金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
金牌厨柜 非金属类建材业 2022-04-28 26.63 -- -- 26.72 0.34%
31.86 19.64%
详细
金牌厨柜发布2022年一季度报:2022Q1公司实现营业收入5.69亿元,同比+17.24%;归母净利润0.30亿元,同比-31.16%;扣非后归母净利润0.13亿元,同比+30.37%。在疫情的影响下,2022Q1公司整体收入仍保持稳健增长,收入端表现较好,而归母净利润同比有所下滑,主要系因时间差异,部分政府补助未能在一季度确认,导致非经常性收益同比减少所致。 现金流方面,2022Q1公司经营活动产生的现金流量净额-5.04亿元,同比减少2.04亿元,主要系公司采购材料、支付运营费用增加所致。 分析判断:收入端:厨柜稳步向上,衣柜、木门延续高增长。 分产品看,2022Q1公司整体厨柜、整体衣柜、木门分别实现收入3.82、1.52、0.17亿元,同比分别+7.90%、+32.12%、+107.90%,各主要业务持续增长,其中,厨柜业务稳步向上,衣柜、木门延续高增长态势,品类之间协同效应逐步强化,多品类融合发展。 分渠道看,2022Q1公司经销店、直营店、大宗业务、境外销售额分别为3.01、0.28、1.78、0.43亿元,同比分别+10.25%、+3.76%、+27.94%、+14.29%,各主要渠道稳步增长。零售端公司进一步推进门店布局,抢占市场份额,2022Q1公司共新增100家至3162家门店,其中金牌厨柜、金牌衣柜、金牌木门、金牌整装门店分别为1736、953、431、42家,Q1单季度分别净增16、34、43、7家。大宗渠道方面,不断优化客户结构,并依托厨柜优势,加大对优质地产客户资源的获取,收入增长保持较高水平。海外市场方面,目前仍处于探索期,随着公司对北美、澳洲以及亚洲市场的开拓,收入贡献有望持续提升。 盈利端:毛利率同比提升,净利率有所下滑。 盈利能力方面,2022Q1公司毛利率、净利率分别为29.93%、5.04%,同比分别+1.88pct、-3.90pct,毛利率同比有所提升,净利率下滑较为明显,其中,毛利率主要得益于产品结构调整及规模效应发挥,分业务看,2022Q1公司整体厨柜、整体衣柜、木门毛利率分别为29.40%、28.90%、5.17%,同比分别+1.78pct、+1.72pct、+4.64pct,各业务毛利率均有所提升,其中,厨柜业务毛利率提升主要得益于零售厨柜产品结构调整,衣柜及木门则受益于收入规模的提升,规模效应逐步发挥,毛利率逐渐向上;分渠道看,2022Q1经销店、直营店、大宗业务、境外毛利率分别为34.94%、64.61%、12.08%、27.78%,同比分别+3.26pct、+4.48pct、+0.27pct、+2.17pct,各渠道毛利率同比均有所提升,其中,经销渠道毛利率提升主要受益于衣柜等品类规模效应的逐步体现,直营渠道毛利率提升则主要为部分店面转让样柜销售减少所致。 期间费用率方面,2022Q1公司期间费用率27.51%,同比+1.97pct,其中,销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为14.67%、6.71%、6.44%、-0.32%,同比分别+1.73pct、+0.45pct、+0.11pct、-0.32pct。 期间费用率同比略有提升,主要体现为销售费用率的提升。 投资建议看好公司作为定制家居领先品牌,零售厨柜业务稳步增长,衣柜业务快速发展,大宗渠道表现靓丽,且木门、智能家居等其他新业务逐渐放量。维持此前盈利预测,预计公司2022-2024年营业收入分别为41.68/50.04/59.80亿元;EPS分别为2.64/3.17/3.78元,对应2022年4月27日收盘价28.01元/股,PE分别为11/9/7倍,维持“买入”评级。 风险提示行业需求不及预期;市场竞争加剧;新业务拓展不及预期;短期疫情影响。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名