金融事业部 搜狐证券 |独家推出
侯宾

东吴证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 执业证号:S0600518070001...>>

20日
短线
5.88%
(--)
60日
中线
11.76%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/17 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
创业黑马 传播与文化 2022-11-22 16.97 -- -- 17.48 3.01% -- 17.48 3.01% -- 详细
积极优化培训辅导产品,战略升级取得阶段性成果:创业黑马以黑马加速体系为核心竞争力体系,2020年,已形成以创业辅导培训收入为核心,城市产业加速业务收入高增长的业务板块。在进一步多元化扩展企业加速业务的同时,实现从企业加速服务到企业服务的战略升级,新增科创知识产权业务,全方位赋能企业成长。同时,创业黑马逐步向企业数字化、智能化转型,成为国内服务“专精特新企业”的龙头企业。 发挥自有品牌影响力优势,助力国内中小创企业快速成长:创业黑马根据创业者的需求不断提升创业活动多样性,创办并主办了黑马大赛、黑马创业社群大会、黑马运动会、黑马创交会等创业相关活动,在创业领域内形成较大影响力。公司首创“中国产业加速云平台”黑马实验室,在强大的黑马导师助力下,将企业家、投资人、产业专家等链接在一起,实现多方的资源互通与成长共振。 “AI 大数据”+“SaaS 云服务”模式,建设智能化、数字化服务体系:黑马科创云为企业提供云上服务、服务上云的企业知识产权运用、管理于一体的高质量企业解决方案,通过 AI 大数据、IP 智能监控、IP 智能托管、IP 管家、IP 产业监控、智能风险检测等核心功能对企业进行全方位的监控和管理。科创云服务体系实现业务云化、流程云化、服务云化、证书云化,为企业提供高效便捷、产品多样、流程跟踪、申报无风险、安全性高的线上服务。 自主可控产业加速器,赋能信创、元宇宙等创新领域:国家大力支持创新创业活动,出台多项扶持政策,各类创业公司的不断涌现,为创业服务支持机构创造了大量的需要。公司紧跟国家政策号召,服务“专精特新”中小企业。2017年,公司推出推出“黑马百城计划”,助推全国各地城市传统企业转型、优势产业升级。创业黑马通过云平台,凭借 B+G的产品优势实现业务良性闭环,持续对信创、元宇宙等未来创新领域中小企业赋能,加速创新领域企业发展。针对信创产业,公司已成立多个产业加速器,积极赋能自主可控产业链上中小创企业发展。 独特产投视角,共享中小企业发展成果:公司专注于服务中小企业成长,并通过投资、并购等方式,为中小企业提供“资本加速”支持。在一级市场投资方面,公司打下了扎实的资金储备,一方面与优秀企业 家、投资机构合作,另一方面与各地政府合作设立投资基金,有助于中小企业的培育和服务。作为国内领先的产业加速器,公司有丰富中小企业服务经验,可以以独特的视角发掘出优质中小企业予以投资,并通过公司的产业链优势,助力企业快速发展。随着公司助力的优质中小企业快速成长,我们看好公司能从中获得可观的投资收益。 盈利预测及评级:我们预测公司 2022-2024年实现营收 3.96亿元、5.96亿元、8.47亿元;归母净利润-0.63亿元、0.70亿元、1.60亿元;EPS -0.58、0.64、1.46;对应 23至 24年 PE 分别为 26X、11X。我们看好公司的未来发展,首次覆盖予以“增持”评级。 风险提示:行业竞争加剧;新冠疫情带来的不确定性;行业政策变动; 宏观经济环境下行压力增大。
美格智能 通信及通信设备 2022-11-21 30.07 -- -- 30.60 1.76% -- 30.60 1.76% -- 详细
美格智能-领先的智能模组龙头。美格智能作为全球领先的无线通信模组和解决方案提供商,多年来深耕智能模组和算力模组方向,依托物联网行业,以 4G/5G 无线通信技术为核心,以万物互联的物联网行业为依托,围绕通信链接、安卓系统、终端侧 AI、高性能低功耗等独具优势、全面的核心技术能力,为全球客户提供各类型无线通信模组和以模组技术为核心的物联网解决方案。同时不断丰富模组产品序列,智能模组出货量保持行业前列。 公司在智能汽车、FWA、泛 IOT 等极具发展潜力的领域不断拓展。智能汽车方面,与比亚迪深度合作,目前公司 5G 智能模组产品在比亚迪DiLink4.0和 DiLink5.0平台上均有大规模量产应用,比亚迪 DiLink4.0和DiLink5.0平台覆盖汉、唐、腾势、海豹等多种车型。