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曹佩

安信证券

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梦网集团 计算机行业 2019-12-13 20.88 30.00 35.75% 22.43 7.42% -- 22.43 7.42% -- 详细
公司发布公告,下属子公司深圳市梦网科技发展有限公司近日与北京停简单信息技术有限公司签署了《战略合作协议》,双方希望通过战略合作,加强双方技术与业务的交流与合作,共同探索新的场景应用(包括但不限于广告应用)、新的合作内容及新的商业合作模式。 富信停车应用场景再下一城。 继与悦畅科技合作之后,富信在停车领域的应用再下一城。停简单通过对线下停车管理及运营能力的无缝融合,推动传统停车行业的数字化升级,实现出行全场景的体验升级。截止 2019年 1月,停简单已累积服务车辆超过 5000万辆,为客户提供超亿次计费和支付服务。双方预计,在合作期内通过富信推送的停车信息及停车票据信息等将达到 3-5亿条,合作期限为一年。 合作协议不断增多,关注富信对 2020年业绩的积极影响。 今年以来,与公司签署富信使用合作协议的包括 3年 20亿条的国票信息、高灯科技以及阿里巴巴生态,加上近期公告的悦畅科技以及停简单。仅仅依靠签署合作协议的大客户,富信对公司 2020年及之后业绩即可产生积极的影响。 富信的持续落地已成常态, 5G 时代强大的 toB 服务生态呼之欲出。 今年以来,先后有阿里、腾讯、华为以及 Twilio 与公司形成合作,公司在 5G 时代的地位已被业界充分认可。根据产业调研,公司拥有 20多万企业用户,是国内市占率最高的第三方企业短信服务提供商,随着富信在电子发票、 ETC、电商生态等场景持续落地,为其打造强大的 toB 服务生态奠定了坚实的基础。 投资建议: 公司年初推出富信,不到一年时间已经连续公告了五份大单, 富信的业绩有望在 2020年开始快速体现。预计公司 2019-2020年 EPS 分别为 0.50元、 0.92元,维持买入-A 评级, 6个月目标价 30元。 风险提示: 富信推广不及预期;行业竞争加剧。
梦网集团 计算机行业 2019-12-11 21.05 30.00 35.75% 22.43 6.56% -- 22.43 6.56% -- 详细
公司发布公告,与北京悦畅科技有限公司签署《战略合作协议》及《战略合作协议之补充协议》,双方希望通过战略合作,加强双方技术与业务的交流与合作,共同探索新的场景应用、新的合作内容及新的商业合作模式。 悦畅科技是大型ETCP停车系统提供商,标志着富信在智慧停车场景的落地。悦畅科技向梦网科技采购富信产品(及其延伸技术产品,包括但不限于APP、小程序等),预计每年通过富信推送的停车信息及停车票据信息等可达数亿条。 截至目前,国内已有超过7500个停车场在使用悦畅科技旗下产品ETCP停车系统,其中包括商业综合体、大型交通枢纽、写字楼、三甲医院、党政机关、旅游景点、住宅小区等。ETCP业务触达城市225个,覆盖停车位超过300万个,停车APP注册车主累计超过3000万名。 规模化应用场景持续落地,竞争优势持续巩固。根据我们最新产业调研,已经有用户收到智慧停车富信。根据贝恩咨询发布的《中国停车产业价值报告》,预计到2021年国内停车市场整体规模将达万亿,该业务未来空间巨大。在与国票信息合作电子发票、与腾讯系公司高灯科技合作ETC以及与阿里巴巴合作电商之后,富信再次取得规模性突破,这意味着作为5G时代新媒体工具的富信,正在被越来越多的客户所认可! 富信的持续落地已成常态,5G时代强大的toB服务生态呼之欲出。今年以来,先后有阿里、腾讯、华为以及Twilio与公司形成合作,公司在5G时代的地位已被业界充分认可。公司拥有20多万企业用户,是国内市占率最高的第三方企业短信服务提供商,随着富信在电子发票、ETC、电商生态等场景持续落地,为其打造强大的toB服务生态奠定了坚实的基础。 投资建议:公司年初推出富信,不到一年时间已经连续公告了四份大合同,场景落地全面开花,我们看好富信巨大的潜力。预计公司2019-2020年EPS分别为0.50元、0.92元,维持买入-A评级,6个月目标价30元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
