金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/457 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
赛意信息 综合类 2021-06-24 20.06 -- -- 23.65 17.90% -- 23.65 17.90% -- 详细
工业软件的一体化提供商。公司以 ERP 实施起家,到目前已经布局了工业互联网、智能制造、大数据、智慧营销、智慧采购、财务等多条产品线,形成了通讯、电子、汽车等多行业的布局。 订单高增长。2020年,公司智能制造板块实现收入 4.13亿元,同比增长 56%。公司提供的企业级工业管理软件 S-MOM 产品家族包括高级计划排程、车间制造执行、智能仓储及物流、数字化品质管理、工业设备运营数据采集、制造大数据分析等多个子产品,覆盖完整的车间制造运营领域。公司 2020年新签订单超过 18亿,同比增长 55%。 定增助力工业软件发展。2021年 6月,公司公告创业板向特定对象发行 A 股股票募集说明书(申报稿),拟募集不超过 6.5亿元,用于基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目,项目的顺利实施有助于对现有数字供应链应用、数字营销应用、智能财务应用等自主应用软件产品进行迁移、升级、改造,满足企业数字化转型对敏捷型数字化系统的需要。 投资建议:公司以 ERP 实施起家,逐渐向工业软件领域发展,多年来积累了工业软件领域的深厚经验。预计 21-23年 EPS 分别为 0.70、0.95、1.25元,首次覆盖给与”买入”评级。 风险提示:工业软件进展不及预期;ERP 行业增速放缓;行业竞争加剧。
苏文电能 综合类 2021-06-16 50.30 60.35 19.65% 52.89 5.15% -- 52.89 5.15% -- 详细
专注分散的用户端配网市场,EPCO一体化、服务、品牌三大优势凸显:公司为涵盖电力咨询设计、工程建设、设备供应和智能用电服务为一体的一站式(EPCO)供用电服务商。公司专注分散的用户端配网市场,该市场客户数量多、单个订单规模小、市场极为分散,与大型电力工程拼企业规模、拼资质不同,用户端配网市场客户服务更为关键。公司EPCO一体化、服务、品牌三大优势凸显:1)实现了咨询设计、工程建设、设备工业和智能用电服务的一体化,更好满足客户多样化需求;2)民营市场化机制激发员工为客户提供优质服务;3)率先上市,奠定“苏文”品牌的先发优势。 配网工程市场规模大,碳中和刺激市场进一步扩容:我国电网工程建设市场规模大,农网升级改造及配网建设是电网投资重点。据中电联数据,2019年全国电网工程建设完成投资4856亿元,其中110千伏及以下电网投资占电网投资的比重为63.3%,达3074亿元,比上年提高5.9个百分点。“碳达峰、碳中和”目标下,未来将有大量的分布式光伏和风电等新能源接入配电网,将对配电网的智能化、柔性化提出新的挑战,配电工程市场规模有望因此进一步扩容。 立足常州、深耕江苏、剑指全国,异地扩张大步向前:公司服务业主方多为房地产和大型工业企业,不乏全国性布局的知名企业。公司借由与这些大客户过往合作,逐步由常州向江苏其他地市以及外省拓展,公司2020年省内收入占89.14%,省外收入占10.86%,截止2020年底,公司E端、C端、P端业务已分别覆盖13个、11个、8个省辖市,省外收入占比不断提升。 智能电力运维注入长期成长动力:公司以用户端配电工程为入口,以自主打造的苏文电能智能电力运维软硬件系统为支撑,快速拓展智能电力运维业务,根据招股说明书,截止2020年8月31日,公司富兰克林电力云平台已接入工业企业等各类用户1216家。由于智能电力运维的SaaS属性,随着用户数量的提升,该业务的盈利能力将不断强化,成为公司长期增长点。 投资建议:公司为电力咨询设计、建设、设备供应和智能用电运维服务的全产业链服务供应商,聚焦用户端配网市场,其服务一体化、市场经营、服务质量和品牌优势明显,积累了大量国家电网和企事业单位用户,主营业务成长迅速,业绩高增,2016-2020年归母净利润CAGR为62.49%。公司立足常州,布局全国市场,优质客户资源充足,订单承揽优势显著,有望受益碳中和碳达峰背景下的电力建设投资规模提升以及智能用电需求释放。我们看好公司未来的成长空间,预计2021年-2023年公司的营业收入18.96、25.19、32.31亿元,分别同比增长38.5%、32.8%、28.2%;净利润3.33、4.39、5.67亿元,分别同比增长40.0%、32.0%、29.2%,EPS分别为2.37、3.13、4.04元,PE分别为21.3、16.1、12.5倍,成长性突出;首次覆盖给予买入-A的投资评级,6个月目标价为61.0元。 风险提示:政策力度不及预期的风险,公司业务区域相对集中风险,安全质量控制风险,市场竞争加剧
