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王浩

国泰君安

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工作经历: 证书编号:S0880513090004,曾供职于第一创业证券研究所<span style="display:none">.</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

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林州重机 机械行业 2013-12-12 7.48 7.96 503.03% 7.64 2.14%
10.89 45.59%
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投资要点: 维持增持评级:我们认为,公司在传统业务领域的产业链布局已经完成,行业竞争优势进一步加强,同时公司在新业务领域的布局也在不断推进,未来新旧业务将共同推动公司业绩快速增长。维持2013-2015年公司EPS分别为0.42、0.70及0.89元的预测,目标价10.5元,增持评级。 打造智能化业务板块:公司将依托子公司北京中科林重打造智能化业务板块,为了加速该业务的发展,公司已完成对其的增资。中科林重是林州重机依托中科院自动化研究所设立的高科技企业。我们预计,未来公司与中科院自动化所仍将有进一步深入的合作,中科林重也将成为公司智能化业务板块的整合平台。 矿建服务是2014年业绩主要推动力:矿建服务的主要模式是利用公司综采设备、综采综掘技术的优势,为下游煤矿提供全方位的综合服务。公司合作的煤矿是无烟煤、主焦煤等稀缺煤种,稀缺煤种的价格远高于动力煤,因此,公司参与这些煤种具有较高的安全边际。以山西为例,无烟煤、炼焦煤等稀缺煤种的坑口均价为630元/吨,动力煤的价格为360元/吨,而煤炭的综合开采成本约360元/吨,因此,选择稀缺煤种吨煤的净利润约200元。目前还有多家煤矿与公司洽谈矿建服务项目,预计未来会有新的合同落定。 催化剂:矿建服务新订单;新业务领域进展取得突破。 风险提示:煤炭价格大幅下跌进而导致煤炭行业固定资产投资增速下滑;新业务、新订单进展低于预期。
恒泰艾普 能源行业 2013-12-06 22.50 21.05 659.93% 24.50 8.89%
31.39 39.51%
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投资要点: 上调2014-2015年盈利预测并维持增持评级。考虑恒泰艾普子公司西油联合的成长性及受益于页岩气大开发,调高对西油联合2014-2015年盈利预测值,按照最新股本全面摊薄,调整2013-2015年EPS分别为0.44/0.75/1.10元(原盈利预测为0.47/0.71/1.00元),三年复合增速约为61%;其中维持2013年净利润预测不变,由于股本变化EPS摊薄为0.44元,上调2014-2015年净利润预测(上调幅度分别为15% 和19%),并按照最新股本摊薄调整相应EPS。我们认为公司为A 股市场的油服稀缺优质品种,维持目标价32元,维持增持评级。 与众不同的观点:市场普遍认为国内民营油服公司在短期内很难实质进入页岩气开发领域,而恒泰艾普子公司西油联合在2013年10月份在中石油壳牌页岩气区块已完成两口井固井,此前此类固井业务都是由斯伦贝谢进行作业。我们认为,公司后续还会跟中石油壳牌页岩气区块进行更多的合作,另外公司有望进入中石化页岩气区块进行多个领域的合作,有望成为民营油服企业中的“页岩气第一股”。 IPO开闸不会对公司外延式并购发展产生实质性影响。市场认为IPO开闸影响公司外延式并购发展战略的进一步实施,我们认为公司不会受此影响,公司未来一方面在国内将持续并购补充各种油服能力,另一方面将积极开拓国际资本市场,发挥国际市场融资成本较低的优势,积极寻求国际市场机会。另外,公司积极寻求油服一体化总包合同,我们预计公司很快就会在国内和国外获得有效突破。 催化剂:页岩气作业订单;新的并购。风险:子公司协同低于预期
