金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中科星图 2021-09-29 63.81 -- -- 72.77 14.04%
79.70 24.90%
详细
立足于中科院,公司技术实力强劲,产品体系全,市场认可度高。公司成立于2006年,是中科院控股的企业。经过10余年的行业耕耘,公司于2020年实现科创板上市,开启企业发展新征程。公司业务主要分为软件销售与数据服务、技术开发与服务、一体机产品销售和系统集成,主要为客户提供数字地球基础软件平台,数字地球应用软件平台,特种领域、气象海洋、农业、应急管理等多行业技术开发服务等。目前公司依托强劲的技术实力,构建丰富的产品服务体系。2021年9月,公司两款产品入围“中央国家机关供货采购项目”,公司产品及服务进一步得到市场高度认可。 收入利润高增长,人均业绩高企,毛净利率稳定,盈利能力良好。公司收入利润实现高速增长,业绩成长性良好。公司总收入从2016年67.16百万元增长到2020年702.54百万元,年复合增速高达79.84%;归母净利润规模从2016年5.66百万元增长到2020年147.45百万元,年复合增速高达126%。如果不考虑2016年的低基数,2017-2020年公司收入及归母净利润年复合增速分别为43.59%和47.04%。人均绩效方面,2017-2020年公司人均创收平均值为82.49万元,人均创利平均值为17.72万元,人均业绩高企,公司业务溢价能力强劲。毛净利率方面,2018-2020年公司毛利率分别为55.39%、59.39%和54.61%,净利率分别为24.45%、20.35%和21.58%,毛净利率较高且稳定,业务盈利能力良好。 短中期看点:特种领域及行业应用加速落地,驱动业绩高增长。特种领域方面,在信息化、数字化浪潮下,特种领域对遥感应用需求旺盛。公司特种领域收入规模从2017年1.71亿元增长至2020年4.84亿元,年复合增速高达41.36%。政府应用方面,产业政策和部门应用政策不断,自然资源部、应急管理部等政府部门需求加速释放,政府端市场业务有望快速增长。企业应用方面,公司针对GEOVIS 数字地球产品和技术结合PIM 管理需求打造PIM 应用平台,加大对PIM 领域的开拓,企业端业务有望实现快速推进。公司政府及企业级业务高速增长,2017年相关业务收入仅为65.94百万元,而到2020年则增加到218.84百万元,年复合增速高达49.16%。政府及企业级市场收入占比从2017年的27.8%,而2021年H1则达到41.4%,收入占比也显著增加。 政府及企业级业务高速增长,收入权重增加,有望成为公司业绩成长核心驱动力。 长期看点:SaaS 服务需求释放,公司商业模式转变。Google Earth 一经推出便得到市场高度认可,期初大量的研究机构、视频制作企业、旅游公司等B 端客户购买其专业版本产品,随后由于谷歌经营策略调整,Google Earth 软件产品免费,但通过广告、导流等互联网模式进行变现。随着国内数字地球产业发展,类似的产品已经初步成熟。 参考Google Earth 的SaaS 服务模式,公司有望依托较为成熟的数字地球产品、先进技术以及丰富的数据资源等方面的竞争优势,打造中国版的“Google Earth”产品,通过SaaS 模式开启B 端及C 端的广阔市场,打开公司业务长期增长空间。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2021-2023年收入分别为10.14/14.52/21.07亿元,归母净利润分别为2.07/2.94/4.29亿元,对应PE 66.87/47.04/32.26倍。考虑公司高成长性及估值水平,我们首次覆盖给予公司“买入”评级。 风险提示:业务推进存在不及预期的风险;行业竞争加剧,导致公司盈利能力下滑;政策落地不及预期;业务模式拓展不及预期;盈利预测结果依托于诸多假设前提,存在不及预期的可能;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险
