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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
先进数通 计算机行业 2017-08-09 25.81 11.55 -- 36.15 40.06%
39.49 53.00%
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【事件】近日,公司发布2017年上半年业绩报告。报告期内,公司实现:营业收入3.67亿元,同比小幅下降3.8%;归母净利润1815.25万元,同比下降28.16%。 优化业务结构,助力公司盈利水平提升:公司主要面向以商业银行为主的客户提供IT解决方案及服务,包括IT基础设施建设、软件解决方案以及IT运维服务三大类。2017年H1公司净利润下滑主要原因是传统客户大中型银行IT基础建设需求下降,造成IT基础设施业务收入下降;同时由于竞争激烈,销售费用上升,IT基础设施建设业务毛利率下降。但是,公司加大了在软件解决方案以及IT运维业务投入,两项业务毛利率相比2016年均有明显提升,提升公司2017年H1整体毛利率到20.5%,较2016年末上升近一个百分点。未来随着公司业务结构进一步优化提升,高毛利率业务的带动将提升公司盈利能力。 加大技术研发投入,紧抓银行“云时代”发展机遇:2016年,银监会在《中国银行业信息科技“十三五”发展规划监管指导意见(征求意见稿)》中对大数据技术应用、云技术应用、数据中心以及智能化运维体系的建设提出了量化要求,去“IOE”,主机下移、国产化、应用云架构化已成趋势。公司投入研发力量,升级公司核心平台Starring以支持通用的SOA技术框;升级MOIA产品形成iMOIA软件包,研发BDPAS数据平台,强化公司大数据业务服务能力:不断提升IT运维体系能力建设:同时在人工智能、区块链领域储备技术,夯实了公司发展的基础,未来将持续受益银行“云时代”的技术转型升级。报告期内公司募投项目实现效益2683.06万元,取得了积极进展。 投资建议:我们预测公司2017年-2019年:净利润分别为0.65亿元、0.77亿元和0.90亿元;EPS分别为0.54元、0.64元和0.75元。6个月目标价29.7元,给予增持一A评级。 风险提示:1、传统银行客户业务需求下降风险:2、新业务推进不达预期;3、行业竞争加剧风险;4、技术研发不达预期;
先进数通 计算机行业 2017-04-06 40.86 -- -- 43.69 6.56%
43.54 6.56%
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事件:公司发布2016年报,全年实现营业收入9.81亿元,同比下降12.56%;归母扣非净利润0.56亿元,同比减少2.28%。公司全年综合毛利率为19.69%,较15年上升2.07个百分点。 收入结构优化提升盈利能力。公司主要为大型商业银行提供IT建设与运维服务,由于主要客户IT基础设施投入规模下降,16年公司收入占比超过60%的IT基础设施建设业务收入同比下滑19.81%。同时,公司加强毛利率更高的软件及IT运维服务业务的资源投入及市场拓展力度,16年IT运维服务销售收入增长30.99%。加上公司加强成本控制,三类主要产品业务毛利率皆小幅提高,全年综合毛利率相比15年提升2.07个百分点达到19.69%。公司的收入结构仍存在很大的优化空间,毛利率较高的IT运维及软件业务占比提升将带动公司盈利能力跨上新台阶。 夯实金融交易云及数据线解决方案,迎接银行“云时代”。银监会对“十三五”末银行业云计算架构占比提出了量化要求,在分布式环境下,IT运维类整体投资规模占比逐步提升乃是大势所趋。公司技术及研发人员总数1214人,占员工总数比例达87.15%,在专业素质、创造力和行业经验等方面具有突出优势。公司产品方面,金融交易及数据线的解决方案已具备了一定优势,自有版权的软件产品Starring提供金融交易云平台解决方案,可帮助用户将传统IT应用系统简单快速地迁移到云计算架构;公司以自主平台软件iMOIA及BDPAS为核心,搭建的企业级大数据管理平台,广泛用于数据管理与商业智能应用领域。公司的平台软件产品均是承担银行IT系统关键交易信息与数据交换的基础平台,产品可靠性要求严苛,围绕云数据中心基础设施建设及智能化运维和大数据管理创新应用持续投入,未来将受益银行系统架构云化。 投资建议:“审慎推荐-A”评级。预计17-19年EPS为0.64/0.88/1.18元,现价对应PE为64/47/35倍,参考行业可比公司估值水平及公司自身竞争优势,给予“审慎推荐-A”评级。 风险提示:传统客户及业务需求下降,新客户拓展不达预期;行业竞争加剧。
先进数通 计算机行业 2016-12-26 54.00 -- -- 52.00 -3.70%
