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徐文杰

安信证券

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工作经历: SAC执业证书编号:S1450517070001 曾任职于招商证券<span style="display:none">,</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

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南洋股份 电力设备行业 2020-11-04 20.45 -- -- 22.38 9.44%
22.38 9.44% -- 详细
业绩符合预期。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入37.70亿元,同比下降11.64%;归母净利润-3.02亿元,同比下降169.34%。Q3单季度实现收入13.93亿元,同比下降17.43%,归母净利润-9441万元,同比下降187.01%。 Q3单季度网安业务显著回暖。参考公告,Q3公司网络安全业务项目进度开始恢复,主营业务收入和新增合同金额同比都有较大幅度增长。由于电缆资产已交割完毕,报告期内合并范围包括标的资产今年1-8月的利润表和现金流量表,自今年9月起,标的资产的资产负债表不再纳入公司合并报表范围。若参考今年前两季度及近年平均每月的电缆业务收入,将其进行同口径下的复原计算,加回今年9月电缆业务的Q3单季度收入与去年同期基本持平。此外,公司披露今年Q3由于资产剥离产生非经常性的税费计提1.21亿元,复原其影响后的归母净利润为0.27亿元,显著优于去年-0.33亿元的归母净利润水平并实现了扭亏。 拟更名天融信并进行董事会改选,以全新面貌拥抱网安赛道。公司近日公告完成了董事会改选,以天融信为核心组成新一届董事会;另公告拟将公司名称变更为天融信科技集团股份有限公司,证券简称天融信。在电缆资产剥离事项正式完成后,新一届以天融信为核心的董事会“出炉”以及正式更名“天融信”,均是公司全面聚焦网安主业的重要标志性事件,在面貌焕然一新的同时,有望进一步强化网安业务的市场竞争力以及整体的可持续发展能力。 重磅激励再度延续,面向新引进、新晋级及考评绩优的核心人员。公司于近期公告推出新一轮重磅激励计划,拟向激励对象授予股票权益合计不超过1850万份。期权的行权价格为17.96元/份,限制性股票的授予价格为11.98元/股。激励对象总人数为465人。本次是继2019年之后,公司的又一轮重磅激励,有助于进一步深度绑定新进及绩优的核心员工,激发其拼搏意志,有利于企业长期健康发展。 投资建议:预计2020年~2021年EPS分别为0.53元、0.75元,维持“买入-A”评级。 风险提示:行业竞争加剧;政策推动效果不及预期。
奇安信 2020-11-02 95.00 -- -- 116.00 22.11%
116.00 22.11% -- 详细
收入增速大超预期。公司发布 2020年三季报,前三季度实现收入18.70亿元,同比增长 30.41%;归母净利润-10.07亿元,同比下降3.19%;Q3单季度实现收入 8.63亿元,同比增长 89.14%;归母净利润-3.15亿元,同比增长 25.64%。 费用率显著下降。1)成本方面,毛利率较去年同期下降 2.56pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期下降 23.33pct,其中销售费用率下降 7.01pct,含研发在内的管理费用率下降 14.15pct;3)现金流方面,Q3单季度经营性净现金流同比增长 53.88%。 “新安全”各业务线百花齐放。参考公司官网,前三季度云安全收入同比增长超 70%,大数据安全收入同比增长超 43.36%,安全服务收入同比增长 77.06%。基础架构安全产品同比增长 124%,零信任安全产品同比增长 373%,大数据智能安全监测与管控产品同比增长42.67%,天眼态势感知及 NGSOC 等三类产品同比增速接近 60%。 第三代安全引擎“天狗”装机量突破 100万台,采用四大研发平台的产品收入占比超过 60%。参考 IDC 和赛迪的最新排名,公司的终端安全、云安全、安全分析和威胁情报市占率持续位列第一。 拟推出重磅限制性股票激励计划。公司公告拟以 49元/股的价格向核心高管团队及技术业务人员共 1158人授予 1359万股,考核条件为以 2019年为基数,2020/2021/2022/2023年收入增速分别不低于25%/55%/90%/135%。