金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/326 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
蓝晓科技 基础化工业 2021-10-25 79.11 120.00 45.72% 82.90 4.79% -- 82.90 4.79% -- 详细
事件概述:公司发布2021年三季报,2021Q3公司实现营收3.35亿元,同比+35.86%,归母净利润0.87亿元(扣非0.84亿元),同比增长82.12%(扣非同比增长87.23%)。前三季度公司实现营收8.91亿元,同比增长30.58%,实现归母净利2.38亿元,同比增长44.81%。 盈利能力增强,负债率持续降低,报表质量整体持续向好。报告期,公司ROE(加权)12.75%,同比提升超过1个百分点;销售净利率26.34%,同比提升超过3个百分点,盈利能力持续向好。公司资产负债率29.76%,呈持续下降态势,流动比率、速动比率分别为2.43、1.85,公司负债率保持低位,债务结构合理,偿债能力强。公司收现比73.34%,同比小幅提升,未来仍有改善空间。 锦泰二期落地、战略入股锦泰钾肥;盐湖提锂引领新能源金属板块有望梯次打开空间。公司以锦泰一期建造款本金及利息3.26亿元中的2亿元债权认购锦泰钾肥增资后4.39%的股权,实现对盐湖资源的战略布局,在改善业务模式、回笼资金的同时,未来将持续享受盐湖资源开发收益。锦泰钾肥拥有巴伦马海湖(采矿权面积197.96平方公里、探矿权174.14平方公里)的盐湖,锂、钾资源丰富,其全资子公司锦泰锂业规划了10000t/a碳酸锂项目。同时,公司与锦泰重新签订锦泰二期4000吨产线的合同,改变合作模式,公司将负责项目的整线建造及后期的运营管理,建造款2.74亿元,目前该项目已进入实施阶段。 业务模式的改变,有利于公司降低公司资金压力,为开拓其它项目储备充足资金。 目前公司在手10多个盐湖提锂中试项目,未来有望逐步落地为商业合同。我们测算,30万吨盐湖提锂产能对应市场空间将在200亿以上。 新能源、半导体产业等新兴产业对稀贵金属需求旺盛,公司在相关领域已形成梯次发展的格局,有望给公司提供持续增长动力::提镍:公司报告期获得海外客户近4000万元吸附材料及系统装置的整体解决方案订单;钴回收:公司在刚果(金)获得整线合同;提铀:已在非洲矿实现年度稳定供货;提金:在欧洲和非洲形成百方级别的吸附剂稳定供货;提钒、提钪:已形成稳定客户群并贡献千万元级别的营收;提铼、钨等也有小批量销售。 生命科学板块形成体系化、梯次化发展格局,实现国产替代彰显技术高度。在生命科学领域,公司产品分为纯化类和载体类,产品方向定位为高技术、市场空间大、高度垄断的品系。目前公司已经形成两大体系80多个品种;已建成年产20000L/年生命科学软胶产品生产设施。 生命科学板块形成多品系新品储备、梯次且有序量产的发展状态,部分产品已实现量产并稳定销售,形成业绩贡献来源:固相合成载体用于多肽类药物合成,已形成量产,年度贡献千万元级别销售收入。微载体用于细胞培养,本年度开始形成产业化订单。药用粉末树脂已通过客户认证并已形成销售收入。核酸载体已获客户认可,正在逐步开发国内外客户群。此外,新型多肽药物用固相合成载体、核酸检测、蛋白分离纯化、DNA载体等均有项目立项在研,部分品种获得阶段性突破。 报告期内,公司部分产品实现了国产替代,打破了国外产品在国内市场的垄断地位:微载体产品LX-MC-dex1,对标Cytiva(原GE生命科学)已进入工业化应用,开始服务于国内医药企业;色谱填料丁基4B,已进入中试验证阶段,为国产品牌产品突破;层析介质SeplifeG50SF,用于微凝胶柱血液检测领域,实现了国产品牌的产品突破与应用;层析介质CMSeplifeC50和DEAESeplifeA50,用于血液制品纯化领域,实现国产品牌的产品突破,部分产品实现量产并稳定商业化销售。 均粒技术打破国外垄断,电子级、核级超纯水制备产业化在即。公司完全自主知识产权的喷射法均粒技术已于2019年7月实现量产,均粒系列吸附材料用于半导体领域超纯水制备,可实现电子级超纯水系列吸附分离材料的进口替代,解决产业链超纯水“卡脖子”技术环节,符合产业链供应链自主可控的国家战略。 基于均粒技术的系列吸附材料具有优异的动力学性能、运行压差小、强度高等特殊性能,适用于对吸附分离要求严苛的工业领域。电子级和核级超纯水制备就是典型的应用领域。喷射法均粒技术是目前行业获取电子级均粒树脂的主流技术路线,一直为少数国外公司垄断。 公司抛光均粒树脂生产的电子级超纯水出水水质稳定,电阻率不低于18.18MΩ·cm,完全满足ASTM(AmericanSocietyforTestingandMaterials,美国材料与试验协会)出水指标。报告期内,公司在电子级和核级吸附分离材料领域产生实质业务,逐步开展合作。与京东方体系合作,已完成树脂性能测试、出水水质测试过程,开始提供面板生产用超纯水抛光树脂Monojet6150U,逐步试行工业化国产替代。与光电、面板及核电企业开展中试及小规模销售,与国内芯片厂家的测试及技术洽谈也在进行中。 投资评级:鉴于锦泰二期的盐湖提锂项目进入实施阶段,我们上调公司盈利预测,预计公司2021~2023年净利分别为3.46亿元、4.53亿元、5.93亿元,对应PE50/38/29倍。公司研发创新能力强、技术优势显著;盐湖提锂等新能源、半导体相关金属提取领域有望迎来爆发,维持“买入”的投资评级。 风险提示:公司技术研发及推广不及预期的风险。
汤姆猫 计算机行业 2021-10-25 3.99 4.30 1.18% 4.48 12.28% -- 4.48 12.28% -- 详细
