金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/74 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中航机电 交运设备行业 2017-11-17 11.11 12.60 15.81% 11.23 1.08% -- 11.23 1.08% -- 详细
投资要点。 三季度业绩增长平稳:公司前三季度实现营收59.83亿元,同比增长9.76%j实现归母净利润3.02亿元,同比增长11.40%。净利润增速放缓主要是由于营业成本的提高;资产减值损失3444万元,较上年同期增加131.50%。销售费用率和财务费用率有所增长,导致净利润增速不及营收增速。 “十三五”期间,航空产业作为国家战略新兴产业得到空前重视,特别是“大飞机专项”和“两机专项”将航空制造业的发展提高至国家战略高度。公司为飞机多项重要机电系统的国内唯一提供商,在2016年公司完成非公开发行和收购贵州风雷及枫阳液压后,公司现金流明显改善;而公司航空机电产品谱系更加完善,整体竞争力进一步提升。 军机换代渐入高峰,国产机电系统比例将提升:《WORLD AIR FORCES 2017》显示:中国军队军机数量2955架,排名世界第三位,其中战斗机1523架。对比之下,美国军队军机数量13764架,其中战斗机2771架,无论是军机总量还是战斗机数量都远超中国。从结构上看,我国老型号战机仍然占有相当比重。我国目前尚有418架歼一7、143架歼一8仍在服役,二代机在战机中的占比为37%,而美国已全面淘汰二代战机。未来十年我国将逐步完成淘汰二代机,以三代机为主体,并向四代机转变,实现我军主战飞机的升级换代。机电系统是飞机的能量传输系统,其价值量占比约为15%。受益于未来军机数量的提升以及机电系统的升级换代,公司作为国内军机机电系统的主要供应商,航空主业有望保持稳定增长。 航空机电系统平台优势尽显:公司是中航工业航空机电系统专业化整合平台,2016年公司通过收购贵州风雷和枫阳液压进一步提升了公司航空机电全科目的平台地位:同时,公司公开发行可转换公司债券拟募集资金不超过21亿元即将完成,用于收购新乡航空、宜宾三江100%股权、补充流动资金以及投资于航空产业化项目等。另外,公司拟收购英国SPV公司40%股权,其子公司汤普森公司为空客及波音全平躺公务舱、头等舱座椅产品供应商,拥有完整的研发、试验取证、生产制造、售后服务体系。本次交易将使公司航空机电系统业务产业链得以延伸,业务结构进一步丰富,公司的国际竞争力和持续发展能力得到进一步增强。 投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入分别为97亿元、116亿元和139亿元,每股收益分别为0.32元、0.36元和0.49元。给予“增持一A”评级,6个月目标价为12.6元,相当于2018年35倍的动态市盈率。 风险提示:民参军导致行业竞争愈加激烈;军品订单波动;军机列装速度不达预期等。
科森科技 机械行业 2017-11-16 42.62 55.60 62.15% 41.96 -1.55% -- 41.96 -1.55% -- 详细
深耕精密金属制造,由小而美迈向大而强:科森科技掊握精密模具、冲压、切削、压铸、CNC、PVD、阳极氧化、粉末成型、注塑等一整套完备的精密金属制造朋务和配套技术方法,具有丰富的产品线,供货二苹果、索尼、美敦力、柯惠、SolarCity、IronRidge等消费电子、医疗和新能源领域的国际知名宠户。公司切入苹果供应链后业绩成长步入快车道,提供的产品由单一的平板电脑系列拓展到手机、平板电脑及配套产品、笔记本电脑、耳机等产品结构件。今年公司切入手机中框、笔记本机壳等大件产品,IPO募集9.9亿元破除产能瓶颈,发布可转债拟募集6.1亿资金,在原有昆山基地的基础上,增加了东台和星辉新的生产基地,大幅扩大生产规模。 iPhone十周年之际,公司有服受益iPhoneX超级周期实现跨越式增长。 迈向5G后盖去金属化凸显中框地位,高价值量打开金属加工增量市场:5G和无线充电技术继续推进,金属机壳信号屏蔽成为重大瓶颈,智能手机金属是中框+非金属后盖逐渐成为市场主流选择。金属中框作为手机关键结构件需要固定、支撑显示屏不玱璃后盖,同时还要双面密集打孔、挖槽以承载内部结构件、功能模块、PCB主板等,不锈钢杅质受到青睐。不锈钢加工精度更绅、加工时间更长,单机价值量高于传统铝合金,为金属加工市场打开增量空间。仍目前市场的供求关系看,由二新杅料需要增加加工时长,使得产业供求关系向供给端倾斜,对于拥有技术实力和产能规模优势的龙央企业有服优先受益行业的发展。 医疗和新能源有望成为公司新的业绩驱动点:公司医疗器械精密金属结构件积累深厚,通过了ISO13485医疗器械质量管理体系认证和国外知名医疗器械生产商美国柯惠集团认证。公司以不柯惠的合作为主线,在产品质量和新品工艴研发方面加大拓展力度,推动不宠户的进一步合作。