金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/39 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
广联达 计算机行业 2020-10-13 77.62 -- -- 83.42 7.47% -- 83.42 7.47% -- 详细
事件:公司公告拟以4.08亿现金收购参股公司鸿业科技剩余90.67%股权。交易完成后,鸿业科技将成为其全资子公司。 鸿业科技:的以市政建筑领域为特色的BIM与与CAD设计领导厂商。 参考公告,鸿业科技一直致力于建筑工程、市政工程等领域信息化应用软件的研发,拥有多项自主知识产权,为设计行业提供全方位的专业信息化产品与服务。鸿业科技的传统CAD设计产品、市政公路及管线设计产品、BIM设计产品在市场中均处于领先地位。2019年鸿业科技实现收入1.06亿元,归母净利润2152万元。 双方在设计类的产品、渠道与人才等多方面的协同效应显著。全资纳入鸿业科技有利于双方优势互补,在工程设计领域形成“1+1>2”的战略协同效应:1)广联达在建筑产业深耕多年,拥有行业领先的BIM自主图形平台技术,能够结合行业理解,发挥鸿业科技丰富的设计软件经验、设计客户关系及设计院市场强大的渠道能力。2)同时鸿业科技可以帮助广联达拓展设计业务,完善公司在数字建筑产业链的布局,增强公司的核心竞争力,同时可以获得优秀的经营管理、研发及营销团队,为公司业务发展积累更多人才与资源。 投资建议:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产品形态上,由传统套装软件步入“云端”,业务边界上,战略性步入设计领域,是我们坚定看好公司的核心逻辑。维持“买入-A”评级,预计2020~2021年EPS分别为0.42元、0.74元。 风险提示:云转型与新业务推广不及预期;资产收购交割尚未完成
广联达 计算机行业 2020-10-13 77.62 -- -- 83.42 7.47% -- 83.42 7.47% -- 详细
事件:10月11日晚广联达发布公告,以4.08亿现金向怀化金洛、怀化洛林、怀化金硕购买其合计持有的洛阳鸿业信息科技有限公司91%的股权。公司原持有鸿业科技9%的股权,本次交易完成后,鸿业科技将成为公司的全资子公司,纳入公司合并范围。 鸿业定位于工程设计领域,BIM设计产品具有领先优势 鸿业科技定位于工程类CAD设计领域和城市信息化建设领域,致力于为市政、建筑、工厂和城市信息化建设领域提供应用软件研发和服务,拥有丰富的设计类产品,其中传统CAD设计产品、市政公路及管线设计产品、BIM设计产品在市场中均处于领先地位。鸿业曾多次受邀参加二维设计标准方面、BIM标准建设方面的国家标准及地方标准的编制工作,并与国内各高校以及各大科研院所及国际软件巨头保持着长期密切的合作关系,在北京、上海、洛阳、广州、深圳均设有分支机构及BIM工程中心,服务于国内5000多家大型设计院所、知名高校,鸿业19年实现收入1.06亿,归母净利润0.22亿。 收购完成实现设计业务拓展,提升公司核心竞争力 公司通过4.08亿现金收购鸿业科技91%的股权,收购完成后鸿业科技将成为公司全资子公司。我们认为收购鸿业科技是公司拓展设计业务重要一环,鸿业提供设计软件经验、设计客户关系及设计院市场的渠道将与广联达原有的BIM自主图形技术和行业经验形成协同效应,完善广联达在数字建筑产业链的布局,提升公司在建筑软件领域供给端地位,增强公司核心竞争力。 公司半年报业绩亮眼,预计全年业绩高速增长 公司半年报收入同比增长17%,归母净利润增长45%,其中云合同高速增长,施工业务Q2明显提速,转型战略取得阶段性成功。我们认为施工业务Q2增速大幅向上,表明受疫情影响有所恢复,未来造价业务20年新增地区的转化率将逐步接近老转型地区,20年云收入占比将不断提升,预计全年公司业绩高速增长。 投资建议 公司半年报业绩表明受疫情影响已有所恢复,预计造价和施工业务下半年比翼齐飞,同时公司收购完成将实现对设计业务的拓展,完善在数字建筑产业链的布局,增强公司的核心竞争力。我们维持公司20-21年公司营业收入为43.94/55.08亿元,净利润为4.20/5.95亿,维持“买入”评级。 风险提示:收购整合风险、商誉减值风险、目标公司评估增值较大的风险。
广联达 计算机行业 2020-09-30 68.92 -- -- 83.42 21.04% -- 83.42 21.04% -- 详细
