投资要点开勒股份发布 2023年三季度报告， 2023年前三季度实现营业收入 3.04亿元，同比增长 18.62%；实现归母净利润4224.84万元，同比增长 8.38%；剔除股份支付费用影响实现归母净利润约 4672万元，同比增长 19.8%。 投资要点 工业风扇领军企业， 三季报稳健增长公司自 2010年成立以来深耕 HVLS 风扇业务， 积累了众多行业内的知名品牌客户和应用场景，产销规模位居国内同行业前列。 2023年前三季度公司共实现营业收入 3.04亿元，同比增长18.62%；实现归母净利润 4224.84万元，同比增长 8.38%。 其中 2023Q3实现营业收入 1.28亿元，同比增长 9.34%，实现归母净利润 2215.67万元，同比增长 2.88%；剔除股份支付费用影响实现归母净利润约 4672万元，同比增长 19.8%。 技术优势凸显，巩固行业领先地位HVLS 风扇是公司的主营产品，上半年营收达到 1.43亿元，同 比 增 长 21.32% ， 毛 利 率 达 到 42.20% ， 同 比 增 长2.27pcts。公司持续保持对新技术工艺研发的重视，前三季度研发费用为 1148.7万元，根据技术积累形成新型扇叶技术，能够运用机械加工技术增强零部件性能和可靠性，并通过自主开发永磁同步电机技术，改进产品效率和能耗，达到国际领先水平，增强公司的核心竞争力。 切入工商业储能赛道，打开公司增长空间在以风扇业务为主导的基础上，公司加大对战略升级能源业务的投入比重，积极推动协同产业发展。 2022年，开勒全力布局工商业储能业务，以工商业储能投资运营商的身份，做出“产投交”三位一体化的战略布局。旗下公司安瑞哲能源拥有完善的电化学储能与电力电子研发中心，掌握 BMS、EMS、云平台等核心储能技术。而子公司开勒储能作为安瑞哲储能投资运营合作伙伴之一，综合运用开勒品牌、资金、产业技术以及运营服务能力，发布“5”年期 EMC 服务模式， 公司工商业储能业务有望快速放量。 盈利预测预测公司 2023-2025年收入分别为 4.26、 11.29、 18.64亿元， EPS 分别为 0.72、 2.38、 4.14元，当前股价对应 PE 分别为 57.6、 17.3、 10.0倍， 我们看好公司发展工商业储能的前景以及先发优势，有望给公司带来较高的弹性， 首次覆盖， 给予“买入” 投资评级。 风险提示风扇业务发展不及预期，储能业务发展不及预期， 大盘系统性风险等。