以美敦力收购柯惠为契机,公司顺利成为美敦力旗下其他公司的供应商。公司IPO募投项目将每年新增医疗手术结构件450万件,随着公司新品研发加速,医疗器械结构件业务将取得进一步突破。光伏产品随着新能源产业景气回暖迎来新发展。 投资建议:我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为1.07、2.06和2.49元。净资产收益率分别为19.1%、26.9%和24.6%,给予买入-B建议,6个月目标价为55.6元,相当二2017年至2019年51.9、27.0和22.3倍的动态市盈率。 风险提示:主要大宠户新品出货量不及预期;公司核心产品扩张中良率爬坡问题难以及时解决;公司资本运作及产能扩张的速度不及预期;市场竞争中产业链其他宠户向金属中框渗透带来新的竞争考。
新北洋 计算机行业 2017-11-16 12.06 15.75 38.40% 11.99 -0.58% -- 11.99 -0.58% -- 详细
事件:近日公司受到中国证监会《关于核准山东新北洋信息技术股份有限公司非公开发行股票的批复》,批复核准公司非公开发行不超过35,196,817股新股,批复有效期六个月。 非公开发行A股获批,公司“二次创业”加速。2013年,打印机行业因素遇到瓶颈,铁路和餐饮受到时间影响,公司发展受挫。2015年,公司全面启动“二次创业”,调整公司发展策略,新战略聚焦物流、金融领域,2016年上半年实现营收7.90亿,同比增长16.85%,其中物流及金融行业占比66.33%,战略转型初见成效。本次非公开发行A股获批,有望解决公司自主服务终端产品研发与生产技改项目资金问题,将拓展公司业务范围与业务规模,加速公司“二次创业”进程。 聚焦智能物流,解决最后一公里问题。快递行业高速发展,“最后一公里”成本居高不下,物流行业向智能物流业转型。公司围绕物流信息化、自动化和末端配送业务架构,拓展海内外物流柜市场初见成效,公司积极扩张产能满足需求,下半年分拣设备、计泡机新品上市,公司将迎来新的增长点。 站稳STM模块市场,有望开拓整机销售市场。公司不断完善票据处理模块功能和产品设计,站稳智能柜员机STM主要供应商地位。新型专用传感器研制顺利,高附加值CIS销售进一步扩大,STM零部件产品日趋完善,整机生产能力初步形成,公司实现了小批量的STM整机销售,TCR整机推广取得进展,有望在整机市场站稳脚跟。 投资建议:公司在金融设备及物流行业通过技术不断撬动新的用户需求,看好公司未来盈利能力增长。我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.51、0.63和0.81元。给予买入一A建议,6个月目标价为15.75元,相当于2018年25倍的动态市盈率。 风险提示: (1)战略型新业务成长存在不确定性; (2)企业规模迅速扩张导致的管控风险: (3)高层次人才短缺的风险; (4)海外市场的销售风险。
中航飞机 交运设备行业 2017-11-16 18.50 21.60 22.80% 18.26 -1.30% -- 18.26 -1.30% -- 详细
前三季度营收增速明显增长,净利润增速有所下滑:公司2017年前三季度实现营收194.96亿元,同比增长26.93%;实现归母净利润1.27亿元,同比增长7.58%; 营收增速明显高于上半年,净利润增速不上半年相比有所下降;营收增速的明显上涨主要得益于主营产品的延期交付情况在第三季度得到缓解,公司航空产品交付量出现上升;由于报告期内公司税金同比增加178.68%、财务费用同比增加205.64%,所得税费用同比增加87.92%,导致净利润增速有所下滑。 运-20逐步进入量产,新型轰炸机开始研发: 公司是科研、生产一体化的特大型航空工业企业,是我国大中型军民用飞机的研制生产基地。2016年,国产大型运输机运-20已完成试飞并批量交付部队,至今已在部队服役超过一年。运-20是我国依靠自己力量研制的一种大型、多用途运输机,可在复杂气象条件下执行各种物资和人员的长距离航空运输任务。该机的顺利研制并正式列装部队,实现了我空中战略投送装备自主发展重大突破,同时也使得我国的空运能力达到亚太首位,极大提升我军支撑国家利益外向拓展的能力。据人民网,未来10到15年,我国对于运-20的需求将达到200架以上,市场空间约为2000亿元。在未来几年内,运-20将逐步进入量产阶段,公司也将因此显著受益。同时,我国另一军用大型机种战略轰炸机也将开始更新换代。2016年9月,中国人民解放军原空军司令员马晓天曾表示,空军已在发展新一代的远程打击轰炸机。据英国著名杂志《戓机》报导,我国目前在役的战略轰炸机数目约为150架,不美国几乎持平,但在作戓半径及最大载弹量等参数上仍有一定差距。性能更为优越的新型轰炸机在研发成功后预计将会全面取代现有机型。作为国内轰炸机整机制造的龙头企业,新型轰炸机的巨大市场需求必将使公司受益。 