事件: 公司近日发布 2021年第三季度季报, 前三季度公司实现营业收入 14.02亿元,同比增长 13.23%;归母净利润 6.00亿元, 同比降低 3.31%; 扣非后归母净利润 5.88亿元,同比增长 8.03%。 2021Q3单季度实现营业收入 4.85亿元,同比增长 44.14%;归母净利润 1.88亿元,同比增长 54.97%;扣非后归母净利润 1.80亿元,同比增长70.58%。 新品表现优异, 拉动 Q3单季度业绩显著增长。 公司前三季度总体的归母净利润略降,这主要有两方面原因:第一是上年同期业绩中包含 4918万的利息收入, 使 2020前三季度业绩基数较高;第二是公司主要收入来自海外,人民币与美元间的汇率波动对以人民币计的公司业绩造成了一定的影响。 就 Q3单季度而言,公司新品的上线对单季度业绩有了显著的拉动。公司于今年 7月先后上线了两款手游新品,分别为休闲射击手游《汤姆猫荒野派对》 和模拟养成类手游《我的安吉拉 2》。 其中《汤姆猫荒野派对》 内含丰富的 PVP 玩法模式和多个精美地图场景,上线首日即跻身多个渠道游戏榜单前列。 根据七麦数据的统计,《汤姆猫荒野派对》 在国内华为、小米、 VIVO、 OPPO 端的 Q3累计下载量超过 3600万。 另一款手游《我的安吉拉 2》 以其精致的画面、 丰富的生活模拟元素的融合,成功将其用户拓宽至女性向群体。根据 App Annie 的数据统计, 2021年第三季度《我的安吉拉 2》成功登上 iOS 与 Google Play 全球下载量首位, 目前仅 Google Play 上的下载量已超过 5000万。 Q3新品的优异表现是拉动单季度业绩高增的主要原因, 预计也将为公司下一季度的持续盈利提供有力的驱动。 汤姆猫家族 IP 系列保持长线运营与新品迭代,形成公司稳固的基本盘。 “会说话的汤姆猫家族” IP 作为公司业绩的第一增长曲线,目前发展态势良好。已上线的产品多年来保持稳定的长线运营,如《我的汤姆猫》已上线运营近 8年,2021年上半年 MAU仍保持在 3700-4300万人次;上线超过 5年的《汤姆猫跑酷》, MAU 仍保持在 5000-7000万人次。 目前汤姆猫系列游戏的全球累计下载量已超过 160亿次,平均 MAU 超过 4亿人次。 2017-2020年,公司稳居 iOS 及 Google Play游戏综合下载榜全球第四位。 未来公司仍将围绕这一 IP,在其擅长的养成、跑酷品类上持续推出新品,扩大用户基数,巩固公司在细分品类上的优势地位。 积极研发新 IP、新品类游戏产品, 并探索游戏发行业务,创造未来增量空间。 未来公司将拓宽产品品类,从休闲游戏出发,拓展中重度新游戏产品,并将盈利模式由广告变现为主逐步拓宽至内购变现。 公司于 2021年 1月已上线一款弹射对战手游《弹弹奇兵》,另有 RPG卡牌类游戏《神王角斗》、策略塔防类《沼泽激战 2》等多个游戏产品在研发中。 同时, 公司还将通过代理国内外高品质游戏产品,拓展发行业务的增量市场,目前相关团队已调研全球 300余款产品, 就近 30款 3S 级、 A++级产品开展谈判。 加速 IP 衍生品布局, 扩大品牌知名度。 品牌营销方面, 公司持续通过移动应用、动漫影视业务输出优质内容, 扩大品牌影响力。 线下新商业方面, 公司近年来布局了亲子乐园、主题商业综合体、 IP 主题酒店等业务,以及 IP 衍生品与授权业务等场景与业态。目前 “会说话的汤姆猫家族”IP 已授权超过 2000个 SKU,未来仍将继续扩充; 亲子乐园门店已开设近 10家, 杭州、合肥自营店今年上半年合计平均每月接待家庭组数超 7,000组。 在公司线上与线下品牌营销的双重发力的布局下, 我们认为汤姆猫的品牌影响力将逐步由海外回到国内, 未来其影视内容、线下乐园等产品将与游戏产品之间将形成良好的联动,进而逐步扩大公司国内业务对业绩贡献的比重。 给予“增持”评级。 公司旗下汤姆猫 IP 系列产品保持长线运营,生命周期远长于多数国内手游产品,同时新品不断迭代升级,现已形成稳固的基本盘; 同时公司积极拓展增量业务, 预计布局中的新 IP、新品类产品的研发以及进口游戏产品的代理未来将从无到有,扩大公司的利润增长点;线上线下的品牌营销布局迅速,预计未来随着公司品牌在国内影响力的提升,线上与线下用户之间将相互导流,共同增厚公司业绩。 综合考虑, 我们给予公司 2021-23年 0.23/0.26/0.31元 EPS的盈利预测,对应 16.5/14.3/12.2倍 PE, 给予“增持”评级。 风险提示: 版号获得的风险; 汇率波动的风险; 股东减持的风险; 行业政策与监管的风险。
溢多利 医药生物 2021-10-22 10.40 14.98 44.73% 10.90 4.81% -- 10.90 4.81% -- 详细
事件:10月21日发布公告称,公司基于业务发展及战略布局考虑,拟出售医药板块业务,并且与常德财鑫金融控股集团有限责任公司、津市嘉山产业发展投资有限公司就本次出售签署了意向协议。经初步研究和测算,本次交易可能将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。针对此次事件,我们点评如下:11、拟剥离原料药业务,专注核心赛道公司在上市之前是国内酶制剂产业领先企业和饲用酶制剂龙头,实行专业化经营。上市以后积极尝试多元化发展,通过一系列并购进入甾体激素原料药领域,以及围绕下游农牧产业需求横向延伸进入与酶制剂业务具有协同效应的替抗产品领域,形成了酶制剂、甾体激素原料药和替抗品三大业务共同发展的格局。此次拟出售原料药板块业务,是公司从多元化向专业化经营回归的非常重要的一步。