金融事业部 搜狐证券 |独家推出
万联证券股份有限公司
20日
短线
10.08%
(第28名)
60日
中线
20.17%
(第38名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/91 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
广电运通 计算机行业 2021-09-15 10.75 -- -- 10.51 -2.23% -- 10.51 -2.23% -- 详细
在银行数智化转型和新基建的背景下,公司重视技术研发,聚焦AI 核心要素,深入基础技术的研发,以数据、算法、算力、场景为核心发展金融科技和城市智能领域。 投资要点: 建设“金融+场景”智慧网点,打造多个标杆案例:银行网点及自助设备存量持续下行,数智化转型为大势所趋。四大行纷纷加强布局智能银行网点,推动“金融+场景”商业模式落地。公司市场龙头地位稳固,连续十三年蝉联网点设备销量第一,具备丰富的智能设备产品线,连续中标大行智能终端项目,助力建行、广发、工商银行等打造 “5G+智慧银行”标杆项目,实现从“交易智能化”到“场景智慧化”的转型。 数字人民币试点活动不断,公司推出软硬件产品服务:在数字人民币近期的试点中,除了在线上及线下的商贸零售领域外,数字人民币还进入了政务办理、工资发放、公积金、社保、医疗保险等领域,场景愈发多元化。公司为长沙银行建设数字人民币核心业务系统,与工行联手打造了数字人民币智能机,并与多家银行开展了数字人民币ATM 兑换测试。 建立专业研发组织体系,深耕城市智能领域:公司具备超2000人的专业研发团队,搭建了aiCore system 人工智能大数据平台,围绕智能金融、智能交通、智能安全、智能便民、智能计算等业务场景向人工智能行业应用企业全力转型。 业绩稳健增长,净资产持续提升,海外业务有所突破:根据公司半年报,公司营收利润净资产均稳健增长,海外业务在疫情压力下实现稳健增长,与墨西哥BBVA 银行签订了1.06亿大单。 盈利预测与投资建议: 预计公司21-23年营业收入分别为72.28/81.00/90.88亿元,净利润分别为8.39/10.13/12.06亿元, EPS分别为0.34/0.41/0.49元,对应2021年9月9日的收盘价PE 分别为31.60/26.19/21.98倍,维持“推荐”评级。 风险因素:智能金融设备需求及智能网点建设需求不及预期;数字人民币应用落地不及预期;技术研发水平不及预期;海外业务不及预期;疫情的不确定性风险。
立中集团 交运设备行业 2021-09-10 21.44 -- -- 23.50 9.61% -- 23.50 9.61% -- 详细
报告关键要素:公司发布2021年半年报,公司主营收入86.65亿元,同比上升61.8%;归母净利润2.75亿元,同比上升61.32%;扣非净利润2.27亿元,同比上升116.38%;负债率58.65%,投资收益2019.95万元,财务费用1.12亿元,毛利率9.8%。 投资要点: 三大主业齐头并进,再生铝迎来行业机遇:公司目前已形成再生铝合金材料、铝合金车轮、中间合金材料三大业务板块。在双碳大背景下再生铝已进入快速发展轨道,目前国内铝合金需求缺口约为200万吨,未来将逐步实现再生铝替代。公司铝合金产能120万吨/年,其中再生铝在20年已达70万吨,再生铝在建产能42万吨,是我国再生铝行业龙头之一,公司未来或将逐步提升再生铝供应比例。根据现有产能规划,我们预计21-23年再生铝板块增幅分别为15%/20%/20%。 中间合金板块向上拓展,切入六氟磷酸锂赛道:公司中间合金现有产能7万吨,其主要原材料氟化盐是六氟磷酸锂的生产副产品。此次披露的项目投资规划建设六氟磷酸锂产能18,000吨,对应副产氟化盐约为1,800吨,切入六氟磷酸锂赛道有望降低中间合金上游原材料成本。相较其他公司扩产计划而言,公司六氟磷酸锂项目投产意愿更为明确,投产后有望发挥上下游产业协同优势。根据第十四届高工锂电产业峰会披露,2020-2025年中国及全球动力锂电池出货量增长规模高达5倍,小动力增长规模为2倍,储能锂电池增长规模高达4倍。按每万吨电解液需要1270吨六氟磷酸锂计算,每GWh 对应六氟磷酸锂需求140吨,我们预计21-25年需求分别为5.63/8.34/11.47/15.97/22.44万吨。根据高工锂电统计数据,21H2/22H1/22H2有效产能分别为7.94/8.39/11.36万吨,电解液原材料紧缺的局面或持续到2022H2。 盈利预测与投资建议:预计公司2021-2023年营业收入分别为169.76/208.33/249.08亿元;归母净利润6.23/8.20/11.43亿元,同比增长44.01%/31.62%/39.42%;EPS 分别为1.04/1.37/1.91元/股,维持公司“增持”评级。 风险因素:新增产能不及预期,新能源需求不及预期。
璞泰来 电子元器件行业 2021-09-10 155.29 -- -- 200.29 28.98% -- 200.29 28.98% -- 详细
