事件：公司收到上交所出具的通知，上交所对公司报送的发行证券募集说明书及相关申请文件进行了核对，决定予以受理并依法进行审核。公司此次拟通过非公开发行募集资金总额不超过10亿元，扣除发行费用后拟用于上海临港研发及产业化项目、高端晶圆处理设备产业化项目（二期）和补充流动资金。 定增申请获得受理，加强前道设备研发及产能扩充。公司非公开发申请获得上交所受理，此次非公开发行主要募集资金主要用于投入前道设备研发以及产能扩充，其中上海临港项目预计总投资6.4亿元，其中募集资金投入4.7亿元，主要用于研发与生产前道ArF光刻工艺涂胶显影机、浸没式光刻工艺涂胶显影机及单片式化学清洗机等高端半导体专用设备；沈阳高端晶圆处理设备项目(二期)预计总投资2.9亿元，募集资金投入2.3亿元，主要用于研发前道I-line与KrF光刻工艺涂胶显影机、前道Barc(抗反射层)涂胶机以及后道先进封装Bumping制备工艺涂胶显影机。此次定增项目的产能扩充有望进一步增强核心技术水平，加速提升产品市占率。 国内涂胶显影设备稀缺供应商，加速受益国产化进程。公司是国内半导体设备稀缺供应商，产品涵盖光刻工序涂胶显影设备（涂胶/显影机、喷胶机）和单片式湿法设备（清洗机、去胶机），技术实力强劲，承担多项国家重大专项，是国内唯一能提供中高端涂胶显影设备的企业。受益于半导体市场景气度高涨，公司订单大幅增长，公司今年上半年实现营收3.51亿元，同比增长461.85%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长464.05%。单看Q2，公司实现营收2.37亿元，同比+340.41%，环比+109.73%，归母净利润0.29亿元，同比+102.78%，环比增长近3倍。Q2公司延续高增长趋势，业绩环比Q1大幅增长。 展望未来，在半导体市场高景气的带动下，全球设备资本开支持续上行，根据SEMI的数据，预计2021年全球半导体设备市场规模将增至953亿美元，同比增长33.85%，并于2022年超过1000亿美元。 公司作为国内的涂胶显影设备龙头，有望充分受益于半导体市场高景气以及国产替代带来的需求增长。 在手订单饱满，新工厂四季度投产：公司设备订单充足，根据2021年半年报，公司前道涂胶显影设备陆续获得了上海华力、长江存储、武汉新芯、中芯绍兴、厦门士兰集科、上海积塔、株洲中车、青岛芯恩、中芯宁波、昆明京东方等多个前道大客户订单；前道晶圆加工领域用单片式清洗机SpinScrubber设备已经达到国际先进水平，在国内多个重要客户处获得批量重复订单，成功实现进口替代。另外，公司应用了前道先进设计理念及技术的后道产品在国内多家封装大厂Fan-out产线应用，目前已经成为客户端的主力量产设备。截至目前，公司生产的用于集成电路前道晶圆加工领域及后道先进封装、LED、MEMS、化合物、功率器件、特种工艺等领域的涂胶显影设备和单片式湿法设备已累计出厂1000余台套。公司根据公告的投资者关系活动记录，沈阳高端项目（一期）将于今年Q4部分投产，有望进一步满足业务规模不断增长的需求。 投资建议：我们预计公司2021年~2023年收入分别为6.32亿元、9.52亿元、14.18亿元，归母净利润分别为0.87亿元、1.38亿元、1.93亿元，对应每股收益为1.03元、1.64元、2.29元，给予“买入-A”投资评级。 风险提示：募投项目推迟的风险；国际形势出现变化风险；新产品研发与市场开拓不达预期的风险；半导体市场景气度变化风险。

事件：公司发布限制性股票激励计划，本激励计划拟授予激励对象的限制性股票数量为2,200万股，约占本激励计划草案公告日公司股本总额的2.58%。其中第一类限制性股票880.00万股，第二类限制性股票1,320.00万股，授予价格均为6.63元/股。 激励计划深度绑定核心技术人员，彰显发展信心：此次限制性股票激励计划共覆盖管理层及核心技术人员327人，其中核心技术（业务）人员（共319人）占第一类限制性股票数量授予数量的28.73%，占第二类限制性股票数量授予数量43.09%。核心技术人员授予数量占比较高，深度绑定其核心利益，有利于充分激发员工积极性。在业绩考核上，首次授予的业绩考核目标为：（1）2021年-2023年营业收入的触发值为24亿元、28亿元、32亿元，目标值为30亿元、35亿元、40亿元。（2）公司2021年-2023年净利润的触发值为2.24亿元、2.69亿元、3.23亿元，目标值为2.8亿元、3.36亿万元、4.03亿元。公司需要营收和净利润均在触发值以上，才可以解锁股权激励目标，业绩考核目标较高，彰显了公司对中长期发展信心。从摊销的费用来看，公司预计第一类和第二类限制性股票摊销费用合计10,958.48万元，其中2021-2024年分别为1,764.99万元、5,987.50万元、2,359.70万元、846.30万元，摊销费用对净利润影响较小。 一体成型功率电感和射频滤波器竞争力突出，国内市场份额领先：受益于产品结构优化以及射频产品的产销量提高，2021上半年公司本部实现销售收入5.37亿元，同比上升84.16%；实现净利润1.16亿元，同比上升182.00%。滤波器方面，公司是少数同时具备SAW和LTCC滤波器的国内供应商，同时导入主流客户和积极推进扩产。2021年，公司非公开发行13.4亿元用于电感和滤波器扩产，其中高端小尺寸系列电感计划扩产25亿只，预计可以实现年产值4.1亿元；SAW和LTCC滤波器分别计划扩产14亿只和11亿只，预计可以实现年产值6.6亿元。随着本年度募投项目的启动建设，公司将在SAW和LTCC滤波器领域继续夯实在国内领先的市场地位。 元器件是电子产品的基石，国产替代加速推进：电感是电子线路中必不可少的三大被动元器件之一，根据ECIA数据，2019年电感全球市场规模约为46亿美元。根据中国电子元件行业协会预计，未来几年，全球电感器市场规模年均增幅约7.5%，若以此增速测算，2026年约 达76亿美元。目前射频和功率电感主要份额在日本和中国台湾，以TDK、村田、太阳诱电为首的日企占据前三位，一体成型电感领域村田，乾坤科技、Vishay以及奇力新占全球大部分产能。大陆顺络电子和麦捷科技相对领先并加速国产替代。2020年下半年来，疫情带动平板笔电等消费电子产品需求提升，同时受益于5G手机电感量成倍增加，以及大陆厂商在国内本土品牌客户份额提升，国内电感龙头需求景气度持续向上，我们持续看好5G元器件需求增长和国产厂商份额提升带来的机遇。公司成功突破小尺寸一体成型电感技术壁垒及批量生产难关，通过与中国台湾著名手机芯片厂家联发科（MTK）合作，建立起完整的手机元器件适配体系。 投资建议：考虑此次限制性股票激励费用的影响，并按照公司公告给出的预测值，我们预计公司2021~2023年营业收入分别为30.05亿元、39.96亿元和49.95亿元，分别同比增长29%、33%、25%；归母净利润分别为2.92亿元、4.38亿元和5.81亿元，分别同比增长719%、50%、33%；EPS分别为0.33元、0.49元、0.65元，维持“买入-A”投资评级。 风险提示：扩产进度不及预期；客户认证不及预期