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发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
米奥会展 综合类 2023-01-16 45.42 -- -- 48.24 6.21% -- 48.24 6.21% -- 详细
事件:公司发布业绩预告,22年公司实现归母净利润3000-4500万元,实现扭亏。 点评:业绩扭亏,符合预期。22年公司实现归母净利润3000-4500万元,实现扭亏,中值3750万元,符合我们的预期。Q4为会展旺季,实现归母净利润4278.7-5778.7万元。 双线双展表现亮眼。22年海外疫情管控放开,外展迎来修复,企业的商贸需求得到释放。22年公司在印尼、迪拜等11个国家共举办了17场双线双展(21年3场)。我们估计销售展位6700个左右。 出入境政策优化有望进一步促进外展增长。1月8日起,随着国家移民管理局开始实施《关于新型冠状病毒感染“乙类乙管”后优化移民管理政策措施的公告》,我国出入境政策优化,我们预计外展行业有望持续受益于政策的优化,迎来增长。 23年展位销售有望超预期。23年公司预计举办21场线下自办展会(其中新增3月印尼与日本展会),展位销量有望大幅增长。 投资建议:22年业绩符合预期,我们预计23年展位销售顺利。在出入境政策优化的背景下,展位销售有望超预期。我们估计23/24年归母净利润为1.5/2.0亿元,目前股价对应PE29x/22x,建议重点关注。 风险因素:疫情反复对会展行业的影响,宏观经济对会展行业的影响。
米奥会展 综合类 2023-01-13 44.00 -- -- 48.24 9.64% -- 48.24 9.64% -- 详细
公司1月11日发布业绩预告,预计2022年全年盈利3000万元至4500万元,同比上年增152.04%至178.06%。其中2022年Q4预计实现归母净利4300万-5800万元,2021年同期为亏损1200万。 l2022年双线双展模型跑通,营收、利润大幅回暖受益于海外线下会展恢复,公司适时推出双线双展产品,推动业务快速恢复。2022年公司在印尼、巴西、埃及、土耳其、迪拜、墨西哥、波兰、日本、越南、印度和南非11个国家共举办了17场双线双展,驱动营业收入大幅增长。其中,公司前三季度实现营收1.39亿元,同比上升45.66%,考虑Q3末合同负债1.6亿转化为收入,预计2022年营收超3亿元,同比增长超70%。 l业务助力中国企业出海抢单,内生、外延驱动持续成长伴随国内解除疫情管控,叠加政策鼓励外贸企业赴海外抢单,我们预计2023年公司海外会展业务快速增长的确定性较强,预计Q4公司预收展览款有望同比21年大幅提升。此外,公司借鉴海外龙头Informa发展路径,中长期有望通过内生+外延,不断拓宽会展服务区域、推动会展品类向专业化发展,驱动会展业务持续成长。 l盈利预测与投资建议我们上调公司2022-2024归母净利至0.4/1.5/2.1亿元(此前为0.3/1.0/1.6亿元),对应PE各为113/30/21X,维持“推荐”评级。 风险提示:全球地缘政治动荡,导致国内企业出展率低于预期;收并购进展低于预期;海外疫情反复风险。
米奥会展 综合类 2022-11-16 36.87 -- -- 45.35 23.00%
48.24 30.84% -- 详细
境外自办展行业龙头,聚焦服务“中国制造”出海米奥会展成立于2010年,专业从事会展项目的策划发起/组织承办/推广等服务,聚焦服务中国制造业出海,特别是“一带一路”区域及新兴市场,是连接RCEP国家重要纽带。2019年,公司境外自办展数量20个和办展面积达7.76万平米,连续6年国内出境展览行业第一,也是我国拥有UFI认证数量最多的企业。同时,2022年10月底,公司拟对7名高管及核心业务人员实施股权激励,绑定核心骨干人员,业绩解锁条件为:在2022年营收目标不低于4亿元/+yoy119%,2023年营收目标不低于6亿元/+50%。