公司发布2021年半年度报告,报告期内实现营业收入39.23亿元,同比增长107.82%,实现归属上市公司股东净利润7.75亿元,同比增长293.93%,业绩符合预期。9月3日,公司董事总经理陈卫于第十四届高工锂电产业峰会发表“新工艺、新装备、新材料引领全球锂电发展”主题演讲。 投资要点:负极产品需求旺盛,负极材料一体化优势显现:21年上半年,锂电需求高速增长带动公司产品需求,负极材料出货量4.52万吨,同比增长103.57%,实现营收24.54亿元,同比增长79.46%。涂覆隔膜及加工出货量7.98亿平米,同比增长264.50%。在建产能中,内蒙古二期5万吨石墨化加工产能年底前投产,年底产能有望超过12万吨,此外公司在四川邛崃规划建设年产20万吨。根据高工锂电披露,目前负极材料CR6话语权强,石墨化供应充足满产满销,中小企业石墨化短缺,行业集中度有望上升。公司负极材料一体化布局的优势进一步显现,负极材料一体化有望缓解未来石墨化加工成本上涨压力。 持续技术创新,应对行业三大挑战:陈卫在峰会中表示,动力电池、储能电池主要面临三大挑战。一是规模扩产与双碳目标的矛盾;二是应对燃油车,动力电池成本要从1000元/KWh 下探至400-500元/KWh;三是对产业链的要求,包括高效、高质量、高安全、低碳制造与成本管控等。 公司持续装备技术创新,宽幅高速极片涂布技术实现1.6/1.4m 宽,150米每分钟,单机效率提升50-200%;双面同时CCS 和PCS 涂布实现速度150-200米每分钟,是现有常规设备的4-8倍;集流体底涂效率为现有常规设备的2-4倍,公司持续技术创新以应对行业未来节能、降本、高效高质的三大要求。 盈利预测与投资建议: 预计公司21-23年实现营业收入85.27/124.01/164.24亿,净利润16.53/22.14/29.20亿元,EPS 分别为2.38/3.19/4.20元/股,基于公司在动力电池高端负极领域的龙头地位,我们维持增持评级。 风险因素:动力电池产业链恢复不及预期;上游原材料价格上涨;海外客户需求波动;产品毛利率降低。
周大生 休闲品和奢侈品 2021-09-06 18.52 -- -- 20.98 13.28% -- 20.98 13.28% -- 详细
公司发布2021年半年报,2021H1,公司实现营收27.89亿元(同比+66.67%),归母净利润6.10亿元(同比+84.52%)。公司拟每10股派息3元(含税)。 投资要点::收入利润实现亮眼增长,净利率提升:2021H1,公司实现营收27.89亿元(同比+66.67%),归母净利润6.10亿元(同比+84.52%),收入利润实现快速恢复。其中,Q1/Q2营收同比分别+70.68%/+63.93%,较2019年同期分别+5.39%/+26.33%;Q1/Q2归母净利润同比分别+133.85%/+62.96%,较2019年同期分别+21.25%/+33.29%。2021H1,公司毛利率同比-5.27个pct至40.46%主因报告期内金价波动及素金销售占比提高等收入结构变化影响所致。销售/管理/研发/财务费用率分别为10.58%/1.55%/0.20%/-0.49%(同比分别-5.75/-1.23/-0.13/-0.08个pct),净利率为21.86%(同比+2.14个pct)。 钻石产品系列加大研发,素金首饰高速增长。(11)镶嵌:2021H1,公司继续加大对钻石产品的研发,产品系列迭代出新,向系列化、年轻化方向发展。2021H1,公司镶嵌首饰实现收入9.07亿元(同比+67.31%),占比32.55%,毛利率提升0.91个pct至30.82%;(22)素金:公司黄金板块以爆款带动爆系的推广策略,陆续开发特色IP板块、时尚板块、儿童板块、婚恋板块及文化送礼板块,致力于为公司打造具有品牌代表性的高附加值产品系列。2021H1,公司素金首饰实现收入12.19亿元(同比+85.54%),占比43.73%,毛利率下降5.02个pct至18.87%。 (33)品牌使用费:2021H1,公司品牌使用费收入3.43亿元(同比+59.86%)。 二季度线上增长亮眼,线下开店提速::(11)线上:2021H1,公司线上业务实现收入4.35亿元(同比+12.35%),其中,Q1/Q2的线上收入分别同比-23.13%/+47.22%。毛利率为36.05%(同比+0.44个pct),净利率约为10.8%(同比提升约3.8个pct),盈利水平提升明显。(22)线下:公司线下业务恢复良好,2021H1,公司自营(线下)实现收入6.47亿元(同比+94.41%),加盟业务实现收入15.82亿元(同比+84.29%)。截至2021年6月30日,终端门店数为4257家(H1净增加68家,其中Q2净增加66家),其中自营门店243家(H1净减少6家,均源于Q1),加盟店4014家(H1净增加74家,Q2净增加66家),公司在Q2开店提速。 盈利预测与投资建议:公司是国内黄金珠宝领先企业,随着此前被压制的延后性婚假刚需在2021年逐步得到释放,我们判断,公司业绩有望实现全年的快速增长。中长期来看,门店有质量地稳步扩张有望推动公司收入利润提升,而线上直播等新型方式的推进有望开启第二增长曲线。我们预计,公司2021-2023年实现EPS分别为1.22/1.47/1.75元/股,维持“买入”评级。 风险因素:疫情反复风险、渠道拓展不达预期风险、竞争加剧风险。
