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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
云铝股份 有色金属行业 2021-03-26 9.24 -- -- 11.59 25.43%
15.47 67.42% -- 详细
业绩预期:预计公司2021-2023年可实现营业收入453.24亿元、471.85亿元、578.88亿元,归母净利润分别为25.15亿元、33.09亿元以及36.64亿元,以2021年3月23日收盘价为基准,对应PE分别为17.35X/13.18X/11.91X,给予“审慎增持”评级。
华润三九 医药生物 2021-03-26 24.42 -- -- 24.77 1.43%
26.78 9.66% -- 详细
盈利预测:考虑到公司未来几年中药配方颗粒预计依旧保持高位,自我诊疗板块随着品牌年轻化建设将依旧稳健增长,作为国内OTC领域龙头企业和具有一定影响力的处方药企业,未来公司通过进一步优化品牌渠道优势,推进在研项目以及外延项目进度,在行业整合中存在进一步提升优势地位的机遇,有望通过内生+外延保持长期稳健较快增长。我们更新盈利预测,预计2021-2023年EPS分别为1.85元、2.07元、2.29元,2021年3月19日收盘价对应PE分别为13.65倍、12.21倍、11.01倍,继续维持“审慎增持”评级。
正海磁材 电子元器件行业 2021-03-26 11.80 -- -- 12.41 5.17%
12.41 5.17% -- 详细
盈利预测与评级:欧洲新能源车放量,随着产能逐步投放,公司钕铁硼业务有望持续贡献业绩。我们调整对于公司的盈利预测,预计2021-2023年公司将实现归母净利润2.52亿元、3.81亿元和5.20亿元,EPS分别为0.31元、0.46元和0.63元;对应3月22日收盘价的PE分别为42.0、27.8和20.4倍,维持“审慎增持”评级。
奥园美谷 房地产业 2021-03-25 9.88 -- -- 13.64 38.06%
29.95 203.14%
详细
依托奥园集团在品牌、资源、管理等方面的绝对优势,有利于存量地产项目的置出/退出。截至2020H1,公司总土储171万方,待建项目95万方和在建项目76万方,其中重庆占比38%、保定占19%、阳江占29%、张家界占10%、天津占4%、成都占1%。存量地产业务的逐步退出,将改善公司的负债结构,增加现金流。截至2020Q3,奥园美谷资产负债率为88.5%,净负债率为89%,现金短债比为0.78;有息负债为28亿。公司2020年未新增房地产项目,预计未来将退出地产业务,资产负债结构将得到优化,现金流状况大幅改善。 中国奥园现金收购京汉股份,更名“奥园美谷”,进军医美赛道。2020年4月,中国奥园以11.60亿元的对价收购京汉股份29.30%的股权,收购价格为每股5.06元,收购完成后奥园科星变更为京汉股份第一大股东,中国奥园正式入主。6月,完成过户。10月,为增强公司整体竞争力,依托新的控股股东在品牌、管理和资源等方面优势,拟将公司名称变更为“奥园美谷科技股份有限公司”。11月12日,在广州举行品牌焕新暨战略发布会,对外系统阐释未来发展新战略、新方向。11月17日,聘任胡冉担任公司总裁,徐巍、申司昀、范时杰为执行总裁,带领公司实现新战略落地。 2021年3月收购优质医美机构标的连天美,完善医美下游布局第一环。连天美以①在杭州地区与标杆医美机构杭州整形医院齐名的品牌力、②70余名优质医生+近百名护士组成的专业医生团队、③丰富的产业链资源和④标准化运营管理能力的优势实现三年业绩不断提升,从2018年764万元利润提升至2020年8055万元,年复合增速为2.2倍。 作为医美优质标的,期待连天美率先打造医美引擎。医美引擎体系之下,机构可以协助各式医护团队根据自身优势和专长,打造团队特有的IP和医美处方,绑定更多中小型医护IP型机构,在下游机构竞争格局天然较为分散的背景下实现集中度的提升。