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沈涛

广发证券

研究方向: 煤炭行业

联系方式:

工作经历: 证书编码:S0260512030003,对外经济贸易大学金融学硕士,4年煤炭<span style="display:none">行业研究经验,2012年进入广发证券发展研究中心,曾供职于中银国际证券研究所。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
盘江股份 能源行业 2011-08-25 19.30 17.65 335.39% 19.78 2.49%
19.78 2.49%
详细
盘江股份2011年上半年净利润同比增长37%至8.76亿元,折合每股收益0.79元,符合预期。公司业绩增长主要来自综合煤价提高及商品煤洗出率提高。公司煤种及区域优势明显,我们看好公司良好的内生增长潜力及集团参与资源整合带来的更为广阔的前景。我们维持目标价格不变,重申买入评级。 支持评级的要点公司营业收入同比增长39%至35.64亿元,这是来源于商品煤洗出率提高以及综合煤炭售价提高。公司商品煤洗出率同比提高12个百分点至79%,推动商品煤销量同比增长24%。公司商品煤综合售价同比增长13%至774元/吨,主要来自今年1月1日煤炭价格的整体上调。 商品煤成本同比增长16%至444元/吨,导致公司整体毛利率同比下滑一个百分点至43%。成本增长主要源自安全费用及人工成本的增加。公司从1月1日起,将安全费用从每吨15元上调至40元/吨。 公司营业税及附加同比增长79%或6,200万元,主要来自价格调节基金的增加。贵州省今年水力发电不足,对电煤需求大幅增加;由于省内电煤售价较低,为保证省内电煤供应,贵州省从1月1日起对出省煤炭征收30元/吨的价格调节基金。 2010-13年原煤产量复合增长率预计为20%。我们预计公司2011-13年的原煤产量分别为1,283万吨和1,600万吨和1,975万吨。 我们预计公司可能以现金收购的方式收购母公司的响水矿。我们预计资产注入后,公司2011年的每股收益将增厚0.15元或10%。响水矿目前已经建成但尚未拿到批复。 评级面临的主要风险成本增长超出预期。 估值截至8月23日,公司2011年的市盈率为21倍。基于25倍的2011年目标市盈率,我们维持37.73元的目标价,重申买入评级。
神火股份 能源行业 2011-08-05 16.95 19.66 419.08% 17.02 0.41%
17.02 0.41%
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神火股份2011年1-6月净利润同比下降13%至6.4亿元,折合每股收益0.38元,基本符合市场0.40元的预期。公司上半年遭遇两件特殊事件:主力矿井梁北矿断层和部分电解铝生产线复产支出了1亿多元的启动成本。我们预计梁北矿下半年可能增产以弥补上半年的产量缺口,公司下半年也没有新的电解铝启动成本。我们预计公司下半年业绩将大幅提高。我们预计公司增发完成后,2012年的每股收益为1.29元,基于16倍的2012年目标市盈率,将目标价由17.18元上调至20.65元,维持买入评级。
神火股份 能源行业 2011-07-14 15.61 16.36 331.81% 17.48 11.98%
17.48 11.98%
详细
神火股份拟发行股票数量不超过1.6亿股,发行价格不低于13.46元/股,募集资金不超过19.35亿元,融资用于整合28个小煤矿及配置井下紧急避险设备。发行后,公司总股本将增加10%至18.4亿股。我们看好公司2011年下半年业绩改善的空间。我们分别上调了公司2011-13年的每股收益2.9%、2.7%和5.6%,基于18倍的2011年行业平均市盈率,将目标价由16.69元上调至17.18元,上调评级至买入。
冀中能源 能源行业 2011-05-04 22.50 19.25 374.29% 23.08 2.58%
26.86 19.38%
详细
冀中能源主产优质主焦煤和1/3焦煤,且精煤的产量占比高达57%,高于其他焦煤公司。公司未来资产注入空间较大,我们预计“十二五”期间最高将获得的注入产能高达1亿吨/年,且最快将在2011年下半年逐步具备资产注入条件;此外,公司目前17倍的2011年市盈率低于行业平均。我们看好公司资产注入的空间及其煤种优势,基于22倍的2011年目标市盈率,给予公司59.70元的目标价,上涨空间较大,首次评级为买入。
盘江股份 能源行业 2011-04-27 19.76 17.25 325.28% 20.70 4.76%
22.43 13.51%
详细
公司2010年净利润同比增长36%至13亿元,折合每股收益1.22元,符合预期。公司拟每10股派现金8.5元。2010年1季度净利润同比增长32%至4.1亿元,折合每股收益0.37元。我们看好公司良好的成长潜力及集团参与资源整合带来的更为广阔的前景。基于25倍的2011年目标市盈率。我们将目标价上调至37.73元,重申买入评级。 支持评级的要点 公司2010年营业收入同比增长20%至55亿元:主要是由于原煤产量增长22%。受益于煤价上涨,公司毛利率同比增加4个百分点至45%,为历年来最高。 煤种优势明显。2010年,公司商品煤销量中,44%为优质焦煤,56%为动力煤。我们预计公司2011年的焦煤和动力煤价格分别上涨15%和5%。 2010-13年原煤产量复合增长率预计为20%。我们预计公司2011-13年的原煤产量分别为1,381万吨和1,600万吨和1,975万吨。 我们预计公司可能以现金收购的方式收购母公司的响水矿。我们预计资产注入后,公司2011年的每股收益将增厚0.15元或10%。响水矿目前已经建成但尚未拿到批复。 评级面临的主要风险 受安全费用提高、工资上涨及贵州省重新征收出省价格调整基金影响,公司2011年1季度净利润率同比下降4个百分点至23%。 估值 截至4月25日,公司2011年的市盈率为22倍。基于25倍的2011年目标市盈率。我们将目标价由35.13元上调至37.73元,重申买入评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名