由于原料药业务体量较大,预计此次出售完成后,公司将获得不菲的收入,这可以为专注发展酶制剂和替抗品这两大生物业务提供强有力的支持。 22、酶制剂和替抗品业务具有广阔的市场前景和核心优势,看好其未来发展公司工业酶产品市场前景广阔,且优势明显,看好其未来发展。 工业用酶以食品酶和洗涤酶为主。目前,诺维信、帝斯曼等国际领先企业占据了国内食品用酶、洗涤用酶等细分市场的70%以上份额。在这些领域,国内企业技术和品牌逐渐成熟,未来有较大的发展空间。 公司以饲用酶制剂起家,目前饲用酶制剂占酶制剂营收的70%,销售收入在国内市场占有率接近20%。2014年公司并购鸿鹰生物后,酶制剂业务扩展到食品酶、洗涤酶和纺织酶等。我们认为,公司作为亚洲最大的生物酶制剂制造与服务企业,相对于国内同行具有较强的品牌优势和技术优势,因此看好其工业用酶业务的未来发展。 公司替抗产品优势突出,看好其未来发展。近1年来,受益于国内饲料禁抗政策的推行,公司替抗业务发展速度明显加快。2021年上半年,替抗业务实现收入1.06亿元,同比增长60.98%,延续了自2020年下半年以来的高增长势头。替抗业务毛利率为64.14%,较上年同期高出1.66个百分点,较2020年下半年高出0.06个百分点。十四五期间,国内饲料禁抗监管趋严,叠加养殖限抗,替抗产品市场需求预计还有较大的增长空间。公司替抗主打产品博落回提取物(兽药原料药)和博落回散(兽药制剂)均取得国家新兽药证书,且具有优秀的替代抗生素效果,产品优势比较独特,预计仍将会有较好的发展。盈利预测预计2021/2022/2023年归母净利润2.05/2.46/3.34亿元,考虑到工业酶和替抗业务的高成长性,给予公司22年30倍PE,目标市值73.8亿元,距离现价有40+%的空间,维持“买入”评级。 风险提示国家替抗政策执行力度偏弱、公司研发和项目建设进度不及预期、环保停工限产等
安恒信息 2021-10-22 323.10 -- -- 343.88 6.43% -- 343.88 6.43% -- 详细
国内领先的新型网络安全厂商。作为新兴的网络安全厂商,公司的收入主要来自于安全基础产品、安全平台、安全服务三大业务。 安全平台构建了云安全、物联网安全、大数据安全三大平台;安全服务则以SaaS服务作为公司的特色。在IDC发布的《中国态势感知解决方案市场2019年厂商评估》中,公司被评选为态势感知领导厂商,其中战略能力排名第一,市场份额排名第二。 持续保持高增速。从2017年至2020年的四年时间,公司每年均保持了40%左右的收入增速。根据赛迪的数据,根据CCID数据,我国网络安全行业市场规模2020年将达到749.2亿元,同比增长23.2%,2016-2021年间年均复合增长率为22.5%。公司的营收增速持续跑赢行业。 数据安全有望成为公司新的增长动力。根据工信安全的《数据安全白皮书》,数据产业涉及到数据整个生命周期以及价值变现的全部过程的所有相关产业。数据安全的存在意义是保证数据在全生命周期得到妥善保护,最终实现价值变现并促进数字经济健康发展。公司于2021年7月正式发布数据安全整体解决方案,包含“CAPE”数据全生命周期防护体系、数据安全咨询服务体系、AiLand数据安全岛、AiTrust零信任解决方案、AiDSC数据安全管控平台、EDR与数据勒索防护等六大产品服务。深耕数据安全垂直领域,产品与服务处于行业领先水平。 定增充实公司资金。2020年12月,公司发布增发预案,拟面向不超过35名投资者,向特定对象发行股票募集资金总额不超过133,332.17万元,用于数据安全岛平台研发及产业化、信创产品研发及产业化、新一代智能网关产品研发及产业化等六个项目。2021年10月20日,公司公告本次发行价格324.23元,中信建投证券股份有限公司、J.P.MorganSecuritiesplc、JanchorPartnersLimited(建峖实业投资)、葛卫东以及中国电信集团投资有限公司共计5家获配投资者获配。投资建议:公司是国内领先的新型网络安全厂商,我们预计公司2021-2022年的EPS分别为2.42、3.37元,给与买入评级。 风险提示:数据安全业务进展不及预期;行业竞争加剧。
通策医疗 医药生物 2021-10-18 246.88 350.00 47.09% 246.58 -0.12% -- 246.58 -0.12% -- 详细
事件:10月14日,公司发布 2021年三季报:前三季度公司实现营收21.36亿元,同比增长44.16%,实现归母净利润6.2亿元,同比增长55.09%。其中Q2实现营收8.19亿元,同比增长12.44%,实现归母净利润2.69亿元,同比增长5.88%。 Q3增速较低,前三季度仍保持快速增长。Q3归母净利润同比增长5.88%,增速相比Q1、Q2有所放缓,净利率32.89%,同比下滑-2.21%,主要系毛利率同比下滑1.95%至49.91%,期间费用率9.5%,同比增长0.23%。剔除疫情影响,公司前三季度营收相比2019复合增速(19-21年)为22.6%,归母净利润复合增速为24.5%,业绩仍保持快速增长。 省内总院客单价持续提升,分院增长强劲,省外市场快速增长。 2021前三季度,省内总院、省内分院、省外医院分别实现营收5.73亿元(+32.7%)、12.52亿元(+46.75%)、1.94亿元(+37.72%),门诊人次分别为53.91万人次(+23.76%),129.68万人次(+43.53%),27.74万人次(+31.91%),省内总院客单价为1063元/人(+4.8%),省内总院客单价持续提升,省内分院增长主要来自客流量增长,“区域总院+分院”的发展模式不断验证。 分业务看,四大业务板块均实现稳健增长。2021前三季度,公司种植、正畸、儿科和综合业务分别实现收入3.33亿元(+46.49%)、4.64亿元(+37.89%)、4.9亿元(+41.64%)、8.34亿元(+41.65%),四大业务板块均实现稳健增长。 蒲公英分院和省外总院建设稳步推进,为公司长期发展奠定基础。2021H1,公司蒲公英项目台州、临安、和睦、桐庐、嘉兴、富阳、温州医院已开始运营,建德、余姚、慈溪、宁海、象山等医院已完成工商登记,成都存济口腔医院将于2021年下半年试运营。 盈利预测:公司是浙江省口腔医疗服务龙头,“区域总院+分院”的发展模式在省内已取得初步验证,在省外即将取得突破。我们预计公司21-23年归母净利润分别为7.39/10.18/13.19亿元,对应PE 分别为141/103/79倍,维持“买入”评级。 风险提示:医院扩张进度不及预期;行业竞争加剧;恶性医疗事故;新冠肺炎疫情反复。
