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朗新科技 计算机行业 2021-10-12 25.70 -- -- 35.74 39.07%
41.45 61.28% -- 详细
事件概述10月8日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应,保障群众基本生活和经济平稳运行。会议提出,交易电价上下浮动范围扩至20%,纠正地方“一刀切”停产限产或“运动式”减碳。 分析判断::交易电价上下浮动范围扩至220%,电价市场化机制进一步打开10月8日召开国务院常务会议,会议围绕电力煤炭等方面提出六项部署内容,包括“改革完善煤”电价格市场化形成机制”。 1、部署内容:将市场交易电价上下浮动范围由分别不超过10%、15%,调整为原则上均不超过20%,并做好分类调节,对高耗能行业可由市场交易形成价格,不受上浮20%的限制。 2、电价浮动范围扩大原因:11)短期上,电价浮动范围提升为应对全球煤炭价格暴涨,以及冬季取暖等煤炭电力需求提升,我国煤炭或形成供不应求的状态,需要引入市场化机制刺激煤炭供应。22)长期来看,电价市场化是我国电力改革的长期目标,市场化机制能够刺激电力链条各环节主体积极参与,激发电力市场活力,加速双碳目标的实现;本次电价浮动范围提升符合我国电力机制改革以及电价市场化的长期目标。 电价市场化改革下,售电用电信息化需求大幅抬升,利好朗新科技朗新科技多年深耕于电力系统售电用电端的信息化建设,在电力营销平台、发电厂2B信息化建设、2C用电信息化等领域均有完善的产品/解决方案。电价市场化的改革将为朗新科技带来长效利好。 1、售电信息化方面:1)朗新科技为电网建设电力营销系统,而随着用电价差、分时电价的推广,市场化的打开,用电平台信息化管理需求将进一步提升,朗新将稳定受益于电力营销系统十四五期间的迭代更新。2)朗新电力数据平台等其他信息化解决方案能力也将受到本次市场化改革的刺激,加快需求空间的打开。 2、新能源信息化方面:我们认为,虽然此次电价范围调节主要是为应对煤炭价格的上涨,但是同时也顺势加速了电力市场化改革,刺激清洁能源的加速接入,供电主体复杂度将提升。 1)B端,电力市场化改革之下,储能充电等细分环节开放市场化,随着更多主体进入会进一步打开市场空间。以储能电站为例,电价价差的拉开让储能有利可图,而储能电站以SaaS信息化模式运营或成为趋势,朗新已经储备了光储充电站SSaaS方案,落地后将快速打开公司业绩空间。 2)C端,伴随电价拉开,新能源汽车用户对充电桩的选择将更加依赖聚合型平台,朗新“新电途”平台已经接入国网、南网、星星等多家充电桩龙头品牌,优势明显,我们预计到225025年朗新平台服务的充电量将超060亿度,有望爆发式增长。投资建议朗新科技将受益于电价市场化的长效改革,维持公司盈利预测如下:预计2021-2023年公司营收43.4/55.1/69.7亿元,每股收益(EPS)0.84/1.08/1.37元,对应2021年10月8日25.71元/股收盘价,PE分别为30.5/23.8/18.9倍,强烈推荐,维持“买入”评级。 风险提示1)营收依赖电力行业的风险;2)新能源政策补贴落地不及预期风险;3)新能源发电技术变革进程不及预期风险;4)信息化建设不及预期风险;5)宏观经济的下行的风险。
朗新科技 计算机行业 2021-10-04 26.03 -- -- 35.74 37.30%
41.45 59.24% -- 详细
二十余年深耕电力信息化,拥抱能源数字化发展机遇: 朗新科技成立于1996年,主业为电力营销系统服务,目前已成为能源数字化领先企业,目前业务领域涵盖能源数字化系统建设与服务、能源数字化平台运营与服务、互联网电视业务三大板块。在双碳的大背景下,我国能源系统中清洁能源比重上升和能源消费侧的电气化成为发展趋势,能源数字化转型的战略机遇下,朗新大力拓展 B 端能源数字化系统建设和 C 端能源数字化平台运营,并通过二者的协同效应实现业绩的持续稳步增长。 能源数字化系统建设业务需求更广、更深,公司积极开拓新兴业务: 从传统的电力营销系统业务来看,一方面,在电力市场化和电力消费比重上升的趋势下,电力营销系统市场空间持续增长,另一方面,朗新凭借技术实力等方面的优势,市场份额持续提升, 2020年销售额占比已达到42%;与此同时,朗新不断拓展能源系统建设业务的涵盖领域,目前公司该板块业务涵盖燃气行业信息化、光伏电站运营、 BSE 智慧节能系统等新兴领域,未来仍将继续向多元化发展。 能源数字化平台战略日渐完备,下游应用场景逐步拓展: 朗新科技通过邦道科技实现互联网平台业务的多领域运营, 2014年起,邦道主营业务为水电燃气等生活缴费领域,近年来邦道业务领域逐步拓展至充电桩、公共交通、停车服务、智慧能源等一系列 C 端平台业务。同时邦道科技通过平台精细化运营流量,以广告费等形式提升变现能力, 我们预计未来将逐步贡献更大的业绩增量。 互联网电视业务稳步增长,增值服务打开更大成长空间: 朗新的互联网电视业务始于 2008年,当前公司形成了与运营商中国移动、牌照方未来电视及地方广电之间的深度合作关系。从分成收入来看,当前国内互联网电视行业竞争格局逐步稳定,行业未来有望保持平稳增长;从增值服务收入来看,我国互联网电视用户付费意愿逐步上升,同时朗新也有望通过互联网平台业务流量运营获得更大收入增长空间。 盈利预测: 我们预测公司 2021-2023年的归母净利润为 8.73/10.73/13.23亿元,对应 2021-2023年 EPS 分别为 0.85/1.04/1.28元,当前股价对应PE 分别为 30/25/20倍,考虑到我国清洁能源和电力在能源系统中占比逐步提升,同时综合能源服务稳步推进,朗新科技业绩有望保持快速增长, 首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示: 宏观经济波动风险;头部客户依赖的风险;业务和技术创新带来的成本费用上升风险;市场竞争及产品替代风险;人才流失风险。