随着汽车智能化的稳步推进,智能模组的价值量较传统数传模组实现倍数提升,我们预计到2025年智能车载模组将达到百亿市场空间,因此我们持续看好美格智能车载模组的发展空间。美格基于高通平台发布多款 5G 模组产品,推出针对 FWA 产品的定制解决方案,并与多家海外客户建立合作关系,公司 5GFWA 产品的海外出货量大幅增加,未来也将继续保持出货量上升的趋势。 泛 IOT 领域,公司积极部署和完善产品矩阵,提供定制化的解决方案,旗下产品在多个领域进行应用。 领先的智能化产品+保姆式服务,打造核心竞争优势。美格智能作为智能模组行业的领头羊,与国内外主流运营商、通信监管机构、认证机构和标准制定组织保持着积极、密切的合作,与高通、海思、紫光展锐、移芯等芯片企业均有战略合作,与比亚迪等客户合作有助于公司深入探索电动汽车行业,充分享受行业红利并加速成长,在此基础上,打造极具竞争优势的核心产品,通过专业化、定制化的保姆式服务,打造了从产品到服务的核心竞争优势。 盈利预测与投资评级:我们预测公司 2022-2024年归母净利润为1.81/2.91/4.69亿元,当前股价对应 PE 分别为 40/25/16倍,基于公司积极 把握智能化趋势,汽车智能化产品发展迅速,我们看好公司未来保持稳健增长,维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧风险;车载模组市场拓展不及预期风险;宏观经济波动风险。
亨通光电 通信及通信设备 2022-11-21 16.41 -- -- 17.53 6.83% -- 17.53 6.83% -- 详细
全球信息与能源互联解决方案服务商,行业红利带动公司业绩发展:公司专注通信和能源两大领域,是当前中国光纤网络、电力电网领域规模最大的系统集成商与网络服务商。公司拥有全产业链垂直整合能力,股权结构稳定,子公司分工明确,管理团队技术背景深厚且经验丰富,成本管控能力优异,有望享受行业红利实现业绩加速发展。 海上风电市场景气度高,公司先发布局有望持续受益:全球海上风电新增装机规模占比不断提升,“双碳”目标打开海上风电发展空间,国内政策环境向好。公司制造工艺先进,迅速切入中高端海上风电产品市场,产能选址布局靠近沿海,具备先发优势,有望持续受益带动新增长。 海底光缆迎来新一轮建设期,公司产品拥有核心竞争力:近四成海底光缆将进入生命周期尾期,海底光缆建设迎来新一轮建设期。此外,国内沿海省份支持政策出台,加速海洋通信产业发展。公司拥有跨洋通信网络的全产业链解决方案,是目前国内 UJ/UQJ 证书组合和认证缆型最多,唯一通过 5000米水深国际海试的企业,技术壁垒优势深厚。 光通信市场回暖,公司市场竞争力强:光纤光缆行业供需平衡恢复,5G布局与千兆网建设推进,云厂商资本支出增加带动光模块需求高企,光通信市场发展向好。公司产能充足且自给率高,集采中标份额名列前茅,是中国电信国家重点研发计划项目唯一提供商,市场竞争力强。 智能电网建设与新兴产业需求带来新增量,公司积极切入新赛道:双碳目标推动能源消费向电能转型,智能电网和特高压建设刺激特种电缆需求旺盛,公司积极增加研发投入,深耕特种电缆研发,寻求新增量。 投资建议:我们预测公司 2022-2024年归母净利润为 18.65/23.71/29.41亿元,当前股价对应 PE 分别为 22/17/14倍,鉴于公司所处光电行业发展景气度高,未来业绩有望实现高速增长,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:上游原材料价格浮动风险、光纤光缆需求不及预期风险、国际贸易格局变化风险、市场竞争加剧风险。
海康威视 电子元器件行业 2022-11-14 29.57 -- -- 32.96 11.46% -- 32.96 11.46% -- 详细