永兴材料 钢铁行业 2021-10-18 94.80 -- -- 112.00 18.14% -- 112.00 18.14% -- 详细
事件: 公司发布 2021年三季度业绩预告, 预计实现公司归属于上市公司股东净利润约为 53,356.89万元-55,897.69万元,同比增加110.00%-120.00%。 基本每股收益 1.34元/股-1.40元/股,同比增加88.73%-97.18%。 点评: 2021前三季度业绩高增长。 公司前三季度预计实现归母净利润为5.34亿元-5.59亿元,同比增加 110%-120%,其中 Q3归母净利润预计为 2.31亿元-2.56亿元,同比增加 154%-182%。 特钢新材料业务稳中向好,随着新能源汽车及储能行业的快速发展,锂盐行业景气度不断上升,锂盐材料价格也持续上涨,公司锂电新能源业务产销情况良好,盈利能力大幅改善并提升。 锂行业高景气趋势确定,公司锂盐业务快速发展。 我国“碳中和”“碳达峰”发展目标下, 节能减排工作持续推进, 政策面不断加码,近日印发的《国家标准化发展纲要》 中, 明确建立健全碳达峰、碳中和标准, 加快完善地区、行业、企业、产品等碳排放核查核算标准。 9月新能源汽车产销再创新高,超过 35万辆, 1-9月渗透率已提升至11.6%, 9月新能源车国内零售渗透率 21.1%, 1-9月渗透率 12.6%,较2020年 5.8%的渗透率显著提升, 在汽车销量因缺芯问题下连续降低的趋势形成显著对比,新能源化转型趋势加速, 锂盐需求持续上行。 公司作为拥有矿产资源的锂盐企业具备更高估值价值。 锂资源供给持续处于紧缺状态,锂资源主要依赖进口,供应与原料价格的不稳定性均制约着国内锂盐生产企业的产能释放, 公司具备优质的云母锂矿资源优势, 云母锂作为国内资源,相对于锂辉石供应安全稳定, 拥有国内矿产资源的锂盐生产企业将具有更大的竞争优势和发展潜力。 在品质合格的情况下有望获得下游客户的长期战略配置, 持续增厚公司业绩。 投资建议: 预计 2021-2023年 EPS 分别为 2.02/4.03/5.28元, 对应 PE 分别为 45.24、 22.68、 17.31倍。 风险提示: 锂行业供需恶化
紫光国微 电子元器件行业 2021-10-15 191.66 260.00 24.65% 214.19 11.76% -- 214.19 11.76% -- 详细
事件:公司发布 2021前三季度业绩预告。第三季度预计归母净利润达5.51-6.36亿元,同比增长95%-125%。EPS 预计达0.91-1.05元,同比增长95%-125%。 特种订单需求饱满,公司营收快速增长。上半年,公司实现营业收入22.92亿元(YOY+56.54%),归母净利润8.76亿元(YOY+117.84%)。 其中特种集成电路营收13.70亿元(YOY+70%),智能安全芯片营收7.71亿(YOY+40.2%);Q3预计归母净利润达5.51-6.36亿元(YOY+95%-125%),EPS 预计达0.91-1.05元(YOY+95%-125%),利润实现进一步增长。 Q3预计营收增长主要由于下游需求旺盛,主要组成部分为特种产品需求与产能的大幅增长,以及智能卡芯片订单在5G 时代的快速爆发。同时紫光同创FPGA 产品实现规模交付。 特种集成电路需求持续爆发,仍有望保持高增长。特种微处理器和配套芯片组产品持续推出,在重要嵌入式领域获得批量应用;特种FPGA 产品推陈出新,新一代的2x 纳米的大容量高性能FPGA 系列产品获得了市场的广泛认可,继续保持领导地位;特种存储器产品保持着巨大的市场领先优势。其他在网络总线、接口产品市场占有率均处于领先。随着特种SoPC 平台产品的广泛应用,系统级芯片以及周边配套产品已经成为公司的一个重要收入来源。在模拟产品领域,电源芯片、电源模组、电源监控等产品的市场份额持续扩大。在数字电源、高性能时钟、高速高精度ADC/DAC、保护电路、隔离芯片、传感器芯片等领域部分关键技术上已取得突破,有望在十四五期间成为公司新的增长点。 我们认为:①特种需求爆发性增长,军机业务预测在未来三年复合增长率预测超50%;导弹业务未来三年复合增长率预测超60%。②2021年上半年疫情影响,公司石家庄工厂出现管壳等缺口,下半年产能已完全补足,其主要代工厂华宏半导体交付能力充足。③公司联营公司紫光同创FPGA 产品实现规模交付能力,在手订单超过十亿元。公司产品交付能力的升级,有望满足订单增长量,进一步夯实业绩。 智能卡芯片上半年业绩超预期,下半年订单持续增长。公司电信芯片产品布局完整,将在5G 时代迎来巨大发展机会。中标中国移动1.114亿张超级SIM 卡产品集采项目,中移动7000万片eSIM 战略订单,超级SIM 卡在中国23个以上省市销售。手机SIM 领域海外市场的出货量快速增长,逐步蚕食三星份额成为市场主流。金融支付安全产品方面,公司在国内银行IC 卡芯片市场份额继续提升;公司车规级安全芯片方案已导入众多知名车企,并实现批量供货。