绩。我们长期看好公司物联网方面的布局,以及老业务板块景气度回升。维持盈利预测,预计17-19年EPS为0.10/0.25/0.38元,对应PE为105/42/28倍。 风险提示:物联网新产品投放效果不达预期、光伏业务订单落地存在不确定性。
锦富技术 电子元器件行业 2017-08-28 9.51 -- -- 11.21 17.88%
12.77 34.28% -- 详细
公司公告:公司于2017年8月18日,分别与浚鑫科技及英利能源签订了《战略合作协议》,双方拟就太阳能光伏产品业务展开战略合作。根据协议,浚鑫科技2017年8月至2018年8月期间将向公司及其子公司采购光伏电池片的年需求额约为5亿元人民币;英利能源2017年8月至2018年8月期间将向公司及其子公司采购光伏硅片的年需求额约为10.8亿元人民币。目前,公司子公司安徽中绿晶新能源科技有限公司已收到英利能源的首批订单,含税金额1786万元。 本次的两份协议约定的年需求额合计约为15.8亿元,如顺利实施,将对业绩形成较大贡献。浚鑫科技系一家隶属于中国建材国际工程集团有限公司,专门从事光伏产品的研发、制造与销售的太阳能光伏发电产品的高新技术企业;英利能源系一家集光伏组件制造、电站开发建设运营和清洁能源整体解决方案提供商为一体的综合性能源企业集团。通过与上述两家企业进行全面、多层次的战略合作,公司营收有望大幅提升。2016年度,公司实现营业收入29.73亿元,本次协议金额相当于去年全年收入的53%。我们预计,本次战略合作今年将为公司贡献2000万左右的净利润。 公司物联网产品开始预销售,预计9月全面面市。公司参股公司北京算云研发的“算云智家整体解决方案”,主要由智能弱电箱(微型网络数据终端)、智能无线AP及多种规格的企业级硬盘等组成,是公司着力打造的物联网产品。目前产品已经开始预销售,预计9月将全面面市。 维持“买入”评级。公司具有物联网和智能家居的绝对资源禀赋,大股东兜底的 员工持股计划展现信心。同时公司转型进一步深化,董事长、董事会、高管团队 大规模换血,标志着原主业的振兴和物联网转型的实质性进展。公司业绩连续三个季度环比好转,预计17年下半年将逐步释放业绩。我们长期看好公司物联网方面的布局,维持盈利预测,预计17-19年EPS为0.10/0.19/0.32元,对应PE为97/51/30倍。 风险提示:本次签订的战略合作协议的履行具有不确定性,物联网新产品投放效果不达预期。
杨云 7
锦富技术 电子元器件行业 2017-07-31 8.31 -- -- 10.20 22.74%
12.77 53.67%
详细
报告导读。 导读:公司是一家领先的光电显示模组及检测治具的制造商,原有传统业务所处行业充分竞争,正在积极转型布局智能家居物联网行业及新型显示技术行业。 投资要点。 开源节流:原有业务稳定增长,保持行业领先地位。 公司原本以背光模组生产制造为主,通过并购延伸至液晶显示模组,并通过研发拓展至超薄和曲面智能电视整机制造。另外,公司通过并购增加了检测治具业务,主要客户是苹果,盈利能力较强。因光电显示业务市场充分竞争,公司虽然是能力领先的企业,但是业务盈利能力之前也一直在下滑。公司从去年起开始加强精细化管理和成本控制,同时在加大力度开发客户,因此,公司传统光电显示业务盈利能力得到明显回升,并通过研发保持了业务的稳定增长潜力。 战略转型物联网产业,开拓智能家居与IDC业务。 公司在去年开始布局新业务,迈出转型步伐。通过收购亚洲数据、南通旗云和参股北京算云三家公司,以及结合自己的智能终端显示屏生产能力,初步搭建了智能家居物联网版图。预计公司将以算云家庭数据终端为连通设备和传输数据的核心硬件端,智能显示屏为家庭入口终端,南通旗云的IDC为云存储及云服务中心,亚洲数据为增值服务辅助,架构“端+云”的生态平台。预计今年开始将有收入贡献,且预计未来几年也将保持高增速。目前行业处于初期阶段,市场空间大,竞争尚不激烈。 高科技储备项目在未来也将发力。 公司参投了国际领先的电子墨水公司CLEARink和苏州格瑞丰纳米科技。 