金融事业部 搜狐证券 |独家推出
余熠

华泰证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S0570520090002...>>

20日
短线
60日
中线
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 2/2 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中兴通讯 通信及通信设备 2020-10-16 35.30 45.39 42.15% 38.93 10.28%
38.93 10.28%
详细
发布股票期权激励草案,坚定发展信念 公司于10月12日晚发布2020年股票期权激励计划(草案),从草案公布信息来看,本次激励对象范围较广,约占公司目前在册总人数的8.84%,行权价格为34.47元。我们认为股票期权作为长期激励工具,有助于激发员工工作动力,坚定公司未来发展信念。我们预计公司2020~2022年EPS分别为1.20/1.63/2.06元,可比公司2021年PE估值均值为25.70x,我们认为公司作为A股通信产业链龙头享有估值溢价,给予2021年PE 28x,对应目标价45.64元(前值为55.42元),维持“买入”评级。 本次激励力度较大,覆盖范围较广 公司拟向激励对象授予总量不超过16349.2万份的股票期权,对应的股票预计约占公司总股本的3.54%。授予的激励对象不超过6124人,约占公司在册员工总数的8.84%。与2017年公司股票期权激励计划相比,本次股票期权激励方案,在激励对象总数和股票期权授予数量方面皆有所提升。本次授予的股票期权的有效期为4年,第1年为等待期,后3年为行权期。行权价格为34.47元,第一个行权期行权条件为2020年净利润不低于30亿,第二个行权期行权条件为2020、2021年累积净利润不低于64.7亿元,第三个行权期行权条件为2020~2022年累积净利润不低于102.3亿元。 未来三年内我国5G发展迎来导入期,5G新建助力数字经济发展 10月14日,在北京举行的2020中国国际信息通信展览会数字经济领导者论坛上,工信部信息通信发展司司长闻库表示,“未来三年我国将迎来5G发展的导入期,坚持适度超前的建设节奏,并努力形成以建促用的5G良性发展模式。”我们认为2020年是我国5G商用元年,5G作为新基建的重要内容,将助力我国数字经济发展,有望成为推动传统企业转型的重要基础设施。 研发夯实竞争壁垒,新业务未来可期 我们认为中兴通讯是研发驱动型公司,凭借技术迭代抢占市场发展先机,夯实公司竞争壁垒。2020年上半年公司研发投入达到66.37亿元,同比增长2.56%。上半年公司自研核心专用芯片上市,实现了产品的高度集成、高性能以及低功耗,提升了产品的竞争力。新业务方面,公司在视频和能源领域积累了视频编解码、接入、传送扥高技术,拥有包括视频会议、视频物联在内的多款产品,我们认为新业务有望为公司在5G时期打造新的增长点。 投资建议:目标价45.64元,维持“买入”评级 我们认为本次股票期权激励计划(草案)发布,坚定公司发展信念。我们预计2020~2022年公司EPS分别为1.20/1.63/2.06元,可比公司2021年PE估值均值为25.70x,我们认为公司作为A股通信产业链龙头享有估值溢价,给予2021年PE 28x,对应目标价45.64元(前值为55.42元),维持“买入”评级。 风险提示:5G建设不及预期,海外业务不及预期,中美贸易摩擦加大。
数据港 计算机行业 2020-09-29 73.25 79.38 127.58% 80.80 10.31%
80.80 10.31%
详细
非公开发行落地,扩张能力获得提升9月27日晚公司公告完成非公开发行,以每股69.46元发行243.6万股,共筹集资金16.92亿元,用于数据中心项目建设及补充流动资金。我们认为本次非公开发行将优化公司资产负债率及财务费用,提升规模扩张能力。我们上调公司20~22年归母净利润至1.23/3.14/5.13亿元(上调28.11%/2.65%/7.31%),维持公司EBITDA预测4.6/9.5/14.76亿元。可比公司2021年EV/EBITDA均值为26.14x,我们认为公司优秀的运维和成本控制能力夯实竞争壁垒,给予公司21年EV/EBITDA30x,对应目标价111.28元(前值113.55元),维持“买入”评级。 非公开发行带来资产负债率优化,提升公司规模扩张能力我们认为在云化需求驱动IDC行业景气度提升的背景下,反映扩张能力的净资产规模和资产负债率成为判断IDC公司成长潜力的重要指标。数据港通过本次非公开发行,共募集资金16.92亿,扣除发行费用后募集资金净额为16.68亿。本次非公开发行完成后,公司净资产规模由11.48亿(2020H1数据)提升至28.16亿,同时资产负债率由72.93%(2020H1)下降至52.40%,提升了公司规模扩张的能力。本次非公开发行募集资金将用于公司云计算数据中心建设并偿还银行借款,我们认为这保证了公司业务的顺利推进同时财务费用有望得到改善。 海外投资机构参与本次定增,公司成长逻辑进一步获得认可本次定增最终有21家机构参与,海外投资机构成为亮点。其中UBSAG获配金额为1.80亿元,位居第二;魁北克储蓄投资集团获配金额为1.13亿,位居第四。我们认为从商业模式来看,较高的客户粘性、长期合同、云计算基础设施等属性使得批发型数据中心业务具有较强的可持续性和抵抗宏观经济波动的能力,数据港作为国内批发型数据中心领军企业,为以阿里为代表的头部互联网客户提供稳定、高效的数据中心服务,有望受益于线上化加速带来的对云计算需求的提升。从投资者类型的角度来看,我们认为海外机构参与定增从侧面亦反映出公司成长逻辑得到进一步认可。 投资建议:目标价111.28元,维持“买入”评级我们认为随着本次定增的落地,公司规模扩张能力得到了进一步的加强。此外,公司财务费用有望得到改善,基于此我们上调公司20~22年归母净利润至1.23/3.14/5.13亿元(分别上调28.11%/2.65%/7.31%),维持公司同期EBITDA预测4.6/9.5/14.76亿元,可比公司2021年EV/EBITDA均值为26.14x,我们认为公司优秀的运维和成本控制能力夯实竞争壁垒,给予公司21年EV/EBITDA30x,对应目标价111.28元(前值113.55元),维持“买入”评级。 风险提示:项目建设交付进度不及预期;客户上电率不及预期;利率上行导致公司资金成本上升,影响盈利能力。
首页 上页 下页 末页 2/2 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名