产能提高与市场开拓并举，24H1业绩同比高速增长。公司发布2024年半年报，2024H1实现营业收入1.55亿元，同比+40.31%；归母净利润0.32亿元，同比+71.16%；扣非归母净利润0.31亿元，同比+85.18%。 公司上半年业绩同比高速增长，主要系本期公司增加生产设备的投入，产能获得提高；同时公司持续拓展新客户与新产品，客户订单不断增加。 单季度来看，2024Q2公司实现营收0.76亿元，同比+26.61%，环比-3.09%；归母净利润0.17亿元，同比+57.81%，环比+18.58%；扣非归母净利润0.17亿元，同比+79.95%，环比+18.52%。分业务来看，2024H1新能源汽车专用零部件及部分传统燃油汽车精密金属零部件销售额增长较快，新能源汽车零部件/通用汽车零部件/传统燃油汽车零部件分别实现营收0.64/0.35/0.34亿元，同比+42.01%/+8.19%/+52.01%。 费控管理水平成效明显，二期基建主体工程顺利完工。2024H1公司实现毛利率33.70%，同比+2.02pct。公司不断加强生产信息化管理和数字化转型，费控管理水平成效明显，期间费用率同比有所下降，销售、管理、财务费用率分别同比-0.10/-1.25/-0.74pct。其中，财务费用较上年同期-110.76%，主要系公司本期银行借款减少导致利息支出同比减少，同时本期汇率变动带来汇兑收益同比增加。此外，公司二期基建主体工程顺利完工，已陆续通过各项竣工验收，本期末在建工程较期初增长38.21%，为公司下一步业务扩大与产能提升提供了良好的发展平台。 深度绑定全球连接器龙头，新能源业务持续放量。1）技术优势：公司坚持走高端技术路线，引进并融合欧洲先进智能制造系统，形成了独特的全方位金属零部件研发生产综合领先能力，在汽车刹车系统及电磁线圈领域，公司高速深拉伸生产速度600个/分钟，产出为海外竞争对手5-6倍。2）产品优势：公司产品共计400多种，具备显著的差异化竞争优势，2021年公司制动系统铝嵌件产品全球市场占有率达到29.2%。3）客户优势：公司与多家国内外知名汽车零部件一级供应商建立合作关系，包括安波福、艾尔多、博世、博格华纳、大陆、合兴股份、海拉、赫尔思曼、联合电子、立讯精密等。4）新能源业务：公司深度绑定全球第一大连接器厂商泰科电子，其2022年在全球连接器市场占比约15.5%；同时，公司募投项目达产将扩充高压接线柱产能799万个，新增高压屏蔽罩产能2,620万个，公司新能源业务放量可期。 盈利预测与投资评级：公司全方位汽车金属零件综合能力领先，成长性突出，我们上调公司2024~2026归母净利润预测至0.70/0.94/1.17亿元（前值为0.69/0.90/1.15亿元），对应最新PE为15.72/11.80/9.46倍，维持“买入”评级。 风险提示：1）产品技术迭代风险；2）原材料价格波动导致毛利率波动风险；3）募投项目实施风险；4）汇率波动风险等。

发布2024H1业绩预告：实现归母净利润3150～3250万元（+69.29%～74.67%）公司发布2024年半年度业绩预告，2024H1营收15,530万元（+40%左右），预计实现归母净利润3,150.00～3,250.00万元（+69.29%～74.67%），整体毛利率水平同比上升。据此测算，2024Q2公司归母净利润1693~1793万元，同比增长55%~64%、环比增长16%~23%，可见2024Q2利润端环比同比均有增长。我们维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为0.69/0.90/1.17亿元，对应EPS分别为0.72/0.93/1.21元/股，对应当前股价的PE分别为20.0/15.4/11.8倍，我们看好公司供给泰科电子等客户的高压接线柱及屏蔽罩、供给孔辉科技等客户的空气悬架零件等核心产品放量潜力，维持“买入”评级。 2024H1我国汽车行业稳步复苏，公司空悬零件配套孔辉科技预期放量无虞根据中汽协数据，2024H1我国汽车产销分别完成1389.1万辆（+4.9%）和1404.7万辆（+6.1%）；新能源汽车产销分别完成492.9万辆（+30.1%）和494.4万辆（+32%），市占率达35.2%。