前者已经研发出彩色动态电子墨水技术并获得国际奖项,目前正在产品落地阶段,其技术具有极高门槛,公司享有中国区独家许可权,极具前景。后者是全球高质量薄层石墨烯的领导企业,其产品目前主要应用于锂电行业,正与多家锂电池公司展开合作。 盈利预测及估值。 我们预计2017-2019年公司将分别实现营收33.39亿、35.24亿、37.44亿,净利润0.83亿、1.18亿、1.36亿,EPS0.10元、0.14元、0.16元,对应PE为78倍、56倍、49倍,CAGR39.35%。我们认为公司主动通过管理和研发保证主业稳定的同时转型蓝海市场并且有高科技业务储备,正处于发展拐点期,具有配置价值,首次覆盖给予“增持”评级。 另外,我们预计算云相关业务利润有望在2018年合并入公司,增加后公司2017-2019年将分别实现净利润0.83亿、1.36亿、1.77亿,EPS0.10元、0.16元、0.21元,对应PE为78倍、49倍、37倍,CAGR51.44%。
锦富技术 电子元器件行业 2017-07-28 8.09 -- -- 10.20 26.08%
12.77 57.85%
详细
公司公告:公司与鸣芯科技合作,近期成功研发完成了60Ghz高速无线传输技术应用解决方案,开创了60Ghz高速无线传输技术商务应用领域的先河。 60GHz是超高速无线传输方案,性能优势突出。60GHz高速无线传输技术是指使用60GHz工业、科学和医用频段进行无线通讯的技术,能够实现Gbps级的数据传输速率。其特点包括: 1)性能强。现有无线技术相比,60GHz高速无线传输技术具有延迟短、安全性高、抗干扰性强等优势和特点,从而可以有效取代传统的视频有线连接方式,提高了视频应用的可部署性。目前利用该技术可以在无线环境下实现1080p/4k高清视频的无压缩传输;2)应用范围广。60GHz高速无线传输技术解决方案可广泛应用于高清视频系统、高端家庭娱乐系统、教育系统以及VR/AR等需要视频连接的应用;3)免授权。60GHz频段是一个免授权ISM(industrial,scientificandmedical)频段,无需从政府购买频谱资源即可使用。 在国内率先实现60GHz技术商业化,助力公司智能家居生态建设。公司与鸣芯科技合作的60GHz高速无线传输技术的应用解决方案研发处于国际领先水平,是国内率先可以进入商业推广阶段的解决方案。在应用方面,公司结合自有液晶显示器及电视机领域的研发能力与经验积累,并依托领先的60Ghz高速无线传输技术,在国内率先将60Ghz高速无线传输技术应用到分体大屏的通讯与传输解决方案中,并已成功开发出相应可量产的商用级模组,开创了60Ghz高速无线传输技术在该领域应用的先河。该产品及其技术解决方案与智能家居产品(微型网络数据终端等)可以实现无缝衔接,有利于公司未来以微型网络数据终端为核心,协同各种智能家居硬件以构建一个高度开放的智能家居生态体系。目前,公司正在研发生产嵌入60Ghz高速无线传输技术的如视频会议系统等产品,近期与该技术相关的各型态智能产品会陆续投放市场。 公司正在逐步走出低谷,看好未来业绩增长。此前公司公告,预计上半年业绩明显好转,原因有以下四点:①通过市场开拓,特别是对非光学胶带材料等功能材料市场的开拓,公司薄膜器件业务增长较快,盈利水平较上年同期有所改善。②公司子公司奥英光电通过强化精细化管理,积极拓展非三星客户,开辟了新的利润增长点,本期的利润总额较上年同期有明显提高。③公司子公司南通旗云科技有限公司的IDC增值业务(软件开发与服务)实现了零的突破。④处置非必要的固定资产。我们认为公司未来业绩有望持续向好。 维持“买入”评级。公司具有物联网和智能家居的绝对资源禀赋,大股东兜底的员工持股 计划展现信心。同时公司转型进一步深化,董事长、董事会、高管团队大规模换血,标志 着原主业的振兴和物联网转型的实质性进展。公司业绩连续三个季度环比好转,预计17年下半年将逐步释放业绩。我们长期看好公司物联网方面的布局,维持盈利预测,预计17-19年EPS为0.10/0.19/0.32元,对应PE为79/42/25倍。