满额实施股份回购,显示发展信心。公司前期公告拟进行2-4亿元的股票回购计划,价格不超过80元/股,实施期限12个月。此次公告显示方案实施完成,公司按上限满额完成回购、实施期仅2个月左右,显示公司对未来发展信心及较强的执行力。回购价格在65.01~72.78元/股,与目前股价基本接近。此次回购股份将用于未来的股权激励或员工持股计划,也从侧面反映公司已处于行业龙头的同时,发展潜力仍然存在空间。 中期业绩增长符合预期。公司中报业绩符合预期,收入16.1亿(+17%)、净利润1.3亿(+45%)、扣非净利润1.1亿(+82%)都体现良好发展结果,并且利润在Q2实现大幅向上拐点。若将云转型相关合同负债还原,调整后数字造价营业收入为15.13亿元,同比同口径增长23%。整体反应SaaS转型顺利。施工业务有望在下半年生产恢复后增速提升。 行业迎来数字城市推动。根据官方微信公众号消息,公司在近日召开的额2020线上中国国际智能产业博览会上表示,融合新一代信息技术,建设绿色、安全、智能的“数字城市”是未来的发展方向。近年来,广联达CIM系列产品在国内众多项目上落地应用,如福州滨海新城、北京大兴国际机场临空经济区、青岛中央商务区等。 估值 预计2020~2022年净利润为4.2、5.9和8.4亿元,EPS为0.36、0.50和0.71元(基于SaaS利润率和费用率好于我们先前预期,上修11~12%)。公司现有业务发展顺利,在数字城市有新的增长机遇,维持买入评级。 评级面临的主要风险 建筑业复苏不及预期;毛利率水平不及预期。
广联达 计算机行业 2020-09-03 70.76 -- -- 73.44 3.79%
83.42 17.89% -- 详细
云转型进展顺利,施工业务前景可期,首次覆盖给予“买入”评级 公司云转型进展顺利,施工业务潜力大,同时创新业务进一步打开成长空间,我们高度看好公司成长潜力。我们预测公司2020-2022年归母净利润为4.03、6. 14、8.13亿元,EPS为0.34、0.52、0.69元/股,当前股价对应2020-2022年PE为216、142、107倍,公司PE和PS略低于行业可比公司平均水平,首次覆盖给予“买入”评级。 还原预收影响后,收入和利润均实现快速增长 上半年公司实现营业总收入16.09亿元,同比增长16.63%;实现归母净利润1.3亿元,同比增长45.21%。若将云合同负债的影响因素进行还原,则还原后的营业总收入为19.71亿元,同口径同比增长20.36%;还原后的归母净利润为4.56亿元,同口径同比增长41.67%。公司毛利率同比下滑3.51个百分点至90.41%,主要原因为解决方案类产品收入占比增加,对应的系统集成成本增加所致。 造价新签合同超预期,彰显转型进展顺利 上半年公司新签云合同10.28亿元同比增长63.42%,其中2020Q2新增8.69亿元,同比增长74.5%,造价业务转型在2020Q2迅速恢复。转型节奏方面,数字造价业务累计25个地区进入云转型,其中,2020年新增的4个地区上半年转型进展顺利,产品综合转化率超30%;2019年转型的10个地区的产品综合转化率达70%,续费率达88%;2019年之前已转型的11个地区产品综合转化率、续费率均超过85%。而且公司利用转云优势,上半年有超40%的续费来自线上续费。 2020Q2施工业务增长约26%,数字项目管理平台规模化加速 上半年数字施工业务实现收入3.37亿元,同比增长16.10%,其中2020Q2收入约为2.46亿元,同比增长约26%。数字项目管理平台加速规模化,基于数字项目管理平台的模块已由2019年同期的30个增至54个,数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,劳务、物料、项目BI等重点模块应用率大幅提升。 风险提示:新冠疫情影响业务发展的风险;人才竞争加剧风险。
陈莉 1
广联达 计算机行业 2020-09-02 69.68 79.04 9.50% 73.99 6.19%
83.42 19.72% -- 详细