下游汽车行业的稳步复苏为公司业务拓展提供了肥沃土壤。增量业务看点层面：据盖世汽车数据，2024年1-4月，我国标配空气悬架新车销量约18.9万辆，渗透率达3%，搭载量同比增幅高达40%；从核心配套供应商来看，孔辉科技以82986套装机量和44.0%市场份额稳居榜首。公司作为孔辉科技空气悬架零件核心配套商之一，有望在空悬下沉与新能源车渗透率升高的双利好趋势下，逐步实现增量业务的稳步放量。 2024年募投项目预计实现竣工、投产，技改项目已完成竣工环境保护验收根据公司2024年4月发布的投资者关系活动记录表，募投的“新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目”正有序推进中，预计2024年可实现项目竣工、投产。此外，根据公司官网信息，公司汽车高压连接器零件及工业紧固件生产线技术改造项目已完成竣工环境保护验收。我们认为，尽管当前我国新能源车行业受到年降压力，但公司有望通过产能扩张、生产线装备持续智能化改造，继续扩大在新能源汽车精密金属零部件类别的收入占比，增强可持续经营能力。 风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险；其他风险详见倒数第二页标注

汽车精密零件专精特新“小巨人”，全方位汽车金属零件综合能力领先。 公司成立于2010年，是一家以汽车精密金属零部件研发、生产、销售为核心业务的高新技术企业，形成了精密机加工、复杂冲压折弯成型、高速深拉伸、多工位冷镦、精密冲压以及激光焊接等综合竞争优势，已成为多家国内外知名汽车一、二级零部件厂商的合格供应商。公司业绩体量持续增长，2024Q1公司实现营业收入0.79亿元，同比增长56.75%；实现归母净利润0.15亿元，同比增长90.24%。分业务来看，公司新能源业务收入由2019年的0.09亿元上涨至2023年1.15亿元，年均复合增长率高达89.07%，占公司总收入的比重亦不断扩大，由2019年的12.08%上升到2023年的41.81%，为公司销售的主力产品。 新能源叠加四化趋势，拉动汽车零部件需求增长。汽车零部件为汽车工业的配套行业，位于汽车整车行业的上游，伴随“电动化、网联化、智能化、共享化”的发展趋势，汽车零部件在电池能量、电力驱动、控制系统、智能感知等领域的应用得到拓展。特别是自2013年以来，新能源汽车的市场渗透率不断提高，新能源汽车销量持续增长。根据EV-volumes统计数据，2022年全球新能源汽车销售量为1,052.2万辆，同比增加55.47%。在新能源汽车产销量大幅增长的带动下，2022年全球汽车产量约为8,501.7万辆，同比增加6.07%。目前，中国汽车制造业整零比例较低，零部件市场仍有较大空间，汽车零部件进口替代趋势为中国汽车零部件行业做大做强带来历史性机遇。 深度绑定全球连接器龙头，新能源业务放量可期。1）技术优势：公司坚持走高端技术路线，引进并融合欧洲先进智能制造系统，形成了独特的全方位金属零部件研发生产综合领先能力，在汽车刹车系统及电磁线圈领域，公司高速深拉伸生产速度600个/分钟，产出为海外竞争对手5-6倍。2）产品优势：公司产品共计400多种，具备显著的差异化竞争优势，2021年公司制动系统铝嵌件产品全球市场占有率达到29.2%。3）客户优势：公司与多家国内外知名汽车零部件一级供应商建立合作关系，包括安波福、艾尔多、博世、博格华纳、大陆、合兴股份、海拉、赫尔思曼、联合电子、立讯精密等。4）新能源业务：公司深度绑定全球第一大连接器厂商泰科电子，其2022年在全球连接器市场占比约15.5%；同时，公司募投项目达产将扩充目前高压接线柱产能799万个，新增高压屏蔽罩产能2,620万个，公司新能源业务放量可期。 盈利预测与投资评级：公司全方位汽车金属零件综合能力领先，成长性突出，预计2024-2026年实现归母净利润0.69/0.90/1.15亿元，当前股价对应最新PE为15.15/11.74/9.17倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。 风险提示：1）下游乘用车销量不及预期。2）原材料价格上涨超出预期。 3）零部件降价风险。

