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邮储银行 银行和金融服务 2020-11-16 4.80 -- -- 5.18 7.92% -- 5.18 7.92% -- 详细
事件:邮储银行发布02020年度第三季度报告。220Q1--33,公司实现营业收入223162.63亿元,同比增长2.80%%;实现归母净利润润4528.44亿元,同比减少22.66%%。99月末,公司不良贷款率为为0.88%%,环比下降11bp,不良贷款拨备覆盖率为403.21%%,环比提升33个百分点。 QQ33业绩明显改善,公司QQ11--33归母净利润降幅明显收窄。在六大行中,公司资产质量最为扎实,疫情对公司资产质量的冲击较小,上半年一次性大幅计提之后,第三季度计提回归常态,业绩弹性也高于其他国有行。Q3,公司归母净利润同比增长13.48%,增速较Q2大幅提升41.56个百分点。Q1-3,公司归母净利润同比下降2.66%,降幅较上半年收窄7.3个百分点,改善幅度好于其他五大行。 存贷款规模保持较快增长,发行同业存单余额环比减少。Q3末,公司总资产同比增长10.12%,增速较上半年末提升1.19个百分点。 其中,贷款余额增速同比增长16.61%,增速与上半年末持平;金融投资同比增长8.66%,增速较Q2末提升3.38个百分点。Q3末,公司吸收存款余额同比增长9.17%,增速较Q2末提升0.76个百分点;应付债券同比减少7.15%,预计为公司未到期同业存单规模下降所致,测算Q3公司压降同业存单规模约250亿元。Q2,公司发行同业存单规模大幅上升,Q3公司发行同业存单规模则大幅下降,这与同期市场利率下降与上升相匹配,体现了公司较好的负债管理能力。 净利息收入与手续费及佣金净收入增速提升,投资收益同比下降。 Q1-3,公司利息净收入、手续费及佣金收入同比增速分别为4.03%与11.18%,分别较上半年提升0.78与7个百分点。利息净收入增速略提升主要是规模增速提升(前文已具体描述)与息差降幅收窄所致(Q1-3公司净息差同比下降12bp,降幅较上半年收窄1bp)。 手续费佣金净收入增速提升主要是由于同期基数较低。受债市走弱与人民币升值影响,公司投资收益与汇兑净收入同比下降。 信用减值同比与环比均下降,资产质量边际改善。Q3,公司发生信用减值损失69.75亿元,同比减少51.7亿元,环比减少151.85亿元。虽然减值计提下降,但公司不良率与拨备覆盖率边际改善。9月末,公司不良率较6月末下降1bp至0.88%,拨备覆盖率提升3个百分点至403.21%。公司减值损失同比与环比均明显下降,但不良率与拨备覆盖率环比提升,意味着公司资产质量扎实,疫情对资产质量的冲击为阶段性冲击,公司面临的潜在资产质量压力较小。心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为9.51%、11.81%与13.86%,分别较6月末提升34bp、提升34bp与下降9bp。 投资建议。公司资产质量优异,不良贷款拨备覆盖率亦在行业中靠前。Q3,基于扎实的资产质量基础,公司拨备计提回归常态,业绩恢复好于可比公司。当前宏观经济与监管环境较上半年明显好转,公司业绩有望持续改善,其业绩改善幅度有望继续领先六大行。预计公司20-21年的BVPS分别为6.16与6.63元,按11月9日4.76元的收盘价计算,对应PB分别为0.77与0.72倍。首次覆盖,给予公司“买入”投资评级。
建设银行 银行和金融服务 2020-11-16 6.50 -- -- 6.76 4.00% -- 6.76 4.00% -- 详细
事件:建设银行公布02020年第三季度报告。20Q1--33,公司实现营业收入55714.35亿元(++5.89%%,YoY);实现归母净利润22058.32亿元(--8.66%%,YoYY)。99月末,公司不良贷款率为1.5533%%,环比上升44bp;不良贷款拨备覆盖率为217.51%%,环比下降556.96个百分点。 净息差降幅明显收窄。20Q1-3,公司净息差为2.13%,较20H1下降1bp,净息差降幅明显收窄。公司净息差继续呈现收窄趋势,主要原因是贷款利率下降导致资产端平均收益率下降。由于下半年LPR趋于平稳,市场利率上行,预计公司资产端收益率下降幅度较上半年明显收窄,同时,高息负债的压降有利于下半年公司负债端成本率改善。在以上因素的影响下,公司净息差降幅明显收窄。 规模增速平稳,QQ33零售贷款增长较快。9月末,公司总资产为28.30万亿元,较上年末增长11.25%,Q3单季资产环比增长2.3%,增长速度与第二季的增速基本持平。其中,公司发放贷款和垫款总额较上年增长11.24%,Q3单季环比增长1.4%,公司类贷款和个人贷款分别环比增长1.7%和3.3%。9月末,公司总负债25.95万亿元,较上年末增长11.86%,其中,吸收存款较上年末增长14.02%,Q3单季环比增长2.64%。 利息净收入增速提升,非息收入增速放缓。公司Q1-3利息净收入为4047.87亿元,同比增长6.66%,增幅较上半年提升2.5个百分点,主要是由于生息资产规模增速提升以及净息差降幅收窄。主要非利息收入中,手续费及佣金净收入为1135.07亿元,同比增长4.17%,增速保持稳定;公允价值变动损益受债券市场走弱影响,同比大幅下降187.77%,降幅较上半年进一步扩大。 不良贷款率上升趋势放缓,拨备覆盖率继续小幅下降。Q3末,公司不良贷款余额为2555.28亿元,较上年末增加430.55亿元;不良贷款率1.53%,环比上升4bp,上升幅度较Q2下降3bp。Q3末,公司不良贷款拨备覆盖率为217.51%,环比下降5.96个百分点,降幅较Q2下降约1个百分点。 信用减值损失计提力度同比依然较大,环比有所放缓。Q1-3公司资产计提的信用减值损失规模较上年同期增加515.67亿元,增长46.80%。其中,Q3单季度计提减值损失规模同比增加41.44%,同比增幅依然较大。环比看,Q3单季度计提减值损失规模499.37亿投资建议。Q3,公司规模增长平稳,净息差降幅收窄,不良率上行放缓。当前宏观经济与监管环境较上半年明显改善,预计公司主要经营指标将在三季度的基础上持续修复。预计公司20-21年的BVPS分别为8.98与9.77元,按11月9日6.40元的收盘价计算,对应PB分别为0.71与0.66倍,维持公司“增持”投资评级。