但该模式较为复杂,实现难度较高,需要机构慢慢探索逐步建立体系。我们认为,连天美当前运营管理能力较为标准化,具备探索“医美引擎”的资源禀赋,有望在未来沿着此路径逐步构建“连天美”医美引擎,绑定优质医生资源,覆盖更多医美人群并提升黏性。期待公司向全国型医美龙头进军。 未来公司有望通过多种合作方式切入产品端,从而享行业确定性增长红利。未来公司有望切入产品赛道,1)享有产品赛道更高的确定性增长,2)和可能形成的连锁化下游机构形成强有力的产业链联动。 投资建议:奥园美谷积极进军医美赛道,通过收购优质医美机构连天美开启医美下游布局动作,期待公司凭借连天美优势打造“医美引擎”实现下游确定性增长。建议积极关注公司后续发展。
海格通信 通信及通信设备 2021-03-25 9.87 -- -- 10.51 5.10%
10.37 5.07%
详细
盈利预测与投资建议:公司在无线通信、导航领域深耕60余年,军工通信类订单持续落地,景气向好。北斗3号正式开通,公司率先实现“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局,芯片比测成绩优异,充分受益北斗三代卫星应用放量带来的长期发展机遇。驰达飞机拟分拆至创业板上市,公司有望持续从驰达飞机的未来增长中获益。我们预计公司2021-2023年归母净利润6.93亿元、8.48亿元、10.51亿元,对应2021年3月22日股价PE 33倍、27倍和22倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:军品订单波动或毛利率下降;子公司驰达飞机上市时间不确定。
当升科技 电子元器件行业 2021-03-25 42.91 -- -- 52.20 21.25%
60.88 41.88%
详细
维持“审慎增持”评级。公司2020年营收与净利润同比显著增长。2020年Q2以来国内与海外新能源车市场持续升温,叠加公司产能扩张带动正极材料产销量大幅增长。终端新能源车需求向好背景下,公司Q4单季度收入与净利润同/环比继续改善。 当升科技是国内锂电正极材料标杆企业,在国内率先开发出高镍动力三元材料,受益国内与海外新能源汽车需求增长带动电池需求提升,公司三元正极材料产品需求向好。公司技术优势明显,产品性能领先,并依此绑定国内外大客户,形成客户渠道优势。当前公司江苏三期、常州基地一期工程新产能陆续投入生产,未来新产能放量将进一步助力公司业绩持续增长。以最新股本计,我们调整公司2021-2022年EPS预测分别至1.28、1.83元,引入2023年EPS预测为2.33元,维持"审慎增持"的投资评级。
招商银行 银行和金融服务 2021-03-25 53.96 -- -- 53.30 -1.22%
58.92 9.19%
详细
事件:招商2020年实现营业收入2,905亿元,同比+7.7%,归属于母公司股东的净利润973亿元,同比+4.8%。归属于普通股股东的基本每股收益3.79元。 公司2020整体业绩录得上市股份制银行最高的+4.8%,其中4Q20单季度归母净利润yoy+32.7%。 公司在本次财报中额外披露了包括新战略支点“大财富管理”(大客群、大平台、大生态)和3.0经营模式的目标愿景。此外,招银理财子将迎来新战投摩根资产管理,双方在财富管理业务上的合作值得期待;而极具小微特色的台州银行也将迎来招行增持至其第一大股东。回顾过往几年招商银行正从传统零售银行,向一家在零售、对公、资产及财富管理多方面均衡强势发展的轻型银行悄然转变。 2020年内利润驱动的主要因素来自生息资产规模+11.3%,手续费收入增长11.2%,投资收益/公允价值变动等其他收入小幅为正,好于可比同业。1)NIM Q4有所波动但全年走平行业,今年需持续关注。2)中收增速回升,大财富管理下未来大有可为。3)延续“逆周期”思路,理财瑕疵资产大量回表,2021年轻装前行。4)总资产中速增长(yoy12.7%),存款增速全年强劲,负债结构进一步优化。全年负债的净增量99%由存款贡献。 