苏文电能 综合类 2021-06-16 50.30 -- -- 52.89 5.15% -- 52.89 5.15% -- 详细
今年户用光伏建设规模有望增长60%,促用户侧储能需求释放。根据北极星太阳能光伏网信息,上周发改委已明确2021年纳入当年中央财政补贴规模的新建户用分布式光伏项目全发电量补贴标准按照0.03元/千瓦时执行,同时上个月国家能源局发布的《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》中明确提出,2021年户用光伏发电项目国家财政补贴预算额度为5亿元。我们按照年利用小时为1000小时计算,则2021年户用光伏装机规模=5亿元÷0.03元/千瓦时÷1000小时=16.67GW,较2020年户用光伏装机规模高约60%,超市场预期。此外,上周住建部发布的《关于加强县城绿色低碳建设的意见》中也明确提出要提升新建厂房、公共建筑等屋顶光伏比例和实施光伏建筑一体化,推广分散式风电、分布式光伏、智能光伏等清洁能源应用,我国户用光伏有望持续快速建设。而由于户用光伏系统的发电和负载用电时间、功率往往并不同步,往往需要建立“光伏+储能”系统以实现平滑光伏输出曲线、提高光伏自发自用率、断电保护等功能,才能更好地发挥光伏实用价值,因此在户用光伏高速增长下,我国户侧储能需求亦有望快速提升。 储能迎成长风口,户侧储能具备多驱动因素。今年4月国家发改委、能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见(征求意见稿)》,提出到2025年,实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变,新型储能(当前以电化学储能为主)装机规模达到30GW以上;到2030年,实现新型储能全面市场化发展的主要目标,储能行业有望中长期保持高景气发展态势。从电力系统角度看,储能的应用场景分为发电侧、电网侧和用户侧三大场景,其中用户侧具备多驱动因素:1)光伏、风能发电自用时需安装储能设备以平抑电流波动和提升使用时长;2)在实施峰谷电价的区域中(典型的如北京、长三角、珠三角)通过低电价时充电储能,高电价时放电,实现峰谷电价套利,降低用电成本;3)在用电低谷时储能,高峰负荷时放电,从而削减负荷尖峰而降低申报的最大需量,减少电容电费;4)发生停电故障时,储能设备可以临时供电,确保供电可靠性,发挥电力智能运维价值。 户侧储能进一步打开配电网建设与运营空间。户侧储能主要以电化学储能为主,根据中国能源研究会《储能产业研究白皮书2021》,截至2020年我国电化学累计装机量约3.3GW,距离2025年30GW装机目标有接近10倍成长空间,年复合增速达56%。在此目标基础上,我们假设:1)储能系统单位投资额从当前的2元/WH到2025年逐步下降至1.5元/WH;2)储能系统平均放电时长为4小时;3)用户侧储能占电化学储能的46.5%(CNESA截至2018年统计数据)。由此可测算出2020年用户侧储能投资规模约58亿元,2025年有望达303亿元,5年复合增速达39%,并有望占我国每年配电网建设规模的10%,进一步打开我国配电网络建设与运营空间。 苏文电能为民营网配网EPCO龙头,有望受益户储加快发展。公司为民营配网建设EPCO龙头,近年来集中受益配售电民营化改革红利,未来亦有望显著受益户侧储能行业加快发展:1)技术储备方面,公司已积累较强的户储建设及运营技术实力,包括微电网、变压模块、预制舱等储能相关发明专利,同时公司能源互联网平台富兰克林云应用场景中已涵盖分布式新能源发电、储能等业务。2)订单来源方面,公司工商业客户资源丰富,可在前期设计与方案沟通环节推荐客户采用分布式光伏发电、峰谷电价套利等用电方式,并安装储能系统,逐步开拓储能业务。3)对外合作方面,根据上证报信息,公司已与大型光伏制造商晶科科技建立战略合作,随着“光伏+储能”模式快速发展,公司在分布式光伏领域集成落地能力与渠道价值凸显,未来有望与大型光伏企业合作“光伏+储能”市场广阔空间。 投资建议:我们预测公司2021-2023年归母净利润分别为3.4/4.8/6.7亿元,同比增长42%/41%/40%,EPS分别为2.41/3.40/4.76元,2020-2023年CAGR为41%,当前股价对应PE为21/15/11倍,考虑到公司市场空间广阔、核心优势突出,未来将持续快速成长、运维属性不断强化,维持“买入”评级。 风险提示:户储推动不及预期风险,电力行业竞争加剧风险,行业政策落地不及预期风险,核心人才流失风险,新区域及新业务开拓风险等。