锦富技术 电子元器件行业 2017-03-08 11.85 -- -- 22.27 2.25%
12.11 2.19%
详细
公司公告:发布2016年报,公司2016年实现营收29.73亿元,同比下滑5.7%;整体毛利率12.9%;归母净利润为3820万元,同比增长77%,业绩符合预期。其中,四季度实现营业收入10.32亿元,归母净利润3680万元。16年利润分配预案为每10股转增8股派0.1元。 行业景气度回升,公司下半年业绩大幅好转。公司2016年H1/H2分别实现营收10.68/19.05亿元,下半年环比增长78.4%,归母净利润H1/H2分别实现-3585/7405万元。其中,显示器件业务下半年营收12.14亿元,较上半年环比增长34.8%,毛利率从上半年的5.2%大幅提升至下半年的9.2%;检测治具业务下半年营收2.48亿元,较上半年环比增长达393%,全年毛利率为48.7%。我们认为,公司去年下半年来业绩高速增长的主要原因如下:1)光电显示器件行业整体复苏,景气度步入上行通道,公司显示器件和整机ODM业务营收及毛利率大幅提升。我们认为受益于全球面板产能向我国转移、显示技术升级换代,公司传统主业将持续回暖;2)子公司迈致科技加强市场开拓,检测治具产品下游客户数量提升。同时,其发出商品在下半年的陆续验收,以及自动化控制模组产品占比提升,推高了下半年的整体营收规模;3)公司通过开源节流,强化精细化管理,将各项费用控制在合理水平。 转型战略明确,新业务不断开拓。智能家居物联网以及云计算领域是公司始终看好的方向,为此,公司去年收购南通旗云100%股权及北京算云15%股权,进入IDC数据服务和智能家居业务领域,新业务需要的技术和人才陆续到位。我们认为这一板块将成为公司未来业绩增长最大的看点。 高送转利好股价,彰显管理层信心。公司拟以以4.79亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.10元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增8股。在公司传统主业大幅好转、新兴业务不断开拓的背景下,我们认为此时推出高送转方案彰显了公司对自身发展和未来前景的信心,预计将成为短期股价催化剂。 财务指标未达监管要求,定增方案终止。公司原拟定增募资12.7亿元用于互联网数据中心(IDC)和家庭智能显示终端自动化生产线建设等项目,但由于会计政策调整(子公司迈致科技计提的商誉减值2.81亿元计入经常性损益,而相应的业绩补偿2.82亿元计入非经常损益),公司16年扣非归母净利润为-2.51亿元。根据相关规定,该定增事项已不具备继续推进的条件。 以传统主业为根基,切入物联网万亿级蓝海市场,价值需重估。维持“买入”评级。我们认为在公司积极转型物联网的大背景下,公司将继续推进IDC等新业务的落地,并坚定看好其“端+云”生态的平台价值与成长性,未来几年新业务板块将有望大幅提升营收和整体毛利率水平。另外公司传统业务受益于行业景气度上行、进入高成长的曲面屏市场,盈利能力将持续改善。我们根据公司业务结构,调整分产品业绩预测,维持整体盈利预测,预计17-20年实现归母净利润0.84/1.58/2.66/3.56亿元,CAGR达到75%,EPS为0.18/0.33/0.56/0.74元,对应PE分别为105/58/34/26倍(考虑到目前物联网业务处在培育阶段,且公司尚未完全控股北京算云,我们在预测时暂未考虑其家庭云的业绩并表)。
锦富技术 电子元器件行业 2017-03-02 10.32 -- -- 22.50 18.55%
12.24 18.60%
详细