朗新科技 计算机行业 2021-09-01 19.35 25.75 -- 26.95 39.28%
41.45 114.21%
详细
事件:公司近日发布 2021年中报,实现营业收入 13.07亿元,同比增52.36%,归母净利润1.18亿元,同比增45.09%,EPS 为0.12元。 点评:1、业绩持续改善,毛利率下降公司上半年实现营业收入13.07亿元(YOY+52.36%),归母净利润1.18亿元( YOY+45.09% ) 。其中平台运营营收3.94亿元(YOY+16.43%),软件服务营收5.06亿元(YOY+60.74%),平台智能终端4.02亿元(YOY+ 97.98%)。公司收入同比大幅增长,主要是国家"双碳"战略驱动下,公司能源数字化业务发展加速,系统服务和运营服务业务持续增长所致;同时智能终端业务逐渐恢复正常,收入也同比大幅增长。 公司综合毛利率为41.67%,相比去年同期下降了9.09个百分点,能源数字化系统建设与服务毛利率下降了8.25个百分点,能源数字化平台运营与服务毛利率下降了6.57个百分点,互联网电视毛利率上升了3.25个百分点。 2、2B 和2C 双轮驱动,平台赋能多样化场景。 随着2B 端能源数字化建设需求的爆发和2C 端能源互联网运营新场景的不断涌现,公司能源网络化平台价值凸显,交易量稳步增长,活跃度持续提升: (1)在电力行业,公司客户覆盖全国22个省份,服务超过2.7亿电力终端用户; (2)在燃气行业,公司为华润燃气、中国燃气等大型燃气企业提供核心业务系统的信息化服务; (3)线上家庭能源消费服务平台覆盖全国400+城市,为5100+水电燃热等公共事业机构、3.3亿+家庭用户提供专业便捷的互联网生活缴费服务,日活用户超过1,200万; (4)交通出行领域运营充电桩数量超过20万,服务新能源充电车主数超过105万,累计充电量超18,000万度; (5)“新耀光伏云平台” 已累计接入各类光伏电站超过10,000座,装机容量近10GW,累计绿色发电139.79亿kWh,累计减少二氧化碳排放1518.13万吨以能源物联网技术为支撑,为众多分布式光伏电站更高效发电保驾护航。凭借丰富的业务经验和优质技术服务,公司在能源领域建立了持续领先的优势地位。 3、国家“双碳”战略稳步推进,推动能源数字化建设政府大力推进各项节能减排工作,碳达峰、碳中和任务艰巨、刻不容缓。能源领域是碳减排的主战场,而电网是推动能源转型和实现国家“双碳”战略的枢纽。 公司以B2B2C 的业务模式,聚焦能源数字化发展战略: (1)持续深耕用电服务核心业务系统,在研发及解决方案上持续加大投入,全面参与国网新一代能源互联网营销服务系统开发建设; (2)积极拓展新业务,在电动汽车充电桩运营、综合能源服务、市场化售电等典型业务上形成了一系列成熟落地的解决方案和信息化平台支撑,并广泛开展了业务运营服务; (3)围绕行业热点发展,积极参与大数据应用、物联采集平台和应用、云计算平台和应用等方向的重点项目研发与落地实践,研发了端到端的能源大数据解决方案; (4)以能源物联网和大数据分析技术为支撑,通过集成研发的BSE 智慧节能系统,提供建筑能源管理、动力能源中心运行控制等综合能源服务。 4、投资建议随着国家“双碳”战略的持续推进,公司将持续受益,其能源数字化系统建设服务业务与能源数字化平台运营服务业务有望继续保持高速增长。预计2021~2023年公司营收43.0亿、53.5亿、66.2亿,归母净利润8.6亿元、10.4亿元、12.7亿元,对应的PE 为23/19/16,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:数字能源建设订单获取不及预期;分布式光伏用户拓展进度不及预期;充电桩业务拓展不及预期;毛利率不及预期。
朗新科技 计算机行业 2021-08-30 19.88 -- -- 26.95 35.56%
41.45 108.50%
详细
事件概述公司发布半年报,2021H1实现收入13.1亿元,同比增长52.36%;实现归母净利润1.2亿元,同比增长45.09%,实现扣非归母净利润0.9亿元,同比增长1.2%。 分析判断: 新能源数字化进程不断加速,行业红利助力公司加速业务增长和边界扩张收入端,得益于“双碳”目标的推进新能源数字化需求不断提升,同时公司在平台运营和服务侧触达不断延伸,21H1营业收入增长超出预期。 分季度看,公司在2021Q2实现环比增长17.63%,同比增长45.23%,业务规模得到较大发展。 分业务来看, (1)能源数字化系统建设与服务实现收入4.0亿元,同比上涨50.27%,是收入构成主要来源,整体毛利率40.83%,较去年同期下降8.25pct。公司在能源领域深耕二十余年,积极推进新型电力系统建设,同时在能源互联网领域积极创新,在电动汽车充电桩运营、综合能源服务、市场化售电等场景平台搭建,并广泛开展业务运营服务。 (2)能源数字化平台运营与服务实现收入2.7亿元,同比上涨28.72%,毛利率68.14%,较去年同期下降6.57pct。报告期内,公司的能源互联网服务平台累计服务用户规模超3.7亿户,服务行业机构客户超6,400家。