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于健

天风证券

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
歌力思 纺织和服饰行业 2018-09-14 16.91 27.75 54.25% 18.20 7.63% -- 18.20 7.63% -- 详细
公司公告拟以集中竞价交易方式回购股份。 公司于2018年9月10日发布以集中竞价交易方式回购股份公告,回购金额不低于5000万元,不超过2亿元,回购股份价格不超过21元/股(对应238万-952万股,占总股本0.7%-2.8%),回购期限为自股东大会审议通过之日起6个月内。回购金额占公告日市值的比重为0.90%至3.59%,回购价格高于公告日16.55元/股的收盘价,且回购股份将依法注销,有助于稳定股价和增厚每股收益,彰显公司对未来发展前景的信心和对自身业务的高度认可。 收购比利时品牌JeanPaulKnott,布局多品牌矩阵打造时尚集团。 首先,公司旗下原有五大品牌覆盖不同的细分市场不同客户群体的多样化需求,另一方面,公司于2018年9月1日发布对外投资公告,拟出资800万元与比利时设计师Jean-PaulKnott共同投资设立合资企业在大中华区经营管理品牌JeanPaulKnott,双方约定,公司以货币出资800万元,持有合资经营企业80%股权;Jean-PaulKnott以知识产权出资200万元,持有合资经营企业20%股权,进一步丰富品牌矩阵及产品矩阵;第三,公司旗下各品牌独立运作,但在渠道、品牌推广资源、供应链体系构建等方面形成协同效应,有望提高各品牌的发展空间。 公司精细化运营有望保障增长持续。 业绩方面,18H1公司的回款增长或者直营同店增长基本保持稳定,主要系客群较为稳定,品牌忠诚度高所致。如果9月份主品牌同店持续增长,加之EdHardy收入及增长预期维稳;Laurel渠道数量增加,收入稳定性提高;IRO品牌逐步落地,增速规模持续提升;则业绩有望增长;营运能力方面,公司存货天数、应收账款周转天数较17H1有所下降,经营效率时序提升,多角度验证公司系统化及精细化运营初步取得成效。 维持买入评级,维持目标价27.75元。公司多品牌梯度式并购拥有持续增长驱动力;VIP客户培育良好,单客价值持续提升。但考略到宏观消费零售疲软及主品牌同店收入增速放缓,我们维持18年-20年净利润至3.7亿/4.4亿元/5.4亿元,EPS为1.11/1.31/1.60元,目前市值对应18年约15.07XPE,我们给予18年25倍PE估值,目标价27.75元。 风险提示:高端服饰消费疲软,新并购品牌销量不达预期等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名