预计 2020~2024年的摊销成本分别为 0.18亿/2.13亿/1.11亿/0.59亿/0.24亿元。股权激励的实施有望提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力,有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,利于企业长期发展。 投资建议:内生安全+数据驱动,公司以“乐高化”理念打造四大核心研发平台,多条产品线相互助力发展,构建了全面迎接 5G 时代的网络安全协同联动防御能力。以体系化且强大的技术中台为支撑,未来能够更好更快地应对网络安全市场层出不穷的新需求,是公司相较业内其他厂商的显著差异化与竞争优势所在。预计 2020-2021年 EPS分别为-0.38元、0.18元,维持“买入-A”评级。
万集科技 计算机行业 2020-11-02 41.48 -- -- 42.95 3.54%
42.95 3.54% -- 详细
业绩符合预期。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入11.40亿元,同比增长1.04%;归母净利润4.60亿元,同比增长256.74%。 Q3单季度实现收入3.79亿元,同比下降52.93%;归母净利润1.33亿元,同比下降5.21%。 盈利能力大幅增长。1)成本方面,由于RSU的起量,毛利率较去年同期大幅增长27.74pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期增加3.89pct,其中销售费用率增长0.36pct,含研发在内的管理费用率增长4.02pct;3)现金流方面,前三季度经营性现金流净额较去年同期增长277.15%。 短中长期投资逻辑兼备。1)短期来看,继去年ETCOBU市场大爆发,RSU业务将在2020年贡献显著业绩。2)中期来看,我们看好公司以城市停车场等领域为代表的ETC后应用市场,以及OBU的前装。此外,无锡312事故后全国超限治理从严,称重业务有望实现高增长。3)长期来看,5GV2X车联网接力,公司在C-V2X智能网联基站、激光雷达的布局领先,剑指更加广阔的市场。 投资建议:预计公司2020年~2021年EPS分别为5.27元、7.23元,维持“买入-A”投资评级。 风险提示:5G-V2X技术方案及应用的不确定性;产业链协同复杂度高;需求爆发对产业链供货带来压力;市场竞争加剧
中孚信息 计算机行业 2020-11-02 42.30 -- -- 51.50 21.75%
51.50 21.75% -- 详细
业绩符合预期。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入3.79亿元,同比增长25.27%;归母净利润1979万元,同比增长44.16%。 Q3单季度实现收入2.03亿元,同比增长57.63%;归母净利润3360万元,同比增长67.80%。 费用率下降,备货先验指标大幅增长。1)成本方面,毛利率较去年同期下降2.51pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期下降3.55pct,其中销售费用率增长0.65pct,含研发在内的管理费用率下降3.67pct;3)现金流方面,Q3单季度经营性净现金流较去年同期增长41.36%;4)备货方面,作为未来业绩增长先验指标的存货较年初大幅增加57.95%。 剔除激励费用影响后,利润实现翻倍以上增长。由于报告期内公司实施了新一轮的股票期权与限制性股票激励计划,摊销股份支付费用约2446万元,显著高于去年同期。剔除同口径的影响之后,前三季度利润同比增速约为120%,实现了翻倍以上的增长。参考公告,在发展战略方面,公司将继续以数据为核心,围绕信息设备国产化、防护监管一体化、数据治理智能化、保密教育普及化、保密检查体系化等五个业务方向,着力打造安全基础、数据采集、数据分析、数据防护、可视化呈现等五种核心技术能力,继续巩固和夯实在安全保密领域的优势地位,构建“平台+服务”业务模式,加快由“小保密”向“大安全”的拓展,为支撑全年快速增长的信创市场提供有力的保障。 投资建议:预计2020~2021年EPS分别为0.90元、1.34元,维持“买入-A”评级。 风险提示:IT国产化推进速度低于预期;行业竞争加剧
广联达 计算机行业 2020-10-30 70.79 -- -- 76.99 8.76%
76.99 8.76% -- 详细