海康威视由传统安防行业拓展至空间更大的智能物联市场:随着人工智能、大数据、云计算等技术的发展,安防行业进入泛安防时代。泛安防将传统安防与新兴技术相结合,形成覆盖更广、终端应用更多元的行业格局。根据 IDC 的数据与预测,2019年全球 AIoT 市场规模达到 2264亿美元,预计到 2022年达到 4820亿美元,2019~2022年复合增长率为28.65%。未来十年,正是迎接智能物联黄金时代到来的十年。 降本增效驱动企业数字化转型,海康威视三大事业群发展空间依旧广阔:数字化转型是各行各业为提升资源配置效率,使企业实现降本增效的运营目标的一种发展形态。2021年海康威视公共服务事业群 PBG 收入191.61亿元,同比增长 19.85%;企事业事业群 EBG 收入 166.29亿元,同比增长 12.94%;中小企业事业群 SMBG 收入 134.90亿元,同比增长46.49%。我国数字经济发展规模全球领先。2017年到 2021年,我国数字经济规模从 27.2万亿增至 45.5万亿元,总量稳居世界第二,成为推动经济增长的主要引擎之一。 多维感知,人工智能,大数据三大核心能力为支撑拓展的创新业务是增长的重要驱动力:2021年海康威视创新业务整体收入 122.71亿元,同比增长 98.93%,其中超过 10亿的创新业务主体从 2个增加到 5个。海康创新业务的增长速度普遍较快,占公司营收比重达到 15.07%,已经成为海康威视成长的稳定动力来源。2022年上半年,海康微影、海康汽车电子、海康机器人 2021年增速分别达 6189.6%、118.9%、103.2%。 盈 利 预 测 及 评 级 : 我 们 预 计 2022-2024年 公 司 实 现 营 收846.76/954.38/1082.35亿元;归母净利润 138.59/158.69/182.70亿元; EPS1.48/1.70/1.96元。对应 PE 分别为 19/17/15倍。 风险提示: (1)新冠疫情带来的不确定性; (2)地缘政治因素风险; (3)宏观经济环境下行压力增大; (4)政府投入安防力度不及预期; (5)重要原材料供给风险。
中际旭创 电子元器件行业 2022-11-04 29.40 -- -- 30.40 3.40% -- 30.40 3.40% -- 详细
全球领先的数据中心光模块供应商,位于光模块第一梯队领先位置。公司为云数据中心客户提供100G、200G、400G和800G等高速光模块,为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。据Lightcounting发布的2021年光模块厂商排名,中际旭创与Ⅱ-Ⅵ并列全球第一。 营收及利润稳健发展,未来业绩长期看好:公司2022年前三季度实现营收68.65亿元,同比增长28.99%;实现归母净利润8.53亿,同比增长52.21%。营收及利润高速增长,受益于2022年数据中心客户流量需求的增长以及资本开支的持续投入,200G和400G等高端光模块产品出货比重增加。 高速光模块市场需求旺盛,数通侧增长超预期:据Lightcounting预计,随着5G产业持续渗透和新一轮全球数据中心建设,2022年光模块市场规模继续维持高速增长态势,预计达到107.7亿美元,公司享受行业红利。 研发与收购齐头并进,加快光模块产业链垂直一体化布局:公司抓住硅光和相干光模块技术新机遇,率先实现产品研发量产和客户导入,始终走在光模块发展最前沿。同时,公司投资并购双管齐下,加快高端光模块产业布局,不断丰富光模块产品线,构建光模块产业链垂直一体化。 技术复用+产业链管理优势,拓展激光雷达等新业务:公司目前已成立激光雷达OEM/ODM团队,将充分发挥在光模块领域积累的技术、工艺、供应链、设备与产能优势,进一步降低BOM成本,未来或将在激光雷达代工领域形成新的盈利增长点。 投资建议:我们预测公司2022-2024年归母净利润为10.65/13.17/16.06亿元,当前股价对应PE分别为25/20/16倍,鉴于公司所处光模块与激光雷达的发展,未来业绩有望实现高速增长,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧风险、市场发展不及预期风险、新产品拓展风险。
美格智能 通信及通信设备 2022-10-31 28.79 -- -- 31.94 10.94% -- 31.94 10.94% -- 详细
事件:10月 28日,公司发布第三季度报告,其中 2022前三季度实现营业收入 18.00亿元,YOY+36.27%;实现归母净利润 1.22亿元,YOY+53.95%。2022Q3实现营业收入 6.76亿元,YOY+9.06%;实现归母净利润 0.36亿元,YOY+13.22%;扣非后归母净利润为 0.35亿元,YOY+31.98%,环比增长 29.63%,业绩符合我们预期。 双轮驱动策略打造核心竞争优势,盈利水平持续提升。公司始终坚持无线通信模组+物联网解决方案双轮驱动的产品策略,在不断巩固模组产品综合能力的基础上,以领先的产品和定制化解决方案打造核心竞争优势,深化与客户的合作,目前公司在手业务订单充足。