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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
森特股份 建筑和工程 2021-03-16 14.68 16.24 -- 21.13 43.94%
26.51 80.59%
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隆基与公司携手进军BIPV蓝海,或为公司成长新动力,维持“增持”评级 公司近日公告,公司实际控制人刘爱森及其控制企业士兴盛亚、华永投资与隆基股份签署《股份转让协议》,隆基股份拟从三方收购合计27.25%的公司股权。交易完成后,隆基将成为公司第二大股东。隆基与森特牵手拟拓展光伏产品应用产品,推动BIPV应用。BIPV发展或在“十四五”期间提速,隆基、森特强强联手,卡位BIPV赛道先发优势,BIPV业务或成公司成长新动力。合作细节仍待落地,效果仍需进一步观察,我们暂维持公司20-22年归母净利预测为2.0/2.8/3.3亿,维持“增持”评级。 隆基与三方达成股权收购协议,隆基与公司利益深度绑定 据公司公告,隆基与公司实控人刘爱森及其实际控制的士兴盛亚、华永投资(公司IPO前进入的财务投资者)三方达成股权收购协议,隆基将分别从刘爱森收购7.25%(公司总股本占比,下同)、士兴盛亚收购10.00%、华永投资收购10.00%公司股权。交易价格为12.50元/股(较公告日公司收盘价9.56元/股溢价30.8%),交易金额合计约16.4亿。交易完成后,隆基将持有公司股权占比为27.25%,成为公司第二大股东;刘爱森及士兴盛亚合计持有公司股权占比由57.43%降至40.18%,实际控制人地位不变。隆基与公司利益实现深度绑定,显示双方合作诚意。 牵手推进BIPV应用拓展,“十四五”期间BIPV行业发展或提速 据隆基股份公司公告,交易将有助于发挥森特股份在建筑屋顶设计/维护上的优势,并结合隆基股份在BIPV(光伏建筑一体化)产品制造上的优势,进而拓展光伏产品应用前景。推动BIPV应用拓展为双方深度合作的重要因素。相较BAPV(后置式光伏发电系统),BIPV在经济性/防水可靠性等方面均有明显优势。据北极星太阳能光伏网,20年我国光伏发电度电成本预计约0.36元/度,光伏发电度电成本已具备明显经济性,BIPV发展或迈入快车道。据北极星太阳能光伏网,目前全球BIPV年新增装机规模约1GW,中国约占七成。我们认为,经济性为BIPV发展内在驱动力,“碳达峰”等政策为外部助推力量,BIPV或在“十四五”期间迎来较快发展。 BIPV或成新增长点,维持“增持”评级 公司为金属维护行业领军企业,在研发能力、成本控制及客户口碑等方面具备优势。BIPV或为未来值得期待的蓝海市场,公司与隆基携手或在该领域占据先发优势,或成为未来业绩增长新引擎。股权转让仍未最终完成,且BIPV业务如何推进仍待进一步细化,我们暂维持公司20-22年归母净利预测为2.0/2.8/3.3亿,YoY分别为-7%/41%/20%,可比公司21年PE26x,考虑公司成长前景或明显改善,给予适当溢价,认可给予21年28xPE,对应目标价16.24元,维持“增持”评级。 风险提示:新签订单低于预期、回款风险、与隆基合作效果逊于预期;股权转让尚未完成,相关事项存在不确定性
森特股份 建筑和工程 2021-01-11 8.24 10.44 -- 8.44 2.43%
21.13 156.43%
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国内金属围护行业领军企业,高端金属围护系统一体化服务商森特士兴集团股份有限公司是国内成立于 2001年,2016年登陆上交所,提供金属屋面系统从工程咨询、设计、专用材料供应和加工制作到安装施工全过程的一体化解决方案,目前市值达到四十多亿,稳居金属屋面行业第一。 “后疫情时代”国家基础建设发力,金属围护市场前景广阔建筑金属围护系统主要应用于工业建筑与公共建筑两大领域。交通运输、仓储和邮政业固定资产投资多年稳定增长,物流仓储与集转运中心建设将成为金属围护行业市场的有力突破,预计将带来 286亿元的需求;2020年基建工程托底经济,民航机场投资增长,铁路运输业投资增速回升带动铁道火车站建设投资增加,我国会展业规模不断扩大,预计各项公共建筑将带来金属围护系统 66亿元的增长。 公司作为金属围护行业的领军企业,核心技术突出,市场龙头地位稳定,拥有先进的金属屋面制作工艺和现场生产技术,致力于为业主提供定制的一体化服务;公司积极进行全国布局,陆续在上海、武汉、重庆和广州等地建立分公司,业务分布越发趋于合理,参与建设雄安站、大兴机场等多项国家重点工程。 声屏障行业细分领域方兴未艾,土壤治理市场潜力大交通声屏障未来预计年均新增需求达 26亿元。《交通强国建设纲要》明确提出到 2035年基本建成交通强国的目标,推进干线铁路、城际铁路、城市轨道交通融合发展。公司自 2013年开始与旭普林就高铁声屏障技术开展合作,目前已成为国内铁路和市政道路噪声治理领域的主要解决方案提供商。 我国逐渐重视土壤治理工作,近年来《中华人民共和国土壤污染防治法》等各项法律法规的相继出台,极大地带动了土壤治理服务的需求,是土壤修复行业发展的重大机遇,预计每年土壤治理需求将新增 50亿元。公司于2018年引入原位热脱附等先进土壤修复技术,首钢旧址土壤修复项目的成功完成,为今后开展大范围、大规模的土壤治理类项目积累了丰富经验。 投资建议公司是金属围护行业领军企业,在研发能力、成本控制、客户口碑方面等具有优势;未来金属围护市场规模仍将扩大,公司作为行业龙头将充分受益;公司积极开拓环保领域新业务,深化与德国旭普林公司的合作,引进国际领先的技术,加速环保布局,提供全新营收增长点;公司订单获取能力强,在手订单充足,业绩有望保持较高增速。我们看好公司长远发展,预计公司 2020-2022年 EPS 为 0.41、0.58、0.69元/股,对应 PE 为 21、15、12倍,目标价格为 10.44元。首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:制造业固定资产投资下滑风险;回款风险;疫情导致公司订单完成不及时;土壤修复订单低于预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名