恒泰艾普 能源行业 2013-11-13 23.35 21.05 659.93% 25.60 9.64%
31.39 34.43%
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事件:公司11月10日晚间公告,拟合计发行29,141,034股股份用于购买崔勇、张时文、姜玉新、杨茜合计持有的博达瑞恒49%股权,以及黄彬持有的西油联合49%股权,上市日为2013年11月13日。 交易完成后,博达瑞恒和西油联合成为公司的全资子公司。 维持增持评级及盈利预测。预计2013-2015年EPS分别为0.47/0.71/1.00元,三年复合增速约为52%;我们认为公司为A股市场的油服稀缺优质品种,维持目标价32元,维持增持评级。 公司的外延式并购战略是为了完成油服产业链布局,实现一体化油田开发,并不仅仅是为了简单的业绩增厚。恒泰艾普未来的目标是做中国唯一的从勘探数据解释到钻完井开发的一体化油服公司,比肩斯伦贝谢。 公司收购的项目都属于产业链中比较优质的公司,具备较强的业务获取能力,协同效应已经体现。从西油联合和博达瑞恒的收购就能看出公司在收购战略上的独到眼光。西油联合在油服行业可与安东和百勤媲美,被恒泰艾普收购之后,西油联合已经成功的进入新的油田进行工程技术服务,整合恒泰艾普其他子公司的资源布局钻完井相关多个新领域,初步发挥协同效应。而博达瑞恒,具备相当强的市场营销能力,协助母公司及其他子公司进行多项海外业务商谈,力争在实现恒泰艾普软件销量提升的前提下,还能进一步帮助母公司获取更多的海外业务订单。 催化剂:一体化大订单;新的并购。风险:子公司协同效应低于预期。
林州重机 机械行业 2013-11-13 6.93 7.96 503.03% 7.76 11.98%
7.76 11.98%
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上调目标价并维持增持评级:维持2013-2015 年公司EPS分别为0.42、0.70 及0.89 元的预测,考虑到公司传统业务的快速发展,以及新业务进展确定性的提高,按照2014 年公司15 倍PE 计算,对应目标价10.5 元,较此前目标价上调25%,维持增持评级。 与众不同的观点:市场对公司的认识仍停留在传统煤机企业的层面,但是,经过近两年的布局,公司已经实现了两大转变,即从设备制造商向能源综合服务商的转变;产品由机械化向智能化的转变。我们认为,公司的两大转变不仅仅是提升力自身在煤机行业的竞争力,将会为公司带来丰厚的利润。更重要的是,在传统煤机行业景气低迷的背景下,公司推广新技术、延长产业链等的做法体现了其“求变”的强烈愿望。 坚决的执行力及超前的意思是转型成功的可靠保障:上市三年时间,虽然公司主业仍围绕煤炭行业展开,但是“与大型煤炭集团建立战略合作、参股融资租赁公司拉动煤机销售及开展煤炭综合能源服务”等一系列做法均体现了其坚决的执行力和超前的发展意识,并对业绩增长起到了实质性作用。在煤炭行业景气持续低迷的背景下,我们预计,未来公司的转型力度、深度仍会进一步加大,而坚决的执行力和超前的发展意识将是未来转型成功的可靠保障。 风险提示:煤炭价格大幅下跌;公司新产品、新业务进展低于预期;行业竞争加剧,导致利润率降低。
林州重机 机械行业 2013-11-06 5.93 6.37 382.58% 7.76 30.86%
7.76 30.86%
