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最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
纳思达 电力设备行业 2022-04-11 43.14 57.94 105.75% 45.22 4.82%
53.40 23.78%
详细
事件:1)公司发布21年业绩快报及22Q1业绩预告。公司21年营收增长8%至约228亿元,归母净利润增长7倍至11.6亿元,预计一季度归母净利润为4.2-4.6亿元,同比增长69-85%。2)根据东方财富网报道,巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司增持全球打印机龙头惠普,已买入近1.21亿股惠普股票,总价值约42亿美元,显示该公司对打印机行业的看好和信心。 打印业务:奔图高增长,利盟业绩向好。1)奔图21年营收增长72%至38.7亿元,净利润增长140%至6.8亿元,海外和中国市场销量分别增长60%以上和近50%,A4彩色/中高速黑白激光打印机的全新上市丰富了产品线。在22年一季度疫情和临时用工短缺的挑战下,奔图打印机销量同比增长约33%,高毛利率的原装耗材出货量随着打印机保有量的提升同比增长约60%。再考虑到加大的中高端机型研发投入,奔图一季度净利润同比增长约30%。2)利盟打印机在元器件短缺情况下21年销量增长14%,营收增长近9%至21.8亿美元,EBITDA为2.7亿美元。22年一季度销量同比增长约7%,随着欧美市场逐渐取消疫情管控,耗材打印开始显著恢复,EBITDA同比增长约16%。 芯片业务:持续扩充产品线与客户资源,车规级认证推进顺利。控股子公司艾派克21年营收14.3亿元,净利润增长约40%至近7亿元,艾派克全资子公司极海(非打印芯片)营收2.9亿元,极海在2021年推出10多款32位MCU新品,积极拓展新能源、工控、汽车等行业,并对知名厂商(通力电梯、汇川、长虹、美的、上汽五菱、小鹏、长城等)实现批量供货。芯片业务在22年一季度的净利润同比增长超过10%,其中极海营收同比增长超过150%。极海的一款产品在22年1月通过车规AEC-Q100认证,将继续推进更多产品的车规AEC-Q100认证、ISO26262汽车功能安全体系认证等。 我们继续看好纳思达作为中国打印机龙头的成长空间,我们预测公司2021-2023年每股收益分别为0.82、1.46、2.00元,(原21-23年预测分别为0.79/1.45/1.99元,主要根据业绩快报调整各业务营收及毛利率),根据可比公司22年40倍PE估值水平,对应目标价为58.25元,维持买入评级。 风险提示商誉减值风险;行业需求不及预期;并购不及预期的风险;汇兑损益风险。 盈利预测与投资建议
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名