兴蓉环境 电力、煤气及水等公用事业 2020-11-13 5.13 -- -- 5.29 3.12% -- 5.29 3.12% -- 详细
经营平稳,业绩增长基本符合预期。 分季度来看,公司水务和环保业 务维持稳扎稳打趋势,其中, 公司第三季度实现营业总收入 14.15亿 元,同比增长 20.95%;归属于上市公司股东的净利润 3.81亿元,同比 增长 12.68%。相对于中报表现,公司业绩增速有所提升。 公司收入明 显增长与成都市中心城区第四期污水处理价格暂提升 0.2元/立方米和 隆丰环保发电厂 2020年全年投入运营有关。而前三季度净利润增速稍 低于收入增速,主要受营业成本和财务费用明显增长影响。 积极开拓市场,关注项目投运情况。 公司持续增加水务项目投资,扩 大处理能力。 2020年上半年,公司获取汶川县水务环保特许经营项目 和西安市第一、第二污水处理厂提标改造项目。同时,公司全力推进 工程项目建设,上半年完工沛县地表水厂二期扩建及深度处理工程、 成都市第一污水处理厂二期项目等,并积极推进成都市第六、七、九 净水厂提标改造项目,万兴环保发电厂二期项目等。截至 2020年 6月 30日,公司运营、在建和拟建的供排水项目 830万吨/日,中水利用项 目 98万吨/日,垃圾焚烧发电项目规模 12300吨/日,污泥处理规模 2980吨/日,垃圾渗滤液处理规模 5630吨/日。公司水务处理能力位居西部 区域首位, 在建和筹建的水务和环保项目构成业绩点。 在手资金充足, 融资优势明显。 三季度末,公司货币资金 42.95亿元, 同比增长 45.63%。货币资金大幅度增长的原因为公司发行 14亿元公司 债券和取得地方政府项目收益专项债券资金。公司主体评级为 AAA 级, 2020年发行的公司债券利率为四川同类型公司债最低。因此,公司充 沛的在手资金和多融资渠道有利于筹集低成本资金,保障项目进程。 三峡集团持续增持, 凸显对公司价值认可。 截至三季度末, 三峡资本 和长江环保集团分别持有公司 2.35亿股和 0.73亿股,合计持股占比 10.3%,持股比例呈现继续提升趋势。长江生态保护集团作为三峡集团 落实长江大保护的公司,有望与公司发挥协同效应。 维持公司“增持”投资评级。 公司作为西部区域水务龙头, 经营较为 稳健,供排水和生活垃圾焚烧发电规模增长构成公司收入增长驱动力
邮储银行 银行和金融服务 2020-11-13 4.83 -- -- 5.18 7.25% -- 5.18 7.25% -- 详细
Q3业绩明显改善,公司 Q1-3归母净利润降幅明显收窄。 在六大行 中,公司资产质量最为扎实,疫情对公司资产质量的冲击较小,上 半年一次性大幅计提之后,第三季度计提回归常态,业绩弹性也高 于其他国有行。 Q3,公司归母净利润同比增长 13.48%,增速较 Q2大幅提升 41.56个百分点。 Q1-3,公司归母净利润同比下降 2.66%, 降幅较上半年收窄 7.3个百分点,改善幅度好于其他五大行。 存贷款规模保持较快增长,发行同业存单余额环比减少。 Q3末,公 司总资产同比增长 10.12%,增速较上半年末提升 1.19个百分点。 其中,贷款余额增速同比增长 16.61%,增速与上半年末持平; 金融 投资同比增长 8.66%,增速较 Q2末提升 3.38个百分点。 Q3末,公 司吸收存款余额同比增长 9.17%,增速较 Q2末提升 0.76个百分点;应 付债券同比减少 7.15%,预计为公司未到期同业存单规模下降所致,测 算 Q3公司压降同业存单规模约 250亿元。 Q2,公司发行同业存单规模 大幅上升, Q3公司发行同业存单规模则大幅下降,这与同期市场利率 下降与上升相匹配,体现了公司较好的负债管理能力。 净利息收入与手续费及佣金净收入增速提升,投资收益同比下降。 Q1-3,公司利息净收入、手续费及佣金收入同比增速分别为 4.03% 与 11.18%,分别较上半年提升 0.78与 7个百分点。利息净收入增 速略提升主要是规模增速提升(前文已具体描述)与息差降幅收窄 所致( Q1-3公司净息差同比下降 12bp,降幅较上半年收窄 1bp)。 手续费佣金净收入增速提升主要是由于同期基数较低。受债市走弱 与人民币升值影响,公司投资收益与汇兑净收入同比下降。 信用减值同比与环比均下降,资产质量边际改善。 Q3,公司发生信 用减值损失 69.75亿元,同比减少 51.7亿元,环比减少 151.85亿 元。虽然减值计提下降,但公司不良率与拨备覆盖率边际改善。 9月末,公司不良率较 6月末下降 1bp 至 0.88%,拨备覆盖率提升 3个百分点至 403.21%。 公司减值损失同比与环比均明显下降, 但不 良率与拨备覆盖率环比提升,意味着公司资产质量扎实,疫情对资 产质量的冲击为阶段性冲击,公司面临的潜在资产质量压力较小。核心一级资本充足率与一级资本充足率环比改善。 9月末,公司核 心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率分别为 9.51%、 11.81%与 13.86%,分别较 6月末提升 34bp、提升 34bp 与下降 9bp。 投资建议。 公司资产质量优异,不良贷款拨备覆盖率亦在行业中靠 前。 Q3, 基于扎实的资产质量基础, 公司拨备计提回归常态,业绩 恢复好于可比公司。 当前宏观经济与监管环境较上半年明显好转, 公司业绩有望持续改善,其业绩改善幅度有望继续领先六大行。 预 计公司 20-21年的 BVPS 分别为 6.16与 6.63元,按 11月 9日 4.76元的收盘价计算,对应 PB 分别为 0.77与 0.72倍。首次覆盖,给 予公司“买入”投资评级。