晶盛机电 机械行业 2021-09-06 75.95 -- -- 76.85 1.18% -- 76.85 1.18% -- 详细
2021年 8月 31日晚晶盛机电发布公告,已与宁夏中环签订《全自动晶体生长炉采购合同》,总金额 60.8亿元,占公司 2020年度营收 159.62%。 投资要点: 60.8亿元长晶炉合同落地,在手订单饱满充分保障明年业绩。本次设备为中环股份 50GW(G12)太阳能级单晶硅材料智能工厂项目所采购,项目总投资 110亿元,其中设备购置费和安装费合计 87.27亿元,晶盛占比 70%。上半年末公司未完成晶体生长加工设备合同约 114.5亿元(含税),其中未完成半导体设备合同 6.44亿元(含税)。此次 60.8亿元订单签订后,预计公司在手未完成光伏设备订单达 169亿元。本合同将于今年 11月开始交付,根据发货后验收周期 3-6个月估算,预计该订单在 2022年开始分批确认收入,充分保障公司明年业绩的增长。 大尺寸硅片加速渗透,新旧产能替换利好设备商。上半年大尺寸硅片的市占率已从 4.5%提升至 25%,预计 21年底市占率提升到 50%,硅片存量市场落后产能加速淘汰,新增大尺寸产能需求旺盛。预计 2021-2022年新增硅片产能 136.5GW、161.5GW,假设单晶炉和加工设备投资 1.5亿元/GW,则今明两年设备需求 204.75亿元、242.25亿元。除隆基(连城供货)和京运通(自产)外,假设公司保持单晶炉 80%市占率,则今明两年公司单晶炉订单可达 83.6亿元、104.4亿元,是 2020年营收的2.2倍和 2.7倍。 硅材料、碳化硅、蓝宝石三驾马车驱动,公司业绩成长可期。除晶体硅生长设备(51.10%,2021H1占营收比例,下同)业绩靓丽外,公司光伏智能化装备(17.9%)、蓝宝石材料(7.17%)、设备升级改造服务(15.83%)业务也实现快速发展,上半年三项业务营收和利润均实现了翻倍的增长。公司作为光伏长晶设备龙头,已经实现从光伏晶体到组件全流程工艺设备覆盖,进一步向光伏设备产业链平台型公司迈进。此外,公司半导体、碳化硅和蓝宝石业务也将持续打开成长空间,未来业绩可期。 盈利预测与投资建议:我们预计公司 2021—2023年归母净利润分别为14.91亿元、20.95亿元、25.50亿元,市盈率 66.25x、47.16x、38.74x(对应 9月 1日收盘价 76.86元),维持公司的“买入”评级。 风险因素:硅片扩产不及预期、光伏设备行业竞争加剧。
佳都科技 计算机行业 2021-09-06 7.70 -- -- 8.71 13.12% -- 8.71 13.12% -- 详细
2021年上半年,公司实现营业收入 24.01亿元(yoy+41.19%);归母净利润 0.90亿元(yoy+803.79%)。 投资要点: 业务结构改善,带动毛利率提升:上半年,公司坚持推动“大项目+核心自主产品”的业务模式升级,行业智能产品和行业解决方案业务收入贡献占比提升至 46.8%,同增 5.2pct。行业智能化产品毛利率达 69.45%,行业解决方案毛利率达 21.56%。高毛利业务占比的提升带动公司整体毛利率同比提升 2.83pct。 智能轨交大单进入业绩释放期:上半年,地铁智能化项目交付带动公司轨道交通业务整体较快增长。今年 3月份,公司正式签订长沙轨道交通6号线智能化系统合同,金额 24.28亿元,年内将完成主要产品的交付和业绩确认;此外,2019年公司中标的广州地铁“十三五”147.96亿元智能化项目订单,已有 18和 22号线即将在年内开通,其余多条线路已陆续完成合同签署。标志着公司已基本走出疫情影响,在手订单进入规模交付阶段,后续业绩有望延续增长趋势。 持续深耕粤港澳轨交市场,大力突破全国重点城市:今年 4月,公司与广州工控集团、广州地铁等单位联合成立广州大湾区轨道交通产业投资集团,重点发力粤港澳湾区“十四五”期间的各项轨道交通重大建设项目。根据《粤港澳湾区(城际)铁路建设规划》,2022年前将规划建设13个城际铁路和 5个枢纽工程项目,总投资达到 4741亿元。作为粤大湾区的智能化轨道交通的龙头企业,公司有望充分受益于这一政策红利。同时,公司进一步突破国内重点城市轨道交通市场。上半年,公司首次进入北京和深圳市场,取得智慧车站相关产品订单,并中标武汉地铁 PSD 项目。充分显示公司在智能轨交方面的竞争力,未来有望在全国重点城市大量推广复制。 盈利预测与投资建议:预计公司在 2021-2023年的归母净利润分别为2.77/3.93/5.49亿元,PE 对应 9月 1日收盘价 7.57元分别为47.25x/33.30x/23.85x,维持“增持”评级。 风险因素:疫情反复下项目建设进度不及预期,政策落地不及预期