延续了中报的高增长趋势。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入25.44亿元,同比增长16.57%;归母净利润2.30亿元,同比增长44.65%。Q3单季度实现收入9.66亿元,同比增长15.63%,归母净利润9975万元,同比增长43.93%。 云转型之下的“现金奶牛”真容显现。1)成本方面,毛利率较去年同期下降1.07pct。2)费用方面,期间费用率较去年同期下降4.98pct,其中销售费用率下降0.11pct,包含研发在内的管理费用率下降3.02pct。3)现金流方面,由于今年金融业务战略调整收回出借资金,云化转型之下的“现金奶牛”真容显现,前三季度经营性净现金流达到10.24亿元,同比大幅增长773.45%。4)预收款方面,合同负债达到15.41亿元,较年初大幅增长59%。 拟全资纳入鸿业科技,设计类产品再加码。公司近期公告拟以4.08亿现金收购参股公司鸿业科技剩余90.67%股权。鸿业科技的传统CAD设计产品、市政公路及管线设计产品、BIM设计产品在市场中均处于领先地位。广联达与其在设计类的产品、渠道与人才等多方面的协同效应显著。在全资纳入鸿业科技后,将实现设计类产品的再加码。 投资建议:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产品形态上,由传统套装软件步入“云端”,业务边界上,战略性步入设计领域,是我们坚定看好公司的核心逻辑。维持“买入-A”评级,预计2020~2021年EPS分别为0.42元、0.74元。 风险提示:云转型与新业务推广不及预期;资产收购交割尚未完成。
绿盟科技 计算机行业 2020-10-30 18.06 -- -- 18.83 4.26%
18.83 4.26% -- 详细
收入增速持续转正。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入9.43亿元,同比增长8.93%;归母净利润-786万元,同比下降671.60%;扣非净利润-3407万元,同比下降39.50%。Q3单季度实现收入3.93亿元,同比增长14.11%;归母净利润2303万元,同比下降28.66%。 现金流大幅增长,渠道战略成效显著。1)成本方面,毛利率较去年同期下降1.72pct。2)费用方面,期间费用率较去年同期下降2.15pct,其中销售费用率下降2.12pct,包含研发在内的管理费用率下降0.49pct。3)现金流方面,前三季度经营性现金流净额为2.02亿元,同比增长884.37%。4)预收款方面,较去年同期增长50.62%,反映了新的渠道战略成效显著。 中国绿盟,服务全球。在国内众多网络安全厂商中,绿盟是为数不多的在技术与市场能力方面均得到一定国际认可的厂商,并拥有13年的海外交付和运营经验。公司在美国、英国、日本等6个国家地区拥有海外子公司,在硅谷拥有研发和运营中心,在硅谷、东京、中国香港、圣保罗等地设立了6个服务支持中心,为全球客户提供DDoS防护、下一代入侵防御系统、WAF和WVSS等拳头产品。参考公告,目前绿盟已为五个世界前十的运营商提供安全产品和相关服务,2020年又在英国等多个海外国家斩获金融与电信行业订单。 威胁情报能力再获全球顶级机构认可。Gartner年内发布了《全球威胁情报产品与服务市场指南》,绿盟凭借其优秀的威胁情报技术能力和出色的市场表现,作为国内仅有的两家厂商之一,成为Gartner推荐的全球威胁情报代表性厂商,其中威胁情报数据(NTI)和威胁情报平台(NTIP)均被列入推荐名单。这是继2017年威胁情报产品在全球顶尖安全峰会RSA上荣获“HotProduct”称号后,对公司产品国际竞争力的再一次有力证明。 投资建议:预计2020年~2021年EPS分别为0.38元、0.50元,维持“买入-A”评级。 风险提示:行业竞争加剧;政策力度不及预期。
朗新科技 计算机行业 2020-10-30 18.18 -- -- 17.88 -1.65%
17.88 -1.65% -- 详细
Q3业绩大幅增长。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入14.35亿元,同比增长11.78%;归母净利润1.36亿元,同比下降73.69%;扣非净利润1.39亿元,同比增长986.52%。Q3单季度实现收入5.77亿元,同比增长17.75%;归母净利润5415万元,同比增长46.46%。 盈利能力增强,现金流改善。1)成本方面,毛利率较去年同期增加3.59pct。2)费用方面,期间费用率较去年同期下降2.45pct,其中销售费用率下降0.27pct,包含研发在内的管理费用率下降1.65pct。3)现金流方面,Q3单季度经营性现金流净额为1.88亿元,同比增长117.52%。 互联网运营业务迎来“复制”时代。参考公告,公司通过自主研发的移动支付云平台,向支付宝、云闪付等第三方支付平台提供“技术+运维+营销”服务,帮助其快速连接公共服务等机构,为第三方支付平台的个人、家庭用户提供便捷的线上缴费服务,并通过营销推广及运营提升第三方支付平台用户活跃度。