造价施工齐头并进作为广联达“八三规划”的开局,2020H1总营收16.09亿元,YoY16.63%,归母净利润1.30亿元,YoY45.21%。将云合同负债因素还原后的营业总收入(表观营业总收入+期末云合同负债-期初云合同负债)19.71亿元,YoY20.36%;还原后的归母净利润(表观归母净利润+(期末云合同负债-期初云合同负债)。 90%)4.56亿元,YoY41.67%。2020年住建部出台了一系列相关政策促进建筑业转型升级,完善工程造价市场形成机制,同时新基建刺激了全产业数字化转型。公司造价业务转型深化,施工业务加速规模化。预计20-22年EPS0.29/0.41/0.51元,维持“增持”。 2020H1毛利率同比下滑3.47pct,期间费用率下降6.31pct公司Q1营收同比增长19.8%,Q2同比增长15.8%,增长维持相对稳定。 H1毛利率90.59%,YoY-3.47pct,主要是由于公司施工、造价业务中解决方案类项目占比提升,增加原材料成本所致。上半年控费效果明显,期间费用率为81.25%,YoY-6.31pct。其中销售费用率29.6%,YoY-2.3pct;管理费用率为21.3%,YoY-2.6pct;研发费用率为29.7%,YoY-0.9pct。 超数字造价业务:云收入大幅增长占比超50%,累计25个地区云转型2020H1数字造价业务实现营收11.52亿元,同比增长19%,其中云收入6.66亿元,同比增长79.5%,占比达到57.84%,云合同10.28亿元,同比增长63.43%;还原后造价收入为15.13亿元,同比增长23.49%。2020上半年数字造价业务累计25个地区进入云转型,其中20年新增的4个地区产品综合转化率超30%,19年转型的10个地区产品综合化率达70%,续费率达88%,19年之前已转型的11个地区产品综合化率、续费率均超过85%,同时上半年有超过40%的续费来自线上续费。云转型业务逐步深入,抓住市场化改革机遇,顺应政策导向,实现了业务的快速增长。 数字施工业务:加速新产品研发和上线,,“平台+模块”发展迅速2020年H1数字施工业务实现营收3.37亿元,同比增长16.1%,根据国家统计局,20年1-6月份全国房屋新开工面积累计同比下降7.6%,建筑业景气度有所回升,公司服务建筑企业复产复工。数字项目管理平台加速规模化进程,截止20年上半年数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,基于数字项目管理平台的模块已由去年同期的30个增至54个。劳务、物料、项目BI等重点模块应用率大幅提升;岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。 收入进入持续稳定增长阶段,维持“增持”评级由于公司上半年定增完成,我们预期利息收入提升,预计20-22年归母净利润3.45/4.84/6.01亿元(前值:3.30/4.55/5.92亿元)。我们采取PS进行估值,可比公司21年Wind一致预期平均PS14倍,考虑到公司云业务成长性较强,给予公司21年16倍PS,目标价79.04元,维持“增持”。 风险提示:行业需求恢复低于预期;云转型不及预期;宏观经济持续下行。
广联达 计算机行业 2020-09-02 69.68 -- -- 73.99 6.19%
83.42 19.72% -- 详细
公司发布 2020年半年报,报告期内公司实现收入 16.09亿元,同比+17%; 归母净利润1.3亿元,同比+45%;扣非归母净利润 1.12亿元,同比+83%。 各业务进展顺利。2020H1,公司实现收入 16.09亿元,同比+17%;归母净利润 1.3亿元,同比+45%;扣非归母净利润 1.12亿元,同比+83%。将云合同负债(云预收账款)增加值还原到收入得到营业总收入 19.71亿元,同比+20%;还原后归母净利润为 4.56亿元,同比+42%。分产品来看,造价业务实现收入 11.51亿元,同比增长 19%,造价业务还原后实现收入15.41亿元,同比+24%。施工业务实现收入 3.36亿元,同比+16.10%。 造价业务转云持续推进。2020H1,公司数字造价业务实现营收 11.52亿元,同比增长 19%,还原后造价收入为 15.13亿元,同比增长 24%。其中云收入6.66亿元,同比增长 80%,占比达到 58%,非云收入为 4.86亿元,同比下降 19%。H1完成云合同 10.28亿元,同比增长 63.43%。2020H1公司25个地区进入云转型,20年新增的 4个地区产品综合转化率超 30%,19年转型的 10个地区产品综合化率达 70%,续费率达 88%,19年之前已转型的 11个地区产品综合化率、续费率均超过85%,转云持续推进。未来随着转云后增值服务带来的ARPU 值提升,公司造价业务有望持续成长。 施工业务空间广阔,看好长期成长。2020年 H1数字施工业务实现营收 3.37亿元,同比增长 16.1%。其中Q2施工业务实现收入约 2.46亿元,同比增长26%,施工业务毛利率为 70.04%,下降12.75pcts,主要原因是受疫情影响,企业级产品恢复较慢,而项目级产品毛利率较低。2020H1,公司数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,劳务、物料、项目BI 等重点模块应用率大幅提升;岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。看好长期成长。 投资建议:预计公司2020/2021/2022年EPS 0.42/0.60/0.85元,对应PE175.33/122.79/86.44倍,给予“买入”评级。 风险提示:业务进展不及预期,市场竞争加剧