兴业银行 银行和金融服务 2020-11-09 18.10 -- -- 20.35 12.43% -- 20.35 12.43% -- 详细
事件:兴业银行公布2020三季度报告。20Q1--33,公司实现营业收入1517.83亿元(+11.11%,YoY),实现归母净利润518.75亿元(-5.53%,YoY)。QQ33末,公司贷款不良率为11..47%%,环比持平,拨备覆盖率为2211.69%%,环比微降338.28个百分点。 投资要点,计提环比放缓,Q3净利润增速明显恢复。Q3公司计提信用减值损失174.53亿元,同比增长40%,同比看,公司Q2计提力度仍较大。 环比看,公司Q3计提信用减值损失力度有所放缓,Q3计提金额较Q2减少78.67亿元。在收入端保持较快增长的情况下,由于计提力度环比放缓,Q3公司归母净利润同比增速较Q2大幅提升29.79个百分点至1%,改善幅度位于上市银行前列。 Q3利息净收入快速增长。Q3公司利息净收入同比增长19.86%,增速较Q2提升8个百分点。其中,利息收入增长2.58%,利息支出同比降8.20%。利息支出同比下降或有两方面原因,一方面是由于去年同期基数较低,另一方面是由于上半年市场利率下降对公司主动负债率的正面效应具有一定持续性。预计市场利率上行对负债端成本率的提升效应将逐步显现,Q4公司利息净收入增速或回落。 手续费及佣金净收入表现依然。亮眼。Q1-3公司实现手续费及佣金净收入460.55亿元,同比增长27.43%,增速较H1略微放缓0.93个百分点,增速仍然明显快于行业平均水平。根据半年报披露的信息,预计公司手续费及佣金净收入的快速增长主要来源于银行卡手续费、咨询顾问手续费与代理业务手续费的快速增长。 受债市走弱影响,公允价值变动损益随行业趋势大幅下降。Q1-3,受债市走弱影响,公司公允价值变动损益为-50.88亿元,同比减少75.49亿元,对应同比增速为-306.33%。单季度看,Q3公司公允价值变动损益为-16.44亿元,较Q2减少6.61亿元。 顺应监管导向,资产负债结构持续调整。2017年以来,金融监管趋严,公司同业业务与投资业务受到较大影响,资产负债结构持续调整。Q3,公司资产负债结构延续向本源业务回归的态势,9月末,公司发放贷款及垫款余额占总资产的比重较Q2末提升0.72个百分点至49.26%,受银行流动性趋紧的影响,Q3公司主动负债增长较快,吸收存款余额占总负债的比重较Q2末下降1.9个百分点至52.59%。17年以来,公司发放贷款及垫款余额占总资产比重已累计提升近13个百分点,吸收存款余额占总负债的比重已累计提升8个百分点,提升幅度明显高于行业平均水平。 Q3资产质量保持稳定。上半年,公司加大不良资产处置力度,不良贷款率逆势下降。6月末,公司不良贷款率为1.47%,环比下降5bp,公司不良贷款率已连续7季度稳步下降。Q3末,公司不良率与拨备覆盖率较Q2末表现稳定,不良率持平,拨备覆盖率微降3.28个百分点。公司关注类贷款占比较为稳定,9月末,公司关注类贷款占比环比微升2bp至1.69%,为上市银行较低水平。 投资建议。Q3公司营业收入保持较快增长,净利润恢复增长,资产质量保持稳定。当前银行所处的宏观环境和监管环境持续向好,预计公司基本面改善可持续,公司极低的估值有望持续修复。预计公司20-21年BVPS为25.08元与27.36元,以11月2日收盘价计算,对应的PB分别为0.71倍与0.65倍。基于以上原因,调升公司至“买入”投资评级。
众生药业 医药生物 2020-11-06 12.90 -- -- 13.32 3.26% -- 13.32 3.26% -- 详细
事件: 10月28日,公司发布2020年三季报,2020年前三季度公司实现营收13.10亿元,同比下滑31.72%,实现归母净利润3.01亿元,同比下滑18.21%,扣非后归母净利润1.78亿元,同比下滑50.19%。经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元,同比增长24.92%,基本每股收益0.38元。投资要点: 扣非后三季度业绩环比二季度改善。公司财报显示,第三季度公司实现营业收入5.25亿元,同比下滑14.36%,环比增长32.58%;归属于上市公司股东的净利润为1.10亿元,同比增长66.67%,环比下滑20.86%。扣非后归母净利润为6050.28万元,同比下滑1.2%(二季度同比下滑60.3%);经营活动产生的现金流量净额为0.66亿元,同比下滑16.46%;环比下滑71.55%。剔除掉转让仲强公司100%股权以及爱尔眼科股权变动等收益,第三季度业绩环比继续改善。 从毛利率看,第二季度公司的毛利率有显著改善,第三季度毛利率水平继续攀升,达到68.28%,较上年同期提升1.6个百分点,主要原因是公司的贸易业务缩减以及眼科医院业务的剥离,另外公司的上游原材料价格处于相对低位。l从期间费用率看,第三季度公司的销售费用与管理费用相对较为稳定,财务费用率为0.76%,较上年同期下滑了0.22个百分点,主要原因是公司目前自有现金充沛,同时疫情期间享有贷款优惠政策。 扣除掉贸易类业务大部分剥离带来的收入体量的下降这一因素影响,公司的业务已经恢复至九成以上。一季度受到疫情影响,除发热门诊外的医院门诊量大幅下降,公司呼吸类产品、眼科类产品及抗病毒类及清热解毒产品受到的影响尤为显著,销售下滑明显。6月以后,随着国内疫情的缓解,大部分医院逐渐恢复正常接诊,除涉及到呼吸类的少数药品仍受到一定影响外,复方血栓通系列、脑栓通胶囊、硫糖铝口服混悬液等产品在三季度已恢复正常销量。 呼吸领域项目进展。呼吸类甲型流感一类创新药ZSP1273由钟南山担任PI,为国内第一个进入临床的RNA聚合酶抗流感药物。具有很强的体外广谱抗甲型流感病毒活性,从目前的试验体内外抗病毒活性显著优于同靶点化合物以及奥斯他韦。目前已完成二期临床,临床二期实验揭盲结果积极;10月16日,公司公告显示,ZSP1273片Ⅲ期临床试验组长单位临床伦理批件的获得,这标志着ZSP1273片Ⅲ期临床研究进一步取得了实质性进展,并为其成功上市迈出了坚实的一步。肺纤维化治疗领域的药物1603临床I期已经结束,下半年或明年将进入临床二期。 目前,肝病、眼科、肿瘤领域项目稳步推进进展,公司四季度业绩有望继续改善。维持公司盈利预测,预计公司2020年每股收益为0.46元、2021年0.54元,2022年0.57元,对应11月4日收盘价12.74元,市盈率为27.70倍,23.59倍和22.35倍,公司创新药进展顺利,维持“买入”的投资评级 风险提示:疫情再次爆发,新药研发进度低于预期。