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事件:林州重机作为销售方和回购方,与作为联合买受人和出租人的长城国兴金融租赁有限公司、中煤国际租赁有限公司,作为承租人和被担保方的山西梅园华盛能源开发有限公司签订《租赁物买卖合同》和《回购及保证担保合同》。合同标的物为包括综采设备、智能系统等在内的价值3.01亿元的产品。 适当开展融资租赁有助于市场的开拓,且风险可控:1-9月份煤炭行业固定资产投资3725亿元,同比下滑0.3%,虽然降幅已经明显收窄,但是行业需求仍未明显复苏。与工程机械行业相比,国内煤机行业的融资租赁还处于初创阶段,在行业低迷的背景下,选择优质客户开展融资租赁业务不仅有助于市场的开拓,而且风险可控。 穷则变,变则通:市场对公司的认识仍停留在传统煤机企业的层面,但是经过近两年的布局,公司已经实现了两大转变,即从设备制造商向能源综合服务商的转变(前三季度业绩中已有体现);产品由机械化向自动化、智能化的转变(本合同中的智能系统)。我们认为,公司的两大转变不仅仅是提升了自身的竞争力,更重要的是,在传统煤机行业景气低迷的背景下,公司推广新技术、延长产业链等的做法体现了其“求变”的强烈愿望与坚决的执行力。 维持盈利预测及评级:预计2013-2015年公司的EPS分别为0.42、0.70及0.89元,目标价8.4元,维持增持评级。 风险提示:煤炭行业固定资产投资持续低迷;行业竞争加剧导致利润率降低;新业务推进低于预期;融资租赁业务回购风险。
林州重机 机械行业 2013-10-31 5.61 6.37 382.58% 7.43 32.44%
7.76 38.32%
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本报告导读: 在煤机行业景气低迷的背景下,矿建服务等新业务极大的带动了公司业绩增长,未来矿建服务及矿山安全监控业务仍将是公司主要增长点. 投资要点: 维持增持评级:虽然传统煤机行业景气仍处低点,但公司在矿山安全监控、矿建服务、融资租赁等业务领域取得了突破性进展,这将极大的拉动公司未来业绩增长,维持增持评级。 新业务拉动业绩增长:报告期公司收入、净利润分别为14.99、1.66亿元,同比分别增长35.63%、1.08%,对应基本每股收益为0.31元。前三季度行业同类公司大多净利润下滑30%以上,公司业绩好于同业公司的主要原因是开展了矿建服务及融资租赁业务,极大地带动了设备销售。 矿建服务业务前景广阔:12年公司新组建林州重机矿建工程有限公司,进军煤矿服务业务领域,使公司产业链进一步延伸。随着煤炭价格的下跌,煤炭企业盈利能力有所下降,在此条件下,部分资金实力较弱的煤炭企业可能出现有资源但无实力开采,或缺乏购臵设备资金的情况,这为煤矿综采工程建设、综采设备管理等业务提供了发展机遇。同时,从业务分工角度看,将设备维护、管理等业务交给专业的运营公司,也可能会被越来越多的煤企所接受。 下调2013-2015年盈利预测:由于传统业务下滑,我们下调公司2013-2015年盈利预测至0.42、0.70及0.89元,下调幅度分别为37.2%、19.8%及22.0%。目标价下调至8.4元,下调幅度16.7%,对应2014年12倍PE。 风险提示:煤炭行业固定资产投资持续低迷;行业竞争加剧导致利润率降低;新业务推进低于预期。
恒泰艾普 能源行业 2013-10-29 21.25 21.05 659.93% 26.33 23.91%
29.10 36.94%
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首次覆盖并给予“增持”评级:我们预计2013-2015年EPS分别为0.47/0.71/1.00元,三年复合增速约为52%;我们认为公司为目前A股市场的油服稀缺品种,公司凭借自身优势在产业链上不断拓展,考虑到公司的品种稀缺性和成长性,给予公司2014年45倍PE,目标价32元,“增持”。 与市场不同的观点:公司未来的看点不仅仅是产业链的并购预期,而是在于并购完成之后的协同整合效应,整合完成之后,公司能够真正实现一体化油田开发,预计在国内外市场上获取订单的能力会大幅增强;另外,公司最具价值的是软件板块,软件研发及产品化能力是需要长期投入和积累的,软件板块的价值不能简单通过板块内产生的利润来测算,而要看对于整个勘探开发环节的整体贡献。 