广联达 计算机行业 2020-09-02 69.68 -- -- 73.99 6.19%
83.42 19.72% -- 详细
公司披露2020年半年报。1.2020年上半年营业总收入16.09亿元,同比+16.6%;归母净利润1.30亿元,同比+45.2%;扣非归母净利润1.12亿元,同比+82.2%;2.造价业务收入11.52亿元,同比增长19.0%:其中云收入6.66亿元。将云合同负债余额还原调整后造价业务收入为15.13亿元,同比同口径增长23.5%,该业务毛利率为96.4%(2019H1为97.6%);3.施工业务收入3.37亿元,同比增长16.1%,该业务毛利率为70.0%(2019H1为82.8%);4.云转型相关合同负债余额增至12.55亿元,上年底云合同负债为8.94亿元。 造价业务转型超预期,施工业务尚待行业突破。1.造价业务: (1)新增4个区域启动转型,转型区域由21个增加到25个; (2)20H1签署云合同金额10.28亿元,同比增长63.4%; (3)19年转型的10个地区的产品综合转化率达70%,续费率达88%;19年之前已转型的11个地区产品综合转化率、续费率均超过85%; (4)特别的,20年新增的4个地区上半年转型进展顺利,产品综合转化率超30%; (5)造价业务云转型进展超出市场预期,合同负债余额、转化率、续费率以及SaaS收入在造价业务中的占比(20H1为57.8%,19H1为38.3%)等数据表现优异。中长期,需关注单一用户价值(ARPU)是否有明显提升,从而给造价云业务带来更大市场空间。2.施工业务: (1)疫情对施工业务的拓展造成一定影响,后续需关注恢复情况; (2)施工业务板块行业空间较大,但仍需静待行业进一步突破。 预计公司2020年EPS为0.35元/股。以公司2020年还原后净利润9.15亿作为测算依据,给予公司2020年100倍PE估值,则公司2020年合理价值约为77.28元/股,维持“买入”评级。 风险提示。云转型推广已有大半省份,地域增量空间天花板有限;下游领域景气度不确定性。
广联达 计算机行业 2020-09-02 69.68 -- -- 73.99 6.19%
83.42 19.72% -- 详细
事件:公司发布2020年半年报,实现营业收入15.79亿元,同比增长17.16%;归母净利润1.30亿元,同比增长45.21%;扣非后的归母净利润1.11亿元,同比增长82.19%;经营活动产生的现金流量净额为5.90亿元,同比增长479.44%。 还原后收入快速增长。若将云合同负债的影响因素进行还原,则还原后的营业总收入为19.71亿元,同口径同比增长20.36%;还原后的归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元,同口径同比增长41.67%。造价业务增长较快,研发投入持续加大。其中数字造价业务实现营业收入11.52亿元,同比增长19.00%,其中云收入6.66亿元,占数字造价业务收入比例达57.84%。 还原调整后数字造价营业收入为15.13亿元,同比同口径增长23.49%。续费率保持高企,2019年转型的续费率达到88%。数字施工业务实现营业收入3.37亿元,同比增长16.10%。2020年上半年公司研发投入总额为6.05亿元,占营业收入比例为38.30%,同比增长26.37%。 非公开发行进一步巩固公司产品线。2020年3月,公司进一步推动非公开发行项目,拟投入到造价大数据及AI应用项目、数字项目集成管理平台项目、BIMDeco装饰一体化平台项目、BIM三维图形平台项目等,进一步巩固公司产品线盈利预测与投资建议:公司是建筑信息化的龙头企业,也是云计算的龙头企业。预计20-22年EPS分别为0.35、0.56、0.75元,维持”买入”评级。风险提示:行业拓展不及预期;行业竞争加剧。
广联达 计算机行业 2020-09-01 73.06 -- -- 73.99 1.27%