公司公告:公司发布2016年业绩快报,预计全年收入29.73亿元,同比下滑5.74%;营业利润-2.36亿元,同比下滑3.14%;归属于上市公司股东的净利润为3820万元,同比增长77%。 公司下半年业绩相比上半年大幅好转。根据业绩快报和中报数据,公司2016年H1/H2分别实现营收10.68/19.05亿元,归母净利润-3585/7405万元。我们认为,公司去年下半年来业绩高速增长的主要原因如下:1)光电显示器件行业整体复苏,景气度步入上行通道,公司显示器件以及显示器整机ODM业务营收较上半年大幅提升。受益于全球面板产能向我国转移、显示技术升级换代,我们预计公司传统主业将持续回暖;2)子公司迈致科技加强市场开拓,检测治具产品下游客户数量提升。同时,其发出商品在下半年的陆续验收,以及自动化控制模组产品占比提升,推高了下半年的整体营收规模;3)公司通过开源节流,强化精细化管理,将各项费用控制在合理水平。 公司从显示器件切入物联网万亿级蓝海市场,从中长期的投资角度,价值需重估。1)未来几年将是物联网的黄金发展时期,相关产业具备万亿美金级别的经济影响力。目前,谷歌、亚马逊、BAT等巨头纷纷在相关领域布局。2)公司于2016年下半年来先后收购了物联网与云计算领域内三家技术公司:亚洲数据80%股权、南通旗云100%股权、北京算云15%股权,并拟定增募资12.7亿元用于互联网数据中心(IDC)和家庭智能显示终端自动化生产线建设等项目,显示出坚定的转型意志。3)智能家居是物联网时代关键的流量入口,公司手握端、云融合核心技术,以家庭端的私有云服务器为突破口,围绕“端+云”战略建设跨品牌、跨协议、高开放的智能家居融通平台。我们预计家庭私有云市场规模可达百亿元,且具有高增速,公司有望占据这一市场的主导地位。 维持“买入”评级。公司积极转型切入万亿级别物联网市场,我们看好其“端+云”生态的平台价值与成长性,未来几年新业务板块将有望大幅提升营收和整体毛利率水平。另外公司传统业务受益于行业景气度上行,通过垂直整合进入高成长的曲面屏及智能电视市场,并与新业务产生协同,盈利能力将持续改善。我们维持盈利预测,预计公司16-20年实现归母净利润0.38/0.84/1.58/2.66/3.56亿元,CAGR达到75%,考虑本次增发全面摊薄后16-20年EPS为0.07/0.15/0.28/0.47/0.63元,对应PE分别为287/130/69/41/31倍(考虑到目前物联网业务处在培育阶段,且公司尚未完全控股北京算云,我们在预测时暂未考虑其家庭私有云的业绩并表)。在FCFF估值模型下,公司有26.24元/股的绝对价值,维持买入评级。
锦富技术 电子元器件行业 2017-02-28 19.50 -- -- 22.50 15.38%
22.50 15.38%
详细
公司从显示器件红海切入物联网万亿级蓝海市场,价值需重估。1)未来几年将是物联网的黄金发展时期,物联网相关产业具备万亿美金级别的经济影响力。目前,谷歌、亚马逊、BAT等巨头纷纷在相关领域布局。2)公司于2016年下半年来先后收购了物联网与云计算领域内三家技术公司:亚洲数据80%股权、南通旗云100%股权、北京算云15%股权,并拟定增募资12.7亿元用于互联网数据中心(IDC)和家庭智能显示终端自动化生产线建设等项目,显示出坚定的转型意志。3)智能家居是物联网时代关键的流量入口,公司手握端、云融合核心技术,以家庭端的私有云服务器为突破口,围绕“端+云”战略建设跨品牌、跨协议、高开放的智能家居融通平台。我们预计家庭私有云市场规模可达百亿元,且具有高增速,公司有望占据这一市场的主导地位。 布局新型显示技术及石墨烯项目,放大业绩成长空间。1)公司牵手CLEARink开发高刷新率、全彩色的新型墨水屏显示技术,目前产品研发已取得重大突破,产品有望在年内上市。由于该显示技术在护眼方面存在显著优势,在1.4亿人的中小学生市场具备很大的发展潜力。2)公司参与投资的高质量薄层石墨烯制备项目进展顺利,目前已与多家锂电池公司展开合作。鉴于公司在多个新技术领域的布局,2月23日起公司更名为“锦富技术”显示器件及检测治具业务经营状况好转,业绩有望触底回升。1)液晶显示行业逐渐走出周期底部,受益于全球面板产能向我国转移、显示技术升级换代,公司传统主业将持续回暖。2)公司积极推进显示领域的垂直整合,定增建设年产75万台曲面电视和智能电视全自动化生产线,搭上了曲面电视爆发式增长的风口。3)检测治具方面,目前迈致科技已开发出了OLED检测设备,随着苹果及其他手机厂商开始大规模采用OLED显示屏,有望大幅提升对新的检测设备的需求,改善盈利状况。 