潍柴动力 机械行业 2021-09-03 19.71 -- -- 20.22 2.59% -- 20.22 2.59% -- 详细
8月 30日晚公司公布 2021年半年报,上半年实现营业收入 1263.9亿元,同比增长 33.8%,实现归属于上市公司股东的净利润 64.3亿元,同比增长 37.4%。基本每股收益 0.80元。公司推出中期现金分红方案,拟每 10股派发现金红利人民币 1.85元。 投资要点: 传统业务景气度高,重卡发动机市场份额显著提升:报告期内,公司动力总成业务再创历史新高,销售发动机 67.1万台,同比增长 42.8%,其中重卡发动机销售 33.9万台,市场份额同比提升 3.2个百分点至32.4%;销售变速箱 80.2万台,同比增长 32.4%,其中重卡变速箱销售78.2万台,市场份额同比提升 2.8个百分点至 74.9%;销售车桥 63.8万根,同比增长 19.5%。同时,战略高端产品继续发力,大缸径发动机实现收入 5.2亿元,同比增长 24.2%;高端液压实现国内收入 2.9亿元,同比增长 27.3%。 全面布局燃料电池,传统板块与新能源齐头并进:“碳中和,碳达峰”将倒逼内燃机行业在节能减排等关键核心技术的升级。公司传统能源及新能源齐头并进,目前已建成两万套级产能的燃料电池发动机及电堆生产线,此外潍柴动力与瑞士飞速集团战略合作,进一步纵向延伸燃料电池产业链布局,形成了覆盖氢燃料电池“基础材料-单电池-电堆-关键部件-发动机-动力系统-整车”的完整产业链检验检测能力。据 GGII 不完全统计,2021年 1-7月国内市场共交付氢燃料电池汽车 481辆,其中投运的 401辆氢燃料电池车型中,燃料电池重卡投运数量占比达 50%,包含自卸车 152辆、牵引车 48辆、抑尘车 1辆。2021年下半年国内氢燃料电池重卡可交付订单有望达 2000辆,作为 A 股上市公司中涉及氢能重卡的龙头标的,潍柴动力在示范城市群名单落地后,有望迎来氢能版块的增长拐点。 海外业务贡献大幅提升,供应链解决方案表现优异:报告期内海外控股子公司 KION Group AG(“凯傲”)各项经营指标表现优异,实现销售收入 49.68亿欧元,同比增长 26.5%,尤其是以德马泰克为代表的供应链解决方案业务销售额同比大幅增长 52.8%;实现净利润 2.9亿欧元,同比增长 4.8倍。
神州信息 通信及通信设备 2021-09-03 13.20 -- -- 14.08 6.67% -- 14.08 6.67% -- 详细
公 司 发 布 2021年 半 年 报 。 上 半 年 实 现 营 业 收 入 49.30亿 元(yoy+12.70%);归母净利润 1.76亿(yoy+12.36%)。 投资要点: 收入结构持续改善,金融科技在手订单饱满:上半年公司金融行业营业收入实现 20.27亿(yoy+15.71%),占营业收入比重同比提升 1.07pct 至41.12%,其中软件及技术服务收入 9.89亿(yoy+29.21%),毛利率29.71%(yoy+3.09pct)。显示公司金融科技聚焦战略成效显著,毛利率更高的金融软服业务收入占比持续提升。订单方面,金融科技业务整体已签未销 20.27亿元,同比增长 42.05%。其中,金融软件与服务业务实 现 签 约 11.37亿 (yoy+54.01%) ; 已 签 未 销 订 单 15.06亿 元(yoy+117.80%)。 积极参与大行信创项目,分布式核心持续落地新客户:上半年,公司参与中国银行分布式平台建设,新签邮储银行新一代核心实施业务总体管控项目二期,中标广发银行新核心,承担关键模块的设计与开发。企业微服务平台也中标、签约华夏银行信用卡中心、上海银行等 10余个项目。核心系统方面,公司上半年中标、签约顺德农商、苏州农商、浦发硅谷银行等多家银行核心系统建设项目,进一步扩大了市占率。 深耕金融场景,多领域取得突破:公司积极布局各类金融场景,推动产业数字化转型。农村金融方面,公司银农直连业务签约 1.40亿元,同增 131%,覆盖国有五大行以及各地区地方银行,新增 201个区县,涉及到 23个省份。税银互动方面,公司基于税务数据助力金融机构对企业地综合评估,“税银互动平台”签约邮储银行、浦发银行、广发银行等银行。数字货币方面,助力广发银行、重庆银行等 10多家金融机构落地数字钱包建设,并积极探索数字人民币在预付卡、物流、供应链金融等多场景创新应用,取得实际进展。 盈利预测与投资建议:预计公司在 2021-2023年的归母净利润分别为5.83/7.77/9.01亿元,PE 对应 8月 31日收盘价 13.04元分别为21.87x/16.39x/14.14x,维持“买入”评级。 风险因素:市场竞争加剧,产品研发不及预期,信创推进不及预期
乔治白 纺织和服饰行业 2021-09-03 8.27 -- -- 8.57 3.63% -- 8.57 3.63% -- 详细