美格智能 2022Q3实现营业收入 6.76亿元,YOY+9.06%;实现归母净利润 0.36亿元,YOY+13.22%,其中由于公司对外投资的公允价值变动损益和政府补助,因此实现扣非后归母净利润 0.35亿元,同比环比均大幅改善。 研发投入不断增加,乘风智能汽车、FWA 高景气度快速发展。公司继续加大研发和销售投入,2022前三季度公司销售、管理、研发和财务费用合计支出 2.16亿元,较上年同期增加 0.33亿元,增长 18.03%,费用率水平较为稳定。随着未来几年汽车智能化和 5G 技术的飞速发展,有 5G 技术加持的智能座舱产品将领跑汽车智能化大潮,公司也不断加大研发投入,2022前三季度公司发生研发费用 1.35亿元,较上年同期增加 0.20亿元,增长幅度为 17.39%。 领先的智能模组提供商,聚焦智能汽车、FWA、泛 IOT 等潜力领域加速开拓。公司深刻理解行业内客户的需求和特性,有强大的快速响应能力,应用于新能源车智能座舱领域的 5G 智能模组、5G FWA 产品交付大幅提升。智能汽车业务方面,目前公司的 5G 智能模组产品在智能座舱领域的出货量处于行业领先水平,已实现在客户的多个主流车型上大规模量产;FWA 业务方面,公司基于高通平台发布多款 5G 模组产品,推出针对 FWA 产品的定制解决方案;泛 IOT 领域,公司积极部署和完善产品矩阵,逐步向 AR/VR、机器人、无人机以及云计算等新兴行业拓展。伴随业务边界不断扩张,将为公司业绩提供增长新动力。 盈利预测与投资评级:我们预测公司 2022-2024年归母净利润为 1.81/2.91/4.69亿元,当前股价对应 PE 分别为 38/24/15倍,基于公司积极把握智能化趋势,汽车智能化产 品发展迅速,我们看好公司未来保持稳健增长,维持“买入”评级。 风险提示:车载模组市场拓展不及预期风险;行业竞争加剧风险;产品质量管控风险; 经济下行风险。
恒华科技 计算机行业 2022-10-31 9.17 -- -- 10.92 19.08% -- 10.92 19.08% -- 详细
事件:10月 26日晚,恒华科技发布 2022年三季报。报告期内,公司实现营收收入 3.22亿元,同比下降 19.15%,归属于上市公司股东的净利润为 2004.23万元,同比下降 66.13%。 经过多年研发积累,实现 BIM 底层平台自主可控:公司自成立以来一直坚持“独立研发、自主可控”的研发路线,经过多年的研发积累以及电力行业应用经验,现已积累了涵盖 BIM 软件领域、电网工程数字化领域、物联网领域等多方面的核心技术。公司积极把握新能源发展机遇,增加对三维光伏电站设计软件、三维风电场设计软件等新能源三维设计软件的研发和市场拓展力度,结合新能源设计咨询优势,加快抢占市场份额。同时,公司积极探索虚拟电厂相关技术的应用及相关业务市场。 恒华三维线路设计软件市场占有率超过 50%,是国内电力系统 BIM 软件当之无愧的龙头公司:公司积极把握国家双碳目标下新能源快速发展、“东数西算”工程建设等重大市场机遇,应用自主研发的三维设计系列产品,深入开展电网设计咨询等相关业务,加大主网规划设计、光伏、风电、储能、综合能源等新能源领域市场开拓。恒华科技自主可控的 BIM 软件产品和服务应用于白鹤滩-江苏直流工程等国家重点项目并获得用户好评。 公司业绩受到疫情常态化风险,出现一定波动性:今年以来,全国各地局部疫情多发,公司的供应商、客户等利益相关方也受到不同程度的影响,导致公司在采购、生产、销售、人员调设等环节存在部分延迟,公司生产经营面临一定的风险。 投资建议:我们预测公司 2022-2024年的归母净利润为 0.62/0.71/0.82亿元,对应 2022-2024年 EPS 分别为 0.10/0.12/0.14元,当前股价对应 PE 分别为 89/78/67倍,考虑到国内电力系统 BIM 软件优质标的稀缺,国产替代推进及新能源分布式发电下公司下游需求有望持续扩张,我们持续看好公司未来发展。 风险提示:行业竞争格局变化的风险;疫情影响;新兴业务推进不及预期的风险;国产替代进度不及预期。
天孚通信 电子元器件行业 2022-10-27 29.20 -- -- 30.30 3.77% -- 30.30 3.77% -- 详细