三七互娱 计算机行业 2020-11-06 29.20 -- -- 29.85 2.23% -- 29.85 2.23% -- 详细
事件:公司发布2020年第三季度报告。前三季度公司营业收入112.89亿元,同比增加18.09%,归属上市公司股东净利润22.60亿元,同比增加45.27%,扣除非经常性损益后归属上市公司股东净利润19.51亿元,同比增加37.65%,经营活动产生现金流净额24.44亿元,同比增加28.82%。 其中第三季度营业收入33.01亿元,同比减少5.39%,净利润5.60亿元,同比增加7.22%,扣除非经常性损益后净利润4.86亿元,同比增加3.87%,经营活动产生现金流净额-601万元,同比减少100.47%。 投资要点: 新产品上线较少,老产品流水自然下滑,三季度营业收入同比环比均有下滑。自二季度以后,国内秩序恢复正常,疫情带来的流量红利影响消退,虽然二季度发行的新游戏《云上城之歌》表现较好,月流水接近3亿,但受新产品上线进度影响,新品数量相对较少。叠加老游戏产品收入自然下滑,因此导致第三季度营业收入同比减少5.39%,环比减少了9.46%。 买量市场竞争加剧,推广费用增加影响当期利润。三季度由于市场出现了较多的买量产品导致竞争加剧,买量成本也水涨船高,公司Q3销售费用率达到64.77%,环比提升了16.74个百分点。在另一方面,公司通过对AI投放系统“量子”“天机”的不断迭代升级,力求利用AI技术实现精准投放,提高投放效率。 加大研发投入,在维持原有品类基础上加大对新品类的突破。公司前三季度研发费用同比增加了65.86%,近两年公司研发人员数量增长较快,目前研发人员数量占公司总员工50%左右,预计未来还会继续增加研发人员数量,加大对研发的投入。公司在维持原有优势的品类的同时将投入更多的精力致力于产品的多元化、精品化。公司目前的在研项目中除了ARPG/MMORPG之外,还有模拟经营、RPG、卡牌、SLG、女性向等品类。 定增募资有望增强公司核心竞争力。公司更新了非公开发行股票的方案,拟募集资金42.96亿元,相比前次方案募集资金减少了1.67亿元,募集资金中15.45亿元用于投入网络游戏开发及运营建设项目,15.95亿元用于5G云游戏平台建设,11.56亿元用于广州总部大楼建设。通过定增募集资金能够强化公司在精品游戏上的研发能力,推动云平台落地,吸引优秀人才,提升运营效率。 投资建议与盈利预测:公司受到产品上线周期的影响导致第三季度营业收入下滑,净利润增速放缓。但公司持续加码研发,在多元化与精品化的战略下,新品类的拓展有望取得成效,丰富公司当前产品品类。另外作为公司优势品类的ARPG重磅产品《荣耀大天使》也已经在10月中旬取得版号,预计会逐步通过测试上线,2021年有望迎来自研产品大年。预计2020年-2021年EPS为1.32元与1.64元,按照11月3日收盘价29.32元,对应PE为21.8倍与17.5倍,维持“买入”评级。 风险提示:行业监管风险;买量成本继续上升;老游戏流水持续下滑;新游戏上线进度不及预期;新品类拓展市场表现不及预期。
万达电影 休闲品和奢侈品 2020-11-06 16.55 -- -- 19.78 19.52% -- 19.78 19.52% -- 详细
事件:公司发布2020年第三季度报告。2020年前三季度公司共实现营业收入32.14亿元,同比减少72.28%,净利润-20.15亿元,同比减少342.96%,扣除非经常性损益后净利润-21.90亿元,同比减少383.86%,经营活动产生现金流净额2.15亿元,同比减少80.5%。 其中第三季度营业收入12.41亿元,同比减少69.20%,净利润-4.48亿元,同比减少247.01%,扣除非经常性损益后净利润4.85亿元,同比减少281.05%。 投资要点: 三季度业绩环比改善明显,四季度预计进一步改善。从行业来看,自7月20日营业复业以来,第三季度全国总票房60.49亿元,同比减少64.05%,主要是由于复工初期重磅影片数量较少,仅有8月21日上映的《八佰》获得了30亿元票房,其次是2部3亿元以上票房的影片,而去年同期则有1部50亿票房影片,3部10-20亿票房影片以及3部5亿以上票房影片。受此影响,公司第三季度净利润同比下滑幅度较大,但环比改善了53.58%。 中秋国庆双节档全国电影票房38.29亿元,虽然同比减少了24%,但依然以较大的优势排在了历史第二位。10月23日上映影片《金刚川》目前票房7.18亿元,此外Q4还有《赤狐书生》、《如果声音不记得》、《沐浴之王》、《除暴》、《一秒钟》、《日不落酒店》、《拆弹专家2》、《晴雅集》等市场期待值比较高的影片已定档待上映。公司放映端也有望充分受益于行业的复苏。 国庆期间市占率明显提升。根据艺恩数据显示,国庆档期间万达院线票房实现票房5.72亿元,同比减少14.89%,明显低于全国票房降幅。市场占有率14.94%,相比去年同期提升了1.83个百分点,并且市占率高于第二名5个百分点,优势明显。 多影片定档春节档,预计2021年Q1业绩有保障。目前已经有8部电影定档明年春节档,其中市场期待值最高的是公司出品的电影《唐人街探案3》,其次有《紧急救援》、《熊出没·狂野大陆》、《刺杀小说家》、《侍神令》、《新神榜:哪吒重生》、《你好,李焕英》、《人潮汹涌》。从内容端和渠道端都为公司2021年业绩提供了保障。 投资建议与盈利预测:前三季度公司受到疫情的影响导致业绩下滑严重,但在第三季度行业复工以后,公司业绩有了比较明显的好转。在国庆档期间,依靠高于同行业的经营效率,公司院线和影投市占率都有比较明显的提升。2021年在内容端公司将有重磅IP《唐人街探案3》在春节上映,预计对公司2021年业绩提供贡献。预计2021年EPS为0.79元,按照10月30日收盘价15.38元计算,对应PE为19.4倍,维持“增持”评级。 风险提示:疫情反复难以控制;行业竞争加剧;市场票房增长不及预期;商誉减值风险。