表内资产质量无虞,表外不良加速回表出清。不良率环比小幅-6bps至1.07%,生成核销边际减缓,拨备有所释放。公司TTM不良贷款生成水平0.76%较2020Q3高点回落,结合本期关注率、逾期率、核销率下行,不良对90天以上逾期覆盖率继续增加,我们认为公司在表资产提前出清,后续质量保持平稳并正向贡献利润。公司对表外理财126亿资产进行回表并计提了121亿减值损失,大幅降低了今年由于非标回表带来的财务压力。本轮前瞻性加大减值计提和不良处置力度后,未来在资产/利润摆布上愈发从容。 资本方面,期末资本/核心一级资本充足率16.5%和12.3%。在我们的简单测算下,招行仍然是较有潜力中期5-7年保持双位数ROE同时潜在可支撑高分红的标的。年内现金分红率保持在33%,也彰显了其资本内生内力。 盈利预测与评级:我们小幅调整公司盈利预测,预计2021、22年EPS分别为4.38、5.11元,预计2021年底每股净资产为28.52元。以2021-3-19收盘价计算,对应2021-22年PE分别为12x/10.1x,对应2021年底PB为1.81倍。我们继续看好公司前瞻性的战略思路、在金融科技赋能银行经营上的布局、不断强化的数字化经营能力和最终财务结果的兑现。作为老牌零售银行,公司志不止于此,大财富管理经过长期蓄势,内涵外延及打法愈加清晰,招行正逐步兑现其流量和品牌价值。先人一步的战略准备使得招行长期竞争优势在此期间仍然不断巩固和扩大。维持对公司的审慎增持评级。 风险提示:资产质量超预期波动,中收和规模扩张放缓
孟杰 7
祁连山 非金属类建材业 2021-03-25 13.65 -- -- 14.97 4.25%
14.23 4.25%
详细
期末资产负债率为21.93%,大幅下降8.15个百分点。核心区域占有主导地位,甘肃市占率45%,青海市占率24%,区域内重点工程陆续开工支撑未来至少2年需求预期,此外,西藏产线继续提升公司规模,有望对接川藏线需求。我们预计2021-22年归母净利分别为17.46亿元、18.43亿元,对应EPS分别为2.25元、2.37元,按3月19日股价对应PE分别为6.7x、6.4x,建议维持“审慎增持”评级。
孟杰 7
中材国际 建筑和工程 2021-03-25 9.49 -- -- 10.22 5.25%
10.68 12.54%
详细
2020年公司实现营业总收入224.92亿元,同比下滑7.72%,其中Q4收入同比下滑8.65%。工程建设、装备制造、环保、生产运营管理、其他业务分别实现收入157.98亿元、34.59亿元、17.03亿元、8.98亿元、9.89亿元,分别同比变动-10.74%、-9.88%、15.53%、-18.05%、-2.45%,除环保业务营收实现增长外其他主业呈现不同程度下滑。 2020年公司实现综合毛利率16.05%,较去年同期下滑0.77pct;实现净利率4.97%,较去年同期下滑1.57pct,下滑主要原因系期间费用率有所提升;工程建设、装备制造、环保、生产运营管理、其他业务的毛利率分别为13.92%、20.68%、17.24%、15.51%、14.08%,分别同比变动-1.04%、2.23%、1.83%、-6.27%、-5.36%。 2020年公司期间费用率为9.49%,同比增加0.09pct,主要系财务、研发费用率提升。 2020年公司资产减值损失+信用损失占比为1.23%,较去年提升1.11pct;每股经营性现金流净额为1.01元,较去年增加0.86元/股。 盈利预测及评级:我们下调了公司盈利预测,预计2021-2023年的EPS分别为0.75元、0.88元、1.05元,3月19日收盘价对应的PE分别为13.3倍、11.3倍、9.5倍,维持“审慎增持”评级。
紫金矿业 有色金属行业 2021-03-25 9.90 -- -- 10.86 9.70%
12.50 26.26%
详细
