事件: (1)2018年1月29日,公司公告业绩快报,2017年实现营业收入23.92亿元、同增15.66%,归母净利润1.14亿元、同增92.17%,基本每股收益0.5844元。业绩基本符合预期。 (2)拟以总股本2.33亿股为基数,向全体股东每10股派发现金股利3元(含税),同时以资本公积金向全体股东每10股转增10股。 点评: 估计火星时代完成承诺,并表利润超过5000万。2017年8月火星时代开始并表,经过测算估计全年顺利完成8000万的业绩承诺,并表利润超过5000万元。剔除教育业务贡献,原有业务贡献净利润约6000万元。火星时代和原有罗非鱼业务基本符合预期,此前预计火星时代全年的净利润约8500万,原有业务净利润约6400万,备考净利润(假设全年并表)约1.5亿元。 投资建议:火星时代和原有罗非鱼业务基本符合预期。火星时代从业务体系的横向扩张看,线下扩校区(未来3-5年每年4-5个校区)+满座率提升+扩品类有望+在线拓展进一步提升盈利能力;从纵向拓展看,STEAM、艺术留学、游学的拓展有望注入新的活力。暂维持2018/19年EPS0.78/0.92元的盈利预测,公司目前市值40亿元,对应估值22x/19x,维持增持评级。 风险提示:满座率提升不及预期、校区拓展不及预期。