事项： 2024年4月30日，公司发布2023年年报与2024年一季报：2023年，公司实现营收3.35亿，同比增长16.25%；归母净利润755.81万元，大幅扭亏为盈； 扣非净利润556.97万元，同比增长111.97%。2024年一季度，公司实现营收0.20亿元，同比增长9.01%；归母净利润亏损0.30亿元，同比亏损收窄117.38万元；扣非净利润亏损0.30亿元，同比亏损收窄156.20万元。 评论： 年度业绩改善积极，控费效果显著公司实现盈利。收入端，公司订单数量增长，带动净利润扭亏为盈。2023年，公司实现营业收入3.35亿元，同比增长16.25%； 归母净利润755.81万元，实现扭亏为盈。费用端，降本增效成果显著，公司毛利率提升10.31pct。2023年公司销售/管理/研发费用率分别为11.01%/14.68%/26.37%，分别同比+0.11pct/-2.37pct/-13.36pct。其中，2023年，研发人员大幅度压缩，从2022年540人减少至2023年376人。 新版数据资产管理平台发布，客户资产管理效率进一步提升。2023年10月，公司发布了数据资产管理平台DAMV13版本，新增数据指标、数据建模、数据标签和人工智能四大模块，巩固该产品在企业智能化管理与数据高效处理领域的优势竞争地位。凭借领先的产品架构、完善的平台功能和丰富的实施经验，最新版本数据资产管理平台在新老客户中取得了良好的推广效果。截至目前，已与市场监督管理总局、中国五矿集团、陕西重型汽车有限公司、中国燃气控股有限公司、中国铁建房地产集团等多家客户签订合作协议，形成显著的示范效应。公司致力于帮助客户高效管理资产，灵活满足业务需求，快速实现数据分析和业务迭代，构建了“治、采、存、管、用”全流程的完整数据运营体系。 加快探索“数据要素X”典型应用，助力新型工业化进程。国家数据局发布的《“数据要素×”三年行动计划（2024~2026年）》为指引，不断探索“数据要素×”的典型案例工程项目，发挥数据要素的放大、叠加、倍增作用，推动高质量发展。报告期内，公司成功构建研发管理系统（RDMS）、实验室信息管理系统（LIMS）、质量管理系统（QMS）三大管理系统为一体的TQM全面质量管理平台，为智能制造类型企业的质量数字化提升提供成熟的一体化解决方案。助力客户提升全要素、全价值链、全产业链质量管理活动数字化、网络化、智能化水平。 投资建议：通过优化组织效率和拓展业务边界，公司已为抓住新产业发展机遇做好准备。同时，鉴于公司2023年营收增长低于预期，下修2024年盈利预测。我们预计公司2024-2026年归母净利润为0.11亿元、0.22亿元、0.26亿元（原2024-2025年预测值为0.34亿元、0.55亿元），对应2024-2026年EPS为0.14元、0.28元、0.34元（原2024-2025年预测值为0.45元、0.70元）。维持“推荐”评级。 风险提示：行业竞争加剧；下游需求不及预期；产品迭代不及预期。

上海印发《质量强国建设纲要上海实施方案》，NQI发展驶入快车道6月20日，上海市人民政府印发《质量强国建设纲要上海实施方案》。提出构建高水平质量基础设施，健全质量基础设施管理体制机制，计量、标准、检验检测认证等实现更高水平协同发展，新建若干个国家级产业计量测试中心、质检中心、质量标准实验室、技术标准创新基地，打造50个高效实用的质量基础设施“一站式”服务项目。 早在今年2月6日，中共中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，提出了“区域质量发展示范工程”、“质量基础设施升级增效工程”等七大重点工程。其中，“质量基础设施升级增效工程”中提出了“打造质量技术机构能力升级版、建设国家级标准实验室、创建质量基础设施集成服务基地”等方向，涵盖了NQI产业的诸多要素，带动我国NQI产业快速发展。 “NQI一站式服务平台”助力质量强国三维天地深耕质量系统信息化二十余年，是国内最早进入NQI产业的从业者之一。自2020年11月《市场监管总局关于大力开展质量基础设施“一站式”服务的意见》印发以来，公司投入大量资源致力于质量基础设施（NQI）一站式服务平台的研究建设，参与互联网+NQI的集成应用课题，并成功研发国内首套NQI一站式服务平台。平台通过互联网、大数据和人工智能汇集质量基础资源精准匹配给企业，解决企业普遍的质量服务需求，帮助企业短期内改善质量保障能力，从而实现质量提升，推动中国质量变革进程。 