新能源汽车零配件助推营收增长，毛利率增长2024年一季度公司营收增长显著，毛利率改善。具体来看：（1）收入端：2024年第一季度公司实现营业收入0.79亿元，同比+56.8%；营收增长的主要原因是新能源汽车零配件营收增加。 （2）费用端：2024年第一季度公司期间费用率为9.52%，同比降低2.5pct。拆分来看，2024年第一季度公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.2%/4.2%/4.4%/-0.2%，同比变化+0.2pct/-0.5pct/-0.9pct/-1.3pct。其中，销售费用增加主要为售后服务费及差旅费增加。 （3）利润端：2024年第一季度整体毛利率为32.4%，环比增长1.3pct。2024年第一季度公司归母净利润为0.15亿元，同比增长90.2%；归母净利率为18.5%，同比改善0.2pct。 深度布局新能源汽车领域，持续加强技术研发公司公开发行新股助力募投扩产。公司于2023年6月8日在北交所上市，公开发行2070万新股，募集资金1.1亿元，用于公司新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目及研发中心扩建项目。募投项目预计将扩充高压接线柱产能799万个，新增高压屏蔽罩产能2620万个，将继续扩大在新能源汽车精密金属零部件类别的收入占比，深度布局新能源汽车领域。新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目预算总投资0.9亿元，2023年新增投资0.4亿元，工程累计投入占总预算的37.7%。截至2023年底，工程进度已完成50%。设备产能扩张有助于改善公司目前的产能瓶颈问题，公司营收有望进一步增长。 公司持续加大新能源零部件的研发投入。2023年公司研发支出0.13亿元，同比+28.5%。公司开展新一代高压连接器用端子（采用缩步距的方式，使得客户装配效率提升一倍）、IGBT用金属散热板、空气弹簧用圆线型支撑环（极大减小零件高度，有利于空气弹簧小型化、轻量化）、AMP高压充电连接器母端子（满足未来3-5年的800V高压直流快充方案乃至中远期1100V方案）等项目的研发，提升公司在产品工艺技术上的优势，以进一步扩大产品的市场占有率。 盈利预测预测公司2024-2026年收入分别为3.85、5.13、6.59亿元，EPS分别为0.74、0.97、1.21元，当前股价对应PE分别为15.3、11.6、9.3倍。考虑公司竞争优势显著，海外扩张确定性较高，战略布局长远，未来增长潜力较大，给予“买入”投资评级。 风险提示（1）海外出货量不及预期；（2）核心客户流失风险；（3）投产进度不及预期。

空悬业务快速放量，营收业绩持续释放公司发布32023年业绩快报：预计2023年营业总收入2.8亿元，同比增长18.8%;归母净利润为0.53亿元，同比增长39.2%;归母扣非净利润为0.46亿元，同比增长31.1%；基本每股收益为0.60元，同比增长17.7%。报告期内营收规模和利润增长主要来自两方面：（1）空悬业务放量：新能源汽车销量快速增长，公司新能源汽车精密金属零部件产品的收入和利润水平实现大幅增长，尤其是新能源汽车空气悬架零件的营收增长较快。 （2）产能持续释放：公司深耕汽车精密金属零部件的研发、生产与销售，报告期内增加部分生产设备投入，产能得到进一步释放。 我们看好公司在汽车精密金属零部件领域的竞争优势，后续业绩有望持续释放。 先进设备++核心技术++客户资源，铸就细分领域坚实壁垒公司的竞争优势显著，主要来自三个方面：（1）先进设备：公司引进多种国际先进高端装备，如Bruderer高速精密压力机床、舒特多工位组合机床、比勒（Bihler）冲压成型折弯机、西铁城\斯达\津上CNC自动机床，整体处于行业领先水平。 （2）核心技术：经过长期技术积累，公司形成了多轴联动精密机加工、复杂冲压折弯成型、高速深拉伸、精密冲压、多工位冷镦，以及激光焊接等多项核心技术。 （3）客户资源：公司客户大多数为全球汽车零部件配套供应商百强或细分行业龙头，如泰科、博世、博格华纳、大陆、联合电子、立讯精密、浙江孔辉等。公司在细分领域具备较强竞争力，以制动系统铝嵌件产品为例，2021年公司全球市占率为29.2%。在新能源汽车高压接线柱领域，公司核心客户为泰科电子，2022年收入为7,697.9万元，占公司营业收入比例为33.2%；泰科电子为全球第一大连接器厂商，在全球连接器市场占比约15.5%，充分验证了公司的竞争力。 高压接线柱绑定大客户泰科电子，空悬支撑环//压环等业务持续放量高压接线柱和母端子为新能源汽车核心产品。公司新能源汽车产品包括，①高压接线柱和母端子，用于新能源汽车充电、BDU单元；②高压线束多孔铜件，用于新能源汽车高压线束，实现线束固定功能；以及③储能系统接触器零件，④充电盖板用冷镦衬套等。2020-2022年公司高压接线柱收入分别为996.8/2889.0/4776.6万元，主要客户为泰科电子和立讯精密，2022年二者销售额收入占接线柱收入比例分别为81.3%和18.7%。公司的空气弹簧用支撑环、扣压环业务有望快速成长，公司空气弹簧使用Bihler冲压成型折弯机加工、激光焊接技术焊接而成，产品直径在80-200mm左右，目前二代技术已量产，后续有望持续放量。 盈利预测我们预计2023-2025年公司收入分别为2.7/3.7/5.0亿元，YoY分别为17.9%/34.3%/36.7%；归属净利润分别为0.46/0.63/0.86亿元，YoY分别为21.5%/36.1%/37.3%，当前股价对应PE分别29.0/21.3/15.5倍。考虑到公司“先进设备+核心技术+客户资源”铸就的细分领域壁垒，高压接线柱、空气悬架带来的高确定性，维持“买入”评级。 风险提示（1）下游行业景气度不及预期风险；（2）公司投产进度不及预期风险；（3）核心大客户出货量不及预期风险；

2023：年业绩快报：收营收2.76亿元（+19%）、归母净利润为5267万元（+39%））据2023年业绩快报，公司预计公司营收2.76亿元（+19%）、归母净利润为5266.95万元（+39%）、扣非归母净利润为4560.12万元（+31%）。主要原因为公司增加部分生产设备投入，产能得到进一步释放；同时，通过加大新产品研发及新市场的开拓，不断加强营销体系建设，新客户、新产品营业收入不断增加，尤其是新能源汽车空气悬架零件的营收增长较快。我们上调2023-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为0.53（原0.45）/0.69（原0.55）/0.90（原0.74）亿元，对应EPS分别为0.54/0.72/0.93元/股，对应当前股价的PE分别为29.6/22.5/17.3倍，我们看好公司供给泰科电子等客户的高压接线柱和高压屏蔽罩、供给孔辉科技等客户的空气悬架零件等核心产品的持续放量潜力，维持“买入”评级。 新能源车发展使空悬加速渗透，威巴克、孔辉科技、大陆集团位列市场前三目前空气悬架主要应用于豪华车及商用车中，随着新能源车渗透率提高以及成本降低，市场有望从60万以上豪华车渗透至30万元区间造车新势力的选配甚至标配产品，预计2026年全球空气悬架市场规模将达92.2亿元，2019-2026年CAGR为6.5%左右（数据来源：AiedMarketResearch）。根据高工智能汽车数据，空气弹簧总成供应商主要是5家，以2022年中国市场乘用车标配为统计口径，威巴克（44.55%）、孔辉科技（18.60%）、大陆集团（17.25%）排名市场前三位。 公司空气弹簧扣压环和支撑环供货孔辉科技，未来有望伴随发展、持续放量公司空气弹簧用支撑环和空气弹簧扣压环分别用在底盘空气弹簧系统和底盘空气悬架系统中，两者配套使用，采用冲压折弯并模内激光焊接方式，通过特有强度的材料来实现空气弹簧中的支持作用和密封性能。根据第二轮问询函回复信息，公司与孔辉科技自2021年开始合作，空气弹簧扣压环和支撑环获其认可，签订了框架协议，2022年采购金额增长较快。我们认为在新能源车渗透率逐步提升的档口下，公司有望与孔辉科技合作进一步加深，促进业绩持续稳定增长。 风险提示：技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险