永泰能源 综合类 2021-06-10 1.61 -- -- 1.68 4.35% -- 1.68 4.35% -- 详细
2020年末公司完成债务重整,2021Q1财务费用实现同比及环比大降,4月30日公司摘帽,逐渐步入正轨。 2020年,公司实现营业收入221亿元,同比+4.5%;归母净利44.8亿元,同比+3,099%;扣非归母1.95亿元,同比+113%。 2021年一季度,公司营业收入54亿元,同比+17%;归母净利2.1亿元,同比+642%;扣非归母1.0亿元,同比+3328%。 2020年12月30日公司重整计划执行完毕,2021年1月19日起公司股票简称由“*ST 永泰”变更为“ST 永泰”,撤销退市风险警示并实施其他风险警示。2021年4月30日撤销其他风险警示,股票简称由“ST 永泰”变更为“永泰能源”。自此公司摘帽成功,资产负债率从2019年底的73%下降17个百分点至56%。 21Q1公司财务费用4.7亿元,同比20Q1的7.7亿元-39%,环比20Q4的6.7亿元-30%,债务重整完成后财务费用大幅下降。 公司是大型民营综合能源类企业,主要从事煤炭及发电业务,主要利润来自煤炭业务,重整期间主业亦正常运行。 公司当前主要业务为电力及煤炭业务,是公司主要收入和利润来源。2020年公司营收221亿元,同比+5%,其中电/煤/石化贸易收入分别为112/58/37亿元(占比分别52%/27%/17%),同比分别为+4%/-2%/+22%;毛利润50亿元,同比-16%,其中电/煤/石化贸易毛利润分别为25/24/0.3亿元(占比分别50%/49%/1%),同比分别+1%/-28%/-7%;三大业务毛利率分别为22%/42%/1%,同比分别-0.6pct/-15.2pct/-0.3pct。 公司2009年开始涉足煤炭行业,目前主要从事煤炭业务的3家子公司分别为华熙矿业、康伟集团以及银源焦煤,在产煤种主要为主焦煤和配焦煤,资源量38亿吨,在产矿井主要分布在山西省灵石县和沁源县,当前产能930万吨/年,未来有望通过产能置换和技改提升至1000万吨/年。 公司主要从事电力业务的子公司为华晨电力、裕中能源、沙洲电力、华兴电力、周口隆达以及国投南阳,装机主要分布在江苏和河南。截至2020年末,公司在运营装机809万千瓦,在建装机100万千瓦,总装机容量909万千瓦。 2021年一季度,公司售电量70亿千瓦时,同比+12%;原煤产量205万吨,同比+24%,销量204万吨(其中:对外销售120万吨、内部销售84万吨),同比+22%;洗精煤产量61万吨,同比+16%,销量62万吨,同比+19%。 2020年,公司售电量317亿千瓦时,同比+5%。度电不含税收入0.353元/千瓦时,同比-0.01%,度电成本0.261元/千瓦时,同比-0.01%,度电毛利 0.093元/千瓦时,同比-%0。.03公司实现原煤产量1031万吨,同比+13%;外销量875万吨,同比+23%,其中精煤销量299万吨,同比+5%。外销吨煤售价650元/吨,同比-20%;吨煤开采成本374元/吨,同比+11%。 公司《重整计划》,将减少有息负债规模190亿元,预计每年减少财务费用约11.33亿元。 公司债务违约事件发生后,在监管机构的正确指导下,永泰集团金融机构债权委员会于2018年8月23日成立。根据公司公告,债委会提出永泰能源债务重组初步方案:通过实施司法重整,1)以债转股降低公司负债率,2)留债债权合理调整利率水平降低公司融资成本,3)结合出售公司非主业资产,将公司资产负债率及负债结构调至合理水平,提升公司业绩。 2020年12月1日,公司公告《重整计划(草案)之出资人权益调整方案》。根据公告,永泰能源拟以现总股本124.26亿股为基数,按照每10股转增7.88股的比例实施资本公积金转增股本,共计转增约97.92亿股股票。根据公司2020年12月17日公告,公司资本公积转增股票按照1.94元/股的抵债价格进行以股抵债,共计抵偿约190亿元债权。同时,公司按有财产担保债权和普通债权分别设置偿还方案,有财产担保债权按12年分期清偿,利率为5年期LPR(4.65%);普通债权每家债权人50万元以下的部分,以现金方式全额清偿,超过50万元的部分,按照20.78%的比例分12年清偿,利率按5年期LPR 的7折执行。