宽领域:恒泰艾普是国内油服产业链覆盖领域最宽的公司。公司软件销售毛利率维持在70%以上,已在国内90%的油田客户实现过销售;新赛浦测井车毛利率维持在30%以上,市场占有率接近40%。深层次:公司通过三大市场在四大板块向着更深层次发展。公司收购动作频繁,2012年完成5项并购;预计公司后续存在不断并购的可能性和动力,力求尽快具备油田开发一体化运作能力。高水平:公司拥有多项国际先进水平的软、硬件产品及页岩气勘探开发工艺技术。《页岩气发展规划》提出了2015年65亿立方米,2020年600-1000亿立方米的产量目标,公司有望成为页岩气开发的首先受益者。 催化剂:一体化大订单;新的并购。风险:子公司协同效应低于预期。
杰瑞股份 机械行业 2013-10-29 69.99 57.52 98.67% 80.70 15.30%
85.29 21.86%
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维持增持评级 及盈利预测:在全球油气资源勘探开发投资持续活跃的背景下,随公司能源服务业务的逐渐成熟,未来公司仍将保持高速增长,维持增持评级。预计2013-2015 年公司的EPS 分别为1.69、2.55 及3.82 元,目标价89.25 元。 业绩符合预期:报告期公司收入、归属上市公司净利润分别为26.67、7.10 亿元,同比分别增长78.38%、77.88%,对应基本每股收益为1.19元,业绩符合预期。同时公司预告2013 年归属上市公司的净利润同比增长50-80%。 能源服务业务值得期待:2013 年是公司能源服务业务人员扩张期,截止目前总人数约800 人,预计全年可实现收入约3.5 亿元左右,在业务量饱满后预计可支撑约12 亿元的收入。随我国非常规天然气开发技术的逐步成熟,其巨大的市场潜力将为公司能源服务业务提供成长空间。 成立分布能源公司,培育新的增长点:天然气分布式能源对降低大气污染、优化能源结构具有重要作用,公司充分利用在代理发电机组、油气工程总包设计等方面的优势,开展天然气分布式能源利用,具体包括楼宇式、区域式、工业用天然气发电、冷、热三联产应用等业务。 分布能源是公司原有的业务延伸,是新利润增长点的探索。 风险提示:海外订单执行进度及能源服务业务进展低于预期;行业竞争加剧导致利润降低。
杰瑞股份 机械行业 2013-07-29 69.01 -- -- 73.73 6.84%
78.96 14.42%
详细
事件: 公司发布2013年半年度报告:报告期内,公司完成营业收入16.03亿元,同比增长90.67%;归属于上市公司股东的净利润4.13亿元,同比增长89.35%;上半年实现EPS 为0.69元。 点评: 上半年营收同比增长 90.67%,完成全年计划的42.63%,符合预期,设备制造和设备维修销售板块毛利率稳定。全部分类收入都在增长,设备类中油田专用设备制造收入增长迅猛,特别是天然气压缩机和压裂设备增长尤为强劲,板块实现收入11.97亿元,同比增长135.45%,制造板块毛利率为48%; 设备维修改造与配件销售收入2.74亿元,同比增长5.84%,板块毛利率为30%。 油田工程技术服务收入快速增长,但尚未达到年初的预期,实现收入1.16亿元,同比增长79.52%,油服板块毛利率为17%,同比下降16个百分点。目前连续油管服务、固井服务、压裂服务、环保服务、油田工程设计服务等都比较均衡,还没有成为突出的支柱服务和核心业务。油田工程技术服务收入增幅大大低于成本的增幅,因为人员配备是超前的,发展初期工作量不饱和,综合服务能力瓶颈未有效突破造成的。 销售费用占营收比例有所降低,财务费用增长近 3倍。