金融事业部 搜狐证券 |独家推出
赵兰亭

西南证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S1250522080002...>>

20日
短线
50%
(第106名)
60日
中线
10%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 5/5 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
喜临门 综合类 2022-10-26 24.34 -- -- 31.01 27.40%
36.20 48.73%
详细
业绩摘要:2022年前三季度公司实现营收57.4亿元(+13.8%);实现归母净利润3.9亿元(+4.1%);实现扣非净利润3.7亿元(+12.5%)。 单季度来看,2022Q3公司实现营收21.4亿元(+10.3%);实现归母净利润1.7亿元(+8.5%);实现扣非后归母净利润1.6亿元(+8.1%),Q3收入业绩增速稳定。毛利率结构性改善,品牌推广发力。公司前三季度整体毛利率为33.4%,同比+2.1pp,毛利率上升主要为公司自主品牌零售业务占比提升,毛利率较低的工程业务下降,收入结构性改善;其中22Q3毛利率为32.7%,同比+0.8pp。费用率方面,公司总费用率为24.8%,同比+2.2pp。其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为17.1%/5.1%/0.5%/2.1%,同比+1.9pp/+1.1pp/-0.3pp/-0.5pp。公司增加线上线下广宣投入,销售费用率上升。 综合来看,2022年前三季度公司净利率为6.8%,同比-0.6pp,单Q3净利率为7.9%,同比-0.1pp,盈利能力保持稳定。核心产品床垫保持较高增速,软床及沙发增长放缓。分产品看,床垫产品前三季度营收32.3亿元,同比+33%,其中自主品牌床垫收入同比+31%,公司床垫品牌及产品力优势突出,在外部环境扰动下仍保持较高增速;软床及其配套产品收入17.4亿元,同比-2%;沙发收入6.9亿元,同比+7%,沙发品类增速有所放缓,主要受M&D品牌拖累;木质家具收入0.7亿元,同比-63%。自主品牌零售收入保持较高增速,扩店步伐稳健。前三季度自主品牌零售业务收入38.5亿元,同比+18%,其中喜临门品牌业务收入24.5亿元,同比+21%。分渠道看,自主品牌线上业务收入10亿元,同比+45%;线下业务收入28.6亿元,同比+10%。单Q3来看,自主品牌线下/线上分别增长约7%/39%。此外,前三季度公司自主品牌工程业务收入2.6亿元,同比-20%;代加工业务收入16.2亿元,同比+13%。 开店情况来看,公司门店较年初净增691家,其中喜临门专卖店达4575家,喜眠系列专卖店1371家;单三季度净开店332家,其中喜眠系列净开161家,在新开店中比例持续提升。盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.58元、2.00元、2.46元,对应PE分别为17倍、13倍、11倍。维持“买入”评级。风险提示:原材料价格或大幅波动、国际贸易摩擦,疫情反复风险、品牌运营风险、经营管理风险。
依依股份 造纸印刷行业 2022-10-21 29.00 -- -- 29.00 0.00%
29.00 0.00%
详细
业绩摘要:2022 年前三季度公司实现营收11.4亿元(+20.8%);实现归母净利润1.3亿元(+22.5%);实现扣非净利润0.9 亿元(-8.2%)。单季度来看,2022Q3公司实现营收4.1 亿元(+10.3%);实现归母净利润0.6 亿元(+42.6%);实现扣非后归母净利润0.5 亿元(+6%)。Q3 在高基数下收入增速稳健,业绩增长亮眼。 毛利率环比改善,汇兑收益受益于人民币汇率波动大幅增长。公司前三季度整体毛利率为13.2%,同比-5.7pp;其中22Q3 毛利率为15.3%,同比-2.9pp,高分子、无纺布等原材料价格自一季度高点逐渐回落,叠加公司Q1末对大客户提价影响逐渐传导,毛利率环比改善。费用率方面,公司总费用率为1.6%,同比-2.6pp 。其中销售费用率/ 管理费用率/ 财务费用率/ 研发费用率为1.2%/2.6%/3.5%/1.3%,同比-0.1pp/+0pp/-3.1pp/+0.6pp。受益于人民币汇率贬值,财务费用率下降。此外Q3公司公允价值变动收益1443 万元(前值171 万元),主要由于报告期购买的理财产品、外汇掉期的预期收益增加。综合来看,2022 年前三季度公司净利率为11.1%,同比+0.2pp,单Q3净利率为15%,同比+3.4pp,净利润逆势增长。 