根据2020年12月31日《关于重整计划执行完毕的公告》,以公司2020年第三季度财务数据为基础测算,本次重整计划执行完毕后,预计公司资产负债率将由73.04%下降至55.72%,可节省财务费用11.33亿元/年,每股净资产和每股收益均有所增厚,并于2020年产生47.7亿元的一次性债务重整收益。 预计公司2021-23年归母净利分别为10.1/11.4/11.0亿元,同比分别为-77%/+13%/-3%,上调至“增持”评级。 我们预计公司2021-23年营业收入分别为235/240/238亿元(2021/22年原预测为230/236亿元),同比分别+6%/+2%/-1%,测算归母净利分别为10.1/11.4/11.0亿元(2021/22年原预测为3.4/4.3亿元),同比分别-77%/+13%/-3%,当前PE 分别为36/32/33倍,考虑公司摘帽后业务步入正轨,同时煤价大幅上涨,上调公司至“增持”评级。 风险提示宏观经济系统性风险;煤价下跌风险;资产减值风险等。
华懋科技 综合类 2021-06-04 31.80 47.20 32.14% 35.88 12.83% -- 35.88 12.83% -- 详细
事件: (1)公司发布对徐州博康资产评估报告,采用收益法评估,徐州博康股东全部权益价值评估为27.08亿元,采用市场法评估为16.66亿元。 (2)公司以东阳凯阳为投资主体,拟以不高于27亿元整体估值对徐州博康行使5.5亿元转股权和2.2亿元追加投资权,行使完成后将持有徐州博康不低于29.704%的股权。相关议案已提交股东会审议。 (3)据公司2021一季报,21Q1公司实现营收2.65亿元,YoY+105.34%;扣非归母净利润0.55亿元,YoY+146.63%。 点评:我们看好公司稳步推进徐州博康投资事项,拟行使转股权、追加投资权,进军半导体光刻胶产业,步入成长新赛道: (1)徐州博康作为国产光刻胶一体化龙头,具有先发优势,能够实现半导体光刻胶全产业链自主可控,二期生产基地即将投产,业绩增量丰富。 (2)公司稳步推进对徐州博康投资事项,进军半导体光刻胶核心赛道,短期新增并表有望带来投资收益,中长期有望成为公司成长新引擎,公司的业绩和估值有望稳步提升; (3)看好国内安全气囊布需求和价值量提升,汽车行业复苏带动公司业绩实现稳定增长。 1.21Q1业绩同比大幅提升,受益国产汽车景气复苏+单车价值量提升,持续稳定增长;实控人变更+高管大比例增持,治理结构进一步优化。 (1)21Q1业绩大幅增长:据公司2021一季报,21Q1公司实现营收2.65亿元,YoY+105.34%;扣非归母净利润0.55亿元,YoY+146.63%。随着人们安全意识不断加强,单车配备安全气囊个数不断增加,六个安全气囊成为中高级车型标配。中国单车价值量为180美元/辆,发达市场平均水平为280美元/辆,反映安全气囊的单车价值量有提升的趋势,行业空间稳中有升。公司作为国内安全气囊材料龙头,我们判断公司业绩有望持续受益于国产汽车景气度复苏以及安全气囊行业成长。性。 (2)20年10月公司完成实控人变更,20年12月公司董事、总经理张初全受让金威国际1543.80万股股份,权益变动后,张初全直接和间接持有公司13.41%股份。实控人变更打通激励机制,高管大比例增持、治理结构进一步优化。 2.增资光刻胶一体化龙头徐州博康,拟行使转股权、追加投资权,加码半导体核心资产,打造中长期成长新引擎。 徐州博康:国产光刻胶一体化龙头,具有先发优势,实现全产业链自主可控,二期生产基地即将投产。 (1)徐州博康是国内主要的产业化生产中高端光刻胶单体的企业,是国际上先进的EUV光刻胶单体发明者、生产者,单体产品覆盖全球90%以上客户群,下游客户包括Intel、JSR。等。 (2)徐州博康子公司汉拓化学已实现从单体、光刻胶专用树脂、光酸及最终光刻胶产品的全国产化自主可控,已开发10+个高端光刻胶产品,服务客户超40家,包括国内IC领先制造企业。 (3)汉拓化学通过自购设备、外部合作搭建多维光刻测试平台,能够支持研发的快速推进及质量的严格控制;公司月产1W+加仑光刻胶的二期生产基地即将投产,目前已成为上海华虹、武汉长江储存合格供应商。 (4)康徐州博康2017-2020年营收分别为2.02/2.03/1.03/2.14亿元,徐州博康承诺2021-2023年营收不低于5.75、、9.26和13.6亿元,净利润不低于1.15、1.76和和2.45亿元公司发布对徐州博康资产评估报告,采用收益法评估徐州博康股东全部权益价值为27.08亿元,采用市场法评估为16.66亿元。公司以东阳凯阳为投资主体,拟以不高于27亿元整体估值对徐州博康行使5.5亿元转股权和2.2亿元追加投资权,行使完成后将持有徐州博康不低于29.704%的股权。相关议案已提交股东会,将于6月月9日召开股东大会审议。 投资建议: (1)公司受益国产汽车景气复苏+单车价值量提升,有望实现稳定增长 (2)公司投资徐州博康、进军半导体光刻胶核心赛道,带来新的增长空间。维持公司2021-2023年净利润预测为2.91/3.63/4.24,维持目标价47.2元,维持买入评级。 风险提示:对外投资失败风险;产品研发不达预期风险;业绩承诺无法完成风险
