金融事业部 搜狐证券 |独家推出
赵兰亭

西南证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S1250522080002...>>

20日
短线
40%
(第218名)
60日
中线
10%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 5/5 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
百亚股份 纺织和服饰行业 2022-10-26 9.48 11.30 -- 15.06 58.86%
18.84 98.73%
详细
业绩摘要:2022年前三季度公司实现营收11.3亿元(+4.2%);实现归母净利润1.3亿元(-27.2%);实现扣非净利润1.2亿元(-24.9%)。单季度来看,2022Q3公司实现营收3.9亿元(+20.9%);实现归母净利润0.5亿元(+15.7%);实现扣非后归母净利润0.5亿元(+22.9%)。Q3疫情影响减弱,收入恢复较快增长。 毛利率结构性优化,费用仍保持较高投放。公司前三季度整体毛利率为44.3%,同比-0.9pp;其中22Q3毛利率为46.4%,同比+2.2pp,Q3毛利率改善主要由于公司自由点品牌产品结构持续优化,有机纯棉及裤型卫生巾等系列占比提升。费用率方面,公司总费用率为30.9%,同比+4.2pp。其中销售费用率/管理费用率/财务费用率/研发费用率分别为23.6%/4.2%/-0.2%/3.2%,同比+4.9pp/-0.4pp/+0pp/-0.3pp。报告期内公司保持线上线下的营销投放节奏,由于部分区域疫情反复影响渠道费用投放效果,销售费用率有所上升。综合来看,2022年前三季度公司净利率为11.2%,同比-4.8pp,单Q3净利率为12.2%,同比-0.6pp,盈利能力环比改善。此外截至三季度末公司预收账款(合同负债)0.5亿元,同比+29.2%;存货1.2亿元,同比-0.3%,库存水平较为合理。 电商保持高增长,外围省稳步扩张。分渠道来看,Q3公司加强线上渠道的品牌建设,公司前三季度线上渠道收入增长显著,随着公司品牌力提升,电商费效比持续优化。线下来看,公司部分核心区域如四川、贵州等受疫情影响较大,预计Q4逐渐恢复稳步增长;云南、陕西及外围省份保持扩张节奏,市占率稳中有升。展望Q4,公司线下渠道有望全面恢复,线上品牌形象逐步树立,经营有望持续改善。 产品结构优化,中高端系列占比持续提升。公司产品定位中高端,价格带齐全。Q3公司发力产品升级,毛利率较高的产品系列如有机纯棉、安睡裤等占比提升,拉动毛利率结构性改善。成本端来看,目前高分子、绒毛浆等原材料仍处于同比高位,预计伴随原材料价格下行,公司盈利能力仍有改善空间。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为0.45元、0.59元、0.72元,对应PE分别为19倍、14倍、12倍。给予2023年20倍估值,对应目标价11.8元,上调至“买入”评级。 风险提示:主要原材料价格大幅波动的风险;募投项目投产进展不及预期的风险;新品推广进展不及预期的风险;疫情影响范围扩大的风险。
依依股份 造纸印刷行业 2022-10-21 29.00 -- -- 29.00 0.00%
29.00 0.00%
详细
业绩摘要:2022 年前三季度公司实现营收11.4亿元(+20.8%);实现归母净利润1.3亿元(+22.5%);实现扣非净利润0.9 亿元(-8.2%)。单季度来看,2022Q3公司实现营收4.1 亿元(+10.3%);实现归母净利润0.6 亿元(+42.6%);实现扣非后归母净利润0.5 亿元(+6%)。Q3 在高基数下收入增速稳健,业绩增长亮眼。 毛利率环比改善,汇兑收益受益于人民币汇率波动大幅增长。公司前三季度整体毛利率为13.2%,同比-5.7pp;其中22Q3 毛利率为15.3%,同比-2.9pp,高分子、无纺布等原材料价格自一季度高点逐渐回落,叠加公司Q1末对大客户提价影响逐渐传导,毛利率环比改善。费用率方面,公司总费用率为1.6%,同比-2.6pp 。其中销售费用率/ 管理费用率/ 财务费用率/ 研发费用率为1.2%/2.6%/3.5%/1.3%,同比-0.1pp/+0pp/-3.1pp/+0.6pp。受益于人民币汇率贬值,财务费用率下降。此外Q3公司公允价值变动收益1443 万元(前值171 万元),主要由于报告期购买的理财产品、外汇掉期的预期收益增加。综合来看,2022 年前三季度公司净利率为11.1%,同比+0.2pp,单Q3净利率为15%,同比+3.4pp,净利润逆势增长。 