我们预计2022~2024年归母净利润为0.21/1.1/2亿元,yoy+136.6%/+421.3%/+81.9%,EPS为0.21/1.09/1.99元,当前股价对应PE176.1/33.8/18.6倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 自主品牌优势显著打造坚实护城河,外延并购填空白领域扩大蓝图公司成功打造两大品牌Homelife(面向品牌家居行业企业)和Machinex(针对工业机械类行业企业),先行布局“一带一路”、“金砖国家”新兴市场,具备先发优势。2020年引入业界知名人物,2021年8月和2022年3月收购了深圳华富51%股权和中国中纺集团中纺广告60%股权,填补了对境内教育装备领域和日本纺织成衣领域的空白,储备项目充足,疫情缓解后有望执行更多IP的融合。 疫情期间数字化建设,拐点已现未来弹性可期2020年新冠疫情导致线下业务停滞,公司借助原有外贸O2O撮合平台率先推出在线数字会展平台“网展贸Max”和双线双展产品“网展贸Meta”,重塑业务模式,2022Q1-Q3共举办了9场双线双展,根据米奥会展公众号显示,2022Q4,公司预计还开展7次双线展,且2023年有24+场双线展正在筹备。2022Q1-Q3,营收1.39亿元/yoy+45.7%;归母净利-0.13亿元,同比减亏68.8%。Q3单季营收0.44亿元/yoy+45.3%;归母净利润为0.02亿元/yoy+112.2%。2022Q3经营性现金流增长至0.37亿元,同比+1364.5%,公司连续两个季度经营性现金流为正,经营状况向好,合同负债1.5亿元,有望年底转为销售收入。 风险提示:新冠疫情风险、收并购不及预期、国内企业出展率不及预期。
米奥会展 综合类 2022-10-25 25.30 -- -- 43.40 71.54%
48.24 90.67% -- 详细
中国领先会展服务平台。公司主营境外会展策划发起、组织承办、推广及运营服务,是集“自主产权、自主品牌、独立运营”为一体的展览公司,聚焦中国企业走出去,为“中国制造”量身打造拓展全球市场的会展服务商。截至19年,公司是中国境外办展数量最多、办展面积最大的机构。21年,公司拥有获得UFI项目认证的境外展会数量达到10个,品牌优势明显,占整个中国境外展览获得UFI论证项目的71.4%。 会展行业资产优质、现金流良好、高粘性、品牌壁垒强。会展行业属轻资产行业,销售方式以预收货款为主,资产质量优质、现金流良好。会展企业会为连续参展客户提供增值服务或进行二次客户开发,进而提升参展商的参展效果,因此会展行业通常具有较强粘性。品牌是会展行业的核心,如果市场中已经具有认可度较高的特定主题展会,那么新进入者在该市场举办类型相似主题的展会则难度较大。 疫情下行业面临洗牌,中国在世界展览中地位渐显。20年疫情对会展行业冲击较大,行业面临洗牌,集中度有望提升,同时谋求业务转型,数字展成为重要办展手段。我们估计22年全球展览市场空间有望达到382.2亿美元,中国在世界展览业中地位将越加凸显。UFI预计22年,全球会展企业平均收入恢复至19年的73%,静待行业复苏,后势可期。 疫情中实现业务重构,抓住内展并购机遇。20年疫情爆发,线下办展几乎停滞,公司业务迅速转型,率先推出了纯在线数字展览——网展贸Max,21年又推出了创新业务“双线双展”,迅速占领市场领先地位,成为数字展览龙头。疫情还带来内展兼并购机遇,21年公司并购内展深圳华富,未来内展业务有望持续发力,成为第二增长曲线。 未来着力发展未来着力发展RCEP市场市场,市场颇具增长潜力。未来公司将加大RCEP国家市场的开发,目前已布局印尼、越南、泰国、马来西亚、日本。联合国贸易和发展会指出RCEP是全球规模最大的自由贸易区,GDP总量占全球30.5%,且区域经济增速较快。 投资建议:公司是会展行业领军企业,在A股具有稀缺性。以境外自办展为主业,虽然新冠疫情导致线下办展停滞,公司转型线上,推出“双线双展”产品,还原线下参展体验,实现业务的重构。同时,抓住境内自办展的发展机遇,通过并购拓展境内展市场。会展具有较强规模效应,随着海外和国内疫情向好,公司在疫情中的人才、买卖家储备有望助力业绩弹性充分释放。预计22~24年归母净利润为0.31/1.50/1.97亿元,我们使用DCF计算得每股价值33.06元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:疫情反复对会展行业的影响,宏观经济对会展行业的影响。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名