梦网集团 计算机行业 2019-12-04 23.07 30.00 35.75% 22.43 -2.77% -- 22.43 -2.77% -- 详细
公司今日公告,子公司深圳市梦网科技发展有限公司近日与阿里云计算有限公司签署战略合作协议,双方同意就智慧城市、政府、企业等领域进行产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作,以共同推进相关领域云服务业务的发展。 细节彰显双方合作的层级和深度。此次合作的看点有三方面: 此次合作诸多细节彰显双方的协同深度:1、在合作期(三年)内,在金融和政务行业落地标杆客户和案例至少10家,共创解决方案不少于2个;2、近期双方将在金融领域选择标杆客户,共同推广阿里云的金融云相关产品,形成合作案例和协同模式,并向更大范围的客户进一步推广;3、双方将共同探索在具备条件的地区合作运营智慧城市、数字城市的产品解决方案,促进阿里巴巴在零售、电商、物流、交通等领域的优势产品的快速推广和落地;4、双方将共同研发和推广基于阿里云的智能外呼、云通信隐私小号、AI云小蜜、移动消息推送、CEN等解决方案。 合作形式是互惠互利的。阿里云将采购确定了20亿条富信(三年)以及年度百亿条短信。在合作期内(三年),梦网科技向阿里云采购的云计算资源将达到1500万元以上。 合作产品立体化多样化,面向不同行业打造整体解决方案。梦网科技此次与阿里云合作,旨在打造不同行业云计算整体解决方案的能力,运用企业服务号、富信、视频彩铃为阿里巴巴生态系统的商家和合作伙伴提供营销服务能力。 公司企业短信业务竞争优势得到进一步强化。市场对于企业短信业务存在巨大的预期差,2019前三季度全国移动短信业务量同比增长40.8%,而去年同期增速为14%,增长持续提速。根据行业调研,公司拥有20多万企业用户,历经五年时间将市占率由2%提升至12%,成为国内市占率最高的第三方企业短信服务提供商。阿里巴巴年度百亿条短信的采购订单以及大量的B端企业客户将继续巩固公司在企业短信市场的领先优势。 富信的持续落地已成常态,产业端重磅的合作亦是常态,5G时代强大的toB服务生态呼之欲出。今年以来,先后有阿里、腾讯、华为以及Twilio与公司形成合作,公司在5G时代的地位已被产业充分认可。通过这次合作,富信今年录得第三次三年20亿条富信订单,目前在电子发票、ETC、电商生态等场景持续落地,样板案例的持续落地为后续富信的发展提供坚实的基础。随着5G时代的到来,公司正在加速打造强大的toB服务生态。 投资建议:公司与阿里云的合作不仅仅是场景的落地和合作,未来阿里巴巴庞大的B端客户体量将为公司各项业务发展提供巨大的空间。上调公司2019-2020年公司EPS至0.50元、0.92元,维持买入-A评级,上调6个月目标价至30元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧;股权激励考核目标完成不及预期。
梦网集团 计算机行业 2019-11-07 20.80 27.50 24.43% 24.26 16.63%
24.26 16.63% -- 详细
公司发布公告,与天津百利特精电气股份有限公司于2019年11月4日签署了附条件生效的《股权转让协议》及《资产转让协议》,公司将持有的辽宁荣信兴业电力技术有限公司86.735%的股权协议转让给百利电气,转让价格为4.96亿元人民币;将持有的部分不动产及设备资产协议转让给百利电气,转让价格为1.35亿元人民币。 剥离电力资产,产生积极收益。此次交易扣除各项税费成本后,预计可产生约30,137.26万元投资收益;预计本年度内为公司增加32,173.56万元的现金流。本次收益能为公司降低财务费用、积极发展主业提供良好的支撑,未来将聚焦经理于云通信主业上。 回顾历史,云通信主业发展态势良好,龙头地位稳固。2013年,公司市占率仅为2.48%,公司市占率逐渐递增,成为行业龙头,充分证明公司强劲的竞争力。