其中,生活缴费业务累计服务用户数超过3.3亿户;在聚合充电场景与国家电网、南方电网、星星充电、云快充等头部平台打通,已累计接入充电运营商超300家(21Q1近250家),在运营充电桩数量超过20万,服务新能源充电车主数超过105万,2021年上半年聚合充电量近1.1亿度(21Q1超5000万度)。此外,公司在面向企业的能源数字化服务领域进一步拓展,“新耀光伏云平台”新接入分布式光伏容量约500MW,公司的BSE 智慧节能系统在医院、园区等领域建立了5个标杆客户项目。 (3)互联网电视业务实现收入6.4亿元,同比上涨66.71%。报告期内服务的在线用户数已超过5800万户,保持市场领先优势。整体毛利率31.07%,较去年同期上涨3.25pct,智能终端业务有所恢复,毛利率恢复至正常水平。 业务扩张期短期毛利率下滑,未来有望逐步抬升2021H1公司整体毛利率41.67%,同比下降4.17pct,主要系两点原因, (1)公司业务结构变化,低毛利业务的互联网电视业务2021H1占收比48.6%,较去年同期提升约4.2pct; (2)能源数字化建设与运营两部分业务毛利率分别同比下滑8.25pct、6.57pct,预计主要系能源新业务拓展中前期人员投入增加影响,伴随业务逐步开展,预计整体毛利率有望逐步抬升。 净利润端,实现归母净利润1.2亿元,同比增长45.09%,由于股权激励计划实施,公司给予股票期权新的行权期并且增加股权激励费用3500万元,实现扣非归母净利润0.9亿元,同比增长1.2%。 整体费用端基本保持稳定,业务规模扩大,经营状况相对稳健费用端,公司21H1整体费用率分别为35.88%,较去年同期上升1.39pct,其中,销售/研发/财务/管理费用率分别变动+0.47pct,+0.40pct,+2.23pct,-1.72pct。销售费用率变化主要系业务招待费、会议及办公通信费和股份支付的增长;研发费用率变化系股份支付、差旅交通费的增长;财务费用率变化主要系债券的利息费用支出增加;管理费用尽管由于股份支付分摊提升较高,但服务费有一定减少,叠加收入高速增长,费用率有所下降。 资产端,公司运营状况相对稳定。伴随经营规模扩大,存有一货定增长,此外应收账款保持平稳,合同负债增幅较大,公司在行业现金流转能力和对上游议价能力较强。 现金流端,销售现金收入比为1.17,优于去年同期1.12水平,主要系上半年业务均为现金流汇款期较短的业务类型。 双轮驱动,持续强化能源数字化转型和能源消费互联网创新“双碳”政策背景下,电网正在积极构建“以新能源为主体的新型电力系统”,公司深耕电力行业二十余年,积极强化电网数字化转型,相关软件收入大幅增长。同时,伴随能源消费互联网改革,包括充电桩等众多能源运营服务新场景为公司新一轮成长提供新动能。 投资建议持续看好公司B2B2C 业务布局,维持盈利预测,预计2021-2023年公司归母净利润为8.6亿元、10.8亿元、13.0亿元,对应现价PE 分别为23.6X/18.8X/15.6X,维持“买入”评级。 风险提示1)电力物联网建设及投资额不及预期;2)能源运营新业务场景投入产出比不及预期风险;3)互联网电视业务进展不及预期。
朗新科技 计算机行业 2021-08-30 19.88 -- -- 26.95 35.56%
41.45 108.50%
详细
一、事件概述公司 2021年 8月 26日发布 2021年半年报,营业收入 13.07亿元,同比增长 52.36%; 归母净利润 1.18亿元,同比增长 45.09%。 二、分析与判断? 营收增速超五成,核心业务保持较高成长收入端整体增速超 50%,电力信息化业务保持高景气度。分业务来看,1)电力信息化业务方面,公司实现收入 4.04亿元,同比增长 50.27%,保持较高景气度。公司参与国网能源互联网营销服务系统(营销 2.0)的试点项目建设工作,协同多个省电力公司建立了能源大数据中心,同时承建了多个省市电力采集主站系统和南网电动汽车运营平台,从营销为主发展到营销+采集双核心业务。 2)能源数字化平台运营与服务业务方面,公司收入增速 28.72%,并在多个领域取得成果:与 2020年年末相比,生活缴费业务累计服务用户数超过 3.3亿户,增长约 3亿户; 日活超 1200万户,增长约 200万户;连接的公共服务机构超过 5100家,增长约 300家; 累计接入充电运营商超 300家,在运营充电桩数量超过 20万,分别增加约 80家和 10万个;聚合充电量近 11000万度,已超过 2020年全年的 7000万度。 3)互联网电视业务积极恢复。2021H1智能终端业务收入 6.35亿元,同比增长 66.71%,毛利率恢复到接近正常水平。 ? 还原后扣非利润增速超三成,前期投入为长期发展奠定基础扣除股份支付影响后实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为 1.41亿元,同比增长 34.15%。扣非利润增速低于收入增速的原因有以下几点:第一,公司整体毛利率较去年同期有所下滑,主要由于部分业务处于投入期投入较大,以及低毛利业务快速恢复所致。第二,公司为推广充电桩等业务,销售费用率、研发费用率都有小幅提升。我们认为,公司凭借自身与支付宝多年合作关系和 C 端服务经验,有望持续受益于新能源等行业发展趋势,业务初期投入为长期发展奠定基础。 三、投资建议公司业绩快速增长,同时充电等业务不断取得进展,成为公司未来重要看点。预测公司2021-2023年 EPS 分别为 0.86/1.04/1.2元,对应 PE 分别为 23X、19X、17X。公司近三年平均 PE(TTM)为 48X,公司目前 PE(TTM)为 28X,维持“推荐”评级 四、风险提示: 新能源行业发展不及预期,硬件等业务能否持续回暖存在一定不确定性。