在巩固现有水、电、燃气及有线电视等生活缴费业务的基础上,正积极开展横向业务拓展,逐步推进停车、充电等业务场景。基于公司对于C端用户需求的理解,为不同机构和商家提供咨询、运营方案策划及执行、代运营服务等,利用已有的平台入口,实现流量变现。公司在公共服务领域已经为超过百家机构提供专业的互联网运营服务,帮助其实现用户转化、活跃用户增长等业务发展目标,形成了体系化的行业运营方法论及实践经验库,未来有望把能力向更多的品牌商家实现规模化复制。 投资建议:预计2020~2021年EPS分别为0.70元、0.92元,维持“买入-A”评级。 风险提示:多元化经营对管理带来挑战;市场竞争加剧。
启明星辰 计算机行业 2020-10-29 33.48 -- -- 32.91 -1.70%
32.91 -1.70% -- 详细
Q3单季度收入接近追平去年同期。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入14.43亿元,同比下降8.83%;归母净利润6888万元,同比下降29.06%。Q3单季度实现收入6.89亿元,同比下降1.76%;归母净利润9027万元,同比增长8.31%。 现金流创历史同期最佳。1)成本方面,毛利率较去年同期增加7.12pct。2)费用方面,期间费用率较去年同期增加13.61pct,其中销售费用率增加7.73pct,含研发在内的管理费用率增加6.88pct。3)现金流方面,Q3单季度经营性净现金流较去年同期大幅增长393.86%,今年也是公司上市以来首次在前三季度即实现经营性净现金流转正。4)合同负债方面,较去年同期增加19.93%,反映渠道战略稳步推进。 作为网安一线厂商充分受益行业高景气。参考IDC、CCID、Frost&Sullivan等研究数据,公司入侵检测与防御(IDS/IPS)、统一威胁管理(UTM)、安全管理平台(SOC)、数据安全、数据库安全审计与防护、堡垒机、网闸等9项产品的市场占有率第一。近年来公司积极推进安全运营、工业互联网、云安全等战略新兴业务,以求实现商业模式的升级,促进体系有序发展以及行业市场与区域市场的进一步协同,并取得了阶段性的成效,作为网络安全一线厂商充分受益于行业景气度上升的红利。 投资建议:预计2020年~2021年EPS分别为0.91元、1.13元,维持“买入-A”评级。 风险提示:网络安全政策实施不及预期;行业竞争加剧。
航天宏图 2020-10-29 45.15 -- -- 46.45 2.88%
46.45 2.88% -- 详细
业绩符合预期。 公司发布 2020年三季报,前三季度实现收入 4.09亿,同比增长 46.93%;归母净利润 3401万元,同比增长 1445.89%。 Q3单季度实现收入 2.00亿元,同比增长 28.44%;归母净利润 3125万元,同比增长 0.20%。 向精细化管理要效率,费用率大幅下降。 1)成本方面,毛利率较去 年同期下降 3.74pct。 2)费用方面,期间费用率较去年同期下降 12.20pct,其中销售费用率下降 5.82pct,包含研发在内的管理费用率 下降 5.88pct。 3) 现金流方面, Q3单季度经营净现金流为 2189万元, 较去年同期实现大幅转正。 加快由软件向云服务转型的进度。 截至 Q3末,公司在手订单充裕, 达到 7.27亿元。 今年以来,公司由传统的软件服务加快向云服务转型, 发布并上线了多款行业云产品,如农业大数据服务平台、火情卫星遥 感监测平台、生态环保监测平台和气象服务平台。同时上线了全新的 PIE-Cloud 遥感云服务公测版, 提供在线多源遥感卫星影像数据云服 务、时空计算云服务、遥感数据生产处理云服务、遥感智能解译分析 云服务以及面向行业的 SaaS 应用服务。并推出了对标谷歌地球引擎 的原创产品 PIE-Engine,通过将公司积累的数据资源、算法及行业应 用进行整体云化,实现遥感数据、信息产品、处理技术与计算资源打 包成可计量的服务。 投资建议: 预计 2020~2021年 EPS 分别为 0.82元、 1.26元,维持 “买入-A”评级。
安恒信息 2020-10-28 244.80 -- -- 285.00 16.42%
285.00 16.42% -- 详细