自主研发+欧州技术传承，打造汽车精密金属件小巨人公司成立于2010年，主营汽车精密金属零部件产品。2015年控股易实零部件（中德合资企业，公司持股51%），2019年成立马克精密（中奥合资企业，公司持股51%），整合了先进的欧洲技术和管理理念。经过多年自主研发和技术积累，公司形打造了复杂冲压折弯成型、高速深拉伸等各种金属精密加工能力，产品广泛应用于汽车制动系统、电子控制单元、新能源汽车高压连接系统，以及传统燃油汽车发动机、变速箱等系统，代表性产品包括新能源汽车高压接线柱、制动系统铝嵌件、各类电磁阀壳体、空气悬架支撑环/扣压环等。 先进设备+核心技术+客户资源，铸就细分领域坚实壁垒①公司引进多种国际先进高端装备，如Bruderer高速精密压力机床、舒特多工位组合机床、比勒（Bihler）冲压成型折弯机、西铁城\斯达\津上CNC自动机床，整体处于行业领先水平。②经过长期技术积累，公司形成了多轴联动精密机加工、复杂冲压折弯成型、高速深拉伸、精密冲压、多工位冷镦，以及激光焊接等多项核心技术。③公司客户大多数为全球汽车零部件配套供应商百强或细分行业龙头，如泰科、安波福、博世、博格华纳、大陆、联合电子、立讯精密、浙江孔辉等。公司在细分领域具备较强竞争力，以制动系统铝嵌件产品为例，2021年公司全球市占率为29.2%。在新能源汽车高压接线柱领域，公司核心客户为泰科电子，2022年收入为7,697.9万元，占公司营业收入比例为33.2%；泰科电子为全球第一大连接器厂商，在全球连接器市场占比约15.5%，充分验证了公司的竞争力。 受益于新能源汽车业务放量，公司进入成长快通道公司主营业务分为3大板块，新能源汽车专用零部件、汽车通用零部件和传统燃油汽车零部件，2022年收入分别为1.07/0.65/0.39亿元，占比分别为46.1%/27.9%/16.7%。公司自2016年开始布局新能源汽车精密金属零部件产品的研发，特别是在新能源汽车高压连接器零部件方面。2019年，公司的新能源汽车高压接线柱产品实现小批量出货，2022年新能源汽车专用零部件产品占主营业务收入的比重达50.8%。受益于新能源汽车业务放量，同期公司整体收入CAGR高达47.2%，进入成长快通道。 看点一：绑定大客户泰科电子，新能源汽车业务成长可期高压接线柱和屏蔽罩为新能源汽车核心产品。公司新能源汽车产品包括，①高压连接器高压接线柱和母端子，以及高压屏蔽罩，用于新能源汽车充电、BDU单元；②高压线束多孔铜件，用于新能源汽车高压线束，实现线束固定功能；以及③储能系统接触器零件，④充电盖板用冷镦衬套等。2020-2022年公司高压接线柱收入分别为996.8/2889.0/4776.6万元，占新能源汽车业务比重分别为49.4%/52.1%/44.7%；主要客户为泰科电子和立讯精密，2022年二者销售额收入占接线柱收入比例分别为81.3%和18.7%。 高压屏蔽罩和高速连接器有望成为新能源汽车业务新驱动力。屏蔽罩：2022年3月，公司获得泰科电子新能源汽车高压屏蔽罩定点，7月实现量产，7-12月销量为29.5万只，销售金额约为91.1万元。根据主要客户泰科电子的询价邮件，预计2023年高压屏蔽罩的需求量在3,400万件以上；经过与赫尔思曼约2年沟通，有关高压屏蔽罩产品可行性分析已经完成，对方已于2022年12月接受了报价，同时通知高压屏蔽罩项目启动。高速连接器：智能汽车的快速发展，对数据传输速率和数据传输量的要求更高，提振了对高速传输连接器的需求。根据招股说明书，公司已开展高速数据传输连接器相关产品的研发工作，有望受益于高速连接器的需求提升。 看点二：空气悬架渗透率稳步提升，空悬支撑环/扣压环等业务放量在即成本下降+配套车型价格下探，空气悬架渗透率稳步提升。随着孔辉、保隆等国产厂商逐步量产，空气悬架成本已下降至8000元左右，配套车型已经开始朝着30万元以内市场下探，如新款岚图FREE，新车标配空气悬架，仅售26.69万元。