朗新科技 计算机行业 2021-07-13 16.85 -- -- 22.37 32.76%
27.70 64.39%
详细
事件:7月 11日,公司公告,2021年半年度营业收入预计较去年同期增长约 45%,归母净利润 1.02亿元-1.1亿元(公司股份支付费用约 5500万元,较上年同期增加近 3800万元),同比增长 25%-35%,剔除股份支付费用影响同比增长 70%-80%。 1、聚焦能源行业数字化,助力电力能源行业转型升级:受益于能源客户自身数字化转型的需求,以及能源互联网带来的新的用电服务需求,公司 2B 的能源数字化业务项目储备充足、业务持续向好,预计相关业务收入同比增长超过 40%,收入增速中枢有显著提高。 2、B2B2C 的业务模式,构建能源服务新场景:公司行业客户理解深刻,依托支付宝等超级入口,不断拓展能源服务、生活服务、城市服务等多维场景,不断扩充商业变现场景。 3、聚合充电业务大客户拓展顺利,充电量预计将会爆发式增长:能源消费电气化的新场景不断涌现,公司 2C 的能源互联网服务平台价值凸显,上半年聚合充电业务快速发展,充电量突破1.1亿度,充电桩数突破 20万,在一季度打通星星充电后,二季度成功实现了和国家电网、南方电网两大头部运营商的打通,预计下半年聚合充电业务将加速发展,充电量相比去年将有爆发式增长。(资料来源:公司公告)预计公司将继续联合支付宝、高德地图、城市超级 APP 等流量入口等合作伙伴,加速推动充电桩的互联互通;同时为主机厂、汽车服务公司等新能源产业链上下游提供增值运营服务,致力于成为中国最大的第三方聚合充电服务平台。 4、投资建议持续看好公司 B2B2C 业务布局,维持盈利预测,预计 2021-2023年公司归母净利润为 8.6亿元、10.8亿元、13.0亿元,对应现价 PE 分别为 20.0/15.9/13.2倍,维持“买入”评级。 5、风险提示1)电力物联网建设及投资额不及预期;2)停车、充电等新业务场景投入产出比不及预期风险; 3)互联网电视业务进展不及预期。
朗新科技 计算机行业 2021-07-13 16.85 -- -- 22.37 32.76%
27.70 64.39%
详细
事件: 朗新科技发布中报业绩预告, 预计今年上半年实现归母净利润10,196.06万元-11,011.74万元, 同比增长 25%-35%。 收入利润维持稳健增长。 公司预告上半年实现收入同比增长约 45%,实现归母净利润同比增长 25%-35%,利润增速低于收入增速主要由于上半年公司股份支付费用约 5,500万元,较上年同期增加近 3,800万元。 在“双碳”国策背景下, 能源改革势不可挡,电网作为能源改革的中坚力量,预计将长期受益,在此背景下,包括售电侧在内的电网信息化支出持续上升,上半年公司 2B 的能源数字化业务在“双碳” 重大发展机遇下并取得积极进展,项目储备充足、业务持续向好,预计相关业务收入同比增长超过 40%。另一方面, 为了达到“双碳”目标, 未来电能占比需要达到 70%,因此需要产生大量新的用电场景, 朗新作为能源互联网平台型企业, 最擅长构建新的能源服务场景,不断赋能 B、 C 端。 在巩固现有水、电、燃气等生活缴费业务的基础上,公司将平台的能力向更多场景复制,和流量入口一起积极拓展充电、停车等业务新场景。 同时,在生活缴费、聚合充电等平台上,公司积极开展各类增值业务,包括精准营销、创新能源服务(售电、能效)等。 聚合充电快速发展。 伴随汽车电动化、 智能化的大趋势, 朗新科技 20年9月份正式上线“新电途” 聚合充电业务, 通过支付宝、高德地图等流量入口,结合自己的数字化、平台化能力, 为电动汽车用户提供便捷充电服务, 同时,也为充电桩制造商、设备运营商提供全流程管理赋能,比如:扫码充电、支付结算、营销管理、运维监控等。 截至 20年底,平台已接入充电桩 10万台, 服务充电用户数 50万, 充电量 7000万度,充电桩接入数已达到全国公共充电桩总数的 13%。 21年 Q1充电桩接入数量上升至 16万台, 充电用户数 70万, 充电量 5000万度。 而到上半年结束,“新电途” 充电量突破 1.1亿度, 连接充电桩数突破 20万,在一季度打通星星充电后,二季度再获重大突破,成功实现了和国家电网、南方电网两大头部运营商的打通,预计下半年聚合充电业务将加速发展,充电量相比去年将有爆发式增长。 20年我国新能源汽车保有量约492万辆, 相对应的充电桩数只有 150万个(其中公共充电桩约 80万个),根据工信部规划,到 2030年, 我国新能源车保有量将达到 6420万辆, 按 1:1比例测算,充电桩数将达到 6420万, 可见, 当前我国电动车及充电桩渗透率均较低, 该业务前景广阔。 假设到 2025年, 朗新科技接入 550万充电桩, 服务 1500万用户,年充电量达到 150亿度, 则按照当前分成比例,聚合充电业务贡献的收入可达到近十亿量级。 投资建议: 我们预计朗新科技 21-23年净利润为 8.49、 10.34、 12.82亿元,同比增速为 20.1%、 21.9%、 23.9%,给予“买入”评级。
朗新科技 计算机行业 2021-06-09 17.80 -- -- 18.90 6.18%
22.37 25.67%
详细