苏文电能 综合类 2021-06-03 46.81 60.85 20.64% 52.89 12.99% -- 52.89 12.99% -- 详细
一站式 EPCO 服务商,工程建设助力业绩增长。 公司是以电力咨询设计 业务为主导,涵盖电力咨询设计、电力工程建设、电力设备供应和智能 用电服务业务为一体的一站式( EPCO)供用电品牌服务商。 2020年公 司电力咨询设计业务实现收入 1.46亿元,占总收入 10.64%,同比降低 4.86%;电力工程建设/电力设备供应业务,实现收入 9.54/2.06亿元,占 总营收的 69.67%/15.07%,同比增长 39.78%/93.95%; 电力咨询设计业务 日趋成熟,“设计带动施工” 特点逐步显现, 电力工程建设业务成为业务 增长的重要来源,随 EPCO 业务体系的建立和完善,电力设备供应和智 能用电服务业务规模也得到快速增长。 客户对象资信良好,逐步扩张业务范围。 根据公司公告,公司下游客户 主要为国家电网及其附属企业、大中型房地产公司、大型工业企业等, 资信良好,风险较小。同时,公司在江苏省内实现收入 12.2亿元,占比 89.14%,省外实现收入 1.49亿元,占比 10.86%,同比提升 1.3pct,公司 以设计业务为先导,根植江苏,逐渐向全国市场进军。 2021Q1表现强劲,业绩预测彰显信心。 根据公告,公司 2021Q1营收为 3.33亿元(未经审计),较上年同比增长 85.93%;归母净利润预计为 0.59亿元(未经审计),较上年同比增长 129.93%,盈利能力逐步提升。而根 据预测公司 2021年半年度营收实现 6.58-7.95亿元,较上年同比增加 25.22%-51.29%;归母净利润实现 1.02-1.43亿元,较上年同比增加 27.47%-79.43%。可见,公司业绩预测良好,进一步彰显发展信心。 新增业务注活力,资金募集助发展。 根据公司公告,公司经营范围增加 “碳减排、碳转化、碳捕捉、碳封存技术研发”,踏入“碳中和”市场领 域,为公司注入更多活力。除此之外,本次公司发行募集资金将运用于 设计服务网络建设项目、“苏管家”企业端供用电信息化运营服务平台建 设项目、研发中心建设项目、补充电力工程建设业务营运资金项目,投 入金额总计 7.38亿元,若公司项目运营顺利,发展更为稳定。 首次覆盖,给予公司“买入”评级。 预计实现 2021-2023年 EPS 为 2.49/3.50/4.89元,对应 PE 为 16.47/11.71/8.39倍
苏文电能 综合类 2021-06-01 41.59 -- -- 52.89 27.17% -- 52.89 27.17% -- 详细
EPCO一站式供用电服务商,持续高质量快速成长。 公司在电力设计行业深 耕多年,将电力设计成功向后端延伸,当前已成为国内集设计咨询( E)、 设备服务( P)、安装建设( C)以及智能运维( O)为一体的大型一站式供 用电服务商。公司立足常州,深耕江苏省内市场,逐步向全国扩张。近年来 公司财务表现亮眼, 2018-2020年实现营收增长 42%/48%/38%,归母净 利润增长 37%/91%/87%,且毛利率、归母净利率、 ROE 均显著高于同行, 负债率明显低于同行,现金流表现优异,盈利质量较高。 我国电力投资长期稳定增长,新能源与智能化发展潜力巨大。 近年来我国全 社会发电量、用电量、以及电力投资总规模均保持稳定增长态势,其中配电 网络建设速度明显高于电网建设整体。国家能源局预计十四五末我国可再生 能源发电装机占我国电力总装机的比例将超过 50%(较当前提升约 8个 pct),未来我国电力投资需求仍较为充足。电力勘察设计行业在总承包模 式推动下收入快速增长,近 5年 CAGR 约 17%,未来随着国内配电网络建 设持续推进、能源结构加速转变,叠加电力行业市场化程度持续提升,电力 总包企业有望获更广阔市场机遇。