长江电力 电力、煤气及水等公用事业 2020-11-06 20.00 -- -- 20.83 4.15% -- 20.83 4.15% -- 详细
事件:公司2020年3季报,前三季度公司实现营业收入428.60亿元,同比增长12.54%;归属于上市公司股东的净利润202.51亿元,同比增长13.56%;经营活动产生的现金流量净额276.20亿元,同比增长5.32%。基本每股收益0.92元;加权平均净资产收益率13.17%,同比提升0.97个百分点。 汛期来水偏好,业绩增长超预期。2020年汛期来临后,长江上游来水较为充沛,其中,公司上游的溪洛渡来水总量755亿方(yoy35.34%)、三峡水库来水量2699.86亿方(yoy49.29%)。因此,公司三季度发电量910.52亿千瓦时,同比增长21.67%。公司发电量增加和并表路德斯公司共同驱动单季度营业收入同比增长29.49%至229.47亿元。 有息债务提升,财务费用控制良好。2020年三季度末,公司带息负债期末总额1508.37亿元,较上年末增加24.21%。有息负债增加的主要原因为收购路德斯公司导致境外借款增加。值得一提的是,公司前三季度财务费用37.81亿元,较去年同期降低5.24%,主要系公司通过多渠道筹集低成本资金降低综合融资成本,持续压降高息债务。这体现长电向来良好的资信和富有成效的成本控制力。考虑公司于3季度末发行19.63亿美元GDR,主要用于偿还收购秘鲁路德斯公司股权相关国际银团贷款以及补充公司营运资金,预计公司四季度财务费用有望进一步降低。 投资收益持续增加,三季度创历史新高。2020年前3季度,公司实现32.10亿元投资收益,同比增长30.33%。其中,权益法核算的投资收益24.04亿元,同比增长60.37%。分季度来看,第三季度公司投资收益9.65亿元,较去年同期增加73.25%。公司投资收益大幅度增加,尤其是权益法核算的投资收益高速增长,与公司在二级市场上不断增持国投电力、川投能源等股权和相关公司业绩增长有关。公司借助于对电力行业的深度理解,始终围绕主业对相关电力资产进行收购,从而更有利于梯级联合调度、水资源综合利用以及配售电协同作用的发挥。预计公司未来这一战略投资方向保持不变,不仅能够享受相关公司的财务收益,长期来看能够实现更好的协同发展。 乌东德、白鹤滩水电站建设顺利。截至三季度末,乌东德水电站已投产4台机组,并稳定运行,公司正积极推进第三批机组的安装、调试工作,预计于2021年7月完成全部投产发电目标。而白鹤滩水电站于2020年10月完成左、右岸地下厂房浇筑到顶,并于10月下旬完成左岸3台百万千瓦级机组转子吊装,预计于2022年全部机组建成投产。维持公司“买入”投资评级。预计20、21年全面摊薄EPS分别为1.09元、1.13元,按照11月2日19.79元/股收盘价计算,对应PE分别为18.1和17.5倍。考虑到公司稳定的经营能力,以及未来乌东德和白鹤滩两座巨型水电站的注入预期,维持公司“买入”评级。 风险提示:宏观经济疲软,电力需求不及预期;海外项目运营风险。
昭衍新药 计算机行业 2020-11-06 101.91 -- -- 106.57 4.57% -- 106.57 4.57% -- 详细
事件: 10月31日,公司发布2020年前三季度报告,2020年前三季度公司实现营收6.32亿元,同比增长81.23%,实现归母净利润1.18亿元,同比增长53.19%。经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元,同比增长130.41%,基本每股收益0.52元。 投资要点: 公司的核心业务是药物临床前研究服务,临床前研究服务具备专业性壁垒,只能在专业的GLP实验室中开展。公司拥有北京和苏州两个GLP实验室,建立了系统的药物临床前评价技术平台和GLP质量管理体系,通过了国内以及多个国家,包括国际机构的GLP认证和检查,无论设施面积,评价品种还是专业性,都位居细分子行业领先水平。 2020年第三季度公司业绩同比增长,环比下滑,属于正常现象。2020年第三季度,公司实现营业收入2.34亿元,环比下滑3.7%,同比增长58%;经营活动产生的现金流量净额为0.70亿元(上年同期为-0.01),同比大幅提升。收入同比增长、环比下滑的主要原因是:公司的业绩结算是根据课题进度进行,在二季度的时候有一些课题刚好结题,因此三季度的收入环比有所下滑,但较上年同期相比,公司的营业收入大幅增长,主要来自于订单量的提升。 从毛利率看,第三季度,公司的毛利率处于三年来较低水平,主要原因是:受疫情影响及运营规模限制,biomere的业务毛利率相对较低,并表后带来公司毛利率整体下滑,剔除这个因素影响,公司业务毛利率相对稳定。后期公司将扩大biomere的运营规模,毛利率有望回升。 从期间费用率看,公司前三季度销售费用率为1.55%,较上年同期下滑0.76个百分点,主要原因是:销售费用基本未变的背景下,营业收入较上年同期有所提升;研发费用率为7.74%,较上年同期提升0.06个百分点;主要原因是公司在报告期内承接了更多的国家课题,带来研发投入的增加,研发投入比上年同期增加了1000万,国家课题的承接有利于提升公司整体运营和服务能力;管理费用率为30.06%,较上年同期提升3.91个百分点,主要原因是:股权激励计提了一部分;财务费用率为0.11%较上年同期(-0.63%)大幅提升,主要原因是:公司理财产品收入减少。由于期间费用率上升以及毛利率下降,2020年前三季度公司实现归母净利润0.43亿元,环比下滑24.56%,同比增长19.44%,利润同比增速低于收入同比增速。 上下游产业链延伸有助公司业绩增长。