83.42 14.18% -- 详细
疫情影响下业绩再超市场预期:上半年公司取得较好成绩,云转型相关合同负债(以下简称“云合同负债”,对应2019年及以前财报中的“云预收”)余额增至12.56亿元。若将云合同负债的影响因素进行还原,则还原后的营业总收入为19.71亿元,同口径同比增长20.36%;还原后的归属于上市公司股东的净利润为4.56亿元,同口径同比增长41.67%,数字造价业务深化云转型,实现较快增长:数字造价业务实现营业收入11.52亿元,同比增长19.00%,其中云收入6.66亿元,占数字造价业务收入比例达57.84%。若将云合同负债余额还原,调整后数字造价营业收入为15.13亿元,同比同口径增长23.49%。2020年,数字造价业务累计25个地区进入云转型。其中,2020年新增的4个地区上半年转型进展顺利,产品综合转化率超30%;2019年转型的10个地区的产品综合转化率达70%,续费率达88%;2019年之前已转型的11个地区产品综合转化率、续费率均超过85%。在疫情背景下,数字造价业务充分利用转云后的优势,通过“云授权”、“云开锁”等方式进行线上续费,上半年有超40%的续费来自线上续费。 数字施工业务加速新产品研发和上线:公司的数字项目管理平台加速规模化进程,加快对工程项目的覆盖,在第二季度实现26%的增长,重新回到高速增长轨道。上半年公司数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,劳务、物料、项目BI等重点模块应用率大幅提升;岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。数字施工业务实现营业收入3.37亿元,同比增长16.10%。 创新业务进展顺利,研发投入持续增加:各创新业务单元在产品端和标杆项目验证上取得了一定成绩,其中数字城市业务继续以福州滨海新城、北京大兴新航城为试点,在规划集成展示、建设过程监管、地下管网监测等领域新增多项业务应用。数字教育业务建筑云课平台半年度新增学生18万人,累计注册学生超过36万人,教师超过2万人,平台平均日活用户5万人次。公司上半年研发投入总额为6.05亿元,占营业收入比例为38.30%,同比增长26.37%,保持了行业内的领先优势。 盈利预测与投资评级:预计公司2020-2021年净利润4.26/5.89/8.59亿元,EPS分别为0.36/0.50/0.73元,当前股价对应PE205/148/102倍。今年公司有望实现施工业务快速突破与增长,我们看好公司云业务转型和创新业务的成长空间,维持“买入”评级。 风险提示:造价业务下游需求不达预期;施工业务进展不达预期。
广联达 计算机行业 2020-09-01 73.06 -- -- 73.99 1.27%
83.42 14.18% -- 详细
研发投入力度大,业绩大幅成长。 公司近日发布2020年半年报,上半年实现营业总收入16.09亿元,同比增长16.63%,实现归母净利润1.30亿元,同比增长45.21%,扣非归母净利润1.12亿元,同比增长82.19%。尽管公司在上半年受到了新冠疫情的影响,但营收仍然实现了较快增速,新冠疫情对公司业务的影响较小。公司本期研发投入6.05亿元(+26.37%),持续加大研发力度,增加核心技术优势。公司本期毛利率为90.41%,和去年同期(93.92%)相比下降3.51个百分点,主要是源于产品结构的变化,解决方案类产品收入在业务结构中比重增加。 云转型推进顺利,云收入大幅增长。 公司继续推进数字造价的云转型,2020年上半年数字造价业务营收11.52亿元,同比增长19.00%,数字施工业务营收3.36亿元,同比增长16.10%。公司上半年实现云收入6.66亿元(+79.5%),其中云计价2.27亿元(+118.37%)、云算量2.11亿元(+109.81%)和工程信息2.28亿元(+36.97%),云收入特别是云计价和云算量大幅增长显示公司的云转型战略推进顺利。上半年新签云合同1.59亿元。上半年末,公司和云转型相关合同负债余额12.55亿元,其中云计价、云算量、工程信息合同负债余额分别为4.32亿元、3.86亿元和4.37亿元,分别较年初增长40.41%、36.40%和40.50%,合同负债的良好成长性夯实了公司成长基础。 投资建议。 公司是国内建筑信息化领域的领先厂商,主要业务为数字造价和数字施工,公司的数字造价业务在云转型过程中持续快速推进,而数字施工业务随着建筑行业信息化程度提升需求增加而处于快速发展阶段。我们预计公司2020年、2021年的EPS分别为0.42元和0.59元。基于以上判断,给予“买入”评级。 风险提示:云业务转型推进进度存在不确定性,施工业务拓展速度存在不确定性等。
