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芒果超媒 传播与文化 2022-06-13 34.18 -- -- 37.03 8.34%
37.03 8.34% -- 详细
传承湖南广电优良基因,差异化战略冲击长视频格局。公司脱胎于湖南广电,凸显独特竞争优势。内容方面,依托芒果独播战略,从湖南卫视低价获得优质资源,有效节约内容成本;2022年启动双平台融合,实现台网资源互通。用户方面,年轻女性占比远超其他平台,通过聚焦女性向作品,收割主力流量群体,提升公司商业价值。营收方面,率先打破“规模论”桎梏,成为长视频领域唯一盈利主体。当前公司差异化打法初见成效,2021年末有效会员数达5040万,同比增长39.5%,广告收入达54.53亿元,同比增长31.75%,两大业务增速遥遥领先,在长视频行业一枝独秀。 强化内容自制优势,精品剧综贡献看点。公司坚持内容为王,双平台融合战略进一步丰富人才储备,现拥有48个高质量综艺自制团队、29个影视制作团队、34个新芒计划战略工作室。2022年,公司影视综艺双线发力,打响内容创新升级战。综艺方面,5月20日《浪姐3》正式播出,上线首日播放量高达1.36亿,斩获全端热搜695+,33次登顶全网榜单TOP1。此外,《你好星期六》《天天向上》两大卫视王牌全新改版;《大侦探》《密逃》《花少》等综N 代也将回归;《声生不息》《意想不岛》等新综层出不穷,展现出强大的综艺制作优势。剧集方面,公司倾力打造“金鹰独播剧场”和“芒果钜献”两大特色厂牌,分别储备14部、13部剧集。同时以季风剧场为抓手,将陆续上线14部作品,有望补齐剧集制作短板,推动用户破圈。 积极布局圈外赛道,持续探索变现模式。公司不断围绕长视频IP 探索新的变现渠道,于2020年底正式上线小芒电商,构建以“内容+社区+电商”为核心的全新电商模式;于2021年4月在长沙开设首家剧本杀旗舰店,并陆续登录上海、成都等地,将业务拓展至线下。目前我国剧本杀行业进入高速增长期,2020年市场规模突破百亿,线下门店数已扩张至3万家。在此背景下,公司依托《明侦》、《密逃》等IP 优势推出M-CITY 品牌,有望坐拥头部位置引领行业朝向正规化发展。 盈利预测与投资评级:预测2022-2024年,公司营业收入分别为181.97/212.92/249.61亿元,归母净利润分别为24.71/28.89/34.25亿元,同比增速分别为16.9%/16.9%/18.6%;以5月31日收盘价计算PE 分别为27/23/20倍,给予“买入”评级。 风险提示:会员增长不及预期、招商金额增长不及预期、影视投资风险、政策风险等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名