C919成功试飞,新舟系列订单充足,研发进展顺利:今年5月,我国自行研发的民用大型客机C919成功试飞,目前,C919已转入取证试飞阶段。截止9月,C919订单数目已达730架。公司及其下属单位承担了C919项目的机身、机翼、尾翼等零部件的生产和制造。国产大飞机一旦进入量产阶段,预计将为公司业绩带来巨大提升空间。截止2016年,公司新舟60飞机和新舟600飞机共获得国内外订单343架(意向订单183架),累计交付18个国家、30家用户、108架飞机。同时新舟700飞机也已进入研发阶段,预计将在未来一两年内正式投入市场。新舟系列的生产和研发也将为公司带来持续的业绩增量。 投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入分别为306亿元、365亿元和436亿元,每股收益分别为0.20元、0.30元和0.41元。维持“增持-A”评级,6个月目标价为21.6元,相当于2018年72倍的动态市盈率。 风险提示:民机产业周期性波动、军品研发进展未达预期等。
中直股份 交运设备行业 2017-11-16 45.80 54.00 19.26% 46.49 1.51% -- 46.49 1.51% -- 详细
前三季度营收略有下降,净利润下滑速度放缓:公司2017 年前三季度实现营收78.01 亿元,同比下降5.52%,实现归母净利润 2.71 亿元,同比下降 10.63%。 不半年报相比,公司营收下滑速度略有增加,但净利润下滑速度有所放缓。公司业绩下降主要源于前三季度航空产品交付量的减少。公司主营产品交付量的减少同时也使存货达到历史最高水平134.65 亿元,同比增长12.02%。 发展格局保持良好,业绩有望重回上升通道: 公司是我国直升机制造领域的龙头企业,现有核心产品包括直8、直9、直11 等系列军用直升机及AC311、AC312、AC313 等系列民用直升机,基本形成了“一机多型、系列发展” 的良好格局。保持这一发展格局将确保公司业绩稳定发展。公司前三季度业绩下滑的主要原因是军队体制改革带来的航空产品交付量减少。目前,军队体制改革接近尾声,产品延期交付的情况将会得到缓解,公司业绩下滑的趋势或因此转变,有望重回上升通道。 军机需求持续增长,通航产业高速发展:据中国产业信息网统计,2017 年美国军用直升机数目多达5757 架。虽然近年来我国军用直升机数目持续攀升,由2009年的488 架增长至2017 年的809 架,但也仅为美国军用直升机数量的14%。此外,和美国相比,我国的军用直升机型号也不完整,在重型武装直升机、10 吨级通用直升机以及重型运输直升机仍有大量需求。 “十事五”以来,国家有关部门针对促进我国民用直升机产业发展相继制定了多项指导性文件。但我国现有民用直升机数量仅为921 架,仅占美国的6.6%,其中国产比例仅为6%。随着空域管制政策的逐步开放,我国通航产业将进入高速发展期,我国民用直升机潜在市场需求将被激发,进口替代将加速,公司将迎来黄金发展期。 科研院所改制落到实处,行业整合可期:自今年7 月7 日国防科工尿在北京召开会议宣布启动首批41 家军工科研院所转制工作后,各省相继召开会议并发布相关文件,院所改革正式落到实处。公司目前的业务仅包括民用直升机总装和直升机零部件等业务,而军用直升机总装则仍归哈飞集团和昌飞集团,设计研发工作主要由中航工业602 所承担。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台,本身具有很高的平台价值,未来有望继续整合哈飞集团和昌飞集团的军用直升机整机资产,实现直升机板块的整体上市。 投资建议:我们预测公司2017-2019 年营业收入分别为143.79 亿元、172.28 亿元和215.04 亿元,每股收益分别为0.94 元、1.21 元、1.69 元,给予“增持-A”评级,6 个月目标价为54 元,相当二2018 年45 倍的动态市盈率。
内蒙一机 交运设备行业 2017-11-14 12.53 14.19 17.08% 12.59 0.48% -- 12.59 0.48% -- 详细
前三季度业绩增长符合预期:公司2017年前三季度实现营收72.95亿元,同比增长15.49%归母净利润3.20亿元同比增长7.33%毛利率11.90%净利率4.40%。 其中Q3实现营收27.12亿元,同比增长56.50%;实现归母净利润1.24亿元,同比增长5.95%。 受益于陆军现代化建设,地面武器换装市场空间巨大:公司是我国地面防务装备的主要生产商之一,拥有我国主战履带式装甲车辆的唯一生产基地,参与研制并生产了99A坦克、外贸型VT4坦克、新型装甲车等地面武器。目前我国陆军正处于“补课式换装”与“部队转型”两个战略性发展时期,十九大之后强军建设将加快,国内落后武器的淘汰换装将加速推进,公司军品车辆业务有望同步受益。 