2019前三季度,全国移动短信业务量同比增长40.8%,移动短信业务收入完成298亿元,同比增长3.6%。公司以大幅超越行业的强劲增长再次证明其行业龙头地位日趋稳固。公司富信业务自17年年报首提以来,业务稳步落地,近期与华为形成战略合作,以及国票信息和高灯科技合作,充分证明公司的执行力。 投资建议:考虑到公司此次交易尚需要股东大会同意,暂不调整盈利预测。预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,6个月目标价27.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧;股权激励考核目标完成不及预期。
用友网络 计算机行业 2019-11-05 29.60 36.00 18.23% 31.06 4.93%
31.06 4.93% -- 详细
公司发布三季报,前三季度实现营业收入50.09亿元,同比增长10.1%,归属于上市公司股东的净利润为4.47亿元,同比增长196.4%。 云业务保持高速增长,控制金融业务发展。分业务来看,云服务业务实现收入7.83亿元,同比增长125.2%;软件业务实现收入32.45亿元,同比增长0.7%;支付服务业务实现收入4.19亿元,同比增长374.5%,继续保持高速增长;互联网投融资信息服务业务实现收入5.29亿元,同比下降38.9%。 研发持续保持高投入。前三季度,公司毛利率为61.90%,与去年同期相比下降了6.32个百分点;销售费用率为18.42%,与去年同期相比下降了1.88个百分点;管理费用率为16.56%,与去年同期相比下降了4.33个百分点;研发费用率为16.56%,与去年同期相比增长了4.37个百分点。 发布新一代云ERP产品Yonsuite,期待后续表现。在2019年8月,公司发布NCCloud1909,全面推广NCCloud云服务产品;发布了全新一代企业云服务平台iUAP5.0产品,为企业的数字化转型和云转型打下了坚实的基础;面向成长型企业推出了基于云原生架构、提供“营销、制造、采购、财务、人力、办公、平台”融合一体、支持企业全球化经营与社会化商业的YonSuite云服务产品。 投资建议:预计公司2019-2020年EPS分别为0.46元、0.60元,维持买入-A评级,6个月目标价36元。 风险提示:云化执行力弱于预期;企业IT支出不及预期;金融板块增长低于预期。
天源迪科 计算机行业 2019-11-01 8.16 11.00 29.56% 8.16 0.00%
8.55 4.78% -- 详细
公司发布 2019年三季报,实现营业收入 24.97亿元,同比增长 29.42%,归母净利润 0.89亿元,同比增长 13.81%。 经营保持平稳。2019年前三季度公司销售毛利率为 20.55%,去年同期为 19.57%; 销售净利率为 6.49%,去年同期为 6.05%。经营性现金流净额为 1.33亿,去年同期为 0.48亿,经营现金流大幅好转。 成为阿里云中台供应商。继首批入围阿里云总集类技术交付框架供应商和业务中台类技术交付框架供应商后,公司又再次入围阿里云数据中台类技术交付框架供应商。在阿里云的“被集成”模式下,公司与阿里云继续在智慧城市、数字政府领域展开更深度的合作,也将推出更多由公司主导的、融合阿里云能力的智慧城市、数字政府联合解决方案。 加大 5G 研发。公司建设面向业务的 5G 场景计费系统。计费部分能力下沉到核心网边缘,承载 5G 切片的计费和策略控制;在 CRM 方面,以 CPCP 为整个 B域的中心,融合 5G 提供的销售品价值服务;结合 PaaS、AI 技术能力,打造基于 5G 时代的云计算平台。 投资建议:我们看好云计算的高景气度推动公司业务的跨越式发展,预计2019-2020年 EPS 分别为 0.44元、0.51元,维持买入-A 投资评级,6个月目标价11元。 风险提示:新业务发展不及预期;产品化程度不及预期
南威软件 计算机行业 2019-10-31 11.87 17.00 47.06% 11.91 0.34%
11.91 0.34% -- 详细
