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润和软件
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计算机行业
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2024-09-20
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20.73
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72.58
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250.12% |
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84.84
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309.26% |
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详细
事件:9月19-21日,华为全联接大会2024将于上海举行,本届主题“共赢行业智能化”,公司披露将参加该大会。 积极参与华为生态。本届华为全联接大会设3场主题演讲、20+场峰会、80+场专题演讲与120+场开放式演讲,生态合作伙伴齐聚。公司深度参与华为生态合作与建设,2024年上半年,公司旗下控股子公司“润开鸿”获深圳哈勃投资增资,持股比例约5%,标志着公司进一步强化华为“鸿蒙+欧拉”生态卡位,合作关系更加紧密。公司将不断为鸿蒙生态相关的各类产品、解决方案提供底层软硬件能力支持与赋能创新,助力鸿蒙生态发展繁荣。 公司业绩稳健增长。2024H1公司营收15.80亿元,同比增长10.10%;归母净利润0.85亿元,同比增长6.39%;扣非净利润0.35亿元,同比增长16.44%。 分业务看,2024H1公司金融科技、智能物联、智慧能源信息化业务分别实现营收8.39、4.89、1.91亿元,同比增速为6.69%、15.50%、22.74%。2024H1毛/净利率分别为26.08%、5.48%,分别同比变动-0.56pcts、+0.06pcts,维持稳定。2024H1销售/管理/研发费用率分别为3.36%、9.34%、9.15%,同比变动+0.16pcts、+0.14pcts、-1.59pcts。 创新业务加速落地。2024H1在鸿蒙领域,公司推出11款面向行业的软件发行版操作系统HiHopeOS并落地商用;在欧拉领域,HopeOSV22已经在多领域落地;AI领域,携手昇腾AI推出解决方案一体机。2024H1创新业务营收3.38亿元,同比增长95.84%,占总营收21.38%,业务比重持续提升、商业落地效果明显。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,维持公司盈利预测,预计20242026年归母净利润为2.39/3.28/4.27亿元,维持“增持”评级。 风险提示:宏观经济波动存在不确定性;行业竞争加剧的风险。
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科大讯飞
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计算机行业
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2024-06-06
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42.09
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45.42
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7.66% |
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45.31
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7.65% |
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详细
事件:近日,讯飞星火V3.5功能上新,支持长文本、长图文、长语音,可快速识别和学习多类型海量知识,行业场景下的回答更专业、更精准;公司披露6月27日讯飞星火V4.0版将正式发布。 讯飞星火V3.5得到广泛认可。作为首个全国产算力训练、完全自主知识产权的大模型,星火大模型“云、边、端”的整体解决方案正在赋能汽车、家电、运营商等越来越多的行业。开发者方面,自1月30日至4月底,新增了55万实名认证的开发者,其中一半以上来自企业,表明星火大模型受到各行业伙伴、广大开发者的欢迎,应用主要服务于企业刚需场景。下载统计方面,截至4月26日,讯飞星火APP安卓下载量超9600万次,在国内工具类通用大模型APP排名第一。 讯飞开放平台收入高速增长。2023年公司营收196.50亿元,同比增长4.41%,稳中有升。2023年开放平台与消费者业务营收61.85亿元,同比增长33.28%,其中开放平台业务收入39.38亿元,同比增长41.61%,实现高速增长。截至2023年末,讯飞开放平台提供了647项AI能力及方案,聚集超578万开发者团队,同比增长52%,此外公司已与奇瑞汽车、中国移动等行业头部企业联合打造各领域行业大模型应用。我们预计,2024年公司将继续打造丰富的AI产品矩阵,进一步扩大人工智能生态。 AI大模型坚定投入成长可期。模型能力方面,目前星火3.5语言理解&交互、数学能力超GPT-4Turbo,代码达GPT-4Turbo96%,多模态理解达GPT-4V91%。公司作为“人工智能产业国家队”,2024年公司将持续围绕“1+N”整体布局,坚持大模型核心技术底座自主可控,不断提升大模型能力,将对标GPT-4V和DALL-E3模型水平,保持算法、算力国内领先,并为各业务深度赋能,打开成长空间。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,调整公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为8.54/10.42/12.39亿元,维持“增持”评级。 风险提示:研发投入落地不及预期;行业竞争加剧的风险。
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莱斯信息
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计算机行业
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2024-06-06
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68.41
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72.27
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5.64% |