下游客户需求企稳,公司市场份额逐步提升。前三季度在木浆等原材料供应紧缺,价格高涨的情况下,公司出货交期稳定、坚持使用高品质原材料保证品控,客户认可度提升。目前海外客户库存逐步去化,预计伴随四季度海外消费旺季到来,公司订单有望保持稳定增长。此外韩国等新客户销售规模逐渐提升,欧洲客户增长潜力较大,新客户有望逐渐贡献重要收入增长。 产能储备充分,生产效率提升。2022 年公司宠物尿垫产品产能达到40 亿片,预计Q4 新增10 亿片产线开始投产,明年有望达到50 亿片产能。公司生产效率行业领先,并率先开始开发自动包装设备,预计完成后可节约产线人工成本,提高产线生产速度,改造完成后产能有望进一步释放。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024 年EPS 分别为1.26 元、1.40 元、1.59元,对应PE 分别为24 倍、21 倍、19 倍。维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;原材料成本大幅波动的风险;国内外疫情反复的风险,产能释放不及预期的风险。
索菲亚 综合类 2022-09-02 18.20 -- -- 19.72 8.35%
19.72 8.35%
详细
业绩摘要:公司发布2022年半年报,2022H1实现收入47.8亿元(+11.2%);实现归母净利润4.1亿元(-7.6%);实现扣非归母净利润3.7亿元(-9.8%)。 其中,22Q2公司实现营业收入27.8亿元(+9.6%);实现归母净利润3亿元(-9.4%)。 受原材料上涨影响毛利率下滑,费用率保持稳定。受原材料上涨影响,2022H1公司整体毛利率为32%(-2.8pp),其中Q2毛利率为32.4%,同比降4.7pp。 分产品看,衣柜及其配套产品毛利率为34%(-4pp),橱柜及其配件产品毛利率为21.9%(-2.5pp),木门毛利率为16.6%(+0.5pp),其他业务毛利率为65.4%(+12.8pp),受板材、装饰纸、包材等原材料价格上升,导致衣柜/橱柜的毛利率下降。费用率方面,2022H1公司整体费率为21.5%(-0.25pp),其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.7%/6.8%/3.3%/0.7%,同比分别+0.6pp/-1.3pp/+0.3pp/+0.2pp,费控整体保持稳定。综合来看,2022H1公司净利率达8.6%,同比降1.8pp,盈利能力暂时承压。此外,上半年公司经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元,同比增长73.3%,主要是销售资金回笼较好。 主营产品稳健增长,客单值快速提升。分产品来看,衣柜及配套产品实现营收39.2亿元(+13.2%),占比为81.9%(+1.5pp),在疫情波动和地产调控下仍表现出较强经营韧性。橱柜及配件/木门产品实现营收5.4亿元(-4.1%)/1.8亿元(+6.9%),占比较上年同期分别-1.8pp/-0.2pp。分品牌来看,2022H1索菲亚品牌实现营收40.7亿元,同比增长12%,占比为85%。报告期内索菲亚工厂端平均客单价17,494元,同比增长29%。米兰纳品牌实现营业收入1.1亿元,同比增长536.2%,报告期内米兰纳工厂端平均客单价12,351元。司米/华鹤品牌实现营收4.64亿元/0.69亿元,同比-15.2%/+20.9%,司米橱柜产品/华鹤工厂端平均客单价13590元/8792元。 全面推进渠道综合化和营销精益化改革,进一步加快全渠道拓展。公司针对流量碎片化的消费市场特征,推动零售、大宗、整装全渠道发展。公司在全国拥有4000多家终端门店,覆盖1800多个城市和区域。其中,索菲亚品牌拥有经销商1767个,专卖店2652家;司米品牌拥有经销商719个,专卖店812家;华鹤品牌共有经销商348个,专卖店304家;米兰纳品牌共有经销商418个,专卖店305家。同时公司线上发力数字化营销,整合社群营销、直播裂变、网红带货等多种线上营销方式,抢占全域流量,为线下门店赋能。公司将开拓大宗业务渠道,与优质企业加强深度战略合作关系,聚焦地产、酒店、企事业、长租公寓、学校、医院等大型项目,提供室内家居全屋定制产品及服务。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.44元、1.73元、1.99元,对应PE分别为12倍、10倍、9倍,维持“买入”评级。 风险提示:房地产市场变化的风险、原材料价格大幅波动的风险、市场竞争加剧的风险。
首页 上页 下页 末页 5/5 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名