同时在“双碳”目标下,能够为用户提供 安全、经济、绿色服务的智能用电行业也有望迎快速增长。 EPCO构筑核心优势,优质大客户丰富, 云平台夯实运维优势。 公司竞争优 势主要体现为三方面: 1) EPCO 全产业链服务能力, 该一体化服务能力可 明显缩短项目工期、优化方案、降低成本、提升项目质量管控,并保障运维 环节安全,以提升客户粘性。 2) 大客户资源丰富, 公司与国家电网、大型 工业企业、龙头房企等保持着长期稳定合作,伴随大客户业务多地扩张, 持 续获取优质订单。 3) 能源互联网平台, 公司打造的“富兰克林” SaaS 平台 功能完备、应用广泛,当前已接入近 1300家工商企业客户, 对客户具有较 强粘性, 助力公司“线上+线下” 智能化运维业务加快成长。 未来公司有望通过三方面持续成长: 1) 异地扩张: 公司异地扩张能力突出, 2017-2019年公司中标市外项目 243/431/455个,省外项目 45/49/103个, 当前公司持续加大上海基地建设,未来有望以常州为省内基地,上海为全国 基地, 加快省内省外市场同步开拓。 2) 运维放量: 在“双碳”目标下,工 业企业对于节能降耗、 智能用电需求持续提升, 公司运维业务可持续性较强, 随着 EPCO 业务不断开拓,公司在管运营项目有望持续放量, 提升中长期盈 利可持续性。 3) 平台推广: 公司“电能侠”企业端智能用电服务平台已初 具规模, 未来公司有望通过与外部电力企业合作、加大渠道建设力度, 吸引 更多第三方客户使用, 加速能源互联网业务开拓。 投资建议: 我们预测公司 2020-2022年归母净利润分别为 3.4/4.8/6.7亿元, 同比增长 42%/41%/40%, EPS 分别为 2.41/3.40/4.76元, 2019-2022年 CAGR 为 41%,当前股价对应 PE 为 17/12/9倍,考虑到公司 EPCO 模式优 势突出,成长性优异,首次覆盖给予“买入”评级。
深圳华强 综合类 2021-05-13 15.98 22.79 41.29% 17.98 12.52%
17.98 12.52% -- 详细
oracle.sql.CLOB@779f12ca
永泰能源 综合类 2021-05-03 1.68 1.80 11.11% 1.84 9.52%
1.84 9.52% -- 详细
oracle.sql.CLOB@62d199fb
唐凯 9 3
永艺股份 综合类 2021-05-03 12.06 16.21 55.87% 11.69 -5.34%
11.42 -5.31% -- 详细
oracle.sql.CLOB@51c68ce8
中炬高新 综合类 2021-05-03 45.64 60.30 40.30% 52.10 14.15%
52.10 14.15% -- 详细
oracle.sql.CLOB@26b07e22
唐凯 9 3
宝钢包装 综合类 2021-05-03 8.66 11.10 22.79% 8.70 -0.34%
9.10 5.08% -- 详细
事件 公司发布2020年年报及2021年一季报:2020年公司实现营业收入57.86亿元,同比增长0.27%;实现归母净利润1.59亿元,同比增长24.43%。对应2020年四季度实现收入16.56亿元,同比下滑2.92%;实现归母净利润0.12亿元,同比下滑78.05%。2021年一季度公司实现收入15.16亿元,同比增长53.83%;实现归母净利润0.81亿元,同比增长516.54%。业绩符合预期。 点评 2021年一季度产品提价对冲原料上涨,公司毛利率回升。2021年一季度毛利率/销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为11.18%/1.03%/2.52%/0.55%/0.21%,分别环比2020年四季度变动12.06pct/7.71pct/0.60pct/0.43pct/-0.32pct。2020年10月-11月两片罐主要原料铝的价格上涨约20%,导致单罐成本上涨1分-2分,2020年底行业与部分啤酒企业达成提价协议,单罐价格提升3分左右,在一定程度上覆盖率铝价上涨带来的负面影响。随着行业竞争格局逐渐优化,集中度不断提升,我们预计后续提价将带来较大利润向上弹性,公司利润率将上升。 2021年一季度子公司完成并表,增厚公司业绩。随着2021年一季度子公司河北制罐、佛山制罐、哈尔滨制罐及武汉包装完成并表,宝钢包装分别持有四家子公司97.51%的股权。2020年河北制罐、佛山制罐、哈尔滨制罐及武汉包装营收分别同比增长57.88%/-10.39%/-3.47%/-13.49%,净利润分别同比增长601.43%/243.20%/71.78%/16.36%,随着子公司盈利能力提升,公司业绩得到增厚。 投资建议:我们预计公司2021~2023年EPS分别为0.28/0.33/0.38元,当前股价对应2021~2023年PE分别为31.0倍/26.3倍/22.8倍,建议买入。 风险提示:原材料成本波动,提价不及预期,业绩预测和估值不达预期