公司发布2019 年三季报,前三季度实现营业收入7.58 亿元,同比增长31.41%;归母净利润0.82 亿元,同比减少32.65%;扣非归母净利润0.70 亿元,同比减少33.36%。 发布全国首个“城市非机动车综合治理”产品。在2019 城市交通治理创新论坛上,南威软件旗下网链科技集团受邀出席本次论坛,2019 城市交通治理创新论坛上,网链科技联手海康科技正式发布全国首个“城市非机动车综合治理”产品,共同打造“产、销、管、用、转”的非机动车全生命周期治理与工作体系平台,通过证照防伪、治安防盗、交通违法、消防安全、行业协同等治理,实现非机动车全生命周期的治理与监管。 中电科入股,自主可控实力显著增强。公司是全国最早一批进行全国产化信息系统研发的企业,处于国产化研究第一阵营。2011 年,公司曾受中共中央办公厅及福建省委省政府的委托,进行全国产化信息系统的研究与建设。同时,公司是参与国家工信部四院国产化产品测试的企业,公司自研的多个系统均通过工信部四院测评,并获得高评分。公司未来有望获得中电科集团资源,在自主可控应用端、云业务以及适配领域产生业务协同。 与阿里合作,深化电子证照应用。蚂蚁金服系战略入股公司5.68%股权,成为公司第二大股东。蚂蚁金服战略投资公司,将把蚂蚁金服和阿里巴巴的底层技术优势与公司的行业应用、业务经验积累相结合,整合政务服务资源,沉淀政务服务能力,形成互联网架构的新一代政务服务中台,深化电子证照领域产品应用。公司已在部分地市上线了证照云支付宝小程序,向当地市民提供电子证照的自主管理和应用渠道。 投资建议:公司战略清晰,受益于数字中国战略的推进,在政务软件等传统业务方面有望继续做大做强,同时积极布局民生类的运营项目。预计2019、2020年EPS 分别为0.41 元、0.59 元,维持买入-A 评级,6 个月目标价17 元。 风险提示:订单执行速度低于预期;行业竞争加剧导致毛利率下滑。
梦网集团 计算机行业 2019-10-18 21.12 26.50 19.91% 22.59 6.96%
24.26 14.87% -- 详细
公司发布公告与华为软件技术有限公司签署了《华为与梦网富信和服务号产品合作协议》及《关于<华为与梦网富信和服务号产品合作协议>之补充协议》。 与华为深度合作,进入华为生态链。双方共同建立以富媒体信息和企业服务号为基础的多层次合作,主要协议内容包括多媒体消息服务合作;企业服务号服务合作;为企业提供快应用/快服务及相关延伸服务合作等。简而言之,梦网科技的富信、服务号及快服务将陆续在华为手机上线,标志着富信产品获得华为体系的青睐和认可。 华为手机销量一骑绝尘。2019年10月16日,华为发布2019年前三季度经营业绩,实现销售收入6108亿人民币,同比增长24.4%;净利润率8.7%。分类来看,智能手机业务保持稳健增长,前三季度发货量超过1.85亿台,同比增长26%。从市场份额来看,根据IDC的数据,2019年第二季度全球手机出货量排名中,华为位列第二,市占率15.9%;在第二季度国内市场上,华为位列第一,市占率达37%,同比增长27%。 深度参与自主可控鸿蒙系统,未来有望扩展物联网边界。本次合作将共同推进华为操作系统生态建设,包括但不限于华为最新推出的自主产权操作系统鸿蒙系统的生态建设。鸿蒙系统是华为拥有自主知识产权的操作系统,鸿蒙系统不仅仅担负着自主可控的任务,也是华为面向物联网时代开发的一款操作系统,随着富信进入鸿蒙,也将自身的能力边界由手机端扩展到物联网端。 投资建议:公司与华为的合作充分证明了公司的竞争力与行业地位,也彰显了富信巨大的价值。我们再次重申:富信有望成为5G时代率先落地的应用之一。 预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,6个月目标价26.5元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧;股权激励考核目标完成不及预期。
佳都科技 计算机行业 2019-09-26 9.91 13.00 36.99% 10.50 5.95%
10.50 5.95% -- 详细
