投资建议:按照公司项目建设进度,我们预计未来1年内公司有望增加16万平米自持物业。相关物业的上市无疑将对公司规模扩大、盈利结构优化和利润改善起到重要作用。目前公司自持物业面积达到47万平,可供开发项目面积达到788.5万平。其中商务地产288.8万平,占34.6%;住宅499.7万平,占59.8%。住宅与商务地产的合理结合,将使得公司可以享受长短并举的双重收益。尤其是在通胀抬头,行业受到政策调控时,商业地产将成为本轮价值重估的主要战场。我们预计公司2010年和2011年每股收益在0.58和0.68元。截至2010年11月7日,公司对应RNAV在13.2元,对应股价在7.43元,对应2010年和2011年PE分别是12.81倍和10.9倍。给予公司“增持”评级。