可转债募投项目高端安全芯片和车载控制器芯片的研发及产业化相关工作开展顺利,有望成为公司新的业务增长点。 公司智能卡芯片业务上半年增长超预期,营收增长40%。我们认为公司智能卡芯片业务将继续维持高速增长,主要是由于:①三星放弃海外SIM 卡市场,公司填补了海外市场空间。②中标移动1.14亿片5Gsim 卡芯片订单,7000万片eSIM 战略订单。③超级SIM 卡逐步放量。 投资建议:紫光国微是特种芯片龙头,订单有望迎来快速增长,同时超级SIM 业务快速放量,以及车载控制器芯片的国产替代机遇,我们看好公司长期成长。维持预测公司2021-2023年归母净利润分别为17.6亿/26.2亿/36.2亿元不变,对应EPS 分为别2.90/4.32/5.97,维持“买入”评级,目标价296元。 风险提示:特种芯片、超级SIM 卡增长不及预期,FPGA 研发不及预期;
海天味业 食品饮料行业 2021-10-15 113.55 126.00 6.37% 122.22 7.64% -- 122.22 7.64% -- 详细
事件: 海天味业 10/12发布提价公告,鉴于各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨,海天将对酱油、蚝油、酱料等部分产品出厂价进行调整,主要产品调整幅度为 3%-7%,新价格于 10/25开始执行。目前渠道端反馈渠道提价幅度为 5%-8%,提价明细暂未收到。 点评: 提价靴子落地。9/23海天渠道反馈,因各种成本和原材料不断上涨,公司通知将于 2021年 10月在全国范围内海天全系列产品价格上调。 9/25公司发布澄清公告,近期公司正在评估是否对产品价格进行调整,但调价计划尚未最终确定;如实施调价计划,对公司未来业绩是否增长带来不确定性。10/12公司发布提价公告,酱油、蚝油、酱料等部分产品出厂价上调 3%-7%,新价格于 10/25开始执行。 成本推动提价。今年公司主要原料物料(原材料如大豆、包材如纸箱、pet 瓶等)、运费、能源等成本持续大幅上涨,其中大豆价格从 19年底开启单边上涨,21年从年初的 4442元/吨涨到现在的 5241元/吨,涨幅 18%,pet 价格从 20年 11月开启单边上涨,21年从年初的 5800元/吨上涨到现在的 8400元/吨涨幅 45%,瓦楞纸从 20年 5月开始震荡上行,21年从 3756元/吨到 4232元/吨上涨 12.7%。成本上涨预期之中,近期能源成本上涨预期之外,多重压力导致提价。 是否为提价最佳时点:不是最佳时点,但非最差时点。最好的提价是需求拉动型提价,而非成本推动型提价,即最理想的是需求景气度向好、库存处于地位,这或者伴随产品品牌力提升,或者伴随经济快速发展,也就是 08-14年两年一次的提价。 非最佳时点:15年以来 GDP 增速跌破 7%,需求都不如之前,此外海天品牌势能最快释放期间已过。目前,后疫情时代消费者需求确实存在一定压力,消费完全恢复时间不确定。 非最差时点:渠道端提价众望所归,从 19年开始渠道就在传提价传闻,一次次被否之后,此次提价也在预料之内。目前公司渠道库存整体在 2个月左右(历史正常为 1.5-2个月),局部地区 2-2.5个月,楷体 虽然未处于历史较低位置,但依旧良性,渠道进货意愿是有的。 提价影响:渠道利润有望重塑,报表端改善尚不确定。调味品行业公司提价,一般为渠道利润优化的过程,海天自上次提价已经有 5年时间,部分渠道出现利润薄弱的情况,本次提价渠道利润空间有望优化。 报表端来看,短期来看,渠道库存良性,会进行一定囤货,利好短期报表,长期来看,一方面提价能暂时缓解成本和利润压力,另一方面需求疲软下,提价可能对销量产生一定压力。 两次提价对比:本轮提价影响远低于上次。上一轮海天涨价是 16年12月底,提价幅度为 5%,本轮涨价时间为 21年 10月底,提价幅度为3-7%。 16年提价:复盘 16年底海天提价 5%,海天股价从 16年底的 17.48涨至 18年 6月份的 52.38,涨了 2倍。其中 EPS 从 16年的 1.05涨至18年的 1.62,涨了 54%;pe 从 23x 到 52x,涨了 126%(均为盈利预测的 EPS 和 PE)。 两次提价差异:本轮提价基础低于上次提价,主要体现渠道库存基础和终端需求两方面。16年底提价渠道库存经过半年的出清,已经处于历史低位,17年宏观背景下消费需求也较好。本轮提价渠道库存在历史平均水平,疫情影响下消费需求也不甚乐观。 本轮提价:我们认为提价对 EPS 的提振低于估值的提振。 1)EPS 贡献:提价对收入和利润影响基本持平,假设销量不受影响,出厂价提高带来收入增长,但公司提价一般伴随促销搭赠的增加,预期毛利率变动不大,扣减费用和其他支出,预计利润增速预计略高于收入增速。 提价之前我们盈利预测为 22年收入、利润分别为 264亿、84亿,增速 16%、19%,EPS 为 2元/股。海天部分产品提价 3-7%,我们加权按照 5%来计算,提价后盈利预测上调,22年收入、利润分别为 296亿、88亿,增速 17%、24%,EPS 为 2.1元/股(均为中性预测)。也就是EPS 较原先有 5%-10%提升。 2)估值贡献:目前 PE(22E)是 54x,peg(22E)是 2.25,历史高点 PE是 80x,peg 是 4x。如果乐观预测本轮 peg 到 3,则还有 33%的空间,本轮估值处于较高位置,拔估值的空间有限。 投资建议:我们认为提价信息对股价的影响,多于对企业经营层面的影响。
天铁股份 基础化工业 2021-10-15 21.48 -- -- 21.95 2.19% -- 21.95 2.19% -- 详细