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72.27
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5.64% |
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详细
事件:据公司公众号,公司将与南京市交通局、秦淮区政府共同谋划低空发展总体方案,打造低空经济南京品牌。目前,公司已将低空经济纳入2024行动方案,为低空经济产业提供信息化支持。 依托空管优势,加速布局低空经济。近年来,公司已为安徽、江苏等地提供通航飞行服务系统,2021年启动“无人机试验云”项目,开展低空运行概念和四维轨迹预测研究。2022年开展仿真验证平台项目,对低空即时配送、物流快递、城市载客等城市智慧空中出行场景进行验证。2024年1月,中标安徽省新技术低空飞行服务平台项目,推动通航产业和多领域低空经济发展。 当前公司不断加大低空保障、综合服务等产品的创新研发,提升低空产业竞争力,致力于成为国内低空产业发展的行业龙头。 营收稳中有升,多项业务表现亮眼。2023年公司营收16.76亿元,同比增长6.35%;经营活动现金流量净额为0.79亿元,同比增长36.15%,经营质量提升。2023年分结构看:①民航空管业务:营收5.51亿元,同比增长15.66%;公司落地多地空管和塔台自动化项目,建立空管数据中心,推进多种信息化系统开发。②城市治理业务业务:营收5.11亿元,同比增长2.16%,积极布局数据要素运营服务。③道路交通业务:营收5.03亿元,同比增长31.11%,继续打造重大项目标杆。 盈利能力小幅提升,费用率稳定。2023年公司毛/净利率为28.21%、8.14%,分别同比变动+0.58、+2.12pcts,有所提升。费用方面,销售、管理、研发费用率分别为6.16%、6.90%、7.67%,分别同比变动+0.67、-0.16、+0.14pcts,保持稳定。据公告,公司将巩固基本盘、拓展新赛道、点燃新引擎,紧抓高增长、高毛利业务,依托完善的民航空管业务矩阵,响应国家政策,重点在低空经济领域发力,将低空飞行纳入现有空管体系之中,实现公司业务高质量发展。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,预计2024-2026年归母净利润为1.63/2.01/2.44亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:技术推进不及预期的风险;行业竞争加剧的风险。
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润和软件
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计算机行业
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2024-06-05
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21.65
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23.34
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7.81% |
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23.34
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7.81% |
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详细
事件:近日,公司携手华为昇腾AI共同打造的InteiCoreAI解决方案一体机正式发布并将对外销售,加速构建AI生态圈,推进产业智能化升级。 携手华为深度合作,全流程AI交付。InteiCoreAI解决方案一体机基于国产化AI体系,采用华为昇腾处理器,集成华为开源AI算法框架,AI计算性能领先。产品提供从硬件驱动、AIOS、AI引擎、AI服务、AI应用的全流程AI开发交付功能,适配各种AI科研场景。截至目前,产品已经运用在智能制造、金融服务、物流等领域,覆盖生产优化、风险管理、智能物流等场景。 我们预计,在HopeOSAI版本及AI中枢平台的加持下,公司AI算力一体机将表现出较好的商用价值和竞争优势。 经营继续向好,创新业务高速增长。2023年公司实现营收31.06亿元,同比增长4.42%,稳中有升。2023年经营活动现金流量净额为1.37亿元,同比增长50.63%,公司强化账款管理,经营质量改善。分结构看2023年公司创新业务营收约4.81亿元,同比增长43.58%,收入占比15.49%,实现高速增长。 公司持续贡献开源鸿蒙、开源欧拉社区,并强化在行业应用领域的业务落地,并将继续受益于鸿蒙NEXT、PC版操作系统发布,预计2024年该业务将维持高速增长态势。 盈利能力有所提升,费用率保持稳定。2023年毛/净利率为25.40%、5.29%,分别同比变动+0.70、+1.64pcts,有所提升。费用方面,2023年销售/管理/研发费用率分别为3.33%、8.65%、8.97%,分别同比变动-0.19、-0.28、-0.45pcts,整体保持稳定。据公告,公司将继续紧抓高增长、高毛利、高附加值的信创和AI等创新业务方向,持续通过多年深耕积累的行业经验、在国产操作系统与AI领域的先发优势,大力推进商业落地,坚持走产品化、平台化的转型创新之路,实现公司高质量发展。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,调整公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为2.39/3.28/4.27亿元,维持“增持”评级。 风险提示:宏观经济波动存在不确定性;行业竞争加剧的风险。
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虹软科技
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计算机行业
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2024-06-05
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30.32
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31.85
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5.05% |
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31.85
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5.05% |
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详细