目前，三维天地在已参与在东莞厚街、苏州、广西、镇市省三级NQI一站式服务平台试点示范项目，先后打造了区县级、地市级和省级NQI一站式服务平台，面向全国推广产业和区域NQI平台解决方案，为广大企业特别是中小企业的质量服务需求，提供全链条、全方位、全过程的质量技术综合服务。 立足广西-东盟，数据要素市场先试先行广西南宁作为国家西部开发主干城市、东盟十国外贸经济圈极核城市，具有十分重要的战略地位，推进广西高质量发展和建设东盟的“数字丝绸之路”意义重大。2023年6月14日，广西大数据发展局及发改委发布《广西构建数据基础制度更好发挥数据要素作用总体工作方案（征求意见稿）》。明确提出了推动构建广西数据基础制度的两大阶段目标和10项重点任务，并首次强调了应推动面向东盟的国家级数据交易场所建设，推进跨境数字贸易基础设施建设，推动面向东盟跨境数据流动先行先试。 “广西数字大脑智能项目”在广西数据要素市场中具有重要卡位。广西城市大脑信息智能项目由三维天地、数丝科技、南宁高新产业建设开发集团共同建设，承接自治区、南宁市政府委托开展的数字产业相关重大项目和重点课题等重点业务，预计3年内完成质量大数据研发基地和企业技术中心建设，并完成质量数据交易平台、数据要素相关产品研发，推出一系列衍生产品和一体化解决方案，助力南宁市政府高质量发展。 投资建议预计公司2023-2025年的EPS分别为0.73、1.55、2.30元，当前股价对应的PE分别为46.43、21.79、14.64倍。公司在数据资产管理、检验检测信息化等行业处于领先地位，受益于质量强国与数据要素市场的快速发展，公司的NQI平台和数据资产管理平台需求有望增长。立足广西-东盟，率先探索数据要素商业模式，广西城市大脑信息智能项目卡位突出，业绩有望逐步释放，维持“买入”评级。 风险提示后续政策出台低于预期；政府预算复苏进程低于预期；数据管理软件国产替代进程低于预期；新业务开拓进程不及预期。

引言近期，国家十四五规划、《数字中国建设整体布局规划》、数据二十条等政策陆续发布，围绕数据质量、信息检测等工作提出数项要求。经过梳理，我们发现三维天地长期深耕检验检测信息化、数据资产管理领域，提供产品质量控制、数据资产要素化与流通增值等全流程服务，与数据要素大逻辑形成了深层绑定关系。公司科研投入大，在DAM、LIMS 等主流方向均有拥有领先产品力的自研产品，在国内市场的卡位优势突出，预计2023 年将迎来业绩拐点，有靓丽表现。 投资要点（1）国家支柱企业、政府数字化转型需求推动国产替代。随着十四五规划的计划与实施，质量强国逐渐成为主线。公司开拓生产制造领域的各行业客户，赋能企业质量管控，提升效率。在DAM市场，公司业务覆盖众多大型央企，在国内厂商中形成卡位优势。 公司有非常丰富的政企项目经验，积极参与到各级政府的数据项目中。随着信息安全要求增加及数字经济建设，公司将成为数字化和国产化发展的重要抓手。 （2）数据要素市场化趋势带来新机遇。在数据要素市场化趋势下，公司的定位是数据加工与服务商，协助政企将业务数据、供应链数据、质量数据进行标准化、资产化，打造有价值、可交易的数字产品。公司发布数据资产管理平台V12，在元数据管理的基础上进一步借助大数据等新兴技术，赋能数据价值提升，满足数据要素市场化的技术需求，有望形成先发优势。 （3）“广西数字大脑智能项目”在广西数据要素市场中的卡位。 广西城市大脑信息智能项目由三维天地、数丝科技集团有限责任公司、南宁高新产业建设开发集团有限公司共同建设，承接自治区、南宁市政府委托开展的数字产业相关重大项目和重点课题等重点业务，预计3 年内完成质量大数据研发基地和企业技术中心建设，并完成质量数据交易平台、数据要素相关产品研发，推出一系列衍生产品和一体化解决方案，助力南宁市政府高质量发展。 盈利预测及投资评级预计公司2023-2025 年的EPS 分别为0.73、1.55、2.30 元，当前股价对应的PE 分别为46.43、21.79、14.64 倍。公司在数据资产管理、检验检测信息化等行业处于领先地位，受益于数据要素市场的快速发展，公司的数据资产管理业务需求有望增长。立足广西-东盟，率先探索数据要素商业模式，广西城市大脑信息智能项目卡位突出，业绩有望逐步释放。首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示：后续政策出台低于预期；政府预算复苏进程低于预期；数据管理软件国产替代进程低于预期；新业务开拓进程不及预期。