事件:10月 24日,公司发布三季度报告,其中 2022前三季度实现营业收入 8.90亿元,同比增长 16.15%;实现归母净利润 2.77亿元,同比增长 30.13%。2022Q3实现营业收入 3.12亿元,同比增长 13.02%,环比增长 5.91%;实现归母净利润 1.04亿元,同比增长 38.65%,环比增长 15.62%。扣非后归母净利润为 0.96亿元,同比增长 42.68%,业绩超预期发展。 数通侧市场需求高企,“高速光引擎”募投项目持续交付,助力公司业绩快速发展: 截止到 2022年前三季度,公司实现营业收入 8.90亿元,同比增长 16.15%;实现归母净利润 2.77亿元,同比增长 30.13%。公司业绩实现高速增长主要因为全球数据中心建设对光器件需求的持续增长,以及公司 “面向 5G 及数据中心的高速光引擎建设项目”带来收入的大幅增加。利润端来看,2022年 Q3公司销售毛利率为 52.30%,较2022年 Q2提升 4.74PP;销售净利率为 52.30%,较 2022年 Q2提升 2.81PP。费用端来看,截止 2022年前三季度,公司研发支出 0.96亿元,较去年同期(0.82亿元)提升 17.23%,主要用于高端光引擎研发项目的持续投入。我们认为,光模块数通市场持续维持高景气度,叠加公司高速光引擎项目交付放量,预计公司业务将持续实现快速发展。 布局激光雷达/医疗检测等新领域,寻求业绩增长第二极:公司具备丰富的无源器件产品和高端有源封装能力,能为激光雷达厂商定制提供符合性能要求的光器件产品,并具备快速规模上量的交付能力。目前,公司已为部分激光雷达厂商提供小批量产品交付,并组织专人专项跟进。同时,公司在医疗检测领域的产品商业化进程也在持续推进,在光通信领域外的市场实现多个 0到 1的突破,为未来的发展持续开疆拓土。 我们认为,随着激光雷达量产放量,公司有望享受激光雷达市场高速增长红利。 盈利预测与投资评级:我们预测公司 2022-2024年归母净利润为 4.09/5.18/6.44亿元,当前股价对应 PE 分别为 27/21/17倍,基于公司积极开拓高端光模块市场,同时布局切入激光雷达等领域,我们持续看好公司未来业绩发展,维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧风险;市场发展不及预期风险;国际贸易争端风险;新领域拓展失败风险
中国电信 通信及通信设备 2022-10-24 3.89 -- -- 4.39 12.85%
4.42 13.62% -- 详细
“云改数转”推动营收持续增长:中国电信是领先的大型全业务综合智能信息服务运营商,深入实施”云改数转“战略,以客户为中心,加快推进云网融合。2022 年上半年,中国电信营业收入达到2,402 亿元,同比增长10.4%,保持双位数增速;归属母公司股东的净利润为183 亿元,同比增长3.1%。 BC 两端业务稳中向好:移动及家庭端仍为电信重要的营收来源。(1)移动通信服务营收达990 亿元,同比增长6.0%;移动用户份额稳步提升,达到3.84 亿户。移动用户ARPU 达到46.0 元,继续保持增长;(2)固话及智慧家庭服务收入达到599 亿元,同比增长4.4%。其中,宽带接入收入达到408 亿元,同比增长7.1%,宽带综合ARPU 达47.2 元。 天翼云收入翻倍,产业数字化成主要增长驱动:电信加快推进政企信息化。 2022 年上半年,电信产业数字化收入达到589 亿元,同比增长19.0%。云服务持续拓展市场:(1)天翼云业务收入达281 亿元,同比增长100.8%;(2)IDC 发展持续向好,收入达到179 亿元,同比增长11.1%;公司业绩取得较快发展。 持续降本增效,共享发展红利:(1)高度重视股东回报。2022 年中期以现金方式分配的利润为2022 年上半年本公司股东应占利润的60%,即每股人民币0.12 元;(2)努力增强盈利和现金流创造能力,有效管控资本开支。2015-2021 年,电信资本开支整体呈下降趋势,从1090.94 亿元人民币降至867 亿元人民币。2021 年,资本开支增长率仅为2%。 投资建议:中国电信持续推进“云改数转”战略,随着5G 升级的红利进一步释放及政策端“提速降费”压力消减,公司主要的C 端业务有望持续稳步提升,公司通过天翼云及IDC 业务助力政企信息化,相关业务取得较快发展,有望成为未来主要的增长驱动。我们预测公司2022-2024 年实现归母净利润289 亿元、316 亿元、349 亿元,对应的PE 估值分别为12x、11x 和10x。我们持续看好中国电信未来发展,首次覆盖推荐“买入”评级。 风险提示:(1)经济和政策环境适应风险;(2)业务运营风险;(3)网络和信息安全风险;(4)国际化经营风险 。
美格智能 通信及通信设备 2022-10-24 30.70 -- -- 31.94 4.04%
31.94 4.04% -- 详细