报告关键要素:2021年8月30日,公司发布2021年半年报。2021H1公司实现营收5.14亿元(同比+22.02%),实现归母净利润0.52亿元(同比+39.7%)。 Q2实现营收2.94亿元(同比+23.86%),归母净利润0.37亿元(同比+57.57%)。2021H1公司毛利率为49.39%(同比+4.93pct),净利率为9.51%(同比+1.44pct)。 投资要点: 业绩稳定增长,直营收入占比超九成。2021H1公司实现营收5.14亿元(同比+22.02%),归母净利润0.52亿元(同比+39.7%)。其中,Q2实现营收2.94亿元(同比+23.86%),归母净利润0.37亿元(同比+57.57%)。 分业务来看,2021H1,公司职业装实现收入4.97亿元(同比+20.22%),占比96.56%(同比-1.44pct);零售业务实现收入1289.97万元(同比+390.43%),占比2.51%(同比+1.89pct);设计费/其他业务收入12.99/465.21万元,占比均不足1%且同比略有下滑。分渠道来看,公司直营收入4.71亿元,占比91.46%(同比+5.28pct);加盟销售和线上销售实现收入分别为4237.89万元和156.68万元,占比分别为8.24%(同比-5.37pct)和0.3%(同比+0.09pct)。截至目前,公司在全国共设立了22家直营职业装营销中心、17家零售直营店(期间关闭经营不达预期1家),引进15家代理商、68家零售特许加盟商。 盈利能力全面提升,注重研发扩大优势。2021H1公司毛利率为49.39%(同比+4.93pct),净利率为9.51%(同比+1.44pct)。分业务来看,上半年职业装/零售/设计费业务毛利率分别为50.25%/26.47%/66.00%,同比分别+5.69/+12.29/+66.35个pct;各项业务毛利均有明显提升,其中,公司主营职业装业务贡献较高的毛利率水平。分渠道来看,直营、加盟、线上销售收入的毛利率分别为51.99%/20.19%/58.00%,同比+3.40/+2.12/+0.11个pct。费用端,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为15.62%/8.25%/7.53%/-0.26%,同比+0.89/+0.35/+2.1/-0.14个pct。研发费用率显著提升,主要是公司加大服饰新产品、新工艺的研发;报告期利息收入增加使得财务费用率有小幅下降。 加强生产智能化改造,投建二期智能仓。公司改造并升级智能生产与智能物流,优化职业装的个性化定制及规模化生产的结合,提高生产效率。 报告期内,智能仓二期工程项目进行开工建设,有助于进一步缓解校服产品因季节性特点带来的发货难、发货慢、差错率高等问题。另外,公司强大的数据库及信息化、智能化工业生产技术,有效服务于公司纵向一体化业务模式,为职业装、校服产品的未来扩张提供有力支持。 推股权激励+员工持股+回购,彰显公司发展信心。2021年1-7月,公司回购股份数量累计1944.88万股,占公司总股本的5.56%,累计回购金额为1.1亿元(不含交易费用)。2021年6月,公司推出股权激励和员工持股计划,在绑定员工利益、增加员工的积极性的同时,彰显公司对未来的发展信心。股权激励与员工持股计划的业绩考核条件一致,2022-2023年公司营收相对2020年分别+32%/+50%。 盈利预测与投资建议:公司是中国职业装领导者,受益于集采政策,未来发展有望提速,且随着未来公司客户结构的进一步优化以及智能化生产基地的降本增效,盈利水平有望更上一台阶。我们维持此前的盈利预测不变,预计公司2021-2023年EPS 分别为0.55/0.69/0.86元/股,维持“买入”评级。 风险因素:疫情反复风险、行业竞争加剧风险、业务拓展不达预期风险。
东方电气 电力设备行业 2021-09-03 15.08 -- -- 18.70 24.01% -- 18.70 24.01% -- 详细
报告关键要素:公司发布2021年半年报,报告期内实现营业总收入227.37亿元、同比增长28.07%,利润总额16.29亿元、同比增长41.74%,实现新增生效订单343.92亿元,同比增长32.85%,实现每股收益0.43元。 投资要点:“双碳”背景下能源变革带动风电高速增长:在国家“碳中和,碳达峰”大背景下,发电设备产量大幅提升,2021年上半年公司实现发电设备总产量1895.64万千瓦,同比增长51.72%。其中水轮发电机组506.55万千瓦,同比增长11.81%,汽轮发电机1237.5万千瓦,同比增长75.08%,风力发电机组151.59万千瓦,同比增长69.13%,电站锅炉1126万千瓦,同比增长84.85%,电站汽轮机937.40万千瓦,同比增长127.39%。 产业转型持续推进,营收结构更趋合理:报告期营业总收入中,清洁高效发电设备占比27.22%,可再生能源装备占比34.62%,现代制造服务业占比10.40%,工程与贸易占比11.33%,新兴成长产业16.43%,产业结构更趋合理,绿色低碳转型初见成效。公司大力发展可再生能源装备并进军燃料电池赛道,顺应我国双碳背景下对于清洁能源的需求变化,新能源板块未来有望成为公司业绩增长的关键驱动力。此外,“十四五”规划纲要提出,要构建现代能源体系,加快抽水蓄能电站建设和新型储能技术规模化应用。