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最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
德业股份 机械行业 2022-08-19 420.00 -- -- 452.05 7.63%
453.20 7.90%
详细
公司公告2022年半年度业绩公司2022H1 实现营收23.73 亿元,同比+23%,归母净利润4.50 亿元,同比+100%,扣非归母净利润4.39 亿元,同比+105%,超出此前业绩预告中扣非归母净利润增长区间62.85%~90.86%的上限。 高景气赛道逆变器驱动业绩高增,传统业务除湿机值得期待逆变器:22H1 收入11.49 亿元,同比+198%,二季度传统旺季叠加海外户用光储需求爆发,微逆/储能/组串同比462%/242%/91%高增,净利润约贡献3.6 亿元,占比达80%,净利率已接近30%。 传统业务:热交换器仍显疲态,除湿机实现收入2.8 亿,同比+49.34%,线上销售表现优秀,下半年为除湿机传统旺季,全年增长值得期待。 逆变器产品定位准确+多市场发力+新产能落地,共推市场份额提升公司产品定位准确,迭代迅速。新一代15kw 储能产品已完成美国认证,Q4 计划推出工商业产品,在美国、南非等市场有望继续保持优势。欧洲市场增速开始显现,公司针对德语区投放高压产品,对标本土热销型号并对功能进行升级优化,公司在欧洲市场仍有巨大潜力。微逆需求爆发式增长叠加公司新产能投放保障供应,全年出货高增可期。 公司具备传统制业基因,控费降本能力突出公司2022H1 销售费率2.61%(+0.53pct),管理费率2.06%(-0.02pct),基本保持稳定。逆变器(含配件)毛利率40.37%,刨除汇率影响毛利率稳中有升,公司深耕电路控制类产品多年,成本端采购、技术降本作用明显,叠加IGBT 国产化推进,毛利率仍有进一步提升空间。 投资建议海外户用光储需求爆发,公司出货高速增长,我们上调此前盈利预测,预计公司22-24 年归母净利润11.76/18.47/26.89 亿元(前值为8.87/12.33/17.06 亿元),对应PE 76x/48x/33x。维持“买入”评级。 风险提示需求不及预期风险、原材料涨价风险、疫情加剧风险等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名