盈利预测与评级:对公司项目进行跟踪,我们预计2025年在不考虑波格拉复产、自然崩落法在矿山上的应用的情况下,仅开发现有项目,公司矿产铜、矿产金产量分别为102.万吨和84.6吨。且通过勘探增储、可能的项目并购、自然崩落法的应用以及波格拉项目或复产等,未来公司矿产金和矿产铜产量具备超预期的可能。金铜价格高位,随着项目逐渐投产,公司或迎来量价齐升的业绩高速增长期,我们上调对于公司的盈利预测,预计2021-2023年公司将实现归母净利110亿元、179亿元和185亿元,对应3月19日收盘价PE为25x、15x和15x,维持“审慎增持”评级。
博瑞医药 2021-03-25 43.90 -- -- 45.64 3.73%
48.49 10.46%
详细
盈利预测与估值:公司坚持高壁垒原料药+制剂,打造产品护城河。随着公司现有原料药及中间体产品全球销售放量,储备及在研的发酵半合成、多手性、非生物大分子等品种陆续上市,公司原料药业务收入将保持稳步增长。制剂有望成为公司后续增速最快的业务,磷酸奥司他韦胶囊剂、干混悬剂等多个制剂产品等待获批,公司还将继续积极与海外药企业合作,提供研发生产相关技术支持,以享有合作研发收入及潜在的权益分成。公司在创新药方面也将继续开疆拓土,立足创新技术未来可期。我们调整盈利预测,预计2021-2023年公司EPS分别为0.65元、1.02元、1.46元,对应2021年3月22日收盘价,市盈率分别为69倍、44倍、31倍;维持“审慎增持”评级。
金力永磁 能源行业 2021-03-22 24.56 -- -- 40.88 3.52%
28.35 15.43%
详细
2020年公司营业收入、归母净利润均大幅增长。 公司 2020年实现营业收入 24.19亿元,同比增长 42.58%;归母净利润 2.44亿元,同比增长 55.84%,扣 非归母净利润 2.27亿元,同比增长 54.68%。其中 2020Q4公司实现营业收入 8.03亿元,同比增长 52.37%,环比增长 22.97%,归母净利润 0.92亿元,同 比增长 84%,环比增长 50.82%,扣非归母净利润 0.85亿元,同比增长 80.85%, 环比增长 51.79%, 业绩超预期,且 Q4及年度数据均创上市以来新高。 业绩看点: ①核心业务全面开花。 报告期内公司新能源汽车、节能变频空调、风电等核 心业绩均出现较高增长, 新能源汽车及汽车零部件领域收入达到 3.26亿元, 同比增长 48.07%, 节能变频空调领域收入达到 8.78亿元,同比增长 107.99%, 风力发电领域收入达到 8.79亿元,同比增长 2.78%。 ②激励费用提升致期间费用提升明显。 报告期内公司财务费用为 0.77亿元同 比增长 111.09%,主要是由于报告期内计提可转债利息费用、人民币升值导致 汇兑损益增加所致; 管理费用为 0.95亿元,同比增长 73.42%,主要是由于报 告期计提股权激励费用所致; ③高研发投入带来高成果转化。 公司 2020年研发费用为 1.03亿元, 同比增 长 60.44%,公司目前拥有在配方和生产工艺方面的核心技术,包括晶界渗透 技术、配方体系、细晶技术、一次成型技术、生产工艺自动化技术等,在行 业内具有较强的竞争力,并开发出 56SH、 54UH、 50EH 等特高牌号的磁体, 并实现了批量生产。 未来看点: 公司力争 2022年产能达产 2.3万吨(有望成为全球第一大高性能 钕铁硼生产商), 2025年产能达产 4万吨,并建设好赣州、宁波和包头基地, 向集团化和国际化的行业龙头企业发展。 业绩预期: 预计公司 2021-2023年可实现营业收入 27.27亿元、 32.01亿元、 36.72亿元,归母净利润分别为 3.28亿元、 4.08亿元以及 4.73亿元,以 2021年 3月 18日收盘价为基准,对应的 PE 分别为 50.3倍、 40.4倍、 34.9倍
中信证券 银行和金融服务 2021-03-22 23.41 -- -- 24.58 5.00%
26.60 13.63%
详细