铁路货运量回暖,公司铁路车辆业务迎来复苏:根据国家统计局的数据,我国铁路货运量在2013年达到顶峰39.67亿吨之后便一路下行2016年货运量33.32亿吨,较2013年下滑幅度达16%,期间中铁总大幅减少了铁路货车的采购量,公司铁路车辆业务受到较大冲击。2017年以来,铁路货运量持续回暖,1-9月我国铁路货运辆27.55亿吨,同比增长14.60%,已超过中铁总年初设定的全年目标(全年目标27.5亿吨)。铁路货车需求量也随之上升,公司铁路车辆业务迎来复苏拐点。目前我国宏观经济持续回暖,预计今年第四季度及2018年铁路货运量仍将维持正增长。 受此影响,中铁总大概率会增加铁路货车采购量以应对货运需求,公司铁路车辆有望持续回暖。 兵工集团推无禁区改革,内蒙一机列入混改试点:中兵集团将一机集团列入混改试点,同时中兵集团资产证券化率较低,多项优质资产尚未上市,在央企核心资产证券化加速的大背景下,未来有望受益军工企业混合所有制改革。 投资建议:我们预测2017-2019年营业收入分别为118亿元、140亿元和165亿元,净利润分别为5.25亿元、7.24亿元、8.75亿元,每股收益分别为0.31元、0.43元、0.52元,给予“增持-A”评级,6个月目标价为14.19元,相当于2018年33倍的动态市盈率。 风险提示:军队装备更新不及预期;铁路货运回暖不及预期等。
华工科技 电子元器件行业 2017-11-13 18.61 22.68 21.54% 20.14 8.22% -- 20.14 8.22% -- 详细
三季报业绩符合预期:2017年1-9月份华工科技实现营业收入32.93亿元,同比增长34.38%,其中激光加工和敏感元器件业务板块收入增长起到推动作用。归属母公司净利润2.55亿元,同比增长52.06%,公司业绩增速我们的符合预期。 营收与净利同步增长态势良好:2017年第一、事、三季度公司主营业务收入分别增长20.48%、26.06%、56.43%,第三季度营收增幅明显加大,不此同时前三个季度归母净利润分别增长22.33%、67.45%、56.45%,第三季度公司营业收入和净利润增速趋于同步,我们认为公司业绩增长态势和质量良好。 定增项目已获核准前景看好:2017年9月14日公司收到证监会批复,核准公司非公开发行1.2亿股,公司本次募集资金总额为18.07亿元,将用二投资激光精密微纳加工智能装备产业化项目;基于激光机器人系统的智能工厂建设项目;物联网用新型传感器产业化项目;智能终端产业基地项目。我们认为这些项目技术含量高、市场需求大,项目实施将对公司未来的业绩增长构成有力的支撑。 医疗设备有望成为新的增长点:公司牵头承担的国家重点研发计划与项“基于超导回旋加速器的质子放疗装备研发”项目获批武汉市、东西湖区两级财政配套2亿元项目研发经费,本报告期内收到其中 1.1858亿元。公司将二年内在东西湖区启动建设质子放疗装备研发和产业化基地、武汉协和质子重离子诊疗中心,形成集质子放疗装备生产、质子诊疗及服务为一体的产业链,在武汉建设“医都”的大背景下,有望形成华工科技新的业务增长点。 维持“买入-A”的投资评级:我们预测2017-2019年每股收益分别为0.4、0.54、0.7元,11月4日华工科技收盘价为17.85元,公司后续增长潜力依旧强劲。我们维持先前22.68元的目标价,维持“买入-A”的投资评级。 风险提示:行业竞争激烈可能导致毛利率下降,海外业务拓展面临较多风险,项目实施前景有不确定性,以及其他不确定因素可能导致业绩低于预期。
林帆 9
东旭光电 电子元器件行业 2017-11-13 10.56 12.00 21.33% 10.93 3.50% -- 10.93 3.50% -- 详细
投资要点。 事件:10月30日,公司发布了2017年第三季度业绩报告,17年前三季度实现营业收入78.69亿元,同比增长84.64%,归母净利润10.26亿元,同比增长27.97%,扣非净利润9.38亿元,同比增长51.76%。公司17Q3实现销售收入32.27亿元同比增长133.93%归母净利润3.90亿元同比增长52.52%,扣非归母净利润3.78亿元,同比增长138.86%,业绩符合预期。营收增长主要是由于公司规模扩大所致。 石墨烯照明技术助力进军“智慧城市”:继2016年推出“烯王”之后,今年9月24日中国国际石墨烯创新大会上,公司正式推出石墨烯散热大功率LED“超极灯”,该产品内置照明模组相比传统LED模组相比体积缩小3/4,重量减少1/3,光效提升20%以上,且节电率提高20%-30%,目前,该技术为中国东旭光电独有,尚未在市场上发现同类技术。 “超极灯”被定位为智慧城市的管理平台,其集成的多种功能可使得城市道路照明达到“智联”状态,完善了公司由大功率LED照明设备到物联网、智慧城市的石墨烯应用产品体系,为公司进军以石墨烯散热大功率LED照明系列新品为核心依托的智慧城市提供助力,进而支撑东旭光电的转型升级。 申龙客车收购顺利完成:今年10月27日,公司发布申龙客车标的资产完成过户的公告,标志着自今年3月开始的用30亿元的价格对申龙客车100%股权收购的 顺利完成。