国家能源局监管总监李冶近日透露,抽水蓄能电站作为优质的调节电源,在促进新能源消纳方面具有突出的作用和优势。 目前我国在运抽水蓄能电站装机规模3179万千瓦,在建规模5463万千瓦,预期到2025年,在运装机总规模将达到6200万千瓦。公司2018年抽水蓄能市场占有率达到47.2%,目前市场占有率保持相对稳定的态势,随着抽水储能发展窗口的到来,传统水电业务有望迎来增长。 携手北京大兴区,氢能赛道有望迎来增长拐点:公司2011年开始燃料电池研发,2011-17年累计申请燃料电池领域专利135项,具备动力燃料电池自主技术。公司为西昌市量身定制的全国首个“高原”氢燃料电池公交项目,入选中国2020年十大城市清洁高效供能典型项目并排序第一。2021年1月,公司实现全国首批高原氢燃料电池发动机成功交付,先期示范的100台氢燃料电池公交车累计运营里程超过620万公里,最低氢耗低于4公斤。今年6月,北京大兴区与东方电气签署了氢能合作协议,将在北京大兴建北京总部、膜电极研发中心和制造基地。 目前北京已成为首批氢能示范城市群,公司燃料电池相关业务有望迎来需求补涨,增长拐点将至。 盈利预测与投资建议: 预计公司2021-2023年营业收入分别为466.51/495.27/506.00亿元,净利润分别为23.44/25.33/28.16亿元,对应EPS 分别为0.75/0.81/0.90元/股,结合碳达峰、碳中和的大背景下公司新能源以及新兴产业板块的发展前景,维持公司“买入”评级。 风险因素:清洁能源装机需求不及预期;氢能板块回暖不及预期。
京运通 机械行业 2021-09-03 11.84 -- -- 13.50 14.02% -- 13.50 14.02% -- 详细
公司发布21年中报,上半年实现营收23.51亿元,同比+36.66%%;归母净利润4.55亿元;同比+98.69%;扣非归母净利润4.29亿元,同比+101.91%。 投资要点::硅片出货高增,盈利水平可观:报告期内,公司乌海一期项目产能达到8.5GW,同时乐山一期12GW拉棒项目投产,目前处于爬坡期,预计年内达产。今年公司硅片产能释放,新材料业务实现收入约12.27亿元,同比+67%。上半年新材料业务收入占比达到52.19%,公司非硅成本处于行业领先水平,在上半年硅料价格大幅上涨的情况下,毛利率水平依然维持在30%以上,展现了公司强大的成本控制能力。公司积极与下游客户签订长单锁定硅片产能,其中晶澳12.6亿片单晶硅片或硅棒,约48.18亿元、江苏新潮7.74亿片单晶硅片或硅棒,约30.18亿元、通威9.60亿片单晶硅片,约52.61亿元以及江苏润达9.46亿片,约36.89亿元,总规模达到39.4亿片,预计含税销售金额167.86亿元。 新能源发电稳定发展,利润保持高水平::截至报告期末,公司已并网光伏电站1.25GW,风电电站148.5MW;新能源发电装机容量共计1.40GW。上半年实现电站业务收入约7.54亿元,同比增长23%,毛利率为59%,维持在较高水平。公司保持适当电站规模以保障轻资产的运营模式,今年8月份已转让持有的锡林浩特41%股权。 全力保障乐山扩产,单晶炉今年以自供为主:由于上半年乐山一期拉棒项目扩产,公司单晶炉等设备产能基本全部满足自供需求。仅有少部分前期订单在上半年交货并确认收入,约实现营业收入0.18亿元。预计公司明年开启乐山二期12GW拉棒产能建设,设备业务收入将维持较低水平盈利预测与投资建议:我们维持此前盈利预测,预计公司21-23年营业收入分别为90.86/183.25/211.03亿元,归母净利润分别为10.59/21.94/28.12亿元,对应EPS分别为0.44/0.91/1.16元/股,维持买入评级。 风险因素:新产能投产速度不及预期,210硅片盈利能力不及预期,上游原材料价格大幅上涨;硅片价格不及预期,技术变革风险。
国光电器 电子元器件行业 2021-09-02 13.49 -- -- 14.65 8.60% -- 14.65 8.60% -- 详细
公司 70年专注声学领域,和头部声学企业均有较好的合作关系。近年来公司在提高内部经营效率的同时还深度布局 AIoT、AR/VR、锂电等高景气度赛道,为公司利润的持续增长提供充足保障。我们看好公司在声学业务上的长期发展潜力,首次覆盖给予“买入”评级。 投资要点: 锐意改革提升效率,公司基本面边际改善:公司于 2020年 8月完成控制权变更,智度集团入主成为第一大股东。智度集团入主后对原有的音响事业部进行了改革,并加强了公司供应链管理以及生产线的自动化进程,为老国企注入了新活力。在新管理层的带领下,公司 2021H1主营业务大幅增长,归母净利润 1.07亿元,同比上升 189.65%。销售费用率和管理费用率也同比改善,基本面上行趋势明显。 深耕优质客户,把握 AIoT、VR 新机遇:公司有超过 70年的声学技术积累,同 Harman、Logitech、苹果、Bose 等头部企业均有长期的深度合作。近年来,公司在通过精益生产增加原有客户价值量的同时也在不断的开辟新的赛道。