浙文互联发布公告：2023年公司归母利润1.75~2.1亿元（同比增116.56%到159.87%），2023年扣非利润1.14~1.49亿元（同比增加63.86%到114.17%），非经部分主要是公司参与豆神教育重整投资事宜，确认了所持股份对应的公允价值变动收益；单季度看，2023Q4归母利润0.605~0.955亿元（同比扭亏，环比增长39%~120%）。 投资要点223023年业绩收官42023Q4单季度利润同比扭亏环比增长凸显主业修复态势向好2023年第一至第三季度公司归母利润分别0.38、0.33、0.43亿元（同比增幅分别为+8.4%、+13.56%、-29%），扣非利润分别为0.38、0.32、0.43亿元（同比增幅分别为+5.5%、+12%、-11%），2023Q4归母利润0.6~0.955亿元（环比增长39%~120%,同比扭亏）。得益于2023年8月传媒首单国资混改落实，公司资本实力得以加强，进一步聚焦数字文化领域，积极布局头部优质客户，持续提升服务质量和运营效率，从而实现经营业绩稳步增长。2023年11月，浙文互联集团与CheilWorldwide杰尔集团签署战略合作协议，双方将结合自身资源优势，共同为更多中国品牌出海提供整合营销、策略创意、和跨境电商服务。 向内看，2023年公司加强现金流管理，向外看，2023年公司定增完成，其在手定增资金将主要投向技术升级领域或创新业务板块，公司将持续强化数字文化板块，助力公司从数字营销到智慧营销生态,再到数字文化的进阶。 用用IAI蓄力有望成为公司新征程的重要引擎公司数字文化战略再下一城2023年8月公司定增顺利完成为公司在AI赛道发展带来资金补给与资源倾斜，将有助于促进公司经营模式创新、业务升维和发展体系的变革，公司作为浙文投旗下数字文化科技主平台，将以AI为支点，撬动新增市场。公司的“AI+创新业务”发展路径渐清晰，搭建了图片及场景多模态的AIGC数字工具矩阵，完成了虚拟人、虚拟空间、虚拟物等元宇宙创新业务基建，加码汽车元宇宙、文旅元宇宙、虚拟人、AIGC创作者社区、直播电商等细分赛道的布局，以AI打造第二增长曲线。同时，在2023年12月，浙文互联杭州智算中心正式投入运营，并开启第一阶段资源部署及业务落地；也将为数字文化产业发展提供坚实的技术开发底座，为文化产业数字化发展以及AI赋能的应用工具提供优质的算力支持。 盈利预测预测公司2023-2025年收入分别为107\118\131亿元，归母利润分别为1.93、2.6、3亿元，EPS分别为0.13、0.18、0.2元，当前股价对应2024~2025年的PE分别为25.9、22.8倍，作为数字营销、数字文化双领军企业，持续夯实浙江文投旗下“数字文化主平台”的定位，公司将持续以“AI+”模式赋能数字文化产业，进而维持“买入”投资评级。 风险提示市场竞争加剧的风险、核心人才流失风险、应收账款的风险、商誉减值的风险、媒体流量供应商较为集中的风险、税收政策风险、新业务推进不及预期的风险、新冠疫情波动的风险、宏观经济波动风险。

吉比特发布公告：2023年第一季度营业收入 11.44亿元，同比减少 6.90%，归母净利润 3.07亿元，同比减少 12.33%，扣非后归母净利润 2.81亿元，同比减少 15.76%，环比减少39.70%。 投资要点境内游戏业务稳健，境外游戏业务稳步拓展2023年第一季度游戏利润端，境内游戏业务基本盘较为稳固，《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》整体利润同比有所减少，《问道》端游利润同比持平，《奥比岛：梦想国度》在本年第一季度相比上年同期贡献增量利润；境外游戏业务端，《一念逍遥（港澳台版）》一季度利润同比下降，《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》一季度同比贡献增量利润。公司 2023年第一季度归母净利润环比下降主要由于 （1）本年第一季度营业收入环比有所减少； （2）2022年前三季度根据经营业绩情况预提的奖金较为充足，2022年第四季度根据全年公司经营业绩、项目业绩及员工绩效等情况，冲减部分奖金； （3）2022年第四季度，雷霆互动冲销了 2021年度按照 25%计提所得税与实际汇算清缴税额之间的差额。 核心产品延续长线运营思路2023年第一季度，受部分玩家线下流动性增强、线上游戏时间减少等因素影响，《问道手游》《一念逍遥》收入同比有所减少，公司未来将做有针对性的优化与调整。