公司发布公告,全资子公司广东华之源信息工程有限公司、广州新科佳都科技有限公司,近日收到智能化轨道交通项目中标通知,本次中标的两个项目合计中标金额为31.07亿元。 轨道交通订单再下一城。今年上半年,公司中标《广州市轨道交通十一号线及十三五新线车站设备及运维服务采购项目》,总金额达到118.89亿元,加上此次订单,再次彰显公司在轨道交通领域的龙头地位,并保障了公司今明两年业绩高增长。 AI+智能交通战略顺利推进。公司以AI为发展战略,围绕智能轨道交通领域以及智慧城市两大场景落地。在本次合肥中标项目中综合应用了人脸识别、自然语言处理、知识图谱等多项AI技术,为乘客提供语音购票、无感支付、交互式客服等服务体验。2019年9月11日,公司已经在广州打造首个AI智慧车站,此次合肥的中标意味着AI车站的异地复制踏出了坚实的一步。 投资建议:通过轨道交通业务的长期耕耘,公司的人工智能技术延伸至智慧城市业务。预计2019-2020年的EPS分别为0.28、0.35元,买入-A评级,6个月目标价13元。 风险提示:股权激励考核目标不及预期;行业竞争加剧。
南威软件 计算机行业 2019-09-25 12.48 16.00 38.41% 13.16 5.45%
13.30 6.57% -- 详细
公司发布公告,南威软件控股股东吴志雄拟以10.24元/股向中电科投资控股有限公司转让31,601,068股,占总股本的6%,本次转让完成后中电科将成为公司第二大股东。 中电科为我国自主可控国家队。中电科作为自主可控国家队,目前已经布局了操作系统(普华)、办公软件(普华)、数据库(人大金仓)、网络安全(绿盟科技)等领域,上市公司众多,拥有完整的产业链。中电科与公司将在智慧城市、自主创新国产软件、城市公共安全管理、物联网行业应用、互联网+监管、大数据产业等领域深度合作。 自主可控实力有望增强。公司是全国最早一批进行全国产化信息系统研发的企业,处于国产化研究第一阵营。在2011年,公司曾受中共中央办公厅及福建省委省政府的委托,进行全国产化信息系统的研究与建设。同时,公司是参与国家工信部四院国产化产品测试的企业,公司自研的多个系统均通过工信部四院测评,并获得高评分。公司未来有望获得中电科集团资源,在自主可控应用端、云业务以及适配领域产生业务协同。 投资建议:中电科此次入股成为第二大股东,不仅改变公司的单一民企性质,获得中电科的相关资源,更在自主可控应用软件端以及云业务层面产生业务协同。公司在手订单充裕,预计2019-2020年的EPS分别为0.41元、0.59元,维持买入-A评级,6个月目标价16元。 风险提示:订单执行速度低于预期;行业竞争加剧导致毛利率下滑。
梦网集团 计算机行业 2019-09-05 16.37 22.00 -- 19.15 16.98%
24.26 48.20%
详细
公司公告与高灯科技签署《战略合作协议》,在发票数字化、电子收费系统共同探索新的场景应用及新的商业合作模式。 高灯科技是腾讯系的人工智能数据应用公司,其“ETC助手”产品交易额达数百亿元。高灯科技是腾讯作为第一大股东的人工智能数据应用公司,拥有万达、滴滴、中国联通、中国电信、中国移动、联邦快递等多家大型客户。高灯科技全资子公司安徽高灯微行科技有限公司研发了“ETC助手”,ETC助手是高灯科技在交通运输部路网监测与应急处置中心指导下,借助微信支付、微信小程序、腾讯云、腾讯优图和腾讯计费等能力和产品工具推出的,全国首个实现ETC线上申办-绑定微信支付-通行后免密扣款-下发行程单及电子发票闭环的产品。目前,高灯科技“ETC助手”日申办量最高超过10万,已累计为全国近千万用户提供了数亿次服务,交易金额达数百亿元。 本次公司与高灯科技的战略合作,有三方面意义: 1、这是继和国票信息在电子发票领域的合作之后,富信产品在票税数字化领域场景应用的又一次垂直落地。双方预计在合作期内推送富信将达到20亿次,合作期限为三年,合作期满如双方无异议可自动续期三年。 2、有望成为ETC系统推广应用一种全新标杆,进一步提升个人用户的消费体验。 通过电子票据的普及推广以及基于富信的ETC场景应用,不但可以降低收费管理的成本,有利于提高车辆的营运效益;同时由于通行能力得到大幅度的提高,还可以缩小收费站的规模,节约基建费用和管理费用。 3、将带来导流、引流的新一级入口效应。高灯科技“ETC助手”日申办量最高超过10万,已累计为全国近千万用户提供了数亿次服务,将为富信带来新一级流量入口,实现从ETC线上申办-到下发行程单及电子发票闭环。 投资建议:公司与腾讯系的合作充分彰显公司地位,也证明了富信的应用场景。 我们再次重申:富信有望成为5G时代率先落地的应用之一。预计2019-2020年公司EPS分别为0.53元、0.87元,维持买入-A评级,6个月目标价22元。 风险提示:富信推广不及预期;行业竞争加剧。