公司上游为试验动物,包括小型季度公司上游动物采购成本上升,但公司可以转嫁,因此安全性评价业务毛利率维持稳定;目前广西猴厂已于2019年11月正式开工建设,预计3年达产。下游临床业务方面,公司主要业务为药物早期临床试验服务(临床Ⅰ期及BE试验),今年以来由于疫情因素影响,该业务贡献收入有限;未来3-5年内,早期临床的需求量会呈现井喷式增长,公司有望从中受益。此外,公司在药物警戒系统、动物模型研究等方面均有布局,未来公司综合服务能力将加强。 在手订单充沛,四季度确认收入有望大幅增长。目前,公司的总产能为31500平,产能利用率超过9成:公司计划2020年-2021年在苏州新增5400平实验基地,以满足不断增长的订单需求。截至2020年8月底公司在手订单超过17个亿,其中第三季度新签合同额较上年同期增长100%;根据往年订单确认情况,四季度公司的订单确认有望大幅增加。 公司未来将积极向海外扩张。1)公司将计划港股上市,未来海外并购有望增加;2)通过收购Biomere提升公司国际品牌竞争力,布局国外发展战略。二季度受美国疫情蔓延影响,Biomere公司经营受到略微影响,主要与人员结构调配有关,第三季度公司受到疫情影响经营环比仍略有下滑,但整体影响有限。 维持公司至“买入”投资评级。预计公司2020年、2021年和2022年EPS分别为1.05元、1.38元和1.91元,按照2020年11月2日收盘价95.39元/股计算,相应PE为90.85倍、69.12倍和49.94倍。考虑到公司未来的增长较为确定,维持公司“买入”投资评级。 风险提示:疫情再次爆发,新药研发进度低于预期。
中国电影 传播与文化 2020-11-05 12.52 -- -- 13.49 7.75% -- 13.49 7.75% -- 详细
三季度亏损大幅收窄。从行业来看,自7月20日营业复业以来,第三季度全国总票房60.49亿元,同比减少64.05%,主要是由于复工初期重磅影片数量较少,仅有8月21日上映的《八佰》获得了30亿元票房,其次是2部3亿元以上票房的影片,而去年同期则有1部50亿票房影片,3部10-20亿票房影片以及3部5亿以上票房影片。受此影响,公司第三季度净利润同比下滑幅度较大,但环比改善了79.25%。 预计四季度业绩进一步改善。 在内容端:2020年1月1日至国庆档期间,公司参与出品并投向市场的电影共5部,大部分集中于9月下旬或国庆档上映,预计在四季度释放业绩。截止目前,公司参与出品的影片中,《夺冠》总票房8.18亿元,《急先锋》总票房2.86亿元,《一点就到家》总票房2.89亿元,《我和我的家乡》总票房26.80亿元。另外公司主导创作的电影《金刚川》于10月23日上映,目前票房7.18亿元。以上5部影片全部都在自复工以来影片票房排行榜前十位,市场表现良好。 在放映端:中秋国庆双节档全国电影票房38.29亿元,虽然同比减少了24%,但依然以较大的优势排在了历史第二位。此外Q4还有《赤狐书生》、《如果声音不记得》、《沐浴之王》、《除暴》、《一秒钟》、《日不落酒店》、《拆弹专家2》、《晴雅集》等市场期待值比较高的影片已定档待上映。 主导或参与出品的储备项目数量丰富。目前公司主导或参与出品、待上映或正在制作中的电影项目主要有:《唐人街探案3》(定档2021年春节档)、《悬崖之上》(后期制作中)、《超能一家人》、《独行月球》(拍摄或筹备中)、《误杀2》(筹备开发中)等。投资评级与盈利预测:预计公司2021=2022年EPS为0.60元/0.70元,按照10月30日收盘价12.66元,对应PE为21.0倍/18.2倍,给予“增持”评级。 风险提示:疫情反复难以控制;影片票房表现不及预期;行业竞争加剧;储备项目进度不及预期。
完美世界 传播与文化 2020-11-04 27.90 -- -- 30.41 9.00% -- 30.41 9.00% -- 详细
事件:公司发布2020年第三季度报告。2020年前三季度公司营业收入80.62亿元,同比增加38.71%,归属上市公司股东净利润18.06亿元,同比增加22.44%,扣除非经常性损益后归属上市公司股东净利润16.71亿元,同比增加17.72%,经营活动产生现金流净额28.59亿元,同比增加249.86%。 其中第三季度营业收入29.18亿元,同比增加35.37%,归属上市公司股东净利润5.36亿元,同比增加17.74%,扣除非经常性损益后净利润5.19亿元,同比增加16.19%。 投资要点: 新老游戏产品共同贡献业绩增量。第三季度公司营业收入同比增加35.37%,环比增加13.59%,主要是来自于《诛仙》手游、《完美世界》手游、《新笑傲江湖》手游、《CS:GO》端游、《诛仙》端游以及7月上线的新游《新神魔大陆》手游市场表现良好。近3个月,《诛仙》手游排在AppStore畅销榜50名左右,《完美世界》手游以及《新笑傲江湖》手游排在30名左右,《新神魔大陆》排名基本维持在前20名以内,预计上线首月流水在4-5亿元左右。 新游买量成本提高导致销售费率提升。公司Q3单季度销售费用为6.28亿元,同比增加30.60%,环比增加72.13%,单季度销售费用率到达21.54%,环比提升了7.33个百分点。主要是7月上线的《新神魔大陆》推广成本比较高导致,近期《新神魔大陆》买量力度有所降低,销售费用有望回落。 自主发行产品占比提高导致毛利率下滑。公司Q1-Q3营业成本同比增长64.20%,增长幅度超过营业收入增幅度,主要是由于公司自主发行游戏产品的占比大幅提高,授权第三方代理发行的游戏产品占比降低。在自主发行模式下,公司按照玩家充值金额确认收入,将渠道分成确认为成本,相比按照净分成款的第三方代理发行模式毛利率更低。因此公司毛利率由上年同期的65.68%下滑至59.38%。l储备产品丰富。公司后续还有诸多产品储备包括《梦幻新诛仙》、《战神遗迹》、《旧日传说》、《幻塔》、《一拳超人》、《非常英雄》等,涵盖了MMORPG、回合制、ARPG、SLG、Roguelike等多种品类。 盈利预测与投资评级:公司具备较强的研发实力,老产品依然维持较高的流水和排名,新游产品《新神魔大陆》的市场表现验证了公司“品效合一”的发行策略日趋成熟,另外《新神魔大陆》云游戏版本也是中国电信天翼云游戏平台第一款重点推广的云游戏产品,突显了公司在云游戏赛道的优势。预计公司2020年-2021年EPS为1.23元与1.42元,按照10月30日收盘价28.07元,对应PE为22.8倍与19.8倍,维持“买入”评级。 风险提示:政策监管风险;行业竞争加剧;老游戏流水下滑超预期,新游上线进度不及预期。