2023年，《问道手游》《一念逍遥（大陆版）》两款核心产品继续保持长线运营思路。《问道手游》延续往年新年服、周年服、夏日服和国庆服四大版本计划，2023年 1月推出新年大服，并配合版本计划投入相应的推广资源，进行了多样化的宣传推广活动。2023年 1月，《一念逍遥（大陆版）》开放二周年庆“众仙归位”新版本，并与小说《斗罗大陆》联动，春节期间通过品效结合的推广，带来新增用户破圈和大量老玩家回流，DAU 达到上线以来的新高；2023年 2-3月，推出“三界传说”剧情系统、“醉梦西湖”等活动，持续保持较高热度和人气。《问道》端游本年第一季度营业收入同比持平。 储备产品丰富，《不朽家族》获版号公司坚持“精品化”路线，储备产品题材丰富、品类多元。 公 司 自 研 储 备 产 品 稳 步 推 进 ， 包 括 《 超 喵 星 计 划 》 、《 Outpost:Infinity Siege 》 、 《 不 朽 家 族 》 （ 代 号M66）、代号 BUG、M88、原点等，其中《不朽家族》（代号M66）已于近期获得版号，有望于今年在国内上线。此外，公司储备的代理产品包括《新庄园时代》《这个地下城有点怪》《超进化物语 2》《Beast Planet》《黎明精英》《封神幻想世界》等，涵盖模拟经营类、弹幕射击动作 RPG、Roguelike、生存策略类等多元游戏品类，其中，《这个地下城有点怪》限量删档测试于 4月 27日开启，其他代理产品进度也在有序推进中。 盈利预测预测公司 2023-2025年收入分别为 56.80、65.61、74.01亿元，归母净利润分别为 15.97、19.22、22.50亿元，EPS 分别为 22.23、26.74、31.31元，当前股价对应 PE 分别为24.1、20.0、17.1倍，维持“买入”投资评级。 风险提示市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险等。

电魂网络发布公告：2022年前三季度，公司实现营业收入6.17亿元，同比减少19.32%，归母净利润1.95亿元，同比减少31.54%，扣非后归母净利润1.75亿元，同比减少26.99%。三季度单季实现营业收入1.84亿元，同比减少28.43%，扣非后归母净利润为0.50亿元，同比减少22.00%，环比减少18.03%。 公司研究证券研究报告投资要点 业绩短期承压，蓄势待发，海外业务驶入快车道 公司前三季度归母净利润下滑主要由于游戏充值收入较上年同期有所下降，以及员工薪资成本和辞退福利增加所致。费用端，2022年前三季度，公司销售费用0.92亿元，同比减少26.4%，研发费用1.47亿元，同比减少4.5%，研发费用占公司营业收入的23.8%，公司重视技术创新与产品研发，以市场需求和用户体验为导向，积极推进研发、创新工作。海外业务方面，今年以来，公司完成收购游动网络剩余20%股权，游动网络成为公司全资子公司，将有利于其业绩增长及出海业务布局，游动网络于2017年着手出海业务，凭借多年出海经验的积累，游动网络与efun、绿洲、游族、畅游等厂商已建立良好合作关系，并在港澳台、日本、越南、印尼等地区均有产品进入谷歌苹果双榜畅销前二十。此外，公司于今年增资电魂互动（新加坡）、在澳大利亚投资设立全资子公司，加快海外布局，为公司实现业务全球化奠定基础。 《梦三国2》将登亚运世界舞台，公司成为杭州亚运会官方供应商 公司核心端游《梦三国2》于2021年11月正式入选杭州亚运会电子竞技比赛项目。杭州亚运会延期利空已消除，重新定档于2023年9月23日至10月8日举行，静待公司国风电竞产品《梦三国2》登上世界舞台。2022年9月，《梦三国2》迎来十二周年，公司持续走在弘扬中华文化的路上，用电子竞技讲好中国故事。此外，公司被授予杭州亚运会官方线上品牌推广服务供应商，有望借此机会充分发挥电子竞技领域的经验优势，为杭州亚运会赋能助力，携手打造“电子竞技+传统文化”的新兴竞技运动新业态，公司将积极参与杭州亚组委组织的各项活动，在正式开赛前持续配合开展亚运相关宣传推广工作。 产品储备丰富，业绩回暖可期 公司储备产品丰富，包括《卢希达：起源》、《跃迁旅人》、《卡噗拉契约》、《螺旋勇士》、《野蛮人大作战 2》等重点产品，其中，《螺旋勇士》、《野蛮人大作战2》已取得版号，公司储备产品的测试和发行等相关工作也将陆续推进，伴随后续储备产品在海内外上线，有望为公司未来业绩带来新增量。 盈利预测 预测公司2022-2024年收入分别为8.33、10.58、11.76亿元，归母净利润分别为2.63、3.55、4.20亿元，EPS分别为1.06、1.44、1.71元，当前股价对应PE分别为18.7、13.8、11.7倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险。