公司目前已与华为、百度等头部智能音响企业以及 VR、AR 市场全球龙头企业深度合作,未来将充分享受下游市场增长所带来的红利。同时随着公司从低价值量的喇叭代工切入到高价值量的整机生产领域,公司 VR 及 AIOT 相关业务有望迎来量价齐升的态势。 三元正极材料加速扩产,锂电业务扬帆起航:公司深度布局锂电正极材料领域,下属公司宜宾锂宝及宜宾光原已建成具备年产 20,000吨锂电三元正极材料及年产 7,000吨锂电三元正极材料前驱体生产能力的产线,已同宁德时代以及巴莫签署长期合作协议,未来随着公司顺利扩产,相关锂电业务也将为公司带来丰厚的投资收益。 盈利预测与投资建议:预计公司 2021-2023年营业收入分别为58.55/77.23/98.05亿 元 , 2021-2023年 归 母 净 利 润 分 别 实 现3.44/5.07/7.01亿元,对应 EPS 为 0.73/1.08/1.50元,对应 8月 30日股价的 PE 为 19/13/9倍。首次覆盖给予“买入”评级。 风险因素:上游原材料价格波动风险、下游需求不及预期风险、汇兑损益风险
广汽集团 交运设备行业 2021-09-02 18.39 -- -- 21.00 14.19% -- 21.00 14.19% -- 详细
公司发布 2021年半年度报告,报告期内公司实现营业总收入 345.72亿元,同比增长 34.83%,归属于上市公司股东的净利润 43.37亿元,同比增长 87.07%,扣非后归属于上市公司股东的净利润 40.45亿元,同比增长 99.81%。 投资要点: 营收增长良好,毛利率有所提升:上半年,在芯片短缺、大宗商品价格上涨及疫情反覆等不利因素下,集团实现了总销量 102.65万辆,同比增长 24.49%,营业总收入 345.72亿元,同比增长 34.83%,归属于上市公司股东的净利润 43.37亿元,同比增长 87.07%,表现良好。其中 Q2实现总销量 52.99万辆,同比/环比增长 2.21%/6.72%,实现营业总收入 185.48亿元,同比/环比增长 25.63%/15.75%,归属于上市公司股东的净利润 19.71亿元,同比/环比增长-10.41%/-16.71%,主要是销售费用及管理费用增加所致,Q2季度毛利率 7.43%,同比/环比增加1.10pct/1.88pct。 广本、广丰表现稳健,自主乘用车盈利有待改善:上半年,广本、广丰表现较为稳健,实现销量分别为 37.16万辆、41.72万辆,同比分别为16.68%和 30.02%,实现营业收入分别为 568.82亿元和 608.94亿元,同比分别为 18.87%和 30.57%,根据合并报表口径上半年集团的投资收益为 65.03亿元,同比增长 58.02%,主要是广本、广丰贡献。自主品牌销量增长良好,上半年广汽乘用车销量 15.10万辆,同比增长 28.29%,新能源乘用车大幅增长,其中广汽埃安新能源销量 4.30万辆,同比增长 112.03%,但自主业务依然处于亏损状况,期待进一步改善。 明星车型持续热销,产能扩张助力产销规模持续增长:为快速响应市场需求,自主品牌投产 M6PRO、GS4PLUS、G3POWER、影豹、AION Y、AION S Plus 等车型,合资车企分别推出凯美瑞中改款、第四代汉兰达、威兰达 PHEV、C-HR 中改款、凌尚等,明星车型表现持续热销。为实现“十四五”产销目标,公司稳步推进新产能建设,其中广汽丰田新能源车产能扩建项目一期 20万辆╱年产能已于 7月正式投产,自主品牌乘用车新能源汽车产能扩建项目二期启动,建成后将新增 10万辆╱年产 能,且为弥补集团动力电池制造领域空白,时代广汽动力电池建设项目预计有望于 9月份投产。 盈利预测与投资建议:我们预计公司 2021-2023年营业总收入分别为716.83亿元、805.00亿元和 870.21亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为 85.62亿元、99.90亿元和 108.72亿元,EPS 分别为 0.83元/股、0.96元/股和 1.05元/股,结合 2021年 8月 30日收盘价对应的PE 分别为 22.19倍、19.02倍和 17.48倍,考虑到日系合资的稳步增长及自主业务盈利有望改善,维持“买入”评级。 风险因素:汽车销量下滑、芯片供应短缺、原材料成本上升
中国平安 银行和金融服务 2021-09-02 49.78 -- -- 52.63 5.73% -- 52.63 5.73% -- 详细
