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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
莲花健康 食品饮料行业 2016-11-03 5.83 6.50 263.13% 5.87 0.69%
5.87 0.69%
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事件 公司发布2016年第三季度报告 公司前三季度实现营业收入13.01亿元,同比增长0.62%,归母净利润-0.45亿元,扣非净利润-0.74亿元,基本每股收益-0.04元。其中,单三季度实现营业收入4.29亿元,归母净利润-0.39亿元,扣非净利润-0.37亿元,基本每股收益-0.04元。 简评 费用率提高,补贴减少致单季度亏损增加 公司单三季度营业收入同比增加3.87%,环比二季度微降1.88%,而归母净利润为-0.39亿元,相较于二季度的-0.16亿元则亏损增加较多。与二季度相比,公司销售毛利率变化不大,三季度销售毛利率11.64%,环比增加0.54个百分点。而销售费用率(7.55%)和管理费用率(12.11%)则分别环比增加了0.78个百分点和1.72个百分点,导致三季度扣非净利润环比亏损增加。此外,公司前两个季度有较多的营业外收入(主要是政府补贴),三季度营业外收入相较二季度锐减1700余万元,这也导致公司单三季度归母净利润环比亏损大幅增加。 面向大股东定增,公司瞄准绿色健康产业链 公司10月22日刚刚发布最新版《非公开发行股票预案》,此次非公开发行仅面向大股东浙江睿康投资有限公司,定增完成后其持股比例将由10.82%增加至32.05%。本次非公开发行募集资金将用于生物和发酵高科技园区技改项目、年产30万吨植物营养和土壤修复产品工程、第四代调味品和高端健康食品工程及偿还借款等。通过此次非公开发行,公司将进一步拓展并完善绿色健康产业链,丰富绿色产品结构,构建多元发展的智慧农业产业战略。 债务重组终落实,公司全年扭亏为盈可期 公司与工行项城支行就债务重组达成一致,公司于10月9日归还资金178,135,498.00元,工行项城支行将剩余本息作销账处理,双方债权债务已终结。通过本次债务重组,公司产生收益253,935,480.81元,将对公司全年净利润产生积极影响。公司去年归母净利润亏损5.08亿元,今年经营得到明显改善,前三季度将亏损额缩减至-0.45亿元,通过此次债务重组,预计公司全年将扭亏为盈。 行业集中度将不断提升,公司全面提升竞争力 从2002 年至今,国家先后出台了多项有关淘汰味精落后产能、促进产业整合与升级的相关行业政策。经过近些年国家宏观政策的调控,大批未达标或者存在环境污染隐患的中小味精生产企业被淘汰,味精生产企业逐步减少,行业集中度不断提高。作为我国最大的味精和谷朊粉生产与出口基地,公司将借助增发与债务重组获得的资金对现有的工艺和装备进行改造,提高生产效率,降低生产成本,提升公司核心竞争力,实现绿色健康产业链的可持续发展。 盈利预测与估值 我们看好公司未来主营业绩的不断改善,以及公司在绿色健康产业链的长期布局。预计公司今年将扭亏为盈。目标价6.50元,增持评级。
莲花味精 食品饮料行业 2014-10-13 4.05 -- -- 4.44 9.63%
4.84 19.51%
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1.事件. 公司近期市场表现良好。 2.我们的分析与判断. (一)品牌底蕴仍在,政策大力支持. 公司是国务院确定的520 家重点企业之一,被农业部等8 部委审定为全国第一批151 家"农业产业化龙头企业"。2010 年公司被国家工商总局授予"首批全国41 家商标战略实施示范企业",成为河南省唯一入选的企业。2013 年,莲花品牌连续十年入围"中国500最具价值品牌",品牌价值达到31.97 亿元。 公司在氨基酸发酵、环保技术、发酵副产品综合利用和小麦深加工生产等方面,拥有大批知识产权的核心技术,产品技术国内领先,产品质量逐年提高。 省、市三级党委政府对公司的发展非常支持和高度关注,莲花的大股东是实力雄厚的河南省财政厅直属单位--省农业综合开发公司,已把莲花的发展作为公司的主要任务并纳入规划。这对于今后莲花长远发展奠定了坚实的政策优势、资金优势和发展优势。 (二)味精价格有望进入上升通道. 受产能过剩等因素的影响,味精行业持续低迷。进入到2014年景气度上升,例如味精价格在一个月内三次上涨,总计接近1000元,或许预示着行业整合的过程已接近尾声。随着产业的集中度不断提升和产能淘汰的政策叠加,各大厂商的味精平均出厂价将大概率缓步提升,这有利于行业盈利状况的改善。 3.投资建议. 在国企改革大环境下,关注公司未来可能的变化,首次评级为谨慎推荐。 4.风险提示. 如果维持现状,那么资本结构与偿债能力不容乐观,如EBITDA/利息费用仅超过0.1,净债务/股权价值为34,经营活动产生的现金流量净额/负债合计仅0.01。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名