52.00 -3.70%
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作为一家专业的银行IT建设与运维服务商,银行IT系统的云化为公司带来全新机遇,有望打造成为金融信息化整体解决方案供应商。首次“审慎推荐-A”评级 优秀的银行IT建设与运维服务商:云计算时代的来临为金融IT类企业带来了重新洗牌的机遇与挑战,我们看好公司借此产业背景着力发展IT运维与软件解决方案业务,并实现收入结构的调整与优化。作为一家主要面向商业银行提供IT解决方案的服务商,公司主营业务包括IT基础设施建设、软件解决方案及IT运维服务,是国内金融前置与渠道应用、数据管理与商业智能应用领域的领导者。公司股权结构清晰,经营稳健且利润持续增长,费用控制效果显著,未来随着募投项目的陆续投产,核心竞争力或进一步提升。 银行IT需求不断提升:信息技术的持续投入是银行业提升自身价值的内在需求,据CCW Research预测,2019年国内银行业IT投资市场规模将达到550亿人民币,市场空间十分广阔。且该行业具有典型的人才、技术、经验、资质、业务持续性等多方面深厚壁垒,领先厂商的先发优势显著。 迎接“云时代”,打造金融信息化整体解决方案与服务:公司深耕银行业IT服务领域十余年,研发投入较高,研发人员占比达87.29%,团队规模行业领先,营销服务网络遍布全国,积累了以大中型银行为主的众多高端客户,客户基础与合作关系较为稳固,并与华为、浪潮、IBM、EMC等国内外一线IT软硬件巨头建立了密切的合作伙伴关系。银监会对“十三五”末银行业云计算架构占比提出了量化要求,在分布式环境下,IT运维类的整体投资规模占比逐步提升乃是大势所趋,从IPO募投规模来看,IT运维是公司未来最主要的发力点,并有望以金融信息化市场为基础逐步向非金融市场渗透。我国涵盖城商行和农村金融机构在内的区域性银行多达2436家,但信息化水平普遍较为初级,因此来自于区域性银行的软件解决方案业务有望继续成为公司业绩的主要增长点。随着银行IT系统向云端演进,海量数据的汇聚成为了可能,云计算+大数据的融合蕴含全新机遇,为公司基于云的数据管理和数据分析业务提供了广阔的市场空间。未来公司有望基于IT运维、软件解决方案、IT基础设施建设等三大主业打造成为金融信息化整体解决方案及服务供应商。 首次“审慎推荐-A”评级:预计公司2016~2018年EPS分别为0.57、0.67、0.84元,现价对应96/81/65倍PE。首次覆盖给予“审慎推荐-A”评级 风险提示:业务结构调整进度低于预期;下游投入增速低于预期
先进数通 计算机行业 2016-12-22 53.37 -- -- 54.77 2.62%
54.77 2.62%
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报告摘要: 立足银行IT建设,趁云迁移大势快发展 公司多年来致力于银行业IT信息化建设,拥有系统集成、软件解决方案以及IT运维等一系列业务,同时与多家大中型商业银行拥有长期合作关系。当前银行IT产业整体呈硬件转软件及运维趋势,而十三五规划对于银行系统云迁移的规划制定将为以公司为代表的银行IT服务提供商带来更多发展机遇。 短期硬件仍将平稳发展,数据中心建设是关键 由于云计算等技术的发展,长期来看银行对于IT硬件的支出将呈下降趋势,而从短期来看,支撑银行云计算架构的数据中心仍将是其硬件投入的重点。公司拥有完整的IT基础设施建设业务体系,而其数据中心建设解决方案包括了网络整合、计算整合和容灾备份等,可满足银行对云计算数据中心的各类需求。 应用系统更新是趋势,新项目加持软件类业务 银行软件系统在互联网金融、大数据分析等新技术的影响下存在巨大的更新空间,应用系统软件未来五年复合增速更是在15%以上。公司拥有针对银行业务、渠道以及管理等各类系统的软件解决方案,同时拟将半数募集资金用于对软件产品的更新开发,以适应新形势下银行对软件系统的要求。 IT运维最具发展潜力,业务调整适应云计算时代 云计算在银行业务的广泛应用为IT运维提供了更高的成长空间。根据IDC预测,到2020年银行IT运维投入将达到579亿,五年复合增速13%。公司目前将业务重心从硬件向软件和IT运维进行偏移,未来毛利率有望得到有效提升。此外,公司拟投入9000多万用于IT运维服务体系建设,将使公司IT运维业务更为完善,有效提升市场竞争力。 盈利预测及投资建议 首次覆盖,给予“谨慎推荐”评级。预计2016-2018年EPS为0.57元、0.77元和1.07元,相应PE为95倍、70倍和50倍,给予90~95倍PE,未来6个月公司合理估值为69~73元。 风险提示 1)银行云迁移不达预期;2)行业竞争过于激烈;3)业务调整不达预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名