公司销售费用同比增长20%,占营业收入比例有所降低,主要是因为售后服务费用率降低;管理费用同比增长68%,占营业收入比例有所降低,主要是研发费用增幅低于收入增幅等因素造成的;财务费用同比增长接近3倍,主要是借款增加较多,募集资金投入进入尾期所致;资产减值损失同比增长近2倍,主要是应收账款增幅较大所致。 经营活动现金流明显改善,其他应收款有效减少。公司经营活动现金净流入为8331万元,低于实现的净利润数额,但是较去年同期过亿元的负现金流有明显改善,主要原因是依据订单情况而提前储备大部件致使存货、预付款项增加较多,国内收入规模扩大应收账款占用增加较多,上半年回款率低造成,每年最好的回款率是四季度,预计下半年现金流会逐步向好;其他应收款有效减少,为5227万元,去年同期为6291万元。 存量订单超 30亿元,未来收入有保证。报告期内,公司获取新订单28.6亿元(不含增值税),上年同期为13.9亿元,与上年同期比增长105.75%,增加14.7亿元。截至2013年6月末,公司存量订单约为33.5亿元(不含增值税)。 公司公布 2013年1-9月业绩预告:预计归属于上市公司股东的净利润变动区间71,880-83,860万元,较上年同期下降80-110%。主要原因:一是设备类产品需求旺盛,产能提高,设备类产品收入同期比高速增长;二是服务板块收入同期比恢复较好,服务类产品也呈现同期比高速增长。 维持“强烈推荐”评级。原油未来价格趋于相对均衡状态,不会置油气行业于衰退,这也给了中国在页岩气非常规领域赶超的机会,公司订单丰裕,产业链拓展多途径有效进行。 预计2013-2015年EPS 分别为1.66元、2.56元和3.73元,按照最新股价68.57元,对应的PE 分别为41倍、27倍和18倍,维持“强烈推荐”评级。 风险提示 新拓展油服项目低于预期的风险; 订单增长低于预期的风险; 地缘政治导致的海外市场风险。
仁智油服 能源行业 2013-07-26 9.09 -- -- 9.69 6.60%
12.60 38.61%
详细
事件: 公司发布2012年半年度报告:报告期内,公司完成营业收入24191万元,同比增长6.13%;归属于上市公司股东的净利润1708万元,同比增长2.49%;上半年实现EPS为0.1元。 点评: 西南地区收入占比小幅下降,但仍占据绝对大比例。公司主要服务区域西南地区是国内最重要的天然气产区之一,其地质结构是国内最为复杂,施工、服务难度最大的地质构造之一。来自西南地区的营业收入占比为77%,首降至80%以下。 营收占最大的钻井液技术服务毛利率上升,油气田环保技术服务毛利率下降。报告期内,钻井液技术服务收入为1.38亿元,占总营收比例为57.1%,毛利率28.8%,毛利率同比上升4.1个百分点;油气田环保技术服务收入为4368万元,占总营收比例为18.1%,毛利率15%,毛利率同比下降8.5个百分点;石化产品销售收入为2426万元,占总营收比例为10%,毛利率24%,毛利率同比上升6.3个百分点。 销售费用同比下降,财务费用和管理费用同比增长。销售费用同比下降15%,主要是由于差旅费和广告宣传费同比下降;管理费用同比增长了13%,主要是由于研发费用同比上升;财务费用同比增长了94%,主要是由于利息支出同比上升。 公司公布2013年1-9月业绩预告:预计归属于上市公司股东的净利润变动区间2465-3810万元,较上年同期下降15-45%。主要原因是:由于西南市场业主方投资规模调整引起公司西南市场规模缩小。由于四川地区连续暴雨洪水导致该地区服务项目钻前施工延迟,使公司部分服务项目开工延后。由于西南市场业主方实施节能减排措施,优化工程设计,重复使用钻井液和压裂废液导致公司相关业务盈利能力下降。部分新市场、新业务处于前期开拓。 维持“审慎推荐”评级。公司立足西南地区,钻井液技术服务具备一定优势,未来西南区天然气产业的大开发将有利于公司保持稳定成长。预计2013-2015年EPS分别为0.45元、0.52元和0.63元,按照最新股价9.39元,对应的PE分别为21倍、18倍和15倍,维持“审慎推荐”评级。 风险提示 外部区域开拓难度较大的风险; 毛利率不稳定的风险; 应收账款余额较大的风险。
