一季度业绩增长48.64%。日海通讯4月28日公布一季报,实现收入1.59亿元,同比增长41.05%;实现归属母公司的净利润为1193.70万元,同比增长48.64%;稀释EPS为0.12元。一季报披露印证了公司的高增长,符合预期。 公司的毛利率由去年同比的31.37%上升至31.62%。公司毛利率保持稳定,市场份额进一步扩大。我们认为未来3年光通讯子行业能维持30%以上的复合增速,公司也将持续受益细分行业的高增长。 公司的募投项目处于产前建设阶段,武汉生产基地预计四季度投产,将成为公司未来的业绩增长点。公司的工程施工业务也在今年陆续布点,未来也会成为一个收入增长点。 我们预计公司2011、2012、2013年每股收益分别为1.45、2.03、2.80元,动态市盈率分别为30倍,21倍,及16倍。维持“买入”评级。

公司将成为未来的光伏产业巨头。 公司各项光伏项目建设进度超预期。 光伏相关产能的达产将倍增公司的营业收入。 公司传统的磁材料业务增长稳定。 公司基本面良好,前期高点下跌给予良好介入机会。 风险:光伏产业的过度投资可能带来需求过剩,从而导致行业整体毛利率下降。