给予公司“增持”评级。预计2012、2013年公司EPS分别为1.03元、1.15元,按8月3日收盘价14.22元计算,对应市盈率14倍、12倍,估值偏高,但考虑到公司在焦煤业内的龙头地位,给以“增持”的投资评级。 风险提示:1、宏观经济下行导致煤价波动的风险;2、资产注入时间不确定。

给予“增持”评级。预计2012年、2013年EPS分别为1.94元、2.27元,以8月2日收盘价19.86元计算,对应的市盈率10倍、9倍,目前化肥需求进入淡季,预计公司下半年增速将放缓,给予“增持”的投资评级。 风险提示:1.亚美大宁矿生产进度低于预期;2.化肥价格下行的风险;3、公司己内酰胺项目的不确定性。

后备资源充足。公司在蒙西规划的红庆梁矿预计将于2014年投产,并最终形成600万吨的生产规模。 达产后公司在蒙西地区的总产能将达到1200万吨。此外通过与京东方进行战略合作,公司获得了鄂尔多斯市巴彦淖井田10亿吨煤炭资源,增加了公司"十二五"期间储备资源。 给予“增持”的评级。预计2012年、2013年公司EPS分别为1.05和1.17元,按7月27日收盘价13.85元计算,对应市盈率13倍和12倍,由于面临国际煤价下行的压力,给予“增持”的投资评级。

报告关键要素: 兰花科创(600123)亚美大宁矿股权过户时间尚不确定,但全年400万吨的产量仍有望实现。公司在建玉溪矿预计2015年完全达产,低于此前预期。此外公司整合6家煤矿带来“十二五”期间产能提升。 公司化肥业务有望好转,但新建己内酰胺项目未来面临整个行业产能过剩的隐忧。预计2012年、2013年EPS分别为3.87元和4.55元,对应动态PE分别为12倍和11倍,考虑到公司己内酰胺项目的不确定性,给予“增持”的投资评级。