公司发布 2021年半年度报告。报告显示,公司 21H1归母营运利润818.36亿元,同比+10.1%;归母净利润 580.05亿元,同比-15.5%;寿险及健康险内含价值 8635.85亿元,同比+4.7%;年化营运 ROE 为 21.0%。 投资要点: 寿险改革成效初显,代理人渠道产能稳中有升,多因素下 NBV 及 NBVmargin 双承压。1)代理人清虚仍未完成,截至 21H1代理人数量较上年末下滑 14.3%至 87.8万人,但人均产能稳中有升,代理人渠道改革成效初显。2)受经济波动、供需错配等因素影响,长期保障型产品销售短期受阻,居民消费向以年金险为主的储蓄类产品倾斜。3)受高价值长期保障型业务 NBV 大幅下滑拖累,21H1寿险及健康险业务 NBV 同比下滑 11.7%至 273.87亿元;而低价值储蓄类产品首年保费占比提升,NBV margin 同比下滑 5.5pct 至 31.2%。 车综改影响下保费规模仍承压,意健险业务维持高速增长,业务成本结构不断优化,财产险整体盈利情况较好。1)分险种来看,21H1车险保费同比-6.9%,车综改影响下车险规模持续负增长;信用险风险继续出清,成本结构大幅优化,承保利润较去年同期扭亏为盈;意健险业务维持高速增长,21H1保费同比+30.4%。2)核心指标均有所改善,其中综合成本率同比下降 2.2pct 至 95.9%,财产险成本结构不断优化;营运利润同比+30.4%,财产险总体盈利表现亮眼。 受华夏幸福投资资产减值计提等影响,21H1归母净利率同比下滑。21H1华夏幸福投资资产减值计提、估值调整等金额为 359亿元,对税后归母净利润影响-208亿元,对税后归母营运利润影响-61亿元。剔除该影响,公司上半年归母净利润同比增速约为 14.7%,盈利情况较好。 回购计划、股东分红彰显公司信心。中报披露的同时,公司公告称使用50-100亿元自有资金以不超过人民币 82.56元/股的价格回购本公司 A股股份用于员工持股计划,同时公司加大股东分红力度,拟 10派 8.8元,每股股息+10.0%,均彰显了公司对其未来经营发展的信心。 盈利预测与投资建议:短期来看,公司寿险改革仍面临一定考验,高价值保单销售受阻,代理人清虚尚未完成,我们下调公司盈利预测,预计2021-2023年 EPS 为 7.31/8.57/10.81元,对应 PE 为 6.93/5.92/4.69倍,EVPS 为 80.72/90.46/102.60元,对应 PEV 为 0.63/0.56/0.49倍(对应 2021年 8月 30日收盘价 50.71元)。当前估值处于低位,考虑到公司在医疗生态圈建设、保险产品创新等方面的市场优势,维持“增持”评级。 风险因素:寿险改革不及预期、新单增长不及预期,华夏幸福债务风险加大。
亿华通 2021-09-02 291.00 -- -- 278.01 -4.46% -- 278.01 -4.46% -- 详细
报告关键要素:8月30日晚公司发布2021年半年报,报告期内实现营业总收入1.18亿元,同比增长367.28%;归属母公司股东净利润-1745.31万元,较上年同期亏损减少4605.46万元。 投资要点: 城市群名单相继落地,A 股纯正燃料电池上市公司有望受益:公司按照“点-线-面”发展战略加大了市场开拓力度,搭载公司燃料电池发动机的新能源汽车在北京、张家口、郑州、成都、淄博等地实现了商业化运营。截至2021年6月底,根据工信部发布的《道路机动车辆生产企业及产品》,全国已上公告的氢燃料电池车型共341款,配置公司产品的车型有62款,占比18%,位居行业前列。目前我国首批燃料电池示范城市群名单相继落地,公司重点布局的京津冀地区已成为首批燃料电池示范城市群,而布局上海地区的燃料电池标的重塑股份已于8月中旬终止IPO,亿华通作为A 股目前最为纯正的燃料电池上市企业,有望在示范城市群落地后的补贴政策激励下持续受益。 冬奥会即将到来,短期业绩增长明确:张家口地区在冬奥会期间将有2000辆氢能公交运营,截至7月14日,张家口地区在运氢能公交共计304辆,今年第四季度至明年二月初仍需投运1700辆,相当于去年全国氢燃料电池汽车产量的1.4倍。此外河北省要求2022年全省在运4000辆,北京地区2023年氢能汽车目标在运量3000辆,参考目前亿华通的区域地位,仅北京及张家口地区2021、2022年销售量将有望达到1286、2200辆,是公司2019年总销量的2.55倍、4.36倍,今年下半年至明年年初为应对冬奥会需求,氢能公交补涨放量预期明确。 持续研发投入高功率产品,顺应以奖代补政策要求:研发及产品开发方面,公司始终坚持自主研发,不断探索研究氢燃料电池发动机系统领域的前沿技术,并基于自身研发优势及长期的科技成果转化,实现技术进步及产品迭代。2021年4月,公司发布了120kW、80kW 两款新一代高功率氢燃料电池发动机系列产品G120和G80Pro,在提升额定功率的同时实现了多项核心参数指标的重要突破,产品更为先进成熟,报告期内公司获得授权专利37项。由于全新的国补方案将50kW 设置为补贴起点,且对大功率重卡补贴条件优厚,公司研发的高功率产品在未来有望提升公司盈利能力,打造核心技术壁垒。 盈利预测与投资建议: 预计公司21-23年营业收入分别为11.47/23.97/28.07亿元;归母净利润1.08/2.73/2.99亿元;EPS 分别为1.51/3.82/4.19元/股,维持公司“买入”评级。 风险因素:产品迭代风险;进口依赖风险;政策补贴及回款风险。
首页 上页 下页 末页 1/91 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名