华测检测 综合类 2021-05-03 32.49 37.92 7.73% 35.30 8.65%
35.30 8.65% -- 详细
事件: 公司发布 2020年报和 2021一季报, 2020年公司实现收入 35.68亿,同比增长 12%,实现归母净利润 5.78亿,同比增长 21%; 2021年一季度实现收入 7.62亿,同比增长 66.8%, 实现归母净利 润 1亿,同比增长 660%。 对此点评如下: 1、第三方检测行业稳定性强, 公司快速填补疫情坑, 收入持续创 新高。 观察公司单季度收入增速, 其实自二季度以后公司经营就 已经迅速恢复正常, 收入增速逐季提升, 各季度增速分别达到 15%、 16%、 24%。 从各项产品来看, 工业品、 生命科学和贸易保 障品都实现了不错的增长,增速分别为 23.87%、 12.91%、 10.49%, 只有消费品检测因为汽车行业景气度的原因下滑 5.35%。 进一步 观察公今年一季度收入情况, 同比增速高达 66.8%, 即使相比 2019年同期收入也增长了 35%,不仅填平了因为 2020年疫情导致的业 绩坑, 而且规模进一步上一个台阶,反映了公司稳健的发展势头。 2、 疫情过后公司盈利能力快速提升, 精细化管理效果显著, 发展 后劲十足。 2020年全年公司综合净利率 16.2%,较 2019年提升 1.2个百分点, 分项来看, 毛利率基本持平,但得益于公司这几年 大力度的精细化管控,各项费用率持续下降,其中销售费用率、 管理费用率、研发费用率分别下降 0.3pct、 0.4pct、 0.8pct。 2021年 继续延续这一趋势,一季度净利率为 13.13%, 与没有疫情的 2019年同期比较继续大幅提升 5.1个百分点。 3、 各项经营指标稳健, 继续保持高质量运营状态。 最主要的一个 指标就是现金流, 从经营性现金净流入指标看, 2020年全年净回 款 9.31亿,比净利润还要高出 61%; 应收账周转天数为 75.8天, 较 2019年略微有点上升,但整体都还在正常范围。 业绩预测及评级:根据一季度报表情况,我们上调公司 2021-2023年归母净利润 7.7亿、 9.7亿、 11.6亿,对应 PE 为 71倍、 57倍、 48倍,给予“买入”评级。
神州数码 综合类 2021-05-03 17.15 -- -- 18.34 6.94%
20.25 18.08% -- 详细
事件:2021年一季度,神州数码实现营业收入240.19亿元,同比增加33.69%,相对于2019年增加10.14%;归母净利润实现1.55亿元,同比增加31.45%,相对于2019年增加14.09%;扣非净利润实现1.52亿元,同比增加34.13%,相对于2019年增加16.05%。业绩基本符合预期。 公司研发费用大幅提升,股票回购彰显发展信心:公司持续加大云业务和信创业务研发投入,2021Q1研发费用为0.44亿元,同比增加60.43%,保障了公司在细分领域的技术领先。Q1经营性现金流4.81亿元,同比减少51.70%,主要原因是去年同期受疫情影响,厂商给予延长账期政策;投资现金流-3.46亿元,同比减少741.33%,主要是因为公司在Q1回购股票用于后续员工持股计划及/或股权激励计划,目前已回购2.6亿元,回购平均股价为21.72元,彰显公司对业务发展的信心。 云业务收入翻倍,MSP/ISV重回高增:国内云计算市场的爆发带来了对云管理和云转售服务的巨大需求,公司作为行业龙头更为受益。2021Q1,云业务整体收入实现8.15亿元,同比增加97%,云管理服务业务(MSP)实现营业收入0.67亿元,同比增加144%,数字化解决方案业务(ISV)实现营业收入0.16亿元,同比增加56%。神州数码持续加大云业务的研发投入,未来继续充分发挥自己的渠道优势,MSP和ISV业务有望在今年重新回到高增长的快车道上来。 信创业务加速行业深耕:2021年1月,神州数码信创总部基地在合肥签约落地,投后估值百亿,开启神州数码布局多样性算力和自有品牌的新契机。2021年4月,控股子公司合肥神州数码信创控股有限公司拟由广发乾和投资有限公司出资人民币1亿元进行增资扩股。