金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
商络电子 批发和零售贸易 2021-08-03 19.83 -- -- 21.75 9.35%
21.69 9.38%
详细
商络电子:国内领先的被动元器件分销商 ummary] 。 商络电子是国内领先的被动元器件分销企业, 主要为电子产品制造商提供电容、电感、电阻及射频器件等被动电子元器件产品。 公司上游资源丰富, 拥有 80余家知名原厂的授权, 包括 TDK、三星电机和国巨等国际知名被动厂商,并向约 2000家客户销售超过 3万种电子元器件产品。 财务方面, 近年来公司收入规模稳定扩大, 2017-2020年,公司营收由 16.76亿元增至 31.19亿元,年均复合增速 23%,其中以 MLCC 为主的被动元件占据七成以上份额,因此公司业绩与被动行业景气度高度相关。 此外,公司为提升业绩稳定性及丰富产品类型,公司持续拓展其他电子元器件业务,其收入占比从 2017年 15.42%提升至 2020年 31.07%。 被动需求持续旺盛, 分销集中度有望提升。 随着消费电子、汽车电子和网络通信等领域的快速发展, 被动元器件市场空间正不断扩大。 (1) 全球电容市场稳步扩张, 根据中国产业信息网数据显示, 2011-2019年, 全球电容器市场规模由 162亿美元增至 222亿美元,年均复合增长率 4.22%。 (2) 华经情报网预计到 2024年全球电感市场规模将接近 50亿美元, 2018-2024年年均复合增长率达 5.15%。 (3) 全球电阻市场保持持续增长趋势, 产业信息网估测, 2014-2020年,电阻市场规模由 44亿美元增至 56亿美元,年均复合增长率 5.05%。 (4) 华经情报网预计全球射频前端市场将在 2023年达到 352亿美元, 2019-2023年年均复合增长率为 15.18%。 目前国内分销商仍处于小而散的状态,随着国内分销商上市以及并购重组,分销行业的集中度将进一步提升。公司作为国内领先的被动分销商,上市后积极扩充分销产品线,市场份额有望持续提升。我们认为市场份额的提升将提高公司在产业链中的地位,提升对上下游的议价能力,有望获得更多原厂授权以及新客户,从而进一步提升其市场份额,形成正向反馈。 采取差异化竞争,深耕被动元器件分销。 公司主要经营模式为采购、销售和库存管理。公司通过预测客户需求, 为客户提供完整的供应链服务,并在南京、深圳、香港三地设立中心仓库,以提升对客户需求的响应速度,从而提高客户服务水平。 对于广大长尾客户,公司积极布局 SunlordEMALL 线上交易平台,推动公司业务持续下沉。 同时,公司竞争优势显著,与同行业公司相比,公司具有授权品牌优势、客户基础优势、供应链管理优势、风险控制优势以及团队优势。 募投项目加强数字化管理,提升市场竞争力。 公司本次 IPO 募集资金将用于商络数字化运营平台(DOP)项目、智能仓储物流中心建设项目、扩充分销产品线项目。 其中, DOP 项目中的 EMALL 线上交易平台将从技术角度降低服务长尾客户的销售费用,帮助企业开拓广大长尾客户市场, 进一步下沉服务领域。 在智能仓储物流中心建设项目中,公司将实现仓储物流信息化,有助于加强公司对各地仓储物流中心的供货能力,减少拣货时间。 盈利预测与估值: 商络电子是国内领先的被动元器件分销商, 目前公司当前正在积极扩充分销产品线。我们预计 2021/2022/2023年公司归母净利润分别为2.61/3.17/3.88亿元,对应 EPS 为 0.62/0.76/0.92元。 我们看好公司在被动元器件分销领域的领先优势,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险因素: 业绩波动的风险, 新冠疫情反复的风险等。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名