首次覆盖给予买入评级。公司积极转型切入万亿级别物联网市场,我们看好其“端+云”生态的平台价值与成长性,未来几年新业务板块将有望大幅提升营收和整体毛利率水平。 另外公司传统业务受益于行业景气度上行,通过垂直整合进入高成长的曲面屏及智能电视市场,并与新业务产生协同,盈利能力有望得到改善。我们预计公司16-20年实现营业收入26.0/32.6/40.8/48.1/53.2亿元,实现归母净利润0.37/0.84/1.58/2.66/3.56亿元,CAGR达到75%,对应16-20年EPS为0.08/0.17/0.33/0.56/0.74元。考虑本次增发摊薄后16-20年EPS为0.07/0.15/0.28/0.47/0.63元,对应16-20年考虑本次增发摊薄后的PE分别为296/132/70/42/31倍(考虑到目前物联网业务处在培育阶段,且公司尚未完全控股北京算云,我们在预测时暂未考虑其家庭私有云的业绩并表)。在FCFF估值模型下,公司有26.24元/股的绝对价值,有30%以上的增长空间,首次覆盖给予“买入”评级。
李佳 7
鲁佩 6
锦富新材 电子元器件行业 2016-09-01 16.42 -- -- 16.55 0.79%
17.85 8.71%
详细
事项: 公司发布2016年半年度业绩报告,报告期内营业总收入10.68亿元,同比下降27.29%,实现归属于上市公司股东的净利润-3585万元,较上年同期减少473.81%,实现归属于上市公司股东的扣非净利润-4039万元,较上年同期减少367.37%。 主要观点 1、受行业影响公司业绩下降明显 2016年上半年,受全球电视机及PC显示器市场增速明显放缓及市场竞争加剧的影响,公司主营业务收入出现了27%的下滑。其中各大主营业务液晶显示模组,光电显示薄膜器件,检测治具及自动化装备收入下滑了26%,23%及55%。 毛利率方面,液晶显示模组增长2.7%,光电显示薄膜器件下降4%,检测治具及自动化上升6.6%。由于各部分权重不同影响,整体来看毛利率出现了1%的下滑。 三费率方面,销售费用率从1.8%升至2.7%,管理费用率从5.8%升至8.6%,财务费用从0%升至0.5%。三项费用均出现了一定的上升。 2、公司继续加大新技术和新产品的研发,力争培育新的利润增长点 随着科技的飞速进步,新技术、新工艺层出不穷,产品的生命周期越来越短,技术创新与持续研发是公司长远平稳发展的驱动力。面对激烈的行业竞争现状,公司加大投入,力求发现新的业务增长点。 报告期内,公司参与的苏州格瑞丰纳米科技有限公司高质量薄层石墨烯(Few-layer graphene)粉体制备及其应用项目进展顺利。与此同时,公司于美国加利福尼亚州设立研发中心,该研发中心专注对VR及AR软硬件技术、高速WIFI技术、云计算技术、分布式存储技术、半导体新材料技术及其它新材料技术等进行研究,为公司的发展积淀技术,推动公司的转型与升级。 3、积极转型,开拓新的客户与市场 考虑到目前行业的现状,公司加大开拓新客户与新产品市场的力度。一是以ODM方式为品牌厂商、互联网生态圈运营商等提供液晶显示器及智能电视整机的代工服务;二是凭借子公司迈致科技多年为A公司提供检测治具所建立的品牌美誉度,扩大迈致科技在自动化智能装备系统集成领域的市场规模。 报告期内,公司与CLEARink签署协议,拟在上海市共同投资设立一家中外合资公司,合资公司将利用CLEARink的新型显示技术进行电子货架标签、手机背壳以及电子书包等产品的研发、生产与销售。公司将借助这些差异化的显示模组产品提高市场竞争力,以期给公司带来更多的市场机会。 4、盈利预测 预计公司16-18年实现归母净利润0.58亿、1.13亿、1.36亿,对应EPS为0.12元、0.23元、0.28元,对应PE为134X,69X,57X。给予谨慎推荐建议。 5、风险提示: 行业需求长期低迷,转型不及预期
李佳 7
锦富技术 电子元器件行业 2016-04-25 13.69 -- -- 16.81 22.70%