平台运营类收入占比持续提升,稳定性高。朗新科技是国内领先的生活能源服务数字化平台公司,公司以B2B2C的模式,提供软件服务、平台运营和智能终端业务。软件业务主要面向能源等行业提供软件开发、实施、运维及SaaS服务。平台运营业务主要分为数字生活场景平台和互联网电视平台两类,其中数字生活场景主要为公司向支付宝等流量入口提供相关服务,帮助其快速连接电、水、燃气等公共服务机构,为流量入口的家庭用户提供线上缴费服务,互联网电视业务主要为公司与运营商中国移动、牌照方未来电视或地方广电形成合作,公司作为技术服务方负责互联网电视平台建设、系统维护、运营支撑、大数据分析、业务推广、售后服务等,运营类业务公司均根据不同规则参与收入分成。 此外,公司还有互联网电视智能终端等硬件产品。公司三类业务中,毛利率最高的运营类业务收入占比逐渐提高,截至20年年报,运营类业务收入占比达到25%,毛利占比达到36%。由于运营类业务主要为生活缴费手续费及互联网电视费用分成,而生活缴费及互联网电视费用由于消费属性具备较确定的持续性,只要朗新所获得的分成比例不变,则公司运营类业务收入将成为确定性基石。考虑到运营业务中主要合作方蚂蚁金服是公司的二股东且持股比例较高,公司是互联网电视牌照方未来电视二股东,且公司与中国移动及其他各方均有长期稳定的合作关系,公司被替代或降低分成比例的可能性较小,公司收入具有较高的稳定性。 受益“双碳”政策,长期成长可期。市场担忧公司成长性不明,而在“双碳”国策背景下,公司长期成长空间亦被打开。为了达到“双碳”目标,预计电能未来占我国能源消耗总量的比例将达到70%,相应的,国家电网、南网等电力核心企业的体量也将随之大幅增长,而它们的信息化支出也会水涨船高,公司软件类业务持续受益。另一方面,未来电能占比需要达到70%的话,则需要产生大量新的用电场景,而朗新作为能源互联网平台型企业,则最擅长构建新的能源服务场景,不断赋能B、C端。 在巩固现有水、电、燃气等生活缴费业务的基础上,公司将平台的能力向更多场景复制,和流量入口一起积极拓展充电、停车等业务新场景。 同时,在生活缴费、聚合充电等平台上,公司积极开展各类增值业务,包括精准营销、创新能源服务(售电、能效)等,目前公司增值业务已取得上亿收入。 聚合充电快速发展。伴随汽车电动化、智能化的大趋势,朗新科技20年9月份正式上线“新电途”聚合充电业务,通过支付宝、高德地图等流量入口,结合自己的数字化、平台化能力,为电动汽车用户提供便捷充电服务,同时,也为充电桩制造商、设备运营商提供全流程管理赋能,比如:扫码充电、支付结算、营销管理、运维监控等。截至20年底,平台已接入充电桩10万台,服务充电用户数50万,充电量7000万度,充电桩接入数已达到全国公共充电桩总数的13%。21年Q1充电桩接入数量上升至16万台,充电用户数70万,充电量5000万度。20年我国新能源汽车保有量约492万辆,相对应的充电桩数只有150万个(其中公共充电桩约80万个),根据工信部规划,到2030年,我国新能源车保有量将达到6420万辆,按1:1比例测算,充电桩数将达到6420万,可见,当前我国电动车及充电桩渗透率均较低,该业务前景广阔。假设到2025年,朗新科技接入550万充电桩,服务1500万用户,年充电量达到150亿度,则按照当前分成比例,聚合充电业务贡献的收入可达到几十亿量级。 投资建议:我们预计朗新科技21-23年净利润为8.49、10.34、12.82亿元,同比增速为20.1%、21.9%、23.9%,给予“买入”评级。 风险提示:支付宝流量出现大幅下滑;聚合充电业务推广不及预期;传统软件业务增长不及预期。
朗新科技 计算机行业 2021-04-30 16.31 -- -- 17.89 9.69%
18.90 15.88%
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一、事件概述。 公司2021年4月28日发布2021年一季度报告,实现营业收入60065.38万元,同比增长61.69%;实现归属于上市公司股东的净利润4910.66万元,较上年同期增长40.95%。 二、分析与判断 还原股份支付费用后,公司利润增速超七成。 公司实现扣非归母净利润4,474.5万元,较上年同期增长7.68%。报告期内用于股权激励的股份支付费用2,744.38万元,同比增幅较大,扣除股份支付费用影响后,归母净利润为7,655.03万元,较上年同期增长73.31%,扣非归母净利润为7,218.88万元,较上年同期增长41.87%。 充电业务快速发展成为未来看点,硬件业务回暖态势明显。 2021年一季度充电业务实现快速发展,并实现头部客户拓展。截止2021年一季度末,公司聚合充电平台已累计接入充电运营商接近250家,而公司2020年年报披露为220余家;覆盖的充电桩数量超过30万,而年报披露覆盖桩的数量为10万余个。根据中国电动充电基础设施促进联盟发布的数据(2020年12月),国内公共类充电桩约80.7万台,据此测算,公司目前已经覆盖国内超30%的充电桩。更为重要的是,公司实现了和星星充电、云快充等头部运营商的平台打通,头部运营商充电量较大,未来有望为公司分成收入等模式的发展奠定重要基础。2020年末公司聚合充电量超7000万度,而2021年一季度聚合充电量已超过5,000万度,未来聚合充电量大幅提升可期。 公司硬件等业务快速回暖,为业绩整体提升奠定基础。2021Q1软件服务和平台运营收入40,468.27万元,同比增长40%,软件业务整体保持快速增长。同时,随着疫情好转,移动等运营商需求有望回暖,公司智能终端业务恢复发展,一季度智能终端销售实现收入19,241.4万元,较上年同期增长138.04%,回暖态势明显。 三、投资建议。 公司业绩快速增长,同时充电等业务不断取得进展,成为公司未来重要看点。预测公司2021-2023年EPS分别为0.84/1.01/1.18元,对应PE分别为20X、16X、14X。公司近三年平均PE(TTM)为53X,公司目前PE(TTM)为24X,维持“推荐”评级 四、风险提示: 新能源行业发展不及预期,硬件等业务能否持续回暖存在一定不确定性。