中国长城 计算机行业 2019-09-04 11.88 13.00 -- 15.48 30.30%
17.60 48.15%
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公司发布 2019年中报,实现营业收入 43.30亿元,同比增长 4.67%;归母净利润 1.43亿元,同比减少 42.82%;扣非后的归母净利润为 0.74亿元,扭亏为盈。 自主可控取得突破。2019年上半年,公司毛利率为 21.38%,相比于去年同期提高了 4个百分点。费用率基本持平。分产品来看,信息安全整机及解决方案同比增长 42.41%,毛利率相对于去年同期提升了 11.26个百分点。基于飞腾平台的 FT2000+服务器产品已实现批量供货,新四核系列产品正加速研发,服务器架构设计能力、软件开发能力、产品工程化能力得到有效提升。整机产能达200万台年。 拟获得飞腾 35%股权。公司拟收购华大半导体、中国振华持有的天津飞腾13.54%股权、21.46%股权对应的转让价格分别拟定为 1.17亿元、1.85亿元。 如收购顺利完成,公司将合计持有天津飞腾 35%股权。飞腾是我国自主可控的芯片设计公司,基于 ARM 架构设计台式以及服务器产品,性能表现优异,未来随着国产化的推进,发展空间广阔。 投资建议:我们看好自主可控给公司带来的战略性机遇。预计公司 2019/2020年的 EPS 分别为 0.42元、0.47元。维持买入-A 的投资评级,6个月目标价为13.00元。 风险提示:自主可控落地不及预期;行业竞争加剧。
佳都科技 计算机行业 2019-09-03 9.12 12.50 31.72% 10.57 15.90%
10.57 15.90%
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公司发布2019年中报,实现营业收入16.52亿元,同比减少4.79%;归母净利润2.13亿元,同比增长210.71%;扣非后的归母净利润为0.20亿元,同比减少62.37%。公司发布限制性股票激励计划(草案),限制性股票的授予价格为每股4.69元,拟向激励对象授予限制性股票总计不超过3,190万股。 因收入确认问题致收入下滑,轨道交通订单助未来增长。2019年上半年公司因收入确认节奏问题致收入下滑,同时所得税和可转债影响公司利润表现。公司上半年中标《广州市轨道交通十一号线及十三五新线车站设备及运维服务采购项目》,总金额达到118.89亿元,保障公司未来增长。 产品化收入大幅度提升,AI+交通、AI+安防战略稳步推进。公司AI产品及运营服务实现营业收入5,346.14万元,同比增长352.86%。公司“智慧车站”系统,将实现“刷脸”进站、智能安检、语音购票、机器人客服、全息站控等新应用,大幅提升地铁搭乘体验,减少地铁工作人员的重复劳动。公司的AI+安防进一步梳理形成“名捕”“明毅”“蜂巢”等细分产品线,警务视频云等产品未来加快产品线转型速度。 大规模股权激励促发展。公司发布限制性股票激励计划(草案),限制性股票的授予价格为每股4.69元,拟向激励对象授予限制性股票总计不超过3,190万股,涵盖公司高管及中层干部。行权目标为2019年净利润不低于4.5亿,2019-2020年累计净利润不低于10亿,2019-2021年累计净利润不低于18亿。 投资建议:通过轨道交通业务的长期耕耘,公司的人工智能技术延伸至智慧城市业务。预计2019-2020年的EPS分别为0.28、0.35元,买入-A评级,6个月目标价12.5元。 风险提示:股权激励考核目标不及预期;行业竞争加剧。
