视觉领域“小巨人”：罗普特成立于 2006年，主要从事机器视觉、语义分析、元素感知、边缘计算、数据挖掘、机器深度学习及逻辑推理等核心技术的研究。公司致力于人工智能产品研发和行业实战应用，让机器“看得见听得懂，会思考能决策”，为城市、交通、工业、医疗、教育、生活等各个领域提供人工智能赋能行业发展的服务，于 2022年被工信部认定为国家级专精特新“小巨人”企业。受疫情防控等宏观因素、公司扩张引起的费用增长、坏账计提等因素影响，公司 2022年业绩出现较大亏损，业绩快报中披露公司全年实现营收 1.71亿元，同比减少76.38%；归母净利润-2.20亿元，同比减少 349.56%；扣非净利润-2.36亿元，同比减少 516.28%。 多模态 AI 有望为视觉新应用打开道路：以 GPT-4为代表的多模态 AI取得突破，有望进一步推动感知智能向认知智能发展，为计算机视觉迈向新应用打开道路。举例来说，CLIPr 是使用多模式 AI 系统进行视频分析等应用的新兴公司之一，通过多模态 AI 和机器学习算法分析音视频文件，按照需求自动对视频中的关键内容进行记录并生成相应文字描述。这一技术也可以应用于多种需要视频分析的领域，帮助视频系统更好地理解当时的实际场景。 研发存算一体芯片，为未来 AI 普及布局：存算一体是近年引起重视的一种芯片架构技术，可以改善芯片读写能力以提高运算速度。三星于2021年 2月发布了首款 HBM-PIM 芯片，可大幅提高运算速度并降低功耗。这种技术有利于 AI 在边缘计算场景的普及，提高 AI 对数据源的贴近程度并降低延迟。公司于 2020年牵头负责的“存算一体化 AI 芯片研制课题”正保持推进，将有望受益于 AI 技术的发展与应用。 投资建议：公司承受的宏观压力正逐渐减轻，2023年起业绩将有望逐步恢复增长。预计公司 2022-2024年分别实现营业收入 1.71、9.95、14.32亿元，实现归母净利润-2.20、1.86、2.54亿元，对应 EPS 分别为-1.17、0.99、1.35元。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：市场竞争加剧、技术研发不及预期、下游需求拓展不及预期。

新股速递：罗普特（688619.SH） 快速成长的社会安全行业综合服务商。公司成立于2006年3月，主营业务包括社会安全系统解决方案设计实施、软硬件设计开发、产品销售及运维服务业务，是一家专注于视频智能分析技术、数据感知及计算技术在社会安全领域开发及应用的安全综合服务商和解决方案提供商。其社会安全业务已扩展至全国超过20个省、自治区或直辖市，产品广泛应用于公安、武警、军队、政法、交通、边海防、边检、环保、森林防火、金融、教育、医疗、建筑等领域。 根据科创板相关规定，公司所属行业领域为“新一代信息技术”。公司以视频智能分析技术、基于三维地图的视频融合与展示技术、多模态数据感知技术、基于边缘计算的机器视觉技术、公安大数据分析技术、海洋大数据感知与计算六大核心技术为依托，致力于为平安城市、雪亮工程、智能交通、社会市域治理信息化、城市危险源管控、管廊安全等城市安全管控领域提供系统解决方案、产品销售及运维服务，并逐步扩展到国防安全、海洋安全、环境安全、食品安全、工业安全、信息安全、电力安全等领域。