公司发布 2023 年报&2024 一季报， 业绩维持高速增长态势。 2023 年，公司实现收入 4.06 亿元，同比增长 82.70%；实现归母净利润 0.71 亿元，同比增长 105.63%；实现扣非归母净利润 0.42 亿元，同比增长86.64%；毛利率为 33.46%。 24 年一季度， 公司实现收入 0.81 亿元，同比提升 111.29%；实现归母净利润 0.15 亿元， 同比提升 507.43%；毛利率为 33.70%，环比提升 2.80pct。 总体来看， 公司产品销量同比大幅增加，实现收入与利润双增长。 积极响应 8 英寸趋势，产能扩张助力公司成长。 随碳化硅衬底 8 英寸升级趋势逐步明确，根据公司投资者关系活动记录表， 公司已向多家客户交付 8 英寸碳化硅长晶设备； 在国内衬底厂商积极扩产的背景下，24 年公司总部及研发中心达产后， 公司总产能将达 1400 台左右，可满足客户扩产需求。 加大新产品研发力度，业务版图持续扩大。 公司积极拓展碳化硅产业链相关设备产品， 根据公司投资者关系活动记录表， 公司切割设备计划于 24 年 4 月左右发往客户现场做最终测试； 碳化硅外延 CVD 8 英寸多片机的研发样机已经完成，目前正在公司内部进行功能测试中。 公司有望借助与客户的粘度， 在新产品方面与客户展开更全面更深入的合作， 进一步打开公司成长空间。 盈利预测与投资建议。 预计公司 24~26 年营业收入分别为 8.11、 12.24、16.42 亿元，归母净利润为 1.55、 2.39、 3.26 亿元。 考虑公司为碳化硅长晶炉本土龙头， 在碳化硅渗透率提升的背景下将有望迎来加速成长， 维持合理价值为 49.95 元/股观点不变，维持“买入”评级。 风险提示。 下游行业发展不及预期导致产品需求下滑的风险；自产/自研供应模式加剧行业竞争的风险；客户业务发展未达预期的风险。