申龙客车承诺2017年、2018年、2019年实现净利润分别不低于3亿元、4亿元、5.5亿元。今年,申龙客车业务增长强劲,已经拥有产能6000辆/年,且各地公交、旅游公司的采购量同比高于去年,申龙1-8月确认收入和签署客车合同的已超过3200辆。前9个月,申龙纯电动客车销量已达1732辆,同比增长了107%,有望在四季度进入国内新能源客车销量前五,实现3亿元的业绩目标。收购申龙客车后,将与公司石墨烯基锂离子电池业务产生协同效应,将助力于公司完善产业链闭合,实现战略转型。 投资建议:公司在传统业务稳步增长的基础上,进一步增强两大核心产业新能源汽车和智慧城市的协同与创新,公司业绩有望实现持续快速增长。我们预计公司2017-2018年EPS分别为0.31元、0.39元、0.53元,对应的PE分别为33.8、26.5、19.8倍,继续给予“增持-A”的投资评级,六个月目标价12.00元,相当于2018年27倍的动态市盈率。 风险提示:石墨烯产能释放不及预期,新能源汽车政策风险、新能源汽车推广
航发动力 航空运输行业 2017-11-13 30.36 34.50 21.05% 30.79 1.42% -- 30.79 1.42% -- 详细
前三季度营收平稳,盈利能力提升:公司2017年前三季度实现营收130亿元,同比增长3.16%;实现归母净利润3.65亿元,同比增长21.54%;实现扣非后归母净利润2.74亿元,同比增长37.07%。净利润增长主要是公司本期航空发动机及衍生产品交付较上年同期增加,航空发动机及衍生产品业务利润较上年同期增加。 聚焦主业,成效显著:公司是国内唯一的生产制造涡喷、涡扇、涡轴、涡桨、活塞全种类军用航空发动机的企业,同时也是航发集团军用发动机整机平台。公司正大力推行瘦身健体,提质增效发展战略,优势资源集中核心产品和业务,并逐渐以市场化方式清理退出经济效益低下的非航空业务。聚焦主业战略带来额盈利能力的提升,成效显著。公司核心航发相关业务收入占比由2015年的69%提高至2016年的79%;综合毛利率由2015年17.87%提高到2016年19.51%。 两机专项加速“中国心”列装:我国已将航空发动机及燃气轮机的发展提升到国家战略层面,航空发动机及燃机产业作为高端制造业,在“十三五”实施的100个重大工程项目,位居首位。航空发动机专项方面,将重点聚焦涡扇、涡喷发动机领域,主要研发大涵道比大型涡扇发动机。中小型涡扇/;呙喷发动机、中大功率涡轴发动机:燃气轮机专项的主要目标为2020年实现F级300MW燃机自主研制,2030年实现H级400MW燃机自主研制。预期两机专项资金规模将达1000亿元。2016年成立中国航发集团,并划转相关的航空发动机资产,标志着我国“飞发分离”模式正式形成,从顶层设计层面充分反映了国家对于航空发动机产业发展战略的高度重视。目前是我国军用航空发动机产品进口替代迭换周期,政策红利叠加进口替代的需求,开启了我国航空发动机产业的历史性机遇期。 投资建议:我们预测公司2017-2019年营业收入分别为242亿元、278亿元和329亿元,每股收益分别为0.59元、0.91元和1.16元。维持“增持-A”评级,6个月目标价为34.5元,相当于2018年38倍的动态市盈率。 风险提示:发动机资产整合速度不达预期、国产航空发动机列装进度低于预期等。
杰瑞股份 机械行业 2017-11-13 16.60 16.86 13.08% 16.30 -1.81% -- 16.30 -1.81% -- 详细
投资要点。 公司三季报业绩符合预期:2017年1-9月份公司实现主营业务收入20.48亿元,同比增长10.23%,归属于母公司股东的净利润0.47亿元,同比下滑53.48%,实现每股收益0.05元。公司业绩符合我们的预期。 主营业务收入逐季改观:公司 2017年第一、二、三季度的单季营业收入分别为6.25、6.74、7.48亿元,同比分别增长6.93%、一10.23%、43.34%,可见营业收入增长开始加快。公司前三个单季度毛利率分别为21.86%、23.88%、26.22%,毛利率持续改善。在经历了大幅度行业调整之后,公司主业开始迎来曙光。 三季度订单有新的收获:据公司信息,9月1日,杰瑞环保与克拉玛依市签约项目建设总投资不低于1.5亿元人民币,克拉玛依油田是新中国成立后勘探开发的第一个大油田,石油资源开采历史长,因而对含油污泥治理的需求非常大。9月14日,杰瑞集团为拉美某油田服务公司设计制造的一台固井半挂车顺利发运,此次交付也为整个订单的圆满完成奠定了基础。这台固井半挂车是杰瑞股份全面分析当地作业环境为客户量身定制的设备。近几年拉美地区的石油产业发展迅猛,杰瑞股份加速国际化与本土进程,目前拉美地区共有一千多台杰瑞设备在作业。7月25日,公司中标肯尼亚OLKaria井口式地热发电厂项目,中标价格约合6.4亿元人民币。 维持预测值和增持评级:公司预计2017年净利润区间为6033-9654万元,我们预计2017年净利润为7999万元,略高于中位数,对应2017年每股收益为0.08。 我们维持先前盈利预测值不变,目标价16.86元,我们认为油服行业正在逐步复苏,继续给予增持一A投资评级。 风险提示:油价波动影响油公司的资本投入,进而影响公司订单情况。