业绩超预期。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入6.60亿元,同比增长40.11%;归母净利润-3364万元,同比增长18.94%。Q3单季度实现收入3.40亿元,同比增长64.95%;归母净利润2531万元,同比增长51.83%。 Q3经营改善,费用控制出色。参考公告,公司克服了疫情的不利影响,订单总量回暖,经营情况改善,Q3业绩超预期。1)成本方面,前三季度毛利率较去年同期下降2.63pct。2)费用方面,前三季度期间费用率较去年同期下降6.17pct,其中销售费用率下降1.34pct,含研发在内的管理费用率下降2.55pct。3)现金流方面,由于薪酬支出显著增加,经营性现金流净额较去年同期下降41.57%。 基于多云架构全新推出安恒云,WAF大中华区市场份额第一。今年9月,安恒率先提出多云管理和多云安全相结合的理念和解决方案,并正式发布集多云管理和多云安全管理于一体的一站式服务平台--安恒云。此外,在Frost&Sullivan最新发布的《2019年大中华区Web应用防火墙市场报告》中,公司继2018年后更进一步,登顶大中华区WAF市场份额第一的宝座。 投资建议:预计2020~2021年EPS分别为1.80元、2.60元,维持“买入-A”评级。 风险提示:政策推进不及预期;市场竞争加剧。
深信服 2020-10-28 195.00 -- -- 209.64 7.51%
216.50 11.03% -- 详细
疫情之后的业绩复苏进一步延续。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入32.44亿元,同比增长16.22%;归母净利润6925万元,同比下降77.86%。Q3单季度实现收入15.00亿元,同比增长21.68%;归母净利润1.95亿元,同比下降20.73%。 继续保持高研发投入,合同负债进一步攀升。1)成本方面,毛利率较去年同期下降2.73pct。2)费用方面,期间费用率较去年同期增加5.08pct,其中含研发在内的管理费用率增加5.57pct。3)现金流方面,Q3单季度经营性现金流净额较去年同期增长14.69%。4)合同负债方面,三季度末达到5.12亿元,较二季度末净增加1.08亿元,同比增长48.81%,反映了下游渠道经营状况的显著恢复。 整体业绩符合预期。参考公告,前三季度信息安全业务实现收入约20.03亿元,同比增长约17%,云计算业务实现收入约9.30亿元,同比增长约26%,基础网络及物联网业务实现收入3.11亿元,同比下降约7%。前三季度业绩除了受到新冠疫情影响以外,由于今年执行新收入准则,售后技术支持等服务按履约进度确认收入,影响收入金额约1.18亿元。 投资建议:预计2020-2021年EPS分别为2.22元和2.97元,维持“买入-A”评级。 风险提示:疫情因素导致影响企业IT支出;云计算发展不及预期;信息安全行业竞争加剧。
华宇软件 计算机行业 2020-10-27 23.00 -- -- 27.15 18.04%
27.15 18.04% -- 详细
收入增速逐季度复苏。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入15.28亿元,同比下降30.56%;归母净利润3917万元,同比下降88.31%。Q3单季度实现收入6.91亿元,同比下降16.55%;归母净利润2251万元,同比下降78.95%。 现金流优于去年同期。1)成本方面,毛利率较去年同期下降3.43pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期增加13.86pct,其中销售费用率增加4.51pct,包含研发在内的管理费用率增加10.37pct;3)现金流方面,前三季度经营性现金流净额同比增加12.66%,其中Q3单季度同比增长419.57%。 逐渐走出疫情影响,新签与在手订单充裕。公司的订单实施交付逐渐摆脱疫情影响,单季度收入同比增速逐步走上正轨。参考公告,前三季度累计新签合同49.38亿元,同比增加163%,其中法律科技同比增长59%。报告期末在手订单达到56.7亿元,同比增长175%。 投资建议:预计2020~2021年EPS分别为0.77元、1.03元,维持“买入-A”评级。 风险提示:市场竞争加剧;多元化经营使得管理难度加大。
东方通 计算机行业 2020-10-26 37.00 -- -- 38.16 3.14%
39.61 7.05% -- 详细