广联达 计算机行业 2020-08-31 73.90 -- -- 74.35 0.61%
83.42 12.88% -- 详细
事件:公司发布2020年半年报:上半年实现营业总收入16.09亿元,同比增长16.63%;实现归母净利润1.30亿元,同比增长45.21%。收入增速超预期,各项费用投入迎来拐点:在克服疫情对公司业务拓展的影响下,上半年收入同比增长16.63%,增速超预期,主要系受益于造价业务转型深化、收入进入持续稳定增长阶段,以及施工业务加速规模化所致。分产品来看,造价业务实现收入11.51亿元,同比增长19%,施工业务实现收入3.36亿元,同比增长16.10%。销售毛利率90.41%,相比19H1下降3.51个百分点,主要是因为解决方案类产品收入占比提升,对应系统集成成本增加。上半年公司期间费用率、销售费用、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为81.24%、29.62%、21.31%、29.71%和0.60%,相比去年同期变化-6.31,-2.26、-2.63、-0.85和-0.57,各项费用率明显下降,受益于云转型收入已超过一半以上,拓展力度相比之前将逐步降低,且规模效应将逐步显现,各项费用投入迎来拐点。云转型效果显著:上半年云收入6.66亿元,同比增长79.78%,占数字造价业务收入比例达57.84%。2020年,数字造价业务累计25个地区进入云转型。其中,2020年新增的4个地区上半年转型进展顺利,产品综合转化率超30%;2019年转型的10个地区的产品综合转化率达70%,续费率达88%;2019年之前已转型的11个地区产品综合转化率、续费率均超过85%。在疫情背景下,公司通过“云授权”、“云开锁”等方式进行线上续费推进造价业务转型,报告期内有超40%的续费来自线上续费。产品端,云计价产品发布新计价GCCP6.0。上半年施工业务同比增16.10%。截至目前,数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,劳务、物料、项目BI等重点模块应用率大幅提升,同时基于自主图形平台公司还发布了BIMMake1.0版本。投资建议:维持公司20-22年营收预测分别为40.61、48.18和56.45亿元。维持20-22年归母净利润预测分别为4.65、6.83和9.15亿元。看好公司成长为数字建筑平台服务商龙头和SaaS化转型的标杆企业,维持“增持”评级。风险提示:工程造价产品云转型不及预期;工程施工业务拓展不及预期;市场整体估值水平下降。
广联达 计算机行业 2020-08-31 73.90 -- -- 74.35 0.61%
83.42 12.88% -- 详细
公司上半年业绩亮眼:根据公司公告,公司2020年上半年实现营业总收入16.09亿元,同比增长16.63%,实现归母净利润1.30亿元,同比增长45.21%,公司上半年业绩实现高速增长,表现亮眼。报告期内,公司持续推进造价业务云化转型,云转型相关合同负债(以下简称“云合同负债”,对应2019年及以前报告期的“云预收”)余额增至12.56亿元,若将云合同负债的影响因素进行还原,则还原后的营业总收入为19.71亿元,同口径同比增长20.36%;还原后的归母净利润为4.56亿元,同口径同比增长41.67%。 公司造价业务云转型成效显著,新签云合同持续高增长:2020年上半年,公司数字造价业务实现收入11.52亿元,同比增长19.00%,其中云收入6.66亿元,占数字造价业务收入比例达57.84%。若将云合同负债余额还原,调整后数字造价收入为15.13亿元,同比同口径增长23.49%。上半年,公司数字造价业务已累计25个地区进入云转型。其中,2020年新增的4个地区上半年转型进展顺利,产品综合转化率超30%;2019年转型的10个地区的产品综合转化率达70%,续费率达88%;2019年之前已转型的11个地区产品综合转化率、续费率均超过85%。公司2020年上半年新签云合同10.28亿元,同比大幅增长63.42%。在疫情背景下,数字造价业务充分利用转云后的优势,通过“云授权”、“云开锁”等方式进行线上续费,上半年有超40%的续费来自线上续费。我们认为,云化的商业模式为公司上半年业绩的高速增长提供了强大助力,公司云转型成效显著。 