中科星图 2021-06-22 59.95 -- -- 68.51 14.28%
79.39 32.43%
详细
遥感的应用场景极其广阔。根据gisgeography总结,遥感的应用及其广阔,遍布农业、林业、气候、保险、零售、生物多样性等各个领域,并结合了无人驾驶、5G、激光雷达、无人机、人工智能等技术。其列举了高达100种应用场景,新型的应用场景包括利用光探测和测距技术进行激光精密测绘、通过计算停车场的汽车数量预测零售收入和市场份额、从事欺诈性农作物保险索赔的侦查工作、用侦察卫星监视敌人、使用无人机清点和评估农村道路状况、无人驾驶、预防传染病在流行病学中的传播等等。 行业处于高增长态势。以国内从事遥感产业的中科星图和航天宏图为例:2017年,中科星图的收入为2.37亿元,同比增长254%,从2017年到2020年,中科星图的收入从2.37亿元增长至7.03亿元,增长率为197%。2021年第一季度,中科星图的收入为1亿元,同比增长165%。2017年,航天宏图的收入为2.96亿元,同比增长51.98%,从2017年到2020年,航天宏图的收入从从2.96亿元增长至8.47亿元,增长率为186%。2021年第一季度,航天宏图的收入为0.70亿元,同比增长317%。 55GG、IAI以及自主可控驱动行业发展。PNT(定位Positioning、导航Navigation、授时Timing)主要是指导航位置服务,5G技术的出现弥补了传输内容容量不足和速率不够快的缺陷,从而将导航、遥感和通信相结合。AI智能化的图像识别技术推动了遥感技术,在智能交通、智慧城市、公共安全等应用中起到重要的作用。2020年1月3日,美国政府采取措施限制人工智能类地理空间图像软件出口,国内目前仍然使用国外遥感处理基础软件。因长期的市场培育以及随着而来的用户习惯,目前国外软件占领国内遥感图像处理软件主流市场。 以特种领域为特色,赋能四大行业的遥感软件提供商。公司的数字地球应用软件平台(GEOVIS数字地球应用软件平台)是在基础软件平台之上承载融合各行业空间信息、扩展行业应用打造形成的行业专属应用软件,目前主要应用在特种数字地球应用软件、自然资源数字地球应用软件、交通数字地球应用软件、气象数字地球应用软件四大领域。公司的营业收入绝大部分来自于特种领域。 股权激励绑定公司员工利益。2020年11月,公司公布了股权激励预案,激励计划拟向激励对象授予275.00万股限制性股票,约占本激励计划草案公告时公司股本总额22,000.00万股的1.25%。计划限制性股票的授予价格为35.86元/股。考核条件为2019年为基础,21-23年的净利润复合增长率不低于25%。 投资建议:公司是国内领先的遥感行业服务提供商。行业处于高速增长的态势,公司的特点是来自于特种领域的收入占据绝大部分。 预计2021-2023年公司的EPS分别为1.04、1.53、2.17元,首次覆盖给予买入评级。 风险提示:企业、行业拓展领域不及预期;行业竞争加剧。
中科星图 2021-04-16 45.88 -- -- 57.50 24.95%
68.51 49.32%
详细
事件:公司发布《2020年年度报告》,实现营业收入7.03亿元,同比增长43.55%;实现归母净利润1.47亿元,同比上升43.31%。 评论:1、营收净利润稳定增长,市占率进一步提升。2020年,公司营收同比+43.55%,归母净利润同比+43.31%,主要系报告期内公司在手订单充足,年度累计在执行项目较上年度增加;另外本年公司加大市场投入、强化日常经营管理、进一步拓展数字地球行业应用,市场占有率逐步提升,最终实现营业收入和净利润的稳步增长。公司经营净现金流金额0.79亿,较去年同期大幅增加(2019年-0.03亿),主要系公司业务规模不断扩大,同时公司加强了资金及现金流管理所致;研发投入合计0.95亿元,同比增加50.95%,要系公司持续增加研发投入,研发人员数量增加,人工成本增长,无形资产摊销增加、技术服务费增加所致。公司生产效率逐步提升,产品研发推进速度加快,产品订单充足下游客户稳定,有利于公司长期良好发展。 