利润端增速不及行业主要源于大额减值,总资产突破万亿。公司3月18日晚发布2020年年报,全年营业收入、归母净利润分别同比增长26.06%、21.86%,利润端增速不及行业(+27.98%),主要源于公司本年度计提大额减值(信用减值+其他资产减值合计达70.76亿元)。截止2020年底,公司总资产破万亿,为1.05万亿元,较2019年末增长33%。 经纪业务实现短板补强,财富管理表现亮眼。分业务来看,经纪业务上,据年报测算公司股基市占率约为6.65%,较2019年提高0.80 pct,一方面本年度公司完成收购广州证券,另一方面机构经纪同比也实现快速增长(+78%)。公司财富管理转型持续深入,代销金融产品同比增长145%,财富管理客户数从2019年的7.50万户增长至12.6万户,客户资产规模从8738亿元增长至1.3万亿元。 投行业务优势地位稳固,资管业务步入发展新阶段。投行业务上,根据wind统计公司IPO承销规模排名次于建投、海通、中金,再融资和债权均为行业第一。资管业务上,公司主动管理规模占比升至77%。2021年2月23日,公司发布公告拟设立全资资产管理子公司--中信证券资管,随着“一参一控”限制放开,中信资管有望获得公募牌照,加速旗下大集合产品公募化改造。 股权衍生品市占率排名行业第一,两融市占率提升明显。投资业务上,公司近年来大力拓展为客户服务的资本中介业务,已具备较为明显的规模优势。固定收益领域,公司利率产品销售规模保持同业第一。股权衍生品领域,根据证券业协会发布的场外证券业务开展情况报告,截止2019年11月公司互换和期权存续交易名义本金均排名行业第一。两融业务上,截止2020年末公司境内融资业务同比增长67%至1126亿元,融券业务规模从2019年末的22亿元增长至328亿元,整体两融市占率较2019年末上升2.13pct至8.98%。 公司2021年2月27日发布配股预案,拟募资不超过280亿元,其中180亿元将投入资本中介业务。当前衍生品及两融业务面临历史性发展机遇,公司通过配股可增强资本实力,满足监管风控需求,提高衍生品及两融业务展业规模上限,进一步抢占市场份额。 本年度公司计提信用减值损失65.81亿元,其他资产减值损失4.95亿元,合计计提减值损失70.76亿元。信用减值损失中,约49亿元均为买入返售金融资产减值损失,7亿元为融出资金减值损失。2020年末,公司两融业务平均维保比例为305%,跟2019年(307%)基本持平,股权质押业务平均维保比例由2019年末的281%上升至336%。 盈利预测及评级:若考虑到2021年底可完成配股,预计公司2021-2023年的EPS分别为1.20元、1.45元、1.75元,2021年3月19日收盘价对应的PB分别为1.55倍、1.42倍、1.31倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:市场下行风险、成交额大幅回落、行业竞争加剧风险、政策落地不达预期、固收信用风险恶化、股权质押减值风险。
TCL科技 家用电器行业 2021-03-15 8.86 -- -- 10.38 15.59%
10.24 15.58%
详细
公司发布2020年年报,全年实现营业收入766.8亿元,同比增长33.9%;归母净利润43.9亿元,同比增长67.6%。扣非净利润29.3亿元,同比增长1147.56%。经营性净现金流入167亿。其中,四季度实现营业收入279.7亿元,同比增长73%,归母净利润23.6亿元,同比增长5743.9%,扣非净利润20.7亿元,同比增长872.8%,经营性净现金流入48.3亿元。 业绩报在预告上限,略超预期。 面板价格上涨,利润水平大幅改善。面板价格从2020年6月开始面板价格涨势如虹。TCL作为龙头充分受益,收入利润相对于同比环比均大幅增长。TCL华星2020年实现营业收入467.7亿元,同比增长37.6%,净利润24.2亿元,同比增长151.1%。且行业景气度较高,截止12月底公司库存88.35亿元,库存周转天数仅39天,远低于过去2年库存水位。 内生+外延齐发力,出货面积大幅增长。2020年TCL华星大尺寸出货面积增长32.9%,一方面通过技改增效,武汉t3产能由48K提高到53K;t6产能由90K增加到98K。