公司施工业务二季度加速增长,未来发展潜力巨大:公司在2019年6月发布的广联达数字项目管理(BIM+智慧工地)平台基础上,开发出覆盖岗位级、项目级、企业级的多个数字化应用系统,为施工企业数字化转型提供一站式服务。2020年上半年,公司数字项目管理平台加速规模化进程,加快对工程项目的覆盖。截至今年上半年,数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,劳务、物料、项目BI等重点模块应用率大幅提升;岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。公司施工业务上半年实现收入3.37亿元,同比增长16.10%,其中二季度同比增长约26%,二季度实现加速增长。公司施工业务发展趋势良好,考虑到施工阶段信息化千亿量级的市场空间,公司施工业务未来发展潜力巨大。 盈利预测与投资建议:我们维持对公司2020-2022年的盈利预测,股本摊薄后,EPS分别为0.32元、0.59元、0.79元,对应8月27日收盘价的PE分别约为225.2、121.5、89.9倍。公司造价业务云转型持续推进,按当前进度推断,公司造价业务云转型将在2021年基本完成。公司通过定增布局未来,把握建筑信息化未来发展方向,行业龙头地位将得到进一步加强。我们坚定看好公司的未来发展,维持“强烈推荐”评级。
广联达 计算机行业 2020-08-31 73.90 -- -- 74.35 0.61%
83.42 12.88% -- 详细
现金流同比大幅增长。公司发布2020年中报,上半年实现收入15.79亿元,同比增长17.16%;归母净利润1.30亿元,同比增长45.21%;扣非净利润1.11亿元,同比增长82.19%。得益于业务扩张以及金融板块战略调整收回出借资金,经营性现金流净额为5.89亿元,同比大幅增长479.44%。 云预收规模进一步扩大。预收的云合同负债余额增至12.56亿元,较Q1末大幅增长5.08亿元。将云合同负债影响因素还原后的营收为19.71亿元,同口径同比增长20.36%,还原后的归母净利润为4.56亿元,同口径同比增长41.67%。 造价业务云收入占比已达58%,新签云合同继续大幅增长。数字造价业务实现营业收入11.52亿元,同比增长19.00%,其中云收入6.66亿元,同比增长79.50%,占数字造价业务收入比例达57.84%。新签云合同10.28亿元,同比增长63.42%。将云合同负债余额还原后的数字造价营业收入为15.13亿元,同比同口径增长23.49%。数字造价业务累计25个地区进入云转型。其中2020年新增的4个地区产品综合转化率超30%;2019年转型的10个地区的产品综合转化率达70%,续费率达88%;2019年之前已转型的11个地区产品综合转化率、续费率均超过85%。在疫情背景下,数字造价业务充分利用转云后的优势,通过“云授权”、“云开锁”等方式进行线上续费,报告期内有超40%的续费来自线上续费。在产品端,云计价发布新品GCCP6.0,满足国标清单计价和市场清单计价两种模式,通过“一库两端一体化”的产品形态,为造价人员应用提质增效。云算量也发布施工段模块、云功能及市政新平台产品。工程信息业务中的“广材助手”、“造价云空间”等模块随着云转型的逐步深入维持了快速增长态势。 上半年疫情对公司的施工业务的影响大于造价。数字施工业务实现营业收入3.37亿元,同比增长16.10%。报告期内,数字项目管理平台加速规模化进程,加快对工程项目的覆盖。截至报告期末,数字施工项目级产品累计服务项目数突破3万个,劳务、物料、项目BI等重点模块应用率大幅提升。岗位级产品持续快速放量,入口效应逐步显现。 拟回购2-4亿元股份用于激励,充分体现管理层看好企业长期发展。公司近期公告拟以自有资金通过集中竞价的方式回购股份用于股权激励或员工持股计划,金额不低于2亿元且不超过4亿元,价格不超过80元/股。按回购价格和回购金额上限测算,可回购约500万股,占总股本的0.42%,实施期限不超过未来12个月。本次回购充分体现了公司对引领建筑行业转型升级,打造全球第一数字建筑平台服务商的坚定信心。 投资建议:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产品形态上,由传统套装软件步入“云端”,业务边界上,战略性步入设计领域,是我们坚定看好公司的核心逻辑。维持“买入-A”评级,预计2020~2021年EPS分别为0.42元、0.74元。 风险提示:云转型进展低于预期;新产品推广效果不及预期。
广联达 计算机行业 2020-07-31 76.00 -- -- 78.91 3.83%