昭衍新药 计算机行业 2020-11-03 98.52 -- -- 106.57 8.17% -- 106.57 8.17% -- 详细
事件:10月31日,公司发布2020年前三季度报告,2020年前三季度公司实现营收6.32亿元,同比增长81.23%,实现归母净利润1.18亿元,同比增长53.19%。经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元,同比增长130.41%,基本每股收益0.52元。 投资要点:公司的核心业务是药物临床前研究服务,临床前研究服务具备专业性壁垒,只能在专业的GLP实验室中开展。公司拥有北京和苏州两个GLP实验室,建立了系统的药物临床前评价技术平台和GLP质量管理体系,通过了国内以及多个国家,包括国际机构的GLP认证和检查,无论设施面积,评价品种还是专业性,都位居细分子行业领先水平。 2020年第三季度公司业绩同比增长,环比下滑,属于正常现象。2020年第三季度,公司实现营业收入2.34亿元,环比下滑3.7%,同比增长58%;经营活动产生的现金流量净额为0.70亿元(上年同期为-0.01),同比大幅提升。收入同比增长、环比下滑的主要原因是:公司的业绩结算是根据课题进度进行,在二季度的时候有一些课题刚好结题,因此三季度的收入环比有所下滑,但较上年同期相比,公司的营业收入大幅增长,主要来自于订单量的提升。 从毛利率看,第三季度,公司的毛利率处于三年来较低水平,主要原因是:受疫情影响及运营规模限制,biomere的业务毛利率相对较低,并表后带来公司毛利率整体下滑,剔除这个因素影响,公司业务毛利率相对稳定。后期公司将扩大biomere的运营规模,毛利率有望回升。 从期间费用率看,公司前三季度销售费用率为1.55%,较上年同期下滑0.76个百分点,主要原因是:销售费用基本未变的背景下,营业收入较上年同期有所提升;研发费用率为7.74%,较上年同期提升0.06个百分点;主要原因是公司在报告期内承接了更多的国家课题,带来研发投入的增加,研发投入比上年同期增加了1000万,国家课题的承接有利于提升公司整体运营和服务能力;管理费用率为30.06%,较上年同期提升3.91个百分点,主要原因是:股权激励计提了一部分;财务费用率为0.11%较上年同期(-0.63%)大幅提升,主要原因是:公司理财产品收入减少。由于期间费用率上升以及毛利率下降,2020年前三季度公司实现归母净利润0.43亿元,环比下滑24.56%,同比增长19.44%,利润同比增速低于收入同比增速。 上下游产业链延伸有助公司业绩增长。公司上游为试验动物,包括小型啮齿类动物,主要是小白鼠以及大型灵长类动物黑猩猩等,2020年前三季度公司上游动物采购成本上升,但公司可以转嫁,因此安全性评价业务毛利率维持稳定;目前广西猴厂已于2019年11月正式开工建设,预计3年达产。下游临床业务方面,公司主要业务为药物早期临床试验服务(临床Ⅰ期及BE试验),今年以来由于疫情因素影响,该业务贡献收入有限;未来3-5年内,早期临床的需求量会呈现井喷式增长,公司有望从中受益。此外,公司在药物警戒系统、动物模型研究等方面均有布局,未来公司综合服务能力将加强。 在手订单充沛,四季度确认收入有望大幅增长。目前,公司的总产能为31500平,产能利用率超过9成:公司计划2020年-2021年在苏州新增5400平实验基地,以满足不断增长的订单需求。截至2020年8月底公司在手订单超过17个亿,其中第三季度新签合同额较上年同期增长100%;根据往年订单确认情况,四季度公司的订单确认有望大幅增加。 公司未来将积极向海外扩张。1)公司将计划港股上市,未来海外并购有望增加;2)通过收购Biomere提升公司国际品牌竞争力,布局国外发展战略。二季度受美国疫情蔓延影响,Biomere公司经营受到略微影响,主要与人员结构调配有关,第三季度公司受到疫情影响经营环比仍略有下滑,但整体影响有限。 维持公司至“买入”投资评级。预计公司2020年、2021年和2022年EPS分别为1.05元、1.38元和1.91元,按照2020年11月2日收盘价95.39元/股计算,相应PE为90.85倍、69.12倍和49.94倍。考虑到公司未来的增长较为确定,维持公司“买入”投资评级。 风险提示:疫情再次爆发,新药研发进度低于预期
安阳钢铁 钢铁行业 2020-11-02 2.04 -- -- 2.40 17.65% -- 2.40 17.65% -- 详细
公司第三季度利润大幅增长 183%。 2020年前三季度公司实现营业 收入 226.34亿元,同比下降 3.44%;实现归属于上市公司股东的 净利润 0.18亿元,同比下降 95.18%; 实现归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净利润 0.13亿元, 同比下降 96.50%。 实现经 营活动现金流净额 4.32亿元,同比增长 10.77%。 2020年第三季 度单季,公司实现营业收入 88.38亿元,同比增长 3.35%;实现归 属母公司股东利润 3.60亿元,同比增长 182.81%;实现扣除非经 常性损益的净利润 3.53亿元,同比增长 164.71%。第三季净利大 增,公司业绩迎来拐点。 板带材量价齐升促使业绩大幅改善。 公司第三季板带材销售量 175.34万吨,同比增长 10.84%,第三季度板带材销售价格 3688.3元/吨,同比增长 4.38%。 从而带动公司第三季销售毛利率提升至 14.21%。公司 2020年前三季度销售毛利率 9.58%,比 2020年中报 提升 3.04个百分点,仅比 2019年全年毛利率 9.84%略低。 