事件:10月 18日,公司发布前三季度业绩预告,预计实现营业收入 17.80-18.20亿元,同比增长 34.75%-37.77%;实现归母净利润 1.20-1.24亿元,同比增长 51.18%-56.21%,扣非后归母净利润为 0.80-0.84亿元,同比增长 87.80%-97.16%,业绩符合我们预期。 在手订单充足,5G 智能模组、FWA 等业务带动业绩高速增长:当前无线通信模组及解决方案业务订单充足,应用于新能源车智能座舱领域的 5G 智能模组、5G FWA 产品交付大幅提升,带动业绩实现稳步高速增长。2022年 Q3预计实现营收 6.56-6.96亿元,同比增长 5.88%-12.33%;实现归母净利润 0.34-0.38亿元,同比增长 6.33%-18.84%; 实现扣非归母净利润 0.33-0.37亿元,预计同比增长 23.54%-38.51%,环比增长 23.55%-38.53%。我们认为,随着智能汽车业务以及 FWA 业务的稳步交付,同时外部环境影响的进一步环节,我们预计美格智能业务将持续实现稳步增长。 智能模组领军者,业务边界不断扩张,蓄力业绩增长新动力:智能汽车业务持续突破,公司面向智能座舱的第一代 5G 智能模组产品已经在客户的多个主流车型上大规模量产,第二代 5G 智能模组正式在客户中高端车型上成功量产,目前公司的 5G 智能模组产品在智能座舱领域的出货量处于行业领先水平,预计随着汽车智能化的稳步推进,将进一步迎量价齐升利好。基于高通平台发布多款 5G 模组产品,推出针对 FWA产品的定制解决方案;泛 IOT 领域,公司积极部署和完善产品矩阵,逐步向 AR/VR、机器人、无人机以及云计算等新兴行业拓展。 盈利预测与投资评级:我们预测公司 2022-2024年归母净利润为 1.81/2.91/4.69亿元,当前股价对应 PE 分别为 45/28/17倍,基于公司积极把握智能化趋势,汽车智能化产品发展迅速,我们看好公司未来保持稳健增长,维持“买入”评级。 风险提示:车载模组市场拓展不及预期风险;经济下行风险;宏观经济波动风险;行业竞争加剧风险。
中国移动 通信及通信设备 2022-10-13 70.51 -- -- 71.54 1.46%
76.00 7.79% -- 详细
中国移动收入继续保持双位数增长,家庭市场、政企市场、新兴市场业务占比再创新高:2022 年上半年,营业收入达到人民币4,969 亿元,同比增长12.0%,继续保持双位数增速。其中,主营业务收入达到人民币4,264亿元,同比增长8.4%;其他业务收入达到人民币705 亿元,同比增长39.8%。CHBN 客户规模、收入规模全面增长,家庭市场、政企市场、新兴市场收入合计占主营业务收入比达到40.0%,较2021 年全年提升4.3个百分点,收入结构进一步优化。 移动云继续保持高速增长,2022H1 营收实现翻倍增长,2022 年上半年,移动云收入高速增长,达到人民币234 亿元,同比增长103.6%。基于“5G+云”双引擎驱动,中国移动聚焦云网融合一体化发展, 具备业务多频协同优势;移动云核心产品自主研发优势显著,IPv6 支持度业内领先,截至2022 年6 月底,移动网IPv6 地址分配数达到了7.72 亿,移动网IPv6用户流量占比达41.7%,IPv6 领域移动云进入第一阵营。 中国移动业务边界不断拓展,加速数字智能化业务转型:(1)数字经济时代,中国移动持续推进CHBN 领域数字化转型,全力打造视频、游戏、VR/AR、支付等优质互联网产品,不断提升“场景+内容+运营”能力,持续推进规模发展;(2)智慧家庭、DICT、移动云、数字内容等业务快速发展,数字化转型成为推动公司发展的第一驱动力;(3)中国移动成立专项产投基金,投资版图覆盖境内外基础电信服务、新媒体、新技术等TMT 相关领域,通过“产业+资本”双重连接,构建数智化转型生态圈。 盈利预测:中国移动作为数字经济龙头,随着5G 渗透率及ARPU 值的稳步回升,同时叠加DICT 的稳健增长,我们预测公司2022-2024 年实现归母净利润1256 亿元、1364 亿元、1485 亿元,对应的PE 估值分别为11x、10x 和9x。我们持续看好中国移动未来发展,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:提速降费压力加大;市场竞争加剧;5G 渗透率不及预期;数字化转型不及预期。
天孚通信 电子元器件行业 2022-09-15 30.33 -- -- 29.82 -1.68%
30.30 -0.10% -- 详细