2、富丰富GEOVIS数字地球服务产品,“研发为本+股权激励”保证公司长远健康发展。20年,公司不断丰富GEOVIS数字地球应用及服务相关的产品,同时加大市场拓展力度,提高市场覆盖的广度和深度,增强客户粘性,市场订单量大幅提升;在市场拓展方面,随着国家机构及特种领域机构体制改革基本完成,一些重大专项和工程建设项目加快启动,地理信息产业领域需求持续增长,相应市场规模逐步增长;同时公司持续的大力研发投入使产品竞争力不断增强,营销体系逐步完善,技术开发收入持续大幅增长,有助于后期产品规模进一步扩展,产品功能加强完善,高强的研发技术实力保证公司市占率的提升与盈利能力逐渐攀升。在人才激励方面,公司推出了2020年限制性股票激励计划,合计160名核心岗位人员,充分调动核心员工的积极性和主动性,稳定公司发展队伍,增长公司业绩提升。 3,首次覆盖,给予中科星图。买入评级。 (1)公司质地好:“数字地球”产品服务+技术优势明显+下游客户稳定; (2)新基建+卫星行业应用服务加速拓宽市场总规模; (3)长期来看,军用数字地球信息化需求量大,售价高、客户稳定,公司增长空间巨大且确定性强; (4)赛道稀缺标的,配置价值提升。 预计2021-2023年归母净利润2.39/3.79/5.33亿,PE42/26/19倍,给予买入评级。
中科星图 2021-04-12 46.32 -- -- 57.32 23.75%
68.51 47.91%
详细
事件公司发布2020年年度报告,报告期内公司实现营收7.03亿元,同比增长43.55%;实现归母净利润1.47亿元,同比增长43.31%;实现扣非后归母净利润1.23亿元,同比增长30.82%。 业绩高增长,订单量大幅提升。业绩高增长一方面是由于随着国家机构及特种领域机构体制改革基本完成,一些重大专项和工程建设项目加快启动。另一方面,公司加大了市场拓展力度,营销体系逐步完善,加强了全国营销服务网络的布局和覆盖,引进了高级营销管理专业人才,增强客户粘性,实现了市场订单量大幅提升。在行业客户方面,公司将数字地球技术陆续应用于不同行业的应用场景之中,在交通、海洋等行业继续获取大额订单,在应急、生态环境、水利、能源等行业取得了有利进展,在农业行业取得重大项目突破,并可复制至全国市场。报告期内,公司在特种领域实现营收4.84亿,同比增长58.39%;非特种领域实现营收2.19亿,同比增长19.11%,在手订单充足。 整体毛利率略有下降,主要是数据采购成本跟随行业订单大幅增长而上升较多。报告期内,公司整体毛利率为54.61%,比上年减少4.78pct,其中GEOVIS软件销售与数据服务毛利率为61.23%,较去年同期减少30.02pct,主要是数据服务种类增加,数据需求增加,导致数据采购种类增加以及数据采购综合成本上升所致。产品根据客户需求不同,数据服务业务涉及到的数据种类较多,不仅包括遥感数据,还包括一些行业数据;在对数据有周期性、持续性需求的情况下,会对不同范围、不同时效的数据多次采买,有些需求一次采买数据就能满足,同时随着行业业务的扩展,部分已采买数据也具备可复用性。数据采购成本的上升验证了行业订单的高景气,预计随着行业收入规模的扩大,数据成本上升的影响有望减弱。 特种领域有望持续增长,民用领域持续拓展,行业应用空间广阔。公司是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业,在国内数字地球行业具有领先地位。特种领域、自然资源、交通、智慧城市等行业对遥感信息快速提取挖掘有持续增长的需求,通过AI实时处理与分析系统可以进一步提高目标、地物提取的全自动、多种类、高精度的能力,行业应用前景广阔。公司基于10余年来对特种领域市场的应用需求理解和技术积累,不断加大研发投入,扩展了业务领域,除了在政府、企业以及特殊领域等方向继续保持优势,逐步向智慧农业、智慧城市、应急减灾、商业航天等热点应用方向稳步推进。 投资建议公司是国内最早从事数字地球产品研发与产业化的企业,在国内数字地球行业具有领先地位,公司拥有自主核心技术的GEOVIS数字地球软件平台形成了“数据+平台+应用”的应用模式,产品标准化程度较高,可扩展性强。公司业绩高增长,订单量大幅提升,特种领域有望持续增长,民用领域持续拓展,行业应用空间广阔,看好公司业务模式和增长前景。预计公司2021-2023年EPS 为1.00/1.38/1.90,对应2021-2023年PE为45.6X/32.9X/24.0X。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示行业竞争加剧的风险;宏观政策不确定的风险。