83.42 9.76% -- 详细
事件:公司公告拟以自有资金通过集中竞价的方式回购股份用于股权激励或员工持股计划,金额不低于2亿元且不超过4亿元,价格不超过80元/股。 充分体现管理层看好企业长期发展。按回购价格和回购金额上限测算,可回购约500万股,占总股本的0.42%,实施期限不超过未来12个月。本次回购充分体现了公司对引领建筑行业转型升级,打造全球第一数字建筑平台服务商的坚定信心。 27亿元规模增发获得全球顶级投资机构青睐,也是对公司长期投资价值的高度认可。公司增发5349万股的发行价格50.48元/股,锁定期6个月。对象共3名,包括高瓴资本(获配金额15亿元)、UBSAG(获配金额9亿元)、华融瑞通(获配金额3亿元)。募集资金对BIM、大数据、AI等方向投入的进一步加大将有助于公司深化建筑信息化布局,提升市场影响力及盈利能力。通过持续加大研发投入并布局行业发展的新技术,可以提升平台业务的承载能力,以便未来更好的拥抱产业新需求与新变化。 八三规划重磅公布,剑指全球第一数字建筑平台服务商。公司在八三阶段提出“3+X”战略目标,即造价施工比翼双飞、设计软件战略突破、数字建筑平台成型+新业务竞相突破。参考公告,目前造价云转型已超额完成目标,LTV/CAC=7.71,八三目标客单价从5000增长到6000,云授权数从42万增加到80万。施工业务年收入目标100亿,即每年覆盖10万个项目×单项目服务费10万元。 投资建议:市场维度上,从造价走向十倍空间的工程施工,产品形态上,由传统套装软件步入“云端”,业务边界上,战略性步入设计领域,是我们坚定看好公司的核心逻辑。维持“买入-A”评级,预计2020~2021年EPS分别为0.42元、0.74元。 风险提示:云转型进展低于预期;新产品推广效果不及预期。
广联达 计算机行业 2020-04-28 47.71 -- -- 57.11 19.70%
78.90 65.37%
详细
事件:公司发布了一季报,Q1营业收入5.48亿元,同比增长19.82%;归母净利润0.53亿元,同比下降-4.32%。 投资要点 疫情影响有限,Q1业绩符合预期:将云预收的影响因素还原后,营业总收入(表观营业总收入+期末云预收-期初云预收)为4.02亿元,同比下降-6.07%;还原后的归母净利润(表观归母净利润+(期末云预收-期初云预收)*90%)为-0.78亿元,上年同期盈利0.29亿元。一季度建筑行业受疫情影响严重,公司通过云转型降低了与行业发展的相关性。公司经营活动产生的现金流量净额为-1908万元,去年同期为-2.38亿元,主要是金融业务收回贷款所致。随着公司SaaS转型与施工信息化顺利推进,收入增速与净利润率有望逐步提升。 数字造价业务进展顺利:2020年1季度数字造价业务新增4个地区进入云转型,转型地区由21个增加至25个。签署云合同1.59亿元,去年同期1.31亿元,同比增长21.37%;云转型相关合同负债余额7.48亿元,同比增长94.29%。其中云计价收入同比增长147.62%,合同同比增长25%;云算量收入同比增长134.15%,合同同比增长25%;工程信息收入同比增长35.06%,合同同比增长15.69%。合同负债数据长期来看平稳向上。预计公司数字造价业务云转型将在2021年基本完成。 研发投入增加,主要是人员数量和薪酬增加所致:2020Q1公司研发费用1.62亿元,同比增加31.49%;研发费用率28.67%,同比增加2.56pct。公司已经在建筑信息化行业未来的发展方向上进行了布局。2020年4月17日,中国证监会发行审核委员会审核通过了公司2019年度非公开发行股票的申请,公司拟募集资金总额为不超过27亿元。将用于“造价大数据及AI应用项目”、“数字项目集成管理平台项目”、“BIMDeco装饰一体化平台项目”、“BIM三维图形平台项目”、“广联达数字建筑产品研发及产业化基地”及“偿还公司债券”六个募集资金项目的建设。此次定增项目顺利发行,有助于公司优化资产负债结构,同时保持技术领先优势,并不断提高公司的盈利能力。 盈利预测与投资评级:预计公司2020-2021年净利润4.36/6.03/8.80亿元,EPS分别为0.39/0.53/0.78元,当前股价对应PE126/91/62倍。今年公司有望实现施工业务快速突破与增长,我们看好公司云业务转型和创新业务的成长空间,维持“买入”评级。 风险提示:造价业务下游需求不达预期;施工业务进展不达预期。
首页 上页 下页 末页 1/39 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名