杰瑞股份 机械行业 2013-07-22 71.20 -- -- 73.73 3.55%
78.96 10.90%
详细
事件:公司7月18日晚间公布非公开发行预案,拟以每股不超63.36元的价格,向不超过10名特定对象非公开发行股票4900万股,扣除发行费用后,募资金额约30亿元。 点评: 预计项目全部达产后,将增加年销售收入21.88亿元、年利润总额5.72亿元。预计募集资金总额不超过31.05亿元,其中8亿元用于“钻完井设备生产项目”、15亿元用于“钻完井一体化服务项目”以及7亿元用于补充流动资金。在市场需求持续增长的背景下,公司通过钻完井设备项目的实施,将完善公司钻完井设备的产品链。 通过钻完井设备生产项目的实施,公司将积极推动实施钻机、井口设备、防喷器、高压管汇和井下工具等设备的研发生产,完善公司钻完井设备的产品链。拟投入8亿元用于钻完井设备生产项目,由公司全资子公司烟台杰瑞石油装备技术有限公司负责实施。本项目将在公司杰瑞工业园西区原有203#、204#厂房实施。项目建设期15个月,达产后新增海洋钻机、车装钻机、特种钻井工艺用钻机等9台套、套管头壳体等井口设备9,000个、连续油管等防喷器220台、高压管汇100套、井下工具150套的生产能力。项目达产年预计可实现销售收入93,750万元,利润总额20,950万元,项目全部投资财务内部收益率为28.10%(税前),总投资收益率为26.20%,投资回收期5.7年(含建设期)。 通过钻完井一体化服务项目的实施,公司将积极推动实施定向钻井、连续油管、压裂酸化、完井等服务队伍的组建,提升公司钻完井服务业务的一体化程度和作业能力,完善公司整体业务结构,提升综合竞争实力。拟投入15亿元用于钻完井一体化服务项目,由公司全资子公司杰瑞能源服务有限公司负责实施。本项目将在公司杰瑞工业园西区原有205#厂房实施。项目建设期15个月,达产后新增定向钻井服务队6支,连续油管服务队8支,完井设备和服务队8支,压裂酸化服务队6支。本项目达产年预计可实现销售收入125,000万元,利润总额36,250万元,项目全部投资财务内部收益率为31.40%(税前),总投资收益率为37.50%,投资回收期4.8年(含建设期)。 公司同时披露了未来三年股东回报规划。公司未来三年(2013-2015年)以现金的方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%;单一年度如实施现金分红,分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%。 维持“强烈推荐”评级。原油未来价格趋于相对均衡状态,不会置油气行业于衰退,这也给了中国在页岩气非常规领域赶超的机会,北美之外的油气区域依然维持景气。预计2013-2015年EPS分别为1.66元、2.56元和3.73元,按照最新股价70.85元,对应的PE分别为43倍、28倍和19倍,维持“强烈推荐”评级。 风险提示 新拓展油服项目低于预期的风险; 国内外油气勘探增长低于预期的风险; 地缘政治导致的海外市场风险。
惠博普 能源行业 2013-07-17 12.43 -- -- 14.04 12.95%
14.04 12.95%
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事件:公司公告,根据上下游一体化发展战略,惠博普使用自有资金2088万美元(约1.29亿人民币)收购DartFLG100%股权。 此次收购通过向全资子公司香港惠华增资的方式进行,香港惠华于2013年7月15日与DartFLG股东道拓能源完成了《股份销售和购买协议》的签署并生效。 点评: 海外绕道收购,进军煤层气。DartFLG通过持有富地柳林燃气有限公司(FLG)50%的股权从而拥有柳林地区煤层气资源开采产品分成合同(PSC)25%的权益。