Q3业绩实现同比增长业绩实现同比增长。公司发布23年三季报，23Q1-Q3公司实现营收35.49亿元（同比+10.87%），归母净利润4.38亿元（同比-8.81%），归母扣非净利润3.65亿元（同比-13.51%）。Q3单季公司实现营收16.96亿元（同比+28.75%，环比+73.57%），归母净利润2.60亿元（同比+10.97%，环比+207.67%），归母扣非净利润2.54亿元（同比+10.61%，环比+430.58%）。 微棱镜模块量产贡献业绩增量，研发费用显著改善。公司微棱镜模块于6月顺利量产，Q3随客户新机种发布，进入消费电子传统旺季，快速量产爬坡，实现良率及规模提升，我们预计在Q3贡献较大业绩增量，同时伴随微棱镜量产，研发费用率显著改善，单Q3研发费用率4.12%，同比-2.26pcts，环比-9.21pcts。 长安深蓝长安深蓝S7新车型交付，汽车电子业务有望加速放量新车型交付，汽车电子业务有望加速放量。公司HUD产品在长安深蓝S7车型上实现AR-HUD全系标配，根据深蓝汽车DEEPAL公众号，长安深蓝S7在8-9月上市2个月连续交付破万。我们认为，受益客户端AR-HUD新车型批量交付，公司汽车电子业务有望加速放量。 半导体光学业务有望受益华为新机发布。半导体光学领域，公司推进窄带滤光片、车载diffuser、芯片镀膜、芯片封装cover等多项新品的技术研发和量产工作，为华为mate60系列产品全系、折叠屏手机等供应光学成像及半导体光学相关光学元器件产品，我们认为，未来公司半导体光学产品有望在安卓系手机迎来广泛应用。 盈利预测。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为53.45亿元/70.10亿元/85.47亿元，2023-2025年归母净利润分别为6.07/7.23/9.12亿元，对应EPS分别为0.44/0.52/0.66元/每股，考虑可比公司估值水平，给予23年PE估值区间30-35x，对应合理价值区间13.20-15.40元，维持“优于大市”评级。 风险提示。下游需求波动的风险，新品量产不及预期的风险。