我们认为，随着智能电动汽车市场“内卷”持续加剧，更多20万元级别车型将搭载空气悬架，空气悬架渗透率有望继续稳步上升。据盖世汽车最新统计数据，2023年前8个月，国内标配空气悬架的新车销量约为33.6万辆，渗透率达2.6%，而去年同期只有10.3万辆，渗透率不足1%，搭载量同比增幅高达226%。 受益于孔辉科技交付放量，支撑环、扣压环业务有望快速成长。公司空气弹簧用支撑环、扣压环，主要用于空气弹簧的支撑和气囊的密封，使用Bihler冲压成型折弯机加工、激光焊接系统焊接而成，产品直径在80-200mm左右，目前二代技术已量产。孔辉科技为公司支撑环、扣压环核心客户，其是国内首家实现乘用车空气悬架系统OEM量产供货的企业，目前获得岚图、理想、极氪、比亚迪、长安、阿维塔、埃安、奇瑞等14家车企涉及40余个车型的空气悬架系统或空簧总成定点资格。根据盖世汽车统计数据，2023年1-8月，孔辉科技空悬标配出货量13.6万辆，国内市场份额高达40.6%。 盈利预测我们预计2023-2025年公司收入分别为2.8/3.8/5.2亿元，YoY分别为22.5%/34.6%/37.0%；归属净利润分别为0.46/0.62/0.86亿元，YoY分别为20.8%/36.3%/37.4%，2022-2025年净利润CAGR为31.3%，当前股价对应估值分别26.2/19.2/14.0倍。考虑到公司“先进设备+核心技术+客户资源”铸就的细分领域壁垒，高压接线柱、空气悬架带来的高确定性，首次覆盖，给予“买入”评级。 风险提示（1）下游行业景气度不及预期风险；（2）公司投产进度不及预期风险；（3）核心大客户出货量不及预期风险；

2023Q3营收/归母净利润同比增长 26%/39%，经营性现金流大幅提升 331%2023Q1-Q3实现营收 1.86亿元(+20.22%)，归母净利润 3266万元(+33.19%)，扣非归母净利润 3025万元(+33.92%)，毛利率提升至 32%，经营性现金流达 5512万元（+331%）； Q3单季度实现营收 0.75亿元（+25.92%），归母净利润 1406万元（+38.61%），扣非归母净利润 1375万元（+40.27%）， Q3毛利率提升至 32.47%。 公司发布 2023年半年度权益分派预案， 拟每 10股派发现金红利 1.00元（含税），共预计派发现金红利 967万元。我们维持 2023-2025年盈利预测，预计 2023-2025年归母净利润分别为 0.45/0.55/0.74亿元，对应 EPS 分别为 0.46/0.57/0.76元/股，对应当前股价的 PE 分别为 15.9/13.0/9.6倍， 我们看好公司在产业复苏下新能源车领域创收占比持续提升， 维持“买入”评级。 新能源车 800V 大势所趋，深度绑定泰科电子静待产能释放带来的发展机遇随着新能源汽车快速发展， 800V 高压是当下车企在碳中和趋势下汽车动力系统发展的结果，其优势可以总结为 （1） 解决电动汽车充电慢的问题、 （2） 降低能量损耗实现节能。公司“新能源汽车高压接线柱及高压屏蔽罩生产线扩建项目”厂房于 6月封顶， 配套客户为汽车连接器领域龙头企业泰科电子和立讯精密。 随着未来产能逐步释放，公司有望在新能源车 400V 向 800V 高压平台切换的档口，持续提升业务规模、创造业绩增长新动能。 汽车产业复苏+新能源车渗透率提升双重逻辑加持，电动化升格扩大配套需求疫情影响削弱后， 2022年我国汽车产销量分别完成 2702万辆（+3.4%）和 2686万辆（+2.1%），新能源汽车产销量分别完成 705.8万辆（+96.9%）和 688.7万辆（+93.4%），新能源车销量占总汽车销量比例已超过 25%。发展新能源汽车，已成为助力我国汽车产业转型升级、培育国际合作与竞争新优势的重要路径。 新能源车相较于传统燃油车而言，电动化程度大幅提升，与之相配套的连接器需求将迎来快速上涨，预期持续利好公司高压接线柱等新能源车增量业务发展。 风险提示： 技术迭代风险、下游行业较为集中的风险、市场竞争风险