振华重工 机械行业 2017-11-13 6.20 6.63 12.76% 6.27 1.13% -- 6.27 1.13% -- 详细
事件: 11月3日,振华重工启东造船厂建造的亚洲最大绞吸挖泥船“天鲲号—下水,“天鲲号”船长140米,宽27.8米,最大挖掘深度35米,总装机功率25843千瓦,标准疏浚能力每小时6000立方米,各项主要指标均属世界领先水平。 “天鲲号”见证疏浚装备业变革,振华重工引领国产化之路:“天鲲号”为全电力驱动、双定位系统、全球无限航区的重型自航绞吸挖泥船,具有技术标准高、装备水平高、环保要求高等诸多优势,彰显出公司高端制造的综合能力。公司上半年依然在激烈的市场竞争中成功取得6500方耙吸式挖泥船项目,展现了强大的市场竞争力,我们认为新一代挖泥船的成功下水,标志着我国疏浚装备已走出了一条整船进口一国外设计国内建造一国内自主设计建造的道路,中国疏浚装备工业研发建造能力进一步升级,已经进入世界先进水平。具有世界先进水平的大容量挖泥船作为岛礁建设和航道疏浚的”神器”,市场空间依然十分广阔,公司成熟的制造经验有助于提高订单获取能力,看好该业务长期发展前景。 自动化码头引领港机行业潮流,起重船、挖泥船再获订单,海工装备风险出清,底部回升,备类高端制造逐步发力:自动化码头相比传统码头优势突出,是集装箱码头未来发展的大趋势,现已完成3个自动化码头项目,在全球贸易稳定复苏的环境下,世界各地的港口有望加快自动化的步伐。公司自主研制的世界最大的12000吨起重船圆满完成港珠澳大桥岛隧工程最终接头的吊装重任,再次展现了“振华制造”的风采,成功中标上海打捞局4500吨抢险打捞起重船项目,海工平台业务已经触底,行业已逐步呈现回暖迹象.上半年海工与钢结构相关业务新签合同额共计2.57亿美元,同比增长15.76%。伴随着“一带一路”战略的持续推进与全球经济的逐步回暖,公司各类高端制造和服务将逐步发力,继续看好公司未来发展布局。 中交集团将成控股股东,国企改革进程加速:10月24日,公司收到国资委批复,公司控股股东中国交建将通过协议转让方式向实际控制人中交集团转让13.2亿股,占公司总股本的29.99%,控股股东变更为中交集团。此举作为国企改革的重要一步,将为公司提供更为广阔的平台,发挥在资金和资源整合方面的优势,形成陆地、海洋携手并进的运营模式,十九大之后各类政策有望加快落地,未来发展将更加值得期待。 投资建议:受益经济复苏和海上丝绸之路建设,公司主营业务盈利能力继续提升,我们预测公司2017年-2019年公司营业收入分别为253.83亿元、273.85亿元、304.63亿元,净利润分别为2.46亿元、3.32亿元、5.71亿元,每股净资产3.49元、3.56元、3.69元,鉴于运营资产质量显著提高,安全边际提升,建议给予1.9倍以上PB估值,继续维持买入一A评级,目标价6.63元。 风险提示:上下游开拓不及预期;全球贸易量大幅下滑:集装箱运输业大幅不及预期j能源价格大幅下降;汇率变动风险;钢板等原材料成本大幅上升等。
正业科技 电子元器件行业 2017-11-07 40.51 52.00 31.55% 45.10 11.33% -- 45.10 11.33% -- 详细
受益3C 及新能源汽车风口行业,内生多点开花:一方面,长期看全球PCB 产能往中国大陆转移,FPC 渗透率将进一步扩大。公司重点布局的面向FPC 领域的激光切割机?打孔机?打标机?自动补强机等设备,以及覆盖膜系列将显著受益消费电子的升级换代带来的FPC 的大量应用;另一方面,公司作为国内锂电池X 光梱测设备的龙头企业,将持续受益二国内新能源汽车行业的快速成长带来动力锂电池装机量的提升。母公司围绕3C 及锂电领域设备种类多而系列全,部分设备研发时间跨度长,拥有深厚的技术沉淀,母公司业务有望形成多点开花局面。 集银科技技术优势明显,逐步打开国内市场:集银科技是国内优秀的液晶模组自动化设备供应商,客户包括JDI、欧姆龙、夏普、信力、天马等。随着平板显示行业高丐代产线投资继续增加以及全球平板显示产能持续向我国转移,将明显带动平板显示行业对梱测设备的投资和需求增长,公司作为国内面板Module 段工艺优秀供应商将持续受益。 炫硕智造LED 业务将保持稳定,切入锂电PACK 自动化打开成长空间:受益二LED行业政策支持及市场需求良好,公司LED 显示屏装配生产线?灯具智能化生产线?全自动分光?编带机等设备的销售将继续稳健增长;作为母公司开展锂电池PACK自动装配生产线、极耳激光切割设备等项目的重要平台,强势切入锂电行业自动化领域打开成长空间。 