Q3业绩复苏显著。公司发布2020年三季报,前三季度实现收入2.01亿元,同比下降20.11%;实现归母净利润1067万元,同比下降77.97%。Q3单季度实现收入1.17亿元,同比增长58.92%;实现归母净利润5465万元,同比增长1316.39%。 现金流大幅改善,研发等投入增长较快。1)成本方面,毛利率水平较去年同期增长0.52pct;2)费用方面,期间费用率较去年同期增长31.31pct,其中含研发在内的管理费用率增长26.77pct,销售费用率增长7.27pct;3)现金流方面,前三季度经营性现金流净额较去年同期增长174.63%,其中Q3单季度同比增长716.04%。 拟推出新一轮股权激励计划。公司近期推出新一轮限制性股票激励计划,拟向两位副总经理及37位核心业务技术人员授予限制性股票1100万股。目标通过发挥长效激励机制,吸引和留住优秀人才,充分调动公司员工的积极性,有效的将股东利益、公司利益和员工利益深度绑定,为企业长期发展夯实基础。 国产中间件领导者,市场广阔大有可为。作为国产中间件的开拓者和领导者,公司的中间件产品涵盖应用支撑类、数据集成类及数据中台类主流产品和解决方案,连续多年在国产中间件市场处于领先地位。 2020年是国内信创产业元年,在政策的大力推动下,IT架构将从基础硬件、基础软件、行业应用软件等各层级逐渐实现国产化,并有望从政府领域逐步拓展至金融、石油、电力、电信、交通等行业。中间件作为国内技术较为成熟的基础软件产品,市场空间广阔。中国关键信息基础设施技术创新联盟在今年4月发布的《2019网信自主创新调研报告》中指出,在市场份额方面,公司在国产中间件厂商中持续领先。 投资建议:预计2020-2021年EPS分别为0.93元、1.63元,维持“买入-A”评级。 风险提示:中间件业务国产化落地不及预期,新兴业务拓展不及预期。
广联达 计算机行业 2020-10-13 77.62 -- -- 83.42 7.47%
83.42 7.47% -- 详细
事件:公司公告拟以4.08亿现金收购参股公司鸿业科技剩余90.67%股权。交易完成后,鸿业科技将成为其全资子公司。 鸿业科技:的以市政建筑领域为特色的BIM与与CAD设计领导厂商。 参考公告,鸿业科技一直致力于建筑工程、市政工程等领域信息化应用软件的研发,拥有多项自主知识产权,为设计行业提供全方位的专业信息化产品与服务。鸿业科技的传统CAD设计产品、市政公路及管线设计产品、BIM设计产品在市场中均处于领先地位。2019年鸿业科技实现收入1.06亿元,归母净利润2152万元。 双方在设计类的产品、渠道与人才等多方面的协同效应显著。全资纳入鸿业科技有利于双方优势互补,在工程设计领域形成“1+1>2”的战略协同效应:1)广联达在建筑产业深耕多年,拥有行业领先的BIM自主图形平台技术,能够结合行业理解,发挥鸿业科技丰富的设计软件经验、设计客户关系及设计院市场强大的渠道能力。2)同时鸿业科技可以帮助广联达拓展设计业务,完善公司在数字建筑产业链的布局,增强公司的核心竞争力,同时可以获得优秀的经营管理、研发及营销团队,为公司业务发展积累更多人才与资源。 投资建议:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产品形态上,由传统套装软件步入“云端”,业务边界上,战略性步入设计领域,是我们坚定看好公司的核心逻辑。维持“买入-A”评级,预计2020~2021年EPS分别为0.42元、0.74元。 风险提示:云转型与新业务推广不及预期;资产收购交割尚未完成
南洋股份 电力设备行业 2020-09-10 23.70 -- -- 26.24 10.72%
26.24 10.72% -- 详细
事件:1)公司公告电缆资产剥离已正式完成交割;2)公司拟推出2020年新一轮的股票期权与限制性股票激励计划。 电缆资产剥离事项正式完成,未来全面聚焦网络安全市场。公司公告电缆资产剥离事项的相关标的已完成交割过户,未来将不再从事电线电缆业务,全面聚焦业务于网络安全领域,推动在网络安全领域的业务拓展。有望显著改善盈利质量,强化网络安全业务市场竞争力以及整体的可持续发展能力。 重磅激励再度延续,面向新引进、新晋级及考评绩优的核心人员。 公司公告推出新一轮重磅激励计划,拟向激励对象授予股票权益合计不超过1850万份,其中期权699.55万份,限制性股票1150.45万份。 期权的行权价格为17.96元/份,限制性股票的授予价格为11.98元/股。激励对象总人数为465人,主要面向2019年激励计划实施之后公司新引进的核心人员及得到提级或晋升的核心人员、2019年度营销体系绩效考评为A的核心人员等。行权条件为以2019年营收为基数,2020~2022年收入增速分别不低于10%/20%/30%,或2020~2022年净利润分别不低于6.5亿/7.5亿/8.5亿元。预计2020~2023年合计摊销费用分别为2713万/9489万/4693万/1933万元。本次是继2019年之后,公司的又一轮重磅激励,有助于进一步深度绑定新进及绩优的核心员工,激发其拼搏意志,有利于企业长期健康发展。 投资建议:考虑到电缆资产正式剥离完成后的出表影响,调整盈利预测。预计2020年~2021年EPS分别为0.54元、0.83元,维持“买入-A”评级。 风险提示:行业竞争加剧;政策推动效果不及预期
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名