一季度公司推出国内首款异构分布式数据库一体机,率先实现X86和Arm架构双循环的技术突破;神州鲲泰&XSKY星辰天合高性能分布式存储联合解决方案也正式发布。随着2021年党政和行业信创产业持续推进,神州数码有望实现3万台以上服务器的交付。 盈利预测与投资评级:我们维持2021-2023年EPS至1.20/1.55/ 2.02元,分别对应14/11/9倍PE。公司是国内MSP行业龙头,是华为的核心合作伙伴,有望在2021年行业信创中持续放量;分销业务每年贡献稳定业绩,目前公司估值较低,是云和信创加持下的性价比品种,维持“买入”评级。 风险提示:鲲鹏产业链推进不及预期、云业务进展不及预期。
马莉 7 2
索菲亚 综合类 2021-05-03 29.16 -- -- 29.24 0.27%
29.24 0.27% -- 详细
康纯板占比持续提升、推动客单价上行期内公司持续推动中高端套餐销售&康纯板占比提升,实现客单价 13268元/单(同比+5.66%),康纯板客户订单占比由 20年底的 66%提升到 76%(客户占比由 74%提高至 79%),衣柜客单价同比增长 13%至 13095元/单。截至 21Q1期末,索菲亚柜类专卖店数量 2779家(较 20年底增加 60家),同时公司期内加速渠道下沉,省会/地级/四五线城市门店数占比分别为 14%/22%/64%,贡献收入占比分别为 34%/25%/41%。 厨柜、木门渠道数量扩张,多品类融合顺利 (1)司米厨柜业务:期末司米橱柜专卖店 1118家(较 20年底增加 10家),其零售渠道在一二三线城市已与衣柜实现 90%匹配,其余城市匹配率近 45%。 21年公司计划新开 100家司米厨柜独立店。 (2)木门业务:期末索菲亚木门融入店 661家(较 20年底增加 30家),独立店 408家(较 20年底增加 69家);华鹤品牌定制木门门店 277家(较 20年底增加 34家)。木门与索菲亚柜类的花色匹配率达到 70%,系列匹配率达到73.3%。 大宗渠道延续高增,米兰纳+整装扬帆起航 (1)传统经销渠道:21年预计继续优化淘汰尾部不少于 5%的经销商。 (2)大宗渠道:期内公司大宗渠道(含衣柜、橱柜、木门及其他)实现营收约3.62亿元(+226%),预计橱柜、木门贡献主要增量。 (3)整装渠道:期内与整装企业签约计划拓展顺利,实现销售额 3991万元(20年全年为 7417.31万元)。2021年的经营策略为深度挖掘存量装企的放量,有望贡献较大增量。 (4)米兰纳定制家居:期末米兰纳定制家居共有门店 60家(含在已营业门店4家),已发展加盟商 59家,全年开店目标 300家以上,实现一线城市 100%覆盖、二线城市 70%覆盖,21年公司制定米兰纳品牌收入目标为 1亿。 工厂转固拖累毛利率,大宗业务高增致应收款增长 21Q1综合毛利率 31.23%(较 19Q1下滑 3.16pct),主要系成都、黄冈新工厂投产并计提折旧,导致折旧增加,同时大宗业务的销售占比也在增加;期间费用率 23.81%(较 19Q1下滑 2.47pct);其中销售费用率 10.75%,相较 19年同期下降 2.03pct;管理+研发费用率 12.53%,相较 19年同期下降 0.4pct;研发费用率 3.16%,相较 19年同期增长 0.33pct;财务费用率 0.53%,相较 19年同期下降 0.04pct。综合来看,21Q1公司扣非归母净利率 5.75%,相较 19年 0.95pct。 21Q1公司账上预收款 6.07亿(同比 20Q1+1.88亿),保障公司 21Q2零售业务增长;应收款项+合同资产 18.59亿(20Q1为 10.72亿,+73%),主要系大宗业务增长较快。综合来看,期内公司经营性现金流净额-6.62亿(20Q1为-6.2亿,19Q1为-4.19亿)。 盈利预测及估值20年公司“全渠道+多品牌+全品类”布局收获成效,21年增长动能更为充沛,持续看好长期成长。我们预计 21-23年分别实现营收 100.49/118.07/137.38亿,同增 20.31% /17.49% /16.36%;归母净利 14/16.64/19.62亿,同增 17.45% /18.83%/17.89%,当前股价对应 PE 为 19.74X /16.61X /14.09X,维持“买入”评级。 风险提示:渠道拓展不达预期,房地产调控超预期
首页 上页 下页 末页 1/457 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名