19.12 39.66%
详细
投资要点 1.公司2015年收入增长,净利润下滑。 报告期内,公司营业收入实现一定增长,主要是传统主营中占比最大的液晶显示模组增长较多,同比增长29.26%,同时迈致科技并购完成,其主营业务检测治具实现并表,带来2.4亿收入。 但公司营业利润出现亏损,同比下降362.15%,主要原因一方面是公司传统主营毛利率下降,另一方面是系计提商誉减值准备和固定资产减值准备,公司资产减值损失增加较大。公司归属于上市公司股东的净利润扭亏为盈主要归功于营业外收入。 公司公告一季度业绩亏损,同比下滑16.1%。主要原因是公司传统主营业务销售收入和毛利率下降的局面未得到明显改善。同时公司控股子公司迈致科技具有明显的季节性特征,其2016年第一季度也出现经营亏损。 2.新兴产品或推动液晶面需求,3C自动化正处于行业高速发展期。 全球消费电子市场虽然已经进入成熟区,但大尺寸电、曲面视机、可穿戴设备等仍处于发展初期,增长速度快,未来或将推动液晶面板的需求高速增长。 3C领域自动化升级需求迫切,行业将进入高速发展时期,检测设备是3C自动化生产线的必要组件,具有提高良率、保证产品稳定性等特点,并能完成人所不能做到的任务,未来发展空间广阔。 3.公司未来将以开拓新业务为主,完善产业链布局。 公司将以原有模切业务为基础,加快推进背光模组与智能电视整机业务的发展;并依托迈致科技建立自动化智能装备系统集成与电子检测治具领域的核心竞争力;未来将顺应消费电子行业商业发展模式变化的趋势,逐步切入消费电子内容运营、云存储(计算)及新型显示技术事业,带动公司现有产业链的跨越式发展。 4.投资建议: 预计公司16-18年净利润0.58亿、1.11亿、1.43亿,对应EPS为0.12元、0.22元、0.29元,对应PE为120X、63X、49X。给与推荐评级。 5.风险提示: 新业务拓展不及预期,行业发展不及预期。
锦富技术 电子元器件行业 2015-02-18 16.29 11.29 -- 17.60 8.04%
23.69 45.43%
详细
首次覆盖给予增持评级。考虑迈致并表,预计2014-16 年EPS 为0.15/0.52/0.69 元;迈致不仅有自动化测试设备,还融合了机器人系统集成,是纯正的工业4.0 标的,在3C 智能制造空间广阔,智能装备将成为锦富新材持续外延转型的核心方向,传统主业逐渐缩减规模。公司在A 客户设备供应链地位稳固且持续上升,考虑可比公司估值,给予估值溢价2015 年40 倍PE,对应目标价20.8 元。 3C 智能制造:尚未引起市场关注的蓝海行业。1)行业驱动要素不仅是人工成本上升,旺季招不够人,还有国内品牌手机出货量大增后(>500 万/月)的品质管控要求,自动化/智能化将是未来市场的“门票”;2)仅苹果一家2015 年设备采购金额有望接近300 亿,华为、联想已经在快速跟进;3)该领域呈现垄断竞争格局,技术导向、市场导向的企业有机会,竞争不激烈;4)产品深度定制、更新迅速、起点高(配合苹果),企业毛利率40-50%, ROE 30-40%,过去几年复合增速30-40%,是难得的轻资产、高盈利、高成长的蓝海制造业。 迈致是工业4.0 的核心受益标的,增长有望超市场预期。我们判断迈致2014-16 年利润有望达1.2/2.5/3.5 亿元,远超承诺业绩(1.2/1.5/1.9亿元),预计2Q15 收入加速爬升;因:1)迈致从事iPhone 集成检测项目(苹果占收入90%),正导入Watch 和Pad;2)苹果测试设备大小年不明显,公司有望每年新增3-5 个机种,以销定产,2015年产能翻倍;3)单价提升:我们公司调研了解,目前设备单价不超过10 万元,2015 年在集成机器人后,部分设备单价有望超过50 万。 催化剂:苹果启动过程检测,需求高增长;导入新的手机客户。 风险:传统主业下滑速度比预期更快,苹果订单低于预期。
首页 上页 下页 末页 1/7 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名