下游客户需求企稳,公司市场份额逐步提升。前三季度在木浆等原材料供应紧缺,价格高涨的情况下,公司出货交期稳定、坚持使用高品质原材料保证品控,客户认可度提升。目前海外客户库存逐步去化,预计伴随四季度海外消费旺季到来,公司订单有望保持稳定增长。此外韩国等新客户销售规模逐渐提升,欧洲客户增长潜力较大,新客户有望逐渐贡献重要收入增长。 产能储备充分,生产效率提升。2022 年公司宠物尿垫产品产能达到40 亿片,预计Q4 新增10 亿片产线开始投产,明年有望达到50 亿片产能。公司生产效率行业领先,并率先开始开发自动包装设备,预计完成后可节约产线人工成本,提高产线生产速度,改造完成后产能有望进一步释放。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024 年EPS 分别为1.26 元、1.40 元、1.59元,对应PE 分别为24 倍、21 倍、19 倍。维持“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;原材料成本大幅波动的风险;国内外疫情反复的风险,产能释放不及预期的风险。
索菲亚 综合类 2022-09-02 18.20 -- -- 19.72 8.35%
19.72 8.35%
详细
业绩摘要:公司发布2022年半年报,2022H1实现收入47.8亿元(+11.2%);实现归母净利润4.1亿元(-7.6%);实现扣非归母净利润3.7亿元(-9.8%)。 其中,22Q2公司实现营业收入27.8亿元(+9.6%);实现归母净利润3亿元(-9.4%)。 受原材料上涨影响毛利率下滑,费用率保持稳定。受原材料上涨影响,2022H1公司整体毛利率为32%(-2.8pp),其中Q2毛利率为32.4%,同比降4.7pp。 分产品看,衣柜及其配套产品毛利率为34%(-4pp),橱柜及其配件产品毛利率为21.9%(-2.5pp),木门毛利率为16.6%(+0.5pp),其他业务毛利率为65.4%(+12.8pp),受板材、装饰纸、包材等原材料价格上升,导致衣柜/橱柜的毛利率下降。费用率方面,2022H1公司整体费率为21.5%(-0.25pp),其中销售/管理/研发/财务费用率分别为10.7%/6.8%/3.3%/0.7%,同比分别+0.6pp/-1.3pp/+0.3pp/+0.2pp,费控整体保持稳定。综合来看,2022H1公司净利率达8.6%,同比降1.8pp,盈利能力暂时承压。此外,上半年公司经营活动产生的现金流量净额为1.5亿元,同比增长73.3%,主要是销售资金回笼较好。 主营产品稳健增长,客单值快速提升。分产品来看,衣柜及配套产品实现营收39.2亿元(+13.2%),占比为81.9%(+1.5pp),在疫情波动和地产调控下仍表现出较强经营韧性。橱柜及配件/木门产品实现营收5.4亿元(-4.1%)/1.8亿元(+6.9%),占比较上年同期分别-1.8pp/-0.2pp。分品牌来看,2022H1索菲亚品牌实现营收40.7亿元,同比增长12%,占比为85%。报告期内索菲亚工厂端平均客单价17,494元,同比增长29%。米兰纳品牌实现营业收入1.1亿元,同比增长536.2%,报告期内米兰纳工厂端平均客单价12,351元。司米/华鹤品牌实现营收4.64亿元/0.69亿元,同比-15.2%/+20.9%,司米橱柜产品/华鹤工厂端平均客单价13590元/8792元。 全面推进渠道综合化和营销精益化改革,进一步加快全渠道拓展。公司针对流量碎片化的消费市场特征,推动零售、大宗、整装全渠道发展。公司在全国拥有4000多家终端门店,覆盖1800多个城市和区域。其中,索菲亚品牌拥有经销商1767个,专卖店2652家;司米品牌拥有经销商719个,专卖店812家;华鹤品牌共有经销商348个,专卖店304家;米兰纳品牌共有经销商418个,专卖店305家。同时公司线上发力数字化营销,整合社群营销、直播裂变、网红带货等多种线上营销方式,抢占全域流量,为线下门店赋能。公司将开拓大宗业务渠道,与优质企业加强深度战略合作关系,聚焦地产、酒店、企事业、长租公寓、学校、医院等大型项目,提供室内家居全屋定制产品及服务。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.44元、1.73元、1.99元,对应PE分别为12倍、10倍、9倍,维持“买入”评级。 风险提示:房地产市场变化的风险、原材料价格大幅波动的风险、市场竞争加剧的风险。
首页 上页 下页 末页 5/5 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名