鹏煜威在电梯及压缩机焊接集成细分领域地位稳固:鹏煜威在设计及系统集成方面具备较强的竞争力,在焊接领域已形成一定的行业影响力,产品覆盖AGV、电机和压缩机的生产线,客户分布二电梯、家电、汽车和电池等行业。特别在电梯行业的无人工厂应用方面,基于焊接技术为核心的自动化生产线获得客户的高度认可。 公司在电梯及压缩机焊接自动化生产线集成绅分领域地位稳固。 收购玖坤信息,全面布局智能制造:公司现金收购玖坤信息80%股权,补足了公司在实施智能制造整体解决方案软件部分的短板。公司有望整合玖坤信息不各子公司业务,形成设备(点)?产线(线)?智慧工厂(面)的全方位布局。 投资建议:我们预测公司2017-2019 年营收分别为13.23 亿元、17.55 亿元、22.82亿元;归属母公司净利润分别为2.27 亿元、3.17 亿元、4.22 亿元;每股收益分别为1.15 元?1.61 元和2.14 元。我们得到同行业可比上市公司2018 年 Wind 一致预期PE 中位数为36。考虑到各控股子公司不母公司在业务上存在一定的差异性,有一定的协同和整合风险,我们选取32 倍作为公司2018 年合理市盈率,公司2018年预期每股收益为1.61 元,则六个月目标价52 元,给予“买入-A”评级。
林帆 9
天齐锂业 有色金属行业 2017-11-07 75.65 88.00 29.07% 79.63 5.26% -- 79.63 5.26% -- 详细
公司17Q3扣非归母净利润6.33亿元,预计全年业绩持续高增长:10月27日,公司发布了2017年第三季度业绩报告,17年前三季度实现营业收入39.60亿元,同比增长42.96%,归母净利润15.18亿元,同比增长26.17%,扣非净利润15.61亿元,同比增长29.24%。公司17Q3实现销售收入15.46亿元,同比增长45.18%,环比增长14.40%,归母净利润5.94亿元,同比增长30.16%,环比增长14.71%,扣非归母净利润6.33亿元,同比增长36.60%,环比增长20.76%,符合预期。公司预计2017年全年归母净利润为20.6亿元-22.6亿元,同比增长36.24%~49.47%。 业绩增长的主要原因是产品销售数量及价格提高导致销售毛利额增加,同时2016年度第四季度计提了可出售金融资产减值准备。 甘孜州矿山沟通顺利,正推进开发准备工作:据公司17年10月27日的投资者关系披露,甘孜州矿山不相关方沟通顺利,正在积极推进开发准备工作。天齐锂业子公司天齐盛合拥有措拉地区甲基卡248号矿脉。措拉矿区锂辉石矿石量为1905.43万吨,由于环境等一些问题,一期年产11万吨锂精矿项目处于缓建状态。17年10月19日康定市政府公示了融达锂业的甲基卡锂矿开采扩建项目的一期环评,天齐盛合和融达锂业分别拥有甲基卡矿山不同矿区的开采权,预计天齐盛合在未来复产的可能性比较大,届时11万吨锂精矿产能将释放。 锂产品量价齐升,盈利能力稳步提升:据亚洲金属网数据,从年初起,电池级碳酸锂的价格持续上涨,9月底电池级碳酸锂中间价格16.3万元/吨,较年初上涨了3.7万元/吨,涨幅为30%,较6月底上涨了1.75万元/吨,涨幅为12%。电池级碳酸锂价格的上涨拉动了公司的业绩。公司第三季度的营收和净利润较第二季度上涨了14.4%和14.7%,毛利率第三季度为71.5%,较第二季度上涨了3个百分点,盈利能力稳中有升。 泰利森锂精矿扩产顺利,锂精矿资源供给有保障:公司拥有全球最大固体锂辉石矿泰利森51%的股权。泰利森拥有的格林布什矿的锂矿储量为8,640万吨,折合碳酸锂当量500万吨,目前第二个化学锂精矿产线建设进展顺利,预计将在19年的第二季度竣工。2016年锂精矿的产量为50万吨,投产后,泰利森锂精矿产能将达到134万元/吨,折合为碳酸锂当量18万吨/年,将为锂盐项目提供充分的锂精矿保障。 高端三元市场前景广阔,增资扩张氢氧化锂产能:2017年1-9月新能源汽车累计产量达42.4万辆,其中乘用车占比超过80%,占据主导性地位,并且在前9批次目彔中,乘用车三元锂占比达76%,由此可见三元锂需求旺盛。此外,高能量密度车有更高的补贴系数进一步驱动高镍三元的快速发展。由于氢氧化锂是制备高镍三元锂电池的基础原料,未来的需求会快速增长。公司在10月27日发布公告称公司拟以3.28亿澳元增资天齐澳洲,建设第二期年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目,预计在2019年年底竣工投产。此次项目建成后,公司预计将拥有超过5万吨氢氧化锂产能,将进一步提高公司产品的市场份额,有利于公司进入国际主流锂电材料供应链。
深科技 计算机行业 2017-11-07 9.18 12.60 25.37% 10.69 16.45% -- 10.69 16.45% -- 详细