吉比特发布公告： 2022年前三季度营业收入 38.3亿元，同比增长 9.89%，归母净利润 10.12亿元，同比减少 16.07%，扣非后归母净利润 10.02亿元，同比持平。 第三季度实现营业收入 13.19亿元，同比增长 20.17%，扣非后归母净利润为3.35亿元，同比增长 12.59%，环比持平。 投资要点 业绩表现稳健，关注第三季度上线游戏的后续业绩贡献公司 2022年第三季度营业收入环比小幅增长，主要由于 （1）《奥比岛：梦想国度》第三季度贡献增量营收； （2）《摩尔庄园》因本年第三季度调整永久性道具摊销周期，相应调增营收； （3）《问道手游》于 2022年 4月开启 6周年大服，对第二季度营业收入贡献较大， 使得第三季度营收环比下降。 2022年第三季度扣非后归母净利润环比持平，主要由于 （1）《摩尔庄园》因本年第三季度调整永久性道具摊销周期，相应调整营业收入，财务利润增加； （2）第三季度《奥比岛：梦想国度》《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》上线，营销推广投入较大，且《奥比岛：梦想国度》还应向外部研发商支付分成款，第三季度有一定幅度的亏损； （3）第三季度汇率波动产生的收益为 1.09亿元（归属于上市公司股东的金额为 0.66亿元），与第二季度基本持平。 核心产品表现稳健，基本盘稳固公司持续对《问道》端游和《问道手游》进行版本内容的迭代更新，增加用户粘性。《问道》端游于 2022年 1月开启新年服， 2022年 5月开启 16周年联运大服，玩家反响良好。 《问道手游》于 2022年 1月开启新年服， 2022年 4月开启 6周年大服， 2022年 7月推出首个夏日服， 2022年 9月开启国庆服，保持了较高的热度。 2022年 1-9月，《问道手游》在App Store 游戏畅销榜平均排名为第 20名，最高至该榜单第6名。《一念逍遥》保持稳定更新的节奏，周期性推出规模较大的玩法更新、联动活动，今年陆续推出了周年庆、穹顶争辉、天下名剑、三界奇缘、星辰变联动等活动和玩法。 2022年 1-9月，《一念逍遥》在 App Store 游戏畅销榜平均排名为第 10名，最高至该榜单第 4名。 公司凭借持续的内容创意输出与契合产品的市场推广方案，为核心产品的稳健表现和长线运营保驾护航。 人员方面， 公司前三季度游戏业务研发人员增加 162人，海外运营业务人员增加 60人， 前三季度研发费用 5.44亿元，同比增长 13.99%， 持续的高研发投入为公司自主创新提供了坚实保障。 新品储备丰富，海外业务积极拓展公司始终坚持“精品化”路线， 储备产品题材丰富、品类多元。公司在研产品稳步推进中，包括《超喵星计划》、代号M66、 BUG、 M88、原点等，其中《超喵星计划》已取得版号。 此外，公司储备的代理产品包括《黎明精英》《新庄园时代》《Project S（代号）》《失落四境》《皮卡堂》《封神幻想世界》等，涵盖模拟经营类、放置养成类、 Roguelike、RPG、策略类等多元化游戏品类。 公司积极拓展海外业务，持续吸纳对海外文化有较深见解的优秀制作人及发行人员，快速推进海外业务发展。《一念逍遥（韩国版）》《一念逍遥（东南亚版）》于 2022年 9月上线，其中《一念逍遥（韩国版）》上线后一周内 App Store 免费榜排名保持在第二位，自上线以来在 App Store 游戏畅销榜平均排名为第 24名，最高至该榜单第 12名。此外，公司多款游戏于海外持续测试中。 盈利预测预测公司 2022-2024年收入分别为 51.04、 60.05、 68.77亿元， EPS 分别为 18.74、 23.68、 27.47元，当前股价对应 PE分别为 12.9、 10.2、 8.8倍， 维持“买入” 投资评级。 风险提示市场竞争加剧风险、行业政策监管风险、头部游戏收入下滑风险、新游表现不达预期风险、游戏产品延期上线风险、出海游戏产品表现不及预期风险等。