本次交易完成后,DartFLG成为惠博普的全资子公司,惠博普拥有PSC合同25%的权益。DartFLG成立于2009年,是澳大利亚的上市公司道拓能源有限公司的子公司,主营业务是油气资源投资。 PSC合同期从2000-2030年共30年,后期开发实际产气量尚存较大的不确定性,且前期勘探开发投资可能对公司业绩产生拖累。PSC合同下的柳林煤层气区块分成勘探期、开发期和生产期,总共30年。FLG负责勘探期间的全部投入,目前该项目处在勘探后期阶段,中联煤和FLG正在组织开发方案的编制,转入开发期后,中联煤有权参加开发投资获得PSC50%权益。 本次收购核心目的在于取得PSC合同后期产生的煤层气销售收益,所以对应DartFLG净资产溢价倍数较高。截至2013年5月末,DartFLG总资产为3672.3万美元,总负债为3555.7万美元,净资产为116.6万美元,营业收入为30.1万美元,净利润为29.9万美元。DartFLG的所有负债将由其股东DartHodings自行清偿。 维持“审慎推荐”评级。受油气公司增加非常规页岩资源以及深水项目投资的刺激,全球能源公司在油气勘探及开采领域的投资不断增长的投资,进一步推动了油气服务行业的发展,为公司的发展提供了稳定的外部环境。预计2013-2015年EPS分别为0.33元、0.44元和0.54元,按照最新股价11.82元,对应的PE分别为36倍、27倍和22倍,维持“审慎推荐”评级。 风险提示 交易标的的盈利能力不确定性风险; 境外业务自主拓展和地缘政治的风险; 公司管理和对外投资波动的风险。
恒泰艾普 能源行业 2013-07-10 17.10 -- -- 21.32 24.68%
21.32 24.68%
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子公司业绩有承诺,公司合并报表业绩有保证。新赛浦、西油联合和博达瑞恒2013年的承诺净利润总额过亿元,分别处于“装备制造”、“油田服务”和“勘探软件”三个领域的子公司的全年业绩存在超预期的可能性,恒泰艾普本部经营状况良好,预期2013年全年净利润相比去年会有小幅增长。 拳头产品助力软件销售市场增长。RTM 逆时偏移软件已实现境内外销售,裂缝预测、裂缝建模以及数模软件已正式对外发布,这些拳头产品对开拓国内外市场具有重要意义。公司最新发布了一些研发成果,其中包括一个平台(EPoffice)发布,五个软件(GeoTalk、SeisTalk、FOTools、GRS、NCI)和七个解决方案(OceanPro、LandMod、LandFrac、FRS+、Image+、EPS+、GPA)。 恒泰艾普为目前A 股市场的稀缺品种,是国内唯一具备“软实力”和“硬实力”的油气工程技术服务公司。公司剑指国际型综合性油田服务公司,未来在油服产业链将有可能继续进行横向和纵向的拓展,有望成为未来中国的“斯伦贝谢”。 并购是油服公司快速、健康发展的必经之路,是恒泰艾普的既定发展战略。纵观世界领先的能源技术服务公司,无一不是通过不断并购具有技术优势、人才优势、市场优势的相关行业企业迅速发展壮大的。 公司未来发展重心将集中在油田技术服务方面,致力于打造覆盖油服全产业链的一体化服务商。软件销售和技术服务未来占总收入的比重将逐步降低,增长还看油服业务链的逐步完备;公司未来有可能实施金字塔式的管理架构,使得公司的管理模式更加高效有力,协同发展效应逐步体现。 维持“强烈推荐”评级。国际领先油服公司都必须同时具备软件研发产品化能力、油气装备研发制造能力和利用软硬产品协同服务的能力,公司通过内生和外延发展已具备“软平台”和“硬平台”,通过这两个平台能提供较全面的油田工程技术服务,将展翅腾飞。预计2013-2015年EPS 分别为0.47元、0.66元和0.93元,按照最新股价16.89元,对应的PE分别为36倍、26倍和18倍,维持“强烈推荐”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名