光器件平台型企业龙头,拥有丰富产品矩阵及核心技术优势:公司定位光器件整体解决方案提供商,主要经营无源和有源器件,通过不断内生外延加快产品线垂直整合,拥有十三条产品线及八大集成解决方案。另一方面,公司通过融资定增专注技术研发,股权激励共筑员工信心。目前公司正积极布局激光雷达与医疗检测赛道,寻求新增量。 经营业绩稳健发展,盈利能力行业领先:21年公司实现营业10.32亿,同比增长18.2%;实现归母净利润3.06亿,同比增长9.77%,主要得益于全球数据中心建设带动对光器件需求的持续增长以及高速光引擎建设项目的顺利量产。从毛利看,公司处于行业领先水平,盈利能力突出。公司毛利率维持在50%以上,高于行业平均水平。从费用看,公司费用率整体呈稳中下降趋势,维持在16.5%-17.5%之间,整体成本控制优于行业平均。 深耕光通信领域,高速光模块景气度高,公司受益明显:得益于数据流量爆发带来的需求高企,数据中心市场成为光模块市场增长的主要驱动力。 公司具备平台型优势,有助于公司降本增效。此外,拥有高速光引擎及CPO技术,不断提升产品价值量。随着光模块速率的提升,未来对光引擎的要求越来越高。公司提前布局卡位,具备技术领先优势。 布局激光雷达,产品复用,公司具备先发优势:公司通过光器件与激光雷达的技术复用性快速切入,目前可提供光纤透镜阵列产品线、透镜&棱镜、激光雷达滤光片、有源模组等,已为部分激光雷达厂商提供小批量产品交付,有望享受激光雷达市场高速增长红利。 投资建议:我们预测公司2022-2024年归母净利润为4.09/5.18/6.44亿元,当前股价对应PE分别为32/25/20倍,鉴于公司所处光器件与激光雷达的发展,未来业绩有望实现高速增长,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧风险、市场发展不及预期风险、新领域产品拓展不及预期风险。
亨通光电 通信及通信设备 2022-06-24 14.03 -- -- 18.68 33.14%
19.88 41.70%
详细
全球信息与能源互联领先企业,业绩未来可期加速发展: 公司专注于在通信和能源两大领域为客户创造价值,目前公司主营光通信、智能电网、海洋能源与通信、工业智能以及铜导体业务。 1)经营业绩稳定增长: 2021年, 实现营收 412.71亿元,同比增长 27.44%;实现归母净利润14.36亿元,同比增速 35.28%; 2) 公司整体费用率管控良好,期间费用率持续下降: 公司近几年来,销售/管理/财务费用率保持稳中下降的趋势,期间费用率整体维持在 11%-14%之间。 行业前景分析: 1) 海上风电:全球海上风电布局加速,国内外市场需求高企。 全球海上风电布局整体加快,海上风电占比不断加大: 2021年海上风电累计装机 57GW,同比 20年增长 58.33%。其中, 海上风电新增装机 21.1GW,同比 2020年增长 205.80%。 2) 海洋通信: 光缆迎来新一轮发展机遇,国内建设加速启动。 2000年铺设的海缆 40%即将进入新一轮海缆升级换代周期, 确定性需求高企。 3) 光通信: 产业景气度回暖刺激光纤光缆需求。 随着通信基础建设部署稳步推进以及“东数西算”的政策刺激, 2021年光纤光缆量价齐升,行业整体回温。 4)智能电网: 政策导向与行业景气双向利好, 电力电缆基本盘稳固。 “双碳”目标催生电力消费需求,拉动电网投资建设稳步提升。 公司坚持多业务领域并行发展战略目标,核心竞争优势明显: 1)海洋能源: 中高端产品布局优势明显,是国内拥有 500KV 及以上交/直海缆生产能力的三家厂商之一,有望持续受益带来增量; 2)海洋通信: 公司通过收购华为海洋成为国内唯一一家具有海底通信全产品解决方案能力厂家,跻身全球头部厂商之一; 3)光纤光缆: 公司作为龙头企业, 拥有光棒—光纤—光缆全产品线,多年中标份额稳定位居前列。 此外, 成功发布量产版 400G 硅光模块; 4)智能电网: 深化固有产业链下沉存量,同时积极布局新赛道寻求增量。 盈利预测与投资评级: 光纤光缆行业回暖,海洋能源&通信景气度高,我们预计亨通光电 2022-2024年营业收入为 478.36/555.21/633.57亿元,归母净利润为 18.50/23.33/28.61亿元, EPS 分别为 0.78/0.99/1.21元,对应当前股价的 PE 为 16.33/12.95/10.56倍,我们认为, 鉴于公司所处光电行业发展景气度高,未来业绩有望实现高速增长,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示: 上游原材料价格浮动风险、光纤光缆需求不及预期风险、国际贸易格局变化风险、市场竞争加剧风险。