新国都 电子元器件行业 2019-09-03 17.28 22.00 29.41% 20.38 17.94%
20.38 17.94%
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公司发布 2019年半年报,实现营业收入 13.76亿元,同比增长 54.21%;实现归母净利润 1.42亿元,同比增长 138.93%;实现扣非后的归母净利润 1.20亿元,同比增长 230.65%。公司预计 2019年前三季度净利润 2.84亿至 3.02亿元,同比增长 134.82%至 149.70%。 支付收单流水快速增长,奠定支付服务基础。 2019年上半年,嘉联支付收单交易流水同比增长 20-30%。电子支付实现产品收入 4.11亿元,毛利率相对于去年同期提高了 12.39个百分点,主要因海外市场拓展良好。技术服务、生物识别、POS 机租赁业务分别同比增长 60.07%、 137.28%、 325.51%,发展态势良好。 围绕商户打造企业服务生态。 公司通过合作、自研等方式成功为超过 36个行业的商户提供不同经营场景的解决方案,并且为商户提供创新、丰富的营销工具和高效的管理工具。2019年上半年,使用嘉联支付提供的增值服务的商户较 2018年末增长 100%,相应业绩贡献增长约 30%。 支付收单为抓手,拓展企业服务边界。 通过支付业务触达商户,围绕商户打造综合服务生态是行业发展的趋势,例如会员管理、金融服务、营销导流、店铺管理、电子发票等等形态,摆脱了以收单为主的通道属性。未来增值服务的突破将成为行业内公司发展的差异点。 投资建议: 公司战略清晰,以电子支付为抓手,积极整合产业链核心资源,向电子支付产业链上下游拓展,同时围绕交易环节,从征信、支付运营切入,进行战略布局,重点开展以支付数据为基础的大数据运营模式探索,建设电子支付安全受理环境,打造集团生态体系。预计 2019-2020年 EPS 分别为 0.83、 0.97元,“买入-A”评级, 6个月目标价 22元。 风险提示: 收购公司净利润不达承诺数;行业竞争加剧。
东方国信 计算机行业 2019-09-03 12.15 17.00 27.72% 14.33 17.94%
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公司发布2019年中报,实现营业收入6.47亿元,同比增长11.70%;归母净利润0.87亿元,同比减少18.55%;扣非后的归母净利润0.64亿元,同比减少22.34%。 毛利率有所上升,各项业务平稳发展。2019年上半年公司销售毛利率为48.68%,相比于去年同期增加了3.65个百分点,电信、工业、政府的毛利率均有所提升。 管理费用率提升较快,主要因股权激励费用导致。销售费用率基本保持平稳,分产品来看:电信行业实现收入2.51亿元,同比增长2.12%;金融行业实现收入1.85亿元,同比增长26.01%;工业行业实现收入1.15亿元,同比增长13.65%;政府行业实现收入0.49亿元,同比增长35.03%;大数据运营行业实现收入0.20亿元,同比增长107.01%。 产品与解决方案更加注重云化与自主可控。公司具备公有云到混合云的建设能力,具有数据中心资源及服务的统一管理与运维、异构大数据存储及计算、云化应用的敏捷与持续开发以及基于大数据的行业云应用等,同时重点打造营销云平台和数据云平台。在自主可控方面,公司积极与华为展开在鲲鹏产业的合作,尽快落实TaiShan服务器与大数据应用集成测试,改造东方国信大数据应用系统支持华为TaiShan服务器;在大数据分析应用方面,进一步深化智慧城市领域合作,并逐步开展运营商、安平等领域合作;在数据库领域,重点深入研究大数据与数据库的产品技术及解决方案。 投资建议:未来重点关注5G建设后周期时代,运营商对BOSS系统的开支变化传导到公司的收入弹性。预计公司2019年-2020年的EPS分别为0.63元、0.78元,买入-A投资评级,6个月目标价17元。 风险提示:行业拓展不及预期;公司整合效应不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名