另一方面增加新产能,t4一期实现满产,T7开始投产,大尺寸需求旺盛,满产满销,面板产量和营收将显著增长。 同时公司新并购了三星苏州线,产能有望增长60%。面板涨价周期持续,TCL科技量价齐升。从去年6月开始面板价格涨势如虹,2021年全年供需紧张,价格有望维持在高位。目前国内各厂商增长进行整合合并,完成后京东方和TCL科技市占率有望超过50%,对于行业有充分定价能力。TCL科技即将迎来量价齐升的周期向上阶段,盈利持续改善。我们预计公司2021-2023年归母净利润为97.44、108.19、113.03亿元,对应PE为13.0倍、11.7倍、11.2倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:韩企退出不及预期、TV需求下修、疫情恢复不及预期。
兆威机电 机械行业 2021-03-15 44.92 -- -- 83.86 15.35%
65.49 45.79%
详细
公司具备新产品持续开发及老产品迭代能力。公司成立于2001年,二十年来专注从事微型传动系统、精密注塑件和精密模具的研发、生产与销售,主要为通讯设备、智能手机、汽车电子、智能家居、服务机器人、个人护理、智慧医疗等诸多领域的客户提供定制化微型传动系统和精密注塑件。公司掌握核心技术,拥有一支高层次的研发攻关团队,核心技术人员均具备较高的学历水平、丰富的产品研发经验。其中,公司董事长李海周作为技术带头人,从事注塑与模具行业二十余年,掌握精密模具设计、模具精密加工和注塑生产工艺等方面的核心技术,具有丰富的开发经验与实践经验。 工业基础件市场空间广阔,下游市场具备高成长性。微型传动系统属于工业“四基”中的核心基础零部件,是伴随通信技术、物联网、机器人、汽车电子等科技发展而产生的新兴产品,具有微型、高精度、高可靠性、轻量化、低噪音等特点,产品应用领域广、市场需求量大。公司微型传动系统广泛应用于移动通信(通讯基站和摄像头升降模组等)、汽车电子(EPB电子驻车和电动尾门等)、智能家居与机器人(扫地机器人、电动窗帘和服务机器人关节等)、医疗与个人护理(医疗器械、洁面仪和智能头部按摩器等)等领域。根据我们的测算分析,微型传动系统下游市场广阔,部分高成长赛道兼具消费属性,公司绑定核心大客户,具备较大发展潜力。 全流程、一站式、定制化开发能力助力公司成长。公司在微型传动系统设计开发、精密齿轮模具设计开发、微型精密齿轮零件制造、集成装配、性能检测等方面掌握了核心技术和工艺,是国内少数拥有较为完善生产工艺并实现规模化应用的企业之一。公司在不同行业、不同产品上面临不同的竞争对手,主要原因系公司产品应用领域广泛。公司凭借强大的技术创新能力、卓越的产品开发能力和严格的品质管理能力,在市场竞争中处于相对有利的地位,获得了德国博世、华为、罗森伯格、vivo、OPPO、小米、iRobot等下游行业知名企业的认可。 股权激励彰显发展信心,未来三年营收年均增速20%以上。公司拟向激励对象授予股票期权和限制性股票合计不超过300万股/万份,约占公司股本总额的2.81%。激励对象包括公司董事、高级管理人员及核心技术(业务)人员等144位。其中,240万份为股票期权,行权价格为71.25元/份;60万份为限制性股票,授予价格为35.63元/股。考核目标值为2021-2023年公司营业收入分别达到15亿元、18亿元、21亿元。 我们根据招股书财务数据给出盈利预测,受益于行业高景气和客户持续拓展,预计2020-2022年公司归母净利润2.48/3.23/4.13亿元,对应2020-2022年EPS2.32/3.03/3.87元/股,对应PE31.0/23.7/18.6倍(2021/3/11),首次覆盖给予“审慎增持”评级。 风险提示:下游市场增速不及预期;市场竞争加剧导致盈利能力下滑风险;新产品、新技术开发不及预期;大客户集中风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名