中国移动 通信及通信设备 2022-06-21 60.93 -- -- 63.48 1.16%
66.09 8.47%
详细
事件: 启明星辰 6月 18日发布公告称,中移资本取得上市公司共计23.08%的股份表决权,王佳、严立夫妇合计持有上市公司共计 13.08%的股份表决权,上市公司实际控制人由王佳、严立夫妇变更为中国移动通信集团有限公司。 中国移动通过投资不断扩张业务边界: 中国移动本次投资取得启明星辰控制权,进一步扩张了公司在信息安全领域的边界,完善了自身安全产品布局。我们认为中国移动通过投资的方式不断扩张业务边界,类似移动互联网初期,阿里、腾讯围绕投资不断增强自身的业务生态圈, 资本作用将得到进一步发挥。 现金流充足,未来投资版图大: 根据中国移动 2021年年报,公司流动资产货币资金存量 3351.55亿元,占总资产的 18.6%,公司有充足的现金发挥资本“价值贡献,生态构建,产投协同” 的作用,强化“直投+基金”双线模式,加强关键领域战略布局,通过“产业+资本”的双重连接,构建数智化产业生态圈,股权投资收益对净利润贡献占比达到10.1%。 公司将继续纵深拓展直投布局,聚焦产品、网络、中台等数智化转型重点方向, 进一步拓展信息服务“亲戚圈”,推进基金投资的专业化、市场化、规模化运营。 盈利预测与投资评级: 中国移动作为数字经济龙头,随着投资版图的不断扩张,同时叠加 5G 渗透率及 ARPU 值的稳步提升, DICT 的稳健增长, 我们维持 2022-2024年盈利预期,归母净利润 1260.17亿元、 1380.77亿元、 1529.90亿元,对应的 PE 估值分别为 10.91x、 9.96x 和 8.99x,我们持续看好中国移动未来业绩发展,维持“买入”评级。 风险提示: 政策支持力度不及预期,运营商数字化业务进度不及预期,股权投资不及预期。
万通发展 房地产业 2022-06-15 9.90 -- -- 10.45 5.56%
11.22 13.33%
详细
携手数研院加快产业前瞻研究, 成立万通信研院引入重磅专家资源,构建发展新动力: 6月 9日,根据万通发展官网披露, 万通发展正式受邀成为数研院常务副理事长单位,与数研院共同投入科研资源在包括但不限于 5G 专网场景及应用,低空经济产业,卫星及地空互联网等前沿数字经济课题开展专题研究, 积极承担数字中国建设领域重大工程项目; 同时成立万通信研院,特邀在周寰、邬贺铨、刘韵洁、张平、杨泽民等相关领域有卓越表现的科学家组成专家委员会, 参与制定万通信研院与万通新发展集团相关领域的中长期规划、年度建设规划,组织 5G 新兴技术与应用场景融合创新的基础理论、重大政策、前沿技术等课题研究,为万通新发展集团的数字化转型工作提供前瞻性、高水平的决策咨询和技术保障。 合资设立万通盛安,发力卫星互联网: 万通发展与大唐永盛合资成立万通盛安, 大唐永盛业务覆盖移动通信、数字程控交换、光通信、微波通信、数据通信、无线电频谱管理等技术领域;同时还推出了国内首款支持中国自主商用通信卫星“天通一号”的天地一体智能卫星终端, 结合大唐永盛的产业资源, 万通盛安将围绕无线通信领域产业机会, 探索 5G基站以及卫星互联网领域,推动数字经济战略转型稳步推进。 5G 通信的发展中,相控阵技术是其关键技术之一,随着低轨卫星发展浪潮的到来,相控阵天线将得到进一步广泛应用。 传统业务战略性收缩, 稳步推进制定出清规划: 传统业务的战略性收缩有利于调整资产结构、盘活存量资产、提高资金使用率; 为加快落实公 司董事会对传统房地产业务战略性收缩的既定方针,确保为公司未来转 型提供成规模的资金支持,公司管理层制定了传统地产开发业务的出清 规划,同时董事会审议通过了《关于在工商银行开立专用资金账户的议 案》,设立专用资金账户用于传统业务出清。 盈利预测与投资评级: 当前战略转型稳步推进,因此我们维持 2022-2024年归母净利润分别为 2.11亿元、 2.43亿元以及 2.85亿元,对应的 PE 估值分别为 103X/90X/76X,我们持续看好万通发展战略转型,城市更新以及数字经济业务带动整体业绩稳步向上, 维持“买入”评级。 风险提示: 战略转型进展不及预期;项目进展不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/17 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名