朗新科技 计算机行业 2021-04-29 16.43 -- -- 17.89 8.89%
18.90 15.03%
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业绩符合预期。公司发布2021年一季报,Q1实现收入6.01亿元,同比增长61.69%;归母净利润4911万元,同比增长40.95%;扣非净利润4475万元,同比增长7.68%;经营性现金流净额-2.15亿元,同比增长48.19%。 剔除激励费用影响后的实际业绩增速更高。由于Q1发生股权激励费用2700万元,同比增加1800万元,扣除股权激励费用影响后,净利润同比增长73%,扣非净利润增长42%。 2B与2C业务两面开花。报告期内,公司核心软件和运营收入同比增长40%,2B的能源互联网业务处于高景气周期。2C的生活缴费等运营业务保持平稳增长,聚合充电业务快速增长。截至Q1末,平台已累计接入充电运营商接近250家,实现了和星星充电、云快充等头部运营商的平台打通,覆盖的充电桩数量超过30万,服务新能源充电车主数已超过70万,聚合充电量超过5000万度。 投资建议:预计2021~2022年EPS分别为0.85元、1.06元,维持“买入-A”评级。 风险提示:多元化经营对管理带来挑战;市场竞争加剧
朗新科技 计算机行业 2021-04-22 17.30 -- -- 17.86 3.24%
18.90 9.25%
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事件:朗新科技发布年报:2020年,公司实现营业收入33.87亿元,同比增长14.1%;实现扣非归母净利润5.84亿元,同比增长43.86%。业绩符合预期。2021年一季报业绩预告公告:预计2021年一季度,公司营业收入同比增长超60%,扣除股份支付影响后归母净利润盈利7577.52~7751.72万元,同比增长71.56%~75.50%。 投资要点:投资要点:一季度业绩超预期,营收净利润实现高增长,2020年,公司实现营业收入33.87亿元,同比增长14.10%,营收增速同比上升3.00pct。公司期间费用率持续降低,2020年为25.68%,同比下降0.97pct。公司整体毛利率小幅升高,2020年为45.86%,同比上升1.33pct。2020年公司归母净利润为7.07亿元,同比减少30.69%,净利率为21.09%,同比下降15.28pct;公司2020年净利润、净利率同比下降明显主要受2019年因收购邦道科技产生的一次性投资收益4.99亿元导致利润较高影响;2020年公司扣非净利润为5.84亿元,同比增长43.86%。2021Q1公司业绩超预期,营收净利润实现高增长,营业收入预计同比增长超60%;归母净利润预计达4877.52~5051.72万元,同比增长40%-45%,其中公司股份支付费用较高,约2700万元,同比增长约200%;公司扣除股份支付影响后归母净利润为7577.52~7751.72万元,同比增长71.56%~75.50%,业绩增长超预期。 能源行业信息化、数字化二十余年丰富经验,多领域具备先发优势具备先发优势朗新科技始于1996年,服务能源企业二十余年,是最早进入能源行业信息化领域的企业之一,子公司邦道科技是最早开展公用事业互联网的公司,子公司易视腾科技是最早进入互联网电视领域的技术服务提供商之一。二十余年深耕行业市场,公司技术实力雄厚,专业人才丰富,具备多年积累的良好客户口碑、领先的市场份额,因此在信息化软件开发、技术平台研发、平台运营服务等均具备先发优势。 能源互联网建设步伐加快,助力公司公司toB/G端业务端业务发展能源互联网是指互联网与能源生产、传输、存储、消费以及能源市场深度融合的能源产业发展新形式。朗新在能源互联网方面,获得国网多省市电力采集主站系统市场和南网电动汽车运营平台的网级项目机会。2020年,公司实现软件服务收入18.88亿元,同比增长34.02%,营业收入占比55.75%;其中,能源互联网业务收入14.27亿元,同比增长23.11%,营收占比42.13%。此外,2020~2030年国内将主要推动州内大型能源基地开发和电网跨国互联,预计未来我国能源互联投资建设步伐将会持续加快,进一步驱动公司业绩增长。 聚合充电服务场景取得突破,B2B2C模式模式驱动高增长公司数字化生活场景平台交易稳步增长,新场景不断突破。2020年,公司数字化生活场景平台累计服务用户规模超3.3亿户,服务行业机构客户超5600家,其中生活缴费业务累计服务用户数超3亿户,日活跃用户数超1000万户,连接的公共服务机构超过4800家。2020年,公司实现平台运营收入为8.25亿元,同比增长43.33%,营收占比24.36%。受益于新能源汽车和充电服务市场的高速发展机遇,公司在聚合充电服务场景取得突破,一方面通过互联互通技术聚合充电桩网络,提高充电运营商的服务能力和利用效率;另一方面在支付宝、高德地图等超级入口,为新能源车主提供距离近、价格低、充电快、体验好的充电服务。截止2021Q1末,平台已累计接入充电运营商近250家,较2020年末增加约30家,且实现了和星星充电、云快充等头部运营商的平台打通;覆盖充电桩数量超30万个,较2020年末增加约20万个;服务新能源充电车主数超70万,较2020年末增加约20万个;一季度聚合充电量已超过5000万度,而2020全年平台聚合充电量仅为超7000万度。