中科星图 2021-01-19 52.20 72.65 2.82% 59.50 13.98%
59.50 13.98%
详细
我国指控系统核心供应商,“数据、平台、应用”齐备利刃出鞘 公司作为我国指挥与控制系统核心供应商,以数字地球相关产品为核心,主营业务分为软件销售与数据服务、技术开发与服务、一体机产品、系统集成四大板块。下游应用端,公司产品主要服务于特种行业,并实现向自然资源、交通、应急等领域的拓展。 公司主营业务持续放量,2016-19年公司营业收入/归母净利润复合增长率达到93.87%/162.93%。疫情影响下公司持续稳健经营,2020年前三季度实现营收3.17亿元(+29.38%);实现归母净利润0.32亿元(+59.20%)。资产负债端,三季度末公司存货达0.95亿元,预收款+合同负债达到0.81亿元,均创历史新高。我们认为,存货与预收款+合同负债增加表明企业在手订单充足,公司正处于备产备货阶段,叠加公司收入确认主要在四季度的特点,预计公司全年业绩有望实现超预期增长。 核心产品持续迭代构筑技术壁垒,新一代“高分+北斗”应用模式蓄势待发 数字地球行业业务链路较长,覆盖技术领域较广,具有较强的技术壁垒。公司第五代数字地球产品完整覆盖了空天大数据引接、存储可视化等多方面的共性需求,被工信部、国防科工局列为新一代新信息技术领域重点项目。公司以主要产品为基础,承接并完成了包括对技术成熟度要求非常高的特种装备定型项目在内的较多国家重大工程项目,在行业中具备明显的先发优势。此外,在研的新一代产品“GEOVIS6数字地球”,有望实现“高分+北斗”融合的创新应用模式,预计将于2021年下半年进行推广试用。 “战略、颠覆性技术突破”+“一体化联合作战”,公司受益于指控产业高景气周期 指挥控制系统作为现代战争中作战系统的“大脑”和“神经中枢”,能够将各个分散的系统组织成一个有效的作战体系,最终实现对部队实施最佳、最准确的指挥与控制,将作战体系发挥出最佳的整体作战效能。充分受益于“战略、颠覆性技术突破”+“一体化联合作战”+“实战化训练深入实施”,我们认为指控产业作为能够有效提高基于网络信息体系联合作战能力、全域作战能力的现代化信息技术,对应软硬件产品需求有望快速提升,产业或进入高景气周期。 公司数字地球应用软件作为指控系统底层技术支撑,以特种领域信息化需求为牵引,能够有效实现“陆-海-空-天-电-网”的多维度环境快速构建、态势感知、行动规划与任务筹划等共性功能。在研项目GEOVISFK数字地球系统应用平台原型能够实现与其他应急处置单位之间的联动,均有望伴随指控产业高景气周期实现快速放量。 盈利预测与评级:综上所述我们认为,受益于指控系统高景气周期,公司数字地球相关软硬件产品有望实现快速放量;同时,公司民用产品有望随下游应用领域的增加实现排产提升。在此假设下,预计公司2020-22年实现营业收入7.07/10.26/15.03亿元,对应的归母净利润1.57/2.36/3.57亿元,对应EPS为0.71/1.07/1.62元,PE为73.40/48.70/32.30x,对标可比公司68.11x的2021预测PE,公司每股目标价72.88元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:产品的市场拓展风险,无法持续获得免费遥感数据的风险,应收账款占比较高的风险,业务季节性特征对公司业绩及经营活动产生影响的风险
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名