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肖沛

国泰君安

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工作经历: 执业证书编号:S0880518060001,曾就职于光大证券<span style="display:none">。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

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最新买入评级

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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
科陆电子 电力设备行业 2018-03-08 8.47 11.51 219.72% -- 0.00%
9.03 6.61%
详细
事件: 公司2017年实现营业收入43.76亿元,同比增长38.40%,归母净利润4.59亿元,同比增长68.75%,扣非后归母净利润-5500万元,EPS 为0.34元。 点评: 公司2017年收入整体保持了较快增长,其中第四季度实现营收15.69亿元,同比增长39.72%。分业务来看,储能业务增长最快,同比增长了222.10%。主要是因为2017年公司先后完成山西同达电厂储能AGC 调频项目、北京拉斐特承包酒店储能项目等一系列订单,收入实现了快速增长,目前公司已累计完成超过330MWh 的并离网高储能系统项目交付。智能电网和综合能源管理及服务两大类业务分别同比增长30.24%和27.01%,保持稳定增长态势。另一块业务物业服务2017年取得了6700万元收入,同比增长365.86%,收入占比达到1.53%。 相比于收入的稳健增长,净利润则主要来自非经常损益的贡献。2017年非经常损益达5.14亿元,同比增长150.73%,其中非流动资产处置损益贡献4亿元,政府补助贡献9000万元。公司经营性净利润未能出现增长的原因主要有两个,一是整体毛利率下滑1.97个百分点至29.89%,二是在收入增长的同时,费用也保持了较高的增长。其中销售费用同比增长9.61%,管理费用同比增长39.33%,财务费用同比增长32.52%。 经过2017年的发展,公司各项业务将进入上升轨道。2018年国网和南网招标有望回到正常水平,带动智能电网业务稳健增长;近半年公司公告显示已中标多个储能订单,将有望在18年集中爆发;新能源汽车产业链布局全面,将受益于行业发展大趋势实现高速增长。 看好18年业绩继续增长,维持“买入”评级。 我们预计公司2018~2020年EPS 分别为0.41元,0.50元和0.61元,目标价11.56元维持不变,维持“买入”评级。 风险提示: 新能源相关业务拓展不及预期的风险;国网和南网招标量下滑的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名