事件:公司发布三季报业绩预告,预计 2021年 1-9月归属于上市公司股东的净利润27,553.31万元–28,553.31万元,比上年同期增长134.18% - 142.68%,2021年 7-9月归属于上市公司股东的净利润13,000.00万元–14,000.00万元,比上年同期增长105.86% - 121.69%。预计本报告期非经常性损益对公司净利润的影响约为 427万元左右。 点评:三季报业绩超预期。预计今年前三季度累计实现归母净利润27553.31-28553.31万元,累计同比134.18% - 142.68%,三季度单季度预计实现归母净利润13,000.00万元–14,000.00万元,同比增速105.86% - 121.69%。公司主业轨交减振降噪板块下半年通常为业绩快速释放期,公司17年以来前三季度的业绩比重均在40-67%之间,“城市群”建设提速背景下,叠加“碳中和”背景下轨交作为绿色低碳出行方式的定位,行业高景气持续得到验证,公司的持续高成长业绩有保障。 “城市群、都市圈”发展提速叠加轨交减振降噪纳入监管,轨交减振降噪主业持续发力。继发改委明确京津冀、长三角、大湾区1万公里市域城际建设以来,长三角、成渝、浙江纷纷发布了交通运输或轨道交通等相关规划,南京都市圈、福州都市圈获得批复,近日广东发布《广东省综合交通运输体系“十四五”发展规划》,江苏省发布《关于印发江苏省“十四五” 铁路发展暨中长期路网布局规划的通知》,各地区积极推进轨交建设。再加上人大会议审议环境与资源保护委员会关于提请审议修订环境噪声污染防治法的议案,加强源头防控和噪声分类管理,由于轨交沿线噪声扰民问题严重,拟将轨交减振降噪纳入监管,轨交减振降噪行业渗透率提升趋势愈加明晰。 积极推进建筑减隔震与锂化物板块,行业需求扩容背景下不断提振业绩。公司主业轨交减振降噪领域不断扩充产品品类,增强主业竞争力,同时积极发展多元化业务。1)公司在政策东风来临之际积极推进建筑减隔震,《建设工程抗震管理条例》已正式执行,空间20倍扩容可期,公司作为少数具备较强发展实力的上市公司之一有望享受行业扩容红利,实现进一步突破;2)子公司昌吉利于2016年就已被认定为高新技术企业,是国家《工业用氯代正丁烷》(HG/T 5381-2018)行业标准第一起草单位,具备较强技术实力,下游需求旺盛,主要客户为医药中间体、合成橡胶催化剂、合成金属锂、电子化学品、新能源电池等领域等,计划扩至5万吨锂盐及3800吨烷基锂,发展潜力大,助力上市公司业绩增厚、估值提升。 投资建议:公司是轨交减振降噪领域龙头公司,我国“交通强国”战略背景下,行业空间将受“城市群”广阔的建设需求所带动。轨交减振降噪需求旺盛,公司作为细分领域龙头,主业经营有望延续高增长,同时公司拓宽业务领域,积极发展建筑减隔震及锂化物板块,进一步助力公司增厚业绩、提升估值、改善现金流。预计2021-2023年归母净利润分别为3.57、5.52、7.75亿,EPS 分别为0.62/0.95/1.34元,对应PE 分别为倍34/22/16倍,公司属高增长低估值细分龙头,市值成长空间较大,维持“买入”评级。 风险提示:“城市群”建设不及预期,新业务开拓不及预期。
国机精工 机械行业 2021-10-12 12.56 -- -- 19.18 52.71% -- 19.18 52.71% -- 详细
三磨所聚焦超硬材料, 打造多个成长点。 公司全资子公司三磨所是我国磨料磨具行业唯一的综合性研究开发机构, 核心产品主要为超硬材料(金刚石和立方碳化硼) ,还包括行业专用生产和检测设备仪器、磨料磨具产品检测业务等;超硬材料应用于芯片加工、汽车制造、油气钻探等领域。上半年芯片加工领域需求旺盛,公司收入也实现了较快增长。 培育钻石市场空间巨大,公司扩充 MPCVD 设备。 三磨所自 2018年开始实施 MPCVD 项目,项目之初瞄准大单晶金刚石在电子功能材料方面的应用,计划实现年产 30万片大单晶金刚石。考虑到培育钻石市场正在快速增长,公司也将产能用于培育钻石生产,计划加快项目实施进度,力争今年实施完毕,预计项目实施完毕后 MPCVD 设备将超过 80台。 培育钻石行业数据显示,今年 1-8月印度累计进口培育毛石 7.08亿美元、同比增长 255%、渗透率 5.8%,行业正在高速发展、渗透率较低、未来发展空间巨大。 军工轴承需求旺盛,公司有望受益。 该业务运营主体为洛阳轴研所,包括 (1)国防军工轴承; (2)应用于机床的精密轴承和电主轴; (3)应用于风力发电、盾构机、工程机械、冶金等行业的大型特大型轴承。 其中军工轴承需求旺盛,近几年增长较快。 盈利预测与投资建议: 预计 2021年-2023年公司营业收入分别为28.99亿元、 30.58亿元、 33.62亿元,归母净利润分别为 1.80亿元、2.30亿元和 2.81亿元,对应 EPS 分别为 0.34元、 0.44元和 0.54元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示: 超硬材料发展不及预期,轴承业务发展不及预期。
四方达 非金属类建材业 2021-10-11 11.49 -- -- 13.70 19.23% -- 13.70 19.23% -- 详细