新能源汽车数量高速增长的同时,“充电难、找桩难、支付难、费用贵、速度慢、效率低、”等问题凸显,朗新科技致力于解决行业痛点,业务将持续快速高增长。 盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予“买入”评级。预计公司2021-2023年EPS为0.77/0.97/1.21元,对应当前股价PE为23/18/15倍,我们看好公司聚合充电业务发展,以及公司深耕能源行业信息化二十余年,具备先发优势。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示::1)能源互联网建设及投资额不及预期;2)充电业务发展不及预期;3)互联网电视业务发展不及预期。
朗新科技 计算机行业 2021-04-14 15.42 -- -- 17.95 16.41%
18.90 22.57%
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事件概述公司发布一季度业绩预告,2021Q1预计实现归母净利润4877.5万元-5051.7万元,同比增长40%-45%;预计实现扣除股份支付影响后归母净利润7577.5万元-7751.7万元,同比增长71.56%-75.50%。 数字运营平台业务延伸,聚合充电业务扩张加速2021Q1营收预计同比增幅超过60%,达到5.9亿元,一部分原因我们预计是去年同期受疫情影响智能终端业务出货量大幅减少导致基数较低,今年同期疫情影响减小,智能终端业务恢复正常,OTT在线用户活跃度持续提升;此外公司平台运营业务不断突破,截止报告期日,数字生活场景平台的聚合充电业务已累计接入充电运营商接近250家(较去年年底新增30家),覆盖充电桩数量超过30万(较去年年底新增20万),服务新能源充电车主数已超过70万(较去年年底新增20万家),一季度聚合充电量已超过5000万度(去年全年7000万度),运营数量快速提升主要是与星星充电、云快充等头部运营商的平台打通拉动。根据中国充电联盟数据,星星充电和云快充2020年充电桩保有量分别为20.52万台和5.74万台。运营数量以及聚合充电量大幅提升,全年运营收入增速有望持续加快。 此外,公司能源互联网业务项目储备充足,业务保持稳健增长,同时软件服务业务存在较强季节性特征,业绩集中在H2体现,Q1该部分收入相对占比较少。 平台赋能多样化场景,致力于中国最大的第三方聚合充电服务平台2021年,公司将继续联合支付宝、高德地图、城市超级APP等流量入口等合作伙伴,与国家电网、南方电网、星星充电等充电运营商深度合作,加速推动充电桩的互联互通;同时为主机厂、汽车服务公司等新能源产业链上下游提供增值运营服务,致力于成为中国最大的第三方聚合充电服务平台。 随着B端场景的不断丰富,流量入口活跃度和合作粘性逐步提高,有望推动公司向C端生活服务场景的进一步拓展。 定向股权激励推动业务高速发展2021Q1预计公司股份支付费用约2700万元,较去年同期增加近1800万元,主要用于公司股权激励。扣除股份支付影响后归母净利润同比增长超过70%。 在2020年技术团队逆势扩张基础上,公司发布定向股权激励,向核心技术人员倾斜,保障业务发展动力,推动业务高速发展。 投资建议持续看好公司B2B2C业务布局,维持盈利预测不变,预计2021-2023年归母净利润分别为8.6亿元、10.8亿元、13.0亿元,对应现价PE分别为18.2/14.5/12.0倍,维持“买入”评级。 风险提示1)电力物联网建设及投资额不及预期;2)停车、充电等新业务场景投入产出比不及预期风险;3)互联网电视业务进展不及预期;4)系统性风险。
朗新科技 计算机行业 2021-04-13 15.16 -- -- 17.95 18.40%
18.90 24.67%
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一、事件概述。 公司2021年4月9日发布2021年一季度业绩预告,实现归母净利润4,877.52万元–5,051.72万元,同比增长40.00% - 45.00%。 二、分析与判断。 收入、利润实现高增,数字生活等业务表现亮眼。 收入增速超60%,扣除股份支付影响后归母净利润增速超70%,数字生活等业务持续快速发展。根据公司公告,公司2021Q1收入增速超60%,扣除股份支付影响后,归母净利润7,577.52万元–7,751.72万元,增速为71.56% - 75.50%,提现业务自身高景气度。由于公司传统的电力信息化业务多在下半年结算,因此一季度高增体现了公司数字生活等业务的快速发展。公司表示2021年一季度数字生活场景平台交易量稳步增长,互联网电视在线用户活跃度持续提升。 充电业务取得重要突破,覆盖国内约30%充电桩。 公司在充电业务方面取得重要进展,已覆盖国内约30%充电桩。截止2021年一季度末,平台已累计接入充电运营商接近250家,而公司2020年年报披露为220余家;覆盖的充电桩数量超过30万,而年报披露覆盖桩的数量为10万余个。根据中国电动充电基础设施促进联盟发布的数据(2020年 12月),国内公共类充电桩约80.7万台,据此测算,公司目前已经覆盖国内超30%的充电桩。 更为重要的是,公司实现了和星星充电、云快充等头部运营商的平台打通,头部运营商充电量较大,未来有望为公司分成收入等模式的发展奠定重要基础。2020年末公司聚合充电量超7000万度,而2021年一季度聚合充电量已超过5,000万度,未来聚合充电量大幅提升可期。 三、投资建议。 公司业绩快速增长,同时充电等业务不断取得进展,成为公司未来重要看点。预测公司2021-2023年EPS 分别为0.84/1.01/1.18元,对应PE 分别为18X、15X、13X。公司近三年平均PE(TTM)为54X,公司目前PE(TTM)为22X,维持“推荐”评级 四、风险提示: 互联网电视业务不及预期,停车等互联网业务发展进度不及预期。