公司动态:公司发布2017年三季度业绩报告,上半年实现营业收入107.3亿元,同比上升1.47%,毛利率为6.22%,同比上升0.85个百分点,归属于上市公司股东的净利润4.69亿元,同比上涨54.5%,每股收益0.32元,同比上涨52.4%。第三季度单季度实现销售收入35.4亿元,同比下降4.41%,归属上市公司股东净利润1.62亿元,同比上涨87.9%。 点评:前三季度营收平稳,智能制造预计贡献不菲收益:2017年前三季度公司销售收入同比增长1.47%,维持稳定小幅增长,而第三季度收入规模略有下滑,我们预计:1)公司作为全球EMS业务的领导者,自有产品和OEM产品的收入规模提升较快,其中智能手机制造业务等受益于三季度消费电子行业销售旺季的红利,而计量产品业务搬迁成都后海外订单的持续增加,给公司的销售收入贡献不菲的正收益:2)硬盘加工相关产品业务受到行业市场景气度下滑的影响较大,收入规模下滑颇为明显。综上,前三季度公司收入规模较为平稳。 管理层再度增持振奋人心,公司盈利能力可观:公司前三季度净利润环比二季度虽然有所下滑,但是仍然保持54.5%的高速增长,这表明公司EMS产业链整合战略得当,盈利能力可观。报告期内,公司毛利率上升0.85个百分点至6.22%,显示公司规模效应及成本控制力提升。报告期内,公司管理层再次自愿增持本公司股份,彰显管理层对公司基本面良好以及未来持续向上发展的信心。 产业转移步伐加速,产业基地建设项目基本落地:报告期内,公司发布关于彩田工业园城市更新单元项目建设投资的公告,拟采用“拆除重建”的更新方式分两期投资建设,预计一期总投资32.36亿元,主要为产业用房、配套商业、部分公共配套设施以及全部创新性产业用房的建设,在满足自用的前提下租售结合,以减少建设成本,保证利益最大化。同时,公司通过产业链横向纵向的整合布局不断优化EMS核心业务的龙头地位,全资子公司重庆深科技有限公司完成工商注册登记,32亿元投资建设西部新型电子产业基地,为智能终端、无人机、新能源汽车等电子产品的研发生产销售做准备。另外,拟向利和兴定向增发股份募集不超过1.10亿元的补充营运资金,公司战略化推进脚步不止,未来成长可期。 投资建议:我们公司预测2017年至2019年每股收益分别为0.40、0.42和0.48元。净资产收益率分别为10.8%、10.5%和11.1%,给予买入一B建议,6个月目标价为12.60元,相当于2017年至2019年31.5、30.0和26.3倍的动态市盈率。
捷捷微电 电子元器件行业 2017-11-07 83.15 92.00 6.85% 92.20 10.88% -- 92.20 10.88% -- 详细
点评: 定制化产品占比提升,新应用拓展顺利。公司前三季度实现营业收入3.16亿元,同比上升32.4%,保持快速成长。一方面公司在功率半导体行业芯片研发和设计方面具有较强的能力,根据客户需求生产定制化产品占比提升对公司逐步拓展高端客户的市场带来正面贡献。另一方面随着网络通讯、消费类电子及汽车电子等产业迅速兴起,不之配套的防护器件市场需求旺盛,公司作为国内厂商中的龙头企业,有望在保持传统家电市场、工业类市场优势地位的同时,产品市场结构不断延伸,逐步进入航天、汽车电子、IT产品等防护器件产品供应商,给公司带来新的业绩增长点。 规模效应降低成本,晶闸管拥有自主定价权。公司前三季度毛利率为56.2%,同比上升3.4个百分点。公司获得募投资金之后,未来2-3年内产能将逐步扩张,产能扩张带来的规模效应使得成本陈低,公司毛利率将实现稳步提升。此外,依靠研发获得产品技术水准提升后公司的竞争力也逐步增强,其中主营产品新型晶闸管系列产品具有自主知识产权,其产品性能处于国内领先水平,部分产品甚至达到了国际先进水平,晶闸管产品领先的技术水平使公司具有较强的自主定价能力,公司有望继续维持高毛利率。 公司核心竞争力突出和产能逐步释放有望实现晶闸管国产替代化:公司晶闸管系列产品技术已经达到国内先进水平,不全球厂商也有竞争能力,凭借多年深耕功率半导体行业的积累和经验,有望享受国产化替代的市场红利。而通过IPO募集资金后,公司将募集资金分别投资于启东经济开发区和苏通科技产业园,产线以芯片设计和封测为主,募投产能项目预计计带来90万片芯片和11.48亿只封装产品的产能。这两个项目的投入所带来的产能将在两三年后逐步释放,这将持续增厚公司业绩。 投资建议:我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为1.76、2.30和2.83元。净资产收益率分别为12.8%、14.8%和15.9%,给予增持-A建议,6个月目标价为92.00元,相当于2017年至2019年52.3、40.0和32.5倍的动态市盈率。 风险提示:产能扩张推进及良率提升速度不及预期;产品市场竞争带来盈利能力风险;新功率管器件产品的市场拓展速度不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/74 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名