油气复合片持续进口替代,下游需求复苏中。公司油气开采类复合片应用于钻头上,为勘探开采作业过程中的耗材。疫情后原油价格缓慢回升,全球钻井平台数量降至历史地位后逐步增加,油气开采类产品市场需求也呈现复苏态势。国内的能源安全战略下,页岩油气开采景气度上升,也将有利于超硬复合片的需求。公司油气复合片产品系列齐全、性能优异,打破国内高端齿以进口为主的竞争格局,实力强劲。 储备CVD金刚石制备技术,发展前景广阔。金刚石在消费的培育钻石和功能型材料领域应用广阔,其中培育钻石行业数据显示,今年1-8月印度累计进口培育毛石7.08亿美元、同比增长255%、渗透率5.8%,行业正在高速发展、渗透率较低、未来发展空间巨大。金刚石由于热学、光学、电学等性能优良,未来功能型材料需求也将逐渐打开。公告显示,公司今年4月受让郑州大学拥有的部分CVD金刚石制备技术及金刚石功能应用技术,打造未来增长点。 以刀片材料为核心优势,拓展精密加工业务。公司PCD刀片的直径、粒度牌号、生产规模一直引领国内市场,产品质量已达世界先进水平。立足核心材料刀片,公司拓展精密超硬刀具产品,能够为汽车工业、新能源装备、航空航天等领域提供成熟刀具项目服务,目前汽车行业正在复苏中,公司刀具业务也有望加速发展。 盈利预测与投资建议:预计2021年-2023年公司营业收入分别为3.90亿元、4.99亿元、6.13亿元,归母净利润分别为0.99亿元、1.48亿元和1.91亿元,对应EPS分别为0.20元、0.30元和0.39元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:下游油气勘探景气波动,培育钻石技术研发不及预期。
力量钻石 非金属类建材业 2021-10-11 202.00 -- -- 325.02 60.90% -- 325.02 60.90% -- 详细
人造金刚石专业厂商,开启高速成长。公司专业从事人造金刚石产品研发、生产和销售,包括金刚石单晶、金刚石微粉和培育钻石三大核心产品体系,并继续努力在多个细分产品领域实现技术突破。近年来得益于(1)工业金刚石需求景气、价格有所上涨,(2)培育钻石行业高速发展、公司产品明显进步,公司开启高速成长。公司预计今年1-9月将实现收入3.3亿元~3.6亿元,同比增长98%~116%;将实现归母净利润1.6亿元~1.7亿元,同比增长269%~292%。公司IPO募投资金中5.16亿元将用于宝晶新材料工业金刚石及合成钻石智能化工厂建设,继续扩充产能。 培育钻石行业空间广阔,公司产品进步明显。培育钻石正成为全球钻石消费的新兴选择,行业数据显示,今年1-8月印度累计进口培育毛石7.08亿美元、同比增长255%、渗透率5.8%,累计出口培育钻石7.13亿美元、同比增长178%、渗透率4.2%,行业正在高速发展、渗透率较低、未来发展空间巨大。目前公司已批量化生产2-10克拉大颗粒高品级培育钻石,处于实验室技术研究阶段的大颗粒培育钻石可达到25克拉,由公司支持完成的“宝石级无色钻石合成结构”研发项目被河南省科学技术厅确认为科学技术成果。 关注人造金刚石新应用领域,储备CVD法技术及生产。人造金刚石属于先进无机非金属材料,力学、热学、光学、电学等领域性能优良,将不断拓展在新型功能性材料、时尚消费等新领域应用。公司也在努力开展CVD法的技术研究并探索金刚石膜产品在光、热、电、声等新兴领域的产业化应用,公司募投项目研发中心建设项目中即规划了CVD钻石片生产制造及功能应用研究项目。 盈利预测与投资建议:预计2021年-2023年公司营业收入分别为5.19亿元、9.49亿元、14.74亿元,归母净利润分别为2.22亿元、4.18亿元和6.38亿元,对应EPS分别为3.67元、6.92元和10.57元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:工业金刚石价格波动,培育钻石行业发展低于预期。
华软科技 计算机行业 2021-09-27 16.86 -- -- 18.73 11.09% -- 18.73 11.09% -- 详细
收购精细化工优质标的奥得赛化学,超强研发能力全面释放卡位精细化工赛道。奥得赛化学深耕芳烃类原料(甲苯、苯、二甲苯等)的研发,下游延伸到CMO、电子化学品、锂电材料等高附加值精细化工领域,属于国内优质的研发平台型企业。公司CMO客户包括凯莱英、诺华等,在抗抑郁、糖尿病等特效药领域已经处于核心中间体供货商地位。电子化学品布局高端电子封装材料以及OLED材料,产品利润率高;锂电材料布局新型电解液溶剂,产品已经放量。 与华软光气资源整合,实现更高跨越。华软科技子公司山东天安化工原有2万吨光气资源,主要用于生产AKD造纸化学品,利润率较低;与奥得赛整合后,依托其强大研发能力,光气资源有望得到更高效利用,生产出更多高附加值产品,实现更高跨越。 与湖北葛化签署合作协议,整合氯碱//氢气资源,树状延伸产业链,进一步提升产品附加值。今年6月,公司与湖北葛化签署合作协议,计划就氯碱下游产品开展业务合作。葛化华祥是专业从事氯碱及相关产品生产公司,现有10万吨/年离子膜烧碱、5万吨/年氯化苯生产线和较完整的化工规模生产基础设施和公用工程。公司经过一系列资源整合,实现光气/氯气/氢气三气合一,在奥得赛的研发平台上,这些资源有望得到充分利用,产业链树状延伸,产品覆盖面呈几何数量级增加的同时,进一步提升产品附加值。 平台资源整合完毕,公司业绩蓄势待发,首次覆盖予以“买入”评级。公司上半年受海外疫情拖累影响业绩,Q2随着部分订单恢复执行,同时前期在研品种陆续放量,业绩环比有望大幅改善。长期看,随着平台资源整合完毕,公司补齐发展拼图,扬帆起航正当时。预计公司未来三年净利润2.07亿/4.73亿/6.78亿,EPS0.22/0.50/0.72元,对应PE73.0/32.0/22.3倍,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:海外疫情反复、产品研发不达预期
攀钢钒钛 钢铁行业 2021-09-27 4.70 9.90 141.46% 5.06 7.66% -- 5.06 7.66% -- 详细