朗新科技 计算机行业 2021-04-13 15.16 -- -- 17.95 18.40%
18.90 24.67%
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聚焦产业数字化,助力产业升级和数字生活场景,业绩确定性高朗新科技作为电网数字化领域龙头,将持续受益能源数字化转型深入;另一方面,收购易视腾、邦道科技后深度参与智慧家庭、生活服务业务运营,分别绑定中国移动和支付宝,盈利模式清晰,业绩确定性强。根据公司2021年的一季报业绩预告,我们维持原有的盈利预测,即2021-2023年的归母净利润为8.51、10.82、13.74亿元,EPS为0.83、1.06、1.35元/股,当前股价对应PE为18.4、14.4、11.4倍,维持“买入”评级。 一季报收入超预期,各业务发展顺利公司公布2021年一季报业绩预告,报告期内实现营业收入预计较2020年同期增长超60%,实现归母净利润4877.52-5051.72亿元,同比增长40-45%,实现扣除股份支付影响后归母净利润为7577.52-7751.72万元,同比增长71.56-75.50%,单季收入和利润增速超Wind2021年一致预期的增速。 各业务发展顺利,聚合充电服务业务快速发展分业务:(1)能源相关业务:受益于能源客户自身数字化转型的需求和新的用电服务需求,公司业务从营销侧延伸至采集端,当前项目储备充足、业务持续向好;(2)平台运营业务:业务发展顺利,其中聚合充电服务业务实现快速增长,截至2021年一季度末,平台已累计接入充电运营商接近250家,覆盖的充电桩数量超过30万(2020年底约10万+),一季度聚合充电量已超过5000万度。 抓住新能源汽车大势下的充电服务的市场机遇,加深与“超级入口”合作公司通过和支付宝、高等地图等超级入口的深入合作,建立充电桩的聚合平台,即提高充电运营商的服务能力和利用效率,又为C端客户提供精准服务。根据《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》预计,2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右,行业发展将进入快车道,对应新能源汽车保有量将突破2000万辆,预计到2035年纯电动汽车有望成为新销售车辆的主流,我们认为充电服务市场的未来值得期待。 风险提示:客户依赖风险、经营业绩季节性波动风险
朗新科技 计算机行业 2021-04-01 15.29 -- -- 18.08 17.40%
18.90 23.61%
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扣非净利润大幅增长。公司发布2020年报,全年实现收入33.87亿元,同比增长14.10%;归母净利润7.07亿元,同比下降30.69%;扣非净利润为5.84元,同比增长43.86%。利润分配预案为拟每10股派现1.2元(含税)。 成本与费用控制良好。由于2019年净利润包含收购邦道科技产生的一次性投资收益4.99亿元,因此扣非净利润更能反映公司实际经营情况。1)成本方面,毛利率较去年同期增加1.33pct;2)费用方面,期间费用率下降0.96pct,其中含研发在内的管理费用率下降1.29pct;3)现金流方面,经营性现金流净额较去年同期下降30.66%,主要由于受疫情影响,易视腾智能终端业务收入和毛利下降所致。 软件服务业务持续快速增长。软件服务业务全年实现收入18.88亿元,同比增长34.02%,其中能源互联网业务实现收入14.27亿元,同比增长23.11%。用电服务领域核心系统方面,公司参与国网能源互联网营销服务系统(营销2.0)的规划、设计、研发和建设工作,支撑国家电网新一代面向能源互联网时代的用电服务业务发展;在能源互联网应用方面,获得国网多省市电力采集主站系统市场和南网电动汽车运营平台的网级项目机会,公司正在从营销为主发展到营销+采集双核心业务,并进入到电力增值服务和业务运营领域。 平台运营业务继续领先。平台运营业务全年实现收入8.25亿元,同比增长43.33%。数字生活场景平台2020年累计服务用户规模超3.3亿户,服务行业机构客户超5600家。其中,生活缴费业务2020年累计服务用户数超过3亿户,日活跃用户数超过1000万户,连接的公共服务机构超过4800家,保持了市场领先地位。公司抓住了新能源汽车和充电服务市场高速发展的历史机遇,在聚合充电服务场景上取得突破,除了提高充电运营商的服务能力和利用效率外,还通过支付宝、高德地图等入口,为新能源车主提供距离近、价格低、充电快、体验好的充电服务。截止2020年底,平台已累计接入全国充电运营商超220家、充电桩接入数量超10万个,在深圳、广州、成都、西安、杭州、福州等城市完成了线上+线下的业务闭环运营实践,服务新能源充电车主数超50万、聚合充电量超7000万度。 投资建议:预计2021~2022年EPS分别为0.85元、1.06元,维持“买入-A”评级。风险提示:多元化经营对管理带来挑战;市场竞争加剧
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名