公司成本管控著有成效,研发投入加大。 公司第三季营收同比增 长 3.35%,但营业成本下降 1.32%,销售费用基本没有增长,财务 费用同比仅增长 1.29%,研发费用同比增长 41.82%。 公司是中部地区重要的钢铁企业,受益城镇化持续提升。 公司是 集炼焦、烧结、冶炼、轧材及科研开发为一体的大型钢铁联合企 业,可生产的钢材品种有中厚板、热轧卷板、冷轧卷板、高速线 材、建材、型材等。 2019年全球粗钢产量前 50家钢企中,安阳钢 铁集团位居全球第 41位,在国内钢企中排名第 21位。 由于钢铁 存在一定的销售半径, 公司重点聚焦河南及周边市场。在河南省 内形成“一南”(周口) “一北”(安阳)的战略布局。 安阳本 部产能约 1,000万吨。 2018年公司投资设立河南安钢周口钢铁有 限责任公司, 公司为第一大股东并持股 40%。 2019年安钢周口拟 投资建设原料场、制氧站、 265㎡烧结机(含脱硫脱硝)等 6个项 目,项目建成后将具备生铁 158万吨、粗钢 175万吨、棒线材 166万吨。项目预计 2021年建成,有望增厚公司收益。 同时,河南作 为人口大省, 2019年城镇化率约 53.21%,低于全国 60.6%的平均 水平,省内基建投资、消费提升的空间较大。 公司高端产品特色明显,汽车钢销售大幅增长。 公司坚持“高端 产品、高端客户”引领,主动对接终端客户,全力开拓直供渠道, 直供直销比例达到 60.5%,打造“高端、低成本、差异化”产品竞 争优势助力公司高质量发展。 2020年以来,公司研发新牌号规格 37个,开展了取向硅钢 GL1轧硬生产试验,无取向硅钢 AGW470、 AGW800的全流程试制开发,并实现了高磁感取向硅钢 Hi-B 钢的全 流程研制。公司申请国家专利 71项,授权 19项。公司推进品牌 战略, 品种钢比例达 84.08%,品种材比例达 85.49%,汽车钢生产 和销售量增幅均超过 50%,持续领跑国内市场。 需求回暖叠加铁矿石价格回落, 钢企盈利改善或据持续性。 上半 年受疫情影响,钢铁企业面临需求下滑、 铁矿石供给受限后的价 格走高双重挤压, 经营业绩大幅下滑。随着国内疫情得到有效控 制, 疫苗研制进展顺利, 国内下游需求正在快速回暖, 钢材库存 消耗速度加快,社会库存处于低位。 同时, 铁矿石供给趋向宽松, 海外铁矿石的供给量正在逐步提升, 澳大利亚的铁矿石发运量已 经恢复到往年水平, 巴西发运量高出往年约 20%的水平, 铁矿石价 格呈现高位回落的态势。 Mysteel 最新调研结果显示,全国 45个 港口进口铁矿库存为 12415.58万吨,较上周增 177.06万吨,已 连增 9周;日均疏港量 308.29万吨,降 3.56万吨。 总体而言, 钢企上下游环境都呈改善态势, 业绩改善有望延续。 盈利预测与估值: 预计公司 2020-2022年全面摊薄后的 EPS 分别 为 0.09元、 0.17元和 0.25元,按 10月 30日收盘价 2.04元计算, 对应的 PE 分别是 23.6倍、 12.1倍和 8.1倍, 公司作为中部重要 的钢铁企业,未来有望受益于城镇化率的提升, 公司业绩呈现加 速改善态势,目前 PB 仅 0.6倍, 估值较低, 具备较大的弹性空间, 首次给予公司“增持”投资评级。
卫星石化 基础化工业 2020-10-30 21.30 -- -- 28.80 35.21% -- 28.80 35.21% -- 详细
投资要点:公司公布2020年三季报,2020年前三季度公司实现营业收入75.52亿元,同比下滑5.87%,实现归属于上市公司股东的净利润9.02亿元,同比下滑2.17%,扣非后的净利润8.79亿,同比下滑4.03%。 三季度业绩降幅缩窄,未来有望重回增长。公司主要产品包括丙烯、丙烯酸和丙烯酸酯,其中丙烯酸及酯是最主要的利润来源。三季度以来,C3产业链价格均出现一定上涨。公司产品中丙烯及下游丙烯酸、聚丙烯等价格均有一定上涨,其中丙烯价格上涨9.37%,丙烯酸价格涨幅17.38%,聚丙烯价格上涨2.30%。受此影响,三季度公司实现营业收入27.79亿元,同比下滑2.91%,实现净利润4.28亿元,同比增17.06%,环比下滑1.49%。从单季度业绩来看,尽管环比二季度略有下滑,公司单季度业绩仍维持在历史较高水平。随着国内经济的不断复苏带来公司产品需求的回暖,未来公司业绩有望重回增长态势。 C3产业链为公司提供业绩支撑。公司现有业务围绕C3产业链布局,从上游丙烷延伸至下游丙烯酸、聚丙烯等,产业链完善,一体化程度高。目前公司的丙烯酸及丙烯酸酯产品盈利则处于历史较低水平。未来丙烯酸行业全球产能增速较缓,新增产能集中于少数龙头企业。下游需求方面,丙烯酸下游应用于水性涂料、胶黏剂、SAP等,受益电商物流、环保提升等因素,需求有望保持较快发展,带动行业供需格局优化和景气的提升。公司的PDH业务盈利则处于较好态势。长期来看,公司的C3产业链有望为公司提供12-15亿的利润,为公司提供业绩支撑。三季度以来,丙烯酸及丙烯酸酯行业景气有所提升,随着四季度需求旺季来临,有望带来公司四季度盈利的提升。 乙烷裂解项目提供长期成长空间。公司规划在连云港投入330亿元,建设乙烷裂解及PDH等项目,项目分两期总产能400万吨。目前一期项目已经建成并开始试生产,预计在明年1季度正式投产。美国的码头也已完成建设并成功实现乙烷的出口。受益于美国页岩气革命,乙烷裂解制乙烯盈利前景可观。随着中美第一阶段经贸协议的签订,中国加大了对美能源化工品的采购力度,有望保障公司乙烷原料的供应。未来乙烯项目有望为公司盈利提供长期增长空间。 盈利预测和投资建议:预计公司2020、2021年EPS分别为1.24元和2.35元,以10月28日收盘价21.68元计算,对应PE分别为17.5倍和9.2倍,考虑到连云港项目给公司带来的盈利空间,上调公司至“买入”的投资评级。 风险提示:公司新项目进展低于预期、产品价格大幅下跌。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名