公司是钒业龙头,未来产能有望达到66万吨,市占率4400%%。目前公司拥有五氧化二钒产能2.2万吨,采用钠化提钒技术,产品以钒铁、钒氮合金为主,也生产钒铝合金以及高纯五氧化二钒(电解液);正在收购的西昌钒制品有限公司100%股份,收购进展顺利,预计四季度并表,产能1.8万吨,采用钙化提钒技术。2021年9月6日,公司公告与四川德胜集团合资建设产能2万吨/年五氧化二钒的钒渣加工生产线。如果一切顺利,公司将在2022年拥有6万吨/年五氧化二钒产能,预期国内市占率达到40%左右,成为行业的绝对龙头。 储能领域:打开钒需求的新空间。钒的需求结构比较稳定,主要集中在钢铁行业,占90%左右。钒电池行业已经处于商业化应用前夕,有望成为新的需求增长点,未来5年有望成为钒电池爆发第一阶段。按照1GWh钒电池需要1万吨氧化钒计算,假设2025年新增钒电池装机量为4GWh,新增需求量4万吨,对供需平衡表形成较大的冲击。我们预计,随着储能发展带动钒电池的应用渗透率提升,钒有望成为继锂钴镍之后能源金属。 钛白粉业务:兼具硫酸法和氯化法。目前公司拥有钛白粉产能23.5万吨。其中钛白粉方面,重庆钛业具备硫酸法钛白粉10万吨/年,攀枝花东方钛业具备硫酸法钛白粉12万吨/年,氯化法钛白粉1.5万吨/年,共计23.5万吨/年钛白粉产能。公司计划建设6万吨氯化法钛白粉工艺线,远期规划氯化法产能至20万吨。钛渣产品方面,公司具备酸溶钛渣产能20万吨/年的能力。公司是国内五家具有氯化法钛白粉生产能力的企业之一,更是少数具有“硫酸法+氯化法”钛白粉产品的生产企业。 首次覆盖,给予“买入”评级,目标价999.9元。我们认为,随着钒电池应用的推广,钒行业需求结构正在发生改变,一方面使得钒价上涨,另一方面可以提升行业在二级市场的估值。综合测算,预计2021-2023年公司净利润分别为13.58/28.15/38.21亿元,对应EPS分别为0.16/0.33/0.44元,对应当前股价PE为27.7/13.37/9.85倍,首次覆盖,给予“买入”评级,目标价9.9元,对应2022年市盈率30倍。钒电池在储能领域的大放异彩,将使得公司成长为千亿市值的公司,成为钒电池行业的赣锋锂业!风险提示:钒电池推广不及预期;钒价需求持续下滑;公司新项目落地不及预期
光迅科技 通信及通信设备 2021-09-23 22.76 30.00 33.57% 23.99 5.40% -- 23.99 5.40% -- 详细
事件:公司发布2021半年度报告。营收31.37亿元,同比增长22.63%。归母净利2.93亿元,同比增长39.83%。 1、业绩稳步增长,毛利率略有提升 公司实现营收31.37亿元(YOY+22.63%),归母净利2.93亿元(YOY+39.83%)。其中传输类产品营收同比增长32.04%,占总营收比重62.74%。数据与接入产品营收同比增长幅度8.64%,占比36.64%。业绩增长的原因主要是:①传输产品营收大幅增长主要系受益于国家宽带战略的实施;②全球5G无线承载市场发展带来的市场增长;③智能光网新品上市。公司传输类产品毛利率29.2%,数据与接入类产品毛利率19.48%,均有小幅上涨。 2、数字经济引领产业转型,5G需求助力行业增长 当前,我国正处于经济结构转型升级与新一轮科技革命和产业变革突破爆发的历史交汇期。国家为开辟新的发展路径,以新模式、新业态为特点的数字经济成为引领经济增长的主导力量。数字经济将为光通信和器件产业带来三大机遇:5G网络建设新周期、大型数据中心建设以及广泛的5G新应用,未来几年将带动光器件和相关行业市场规模整体稳步增长。同时海外云厂商的资本开支逐渐增加,Facebook、Google、Microsoft和Amazon四大云商2021Q2资本支出超300亿美元,同比增长50%,环比增长超10%。据LightCounting预测,到2026年,全球光模块市场规模达145亿美元,未来5年将以CAGR10%的增速保持增长;2021年全球数据中心400G光模块出货量将达到193.5万只,较2020年的61.3万只大幅提升。 根据咨询机构Omdia数据,2020年光迅科技占全球市场份额7.1%,行业排名第四。未来光通信市场需求持续向好,公司作为全球领先的光通信企业,长期发展值得期待。 3、品类丰富,技术领先 公司拥有光芯片、耦合封装、硬件、软件、测试、结构和可靠性七大技术平台,支撑公司有源器件和模块、无源器件和模块和子系统产品。公司有PLC(平面光波导)、III-V、SiP(硅光)三大光电芯片平台。PLC芯片有AWG、MCS系列;III-V芯片有激光器类(FP芯片、DFB芯片、EML芯片、VCSEL芯片)、探测器类(PD芯片、APD芯片);SiP芯片平台支持直接调制和相干调制方案。公司掌握了包括COC平台和混合集成平台两大有源平台,混合集成平台包括气密封装和非气密平台,气密平台包括TO类封装平台、BOX类封装平台,非气密平台包括AWG 混合集成平台、TFF 混合集成平台、硅光子混合集成平台,多模COB 平台。光迅科技在行业竞争格局中仍处于非常领先的地位。公司持续加大研发投入,增强技术壁垒,上半年研发投入2.8 亿元,占总营收比重8.93%,同比增长22.54%。 4、投资建议 随着5G 的发展,数字经济进一步发展,总数据流量的持续提升, 光通信行业将维持高景气度,同时我们看好公司的技术和客户壁垒。预计2021~2023 年公司营收70.63 亿、80.09 亿、90.84 亿,归母净利润6.04 亿元、7.17 亿元、8.46 亿元,对应的PE 为27/23/19,继续推荐,维持“买入”评级。 风险提示:5G 建设不及预期;竞争加剧导致产品降价幅度过大; 数据中心建设需求不及预期。
首页 上页 下页 末页 1/326 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名