事件:近日,虹软ArcMuse计算技术引擎成功通过国家互联网信息办公室《生成式人工智能服务管理暂行办法》备案许可。虹软PhotoStudioAI正式入驻阿里1688平台、千牛商家工作台。 ArcMuse获备案许可,赋能行业可期。ArcMuse是基于虹软视觉大模型、小模型以及各类CV和CG引擎包所构建出的一套计算技术引擎。目前ArcMuse为虹软PhotoStudioAI赋予智能商拍能力,已具备静态商品图和平面模特图快速转化为生动活泼、能够多维度展示产品特性与魅力的动态商拍视频的能力。未来ArcMuse将与实体产业的碎片化、场景化需求相结合,赋能更多行业。基于该引擎,将带来更多视觉大模型相关的落地应用,衍生更丰富的应用生态。 PhotoStudioAI应用推进顺利,前景可期。当前PSAI已入驻千牛商家工作台、阿里1688平台,服务范围进一步拓展,推动了商拍服务的升级与普及。 据公告,虹软会继续与提供工具类的第三方公司合作,同时也会与一些流量较大的平台合作(如直播平台、各品类直播主播等),进行联合推广。此外,PSAI智能商拍摄影云工作室于5月24日正式上线面向商拍的AIGC视频自动生成工具,产品不断优化,实现多模态产品的进一步升级。 收入显著提升,盈利质量持续提升。2023年公司营收6.70亿元,同比增长26.07%,增长迅速。分结构看:①智能终端视觉方案营收5.81亿元,同比增长22.82%;②智能汽车视觉方案营收0.74亿元,同比增长67.26%,保持快速增长,公司持续加大“国外”与“舱外”的战略布局。费用方面,2023年销售、管理、研发费用率分别为17.62%、13.53%、54.11%,同比变动+0.84、+0.24、-0.04pcts,维持稳定。盈利能力方面,2023年公司毛/净利率为90.35%、13.17%,分别同比变动+1.86、+2.44pcts,均有所提升。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,预计2024-2026年归母净利润为1.24/1.68/2.20亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:产品研发进展不及预期;行业竞争加剧的风险。
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万兴科技
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计算机行业
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2024-05-21
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59.35
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--
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61.19
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3.10% |
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61.19
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3.10% |
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详细
投资要点 事件: 2023年公司营业总收入 14.81亿元,同比增长 25.49%,归母净利润0.86亿元,同比增长 113.20%,扣非净利润 0.90亿元,同比增长 817.45%。 2024年 Q1,公司营业总收入 3.58亿元,同比增长 0.90%;归母净利润 0.26亿元,同比增长 22.99%;扣非净利润 0.23亿元,同比增长 26.59%。 视频业务较快增长,其他业务亮点较多。 2023年,公司视频创意类业务9.61亿元,同比增长 28.91%;实用工具类业务 2.56亿元 ,同比增长10.07%;文档创意类业务 1.30亿元,同比增长 30.92%;绘图创意类业务1.29亿元,同比增长 30.52%。 2023年公司经营性净现金流 2.34亿元,同比增长 117.51%; 2024年一季度,公司经营活动净现金流-0.08亿元,去年同期 0.20亿元,主要因为收到的税收返还金额减少。 毛利率保持稳定,费用率同比下降。 2023年公司毛利率 94.77%,同比下降0.70pcts; 2024Q1公司毛利率 94.50%,同比下降 1.21pcts。 2023年公司销售/ 管 理 / 研 发 费 用 率 分 别 为 48.81%/11.16%/27.18% , 分 别 同 比 下 降0.35/0.63/2.29pcts ; 2024年 一 季 度 公 司 销 售 / 管 理 / 研 发 费 用 率 分 别 为47.63%/11.43%/28.93%,分别同比变化-0.57/-0.51/+2.34pcts。 2023年公司人均创收/创利分别为 92.97/5.41万元,分别同比增长 16.59%/98.08%。 大模型完成备案,产品落地值得期待。 2024年 3月,公司音视频多媒体大模型“天幕”正式通过网信办备案,多项 AI 原子能力处于技术研发与优化调整阶段,尚未完全落地产品,目前暂未产生规模效应,后续公司将视天幕大模型能力与用户需求匹配情况,阶段性落地赋能原产品 AI 能力升级、新产品业务拓展,助推公司业务持续发展。 盈利预测与投资建议: 根据公司最新财报,预计 2024-2026年归母净利润为1.11/1.51/1.99亿元, 首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示: 政策落地不及预期;信创产品推广节奏不及预期。
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国网信通
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电力、煤气及水等公用事业
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2024-05-17
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18.43
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--
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--
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19.99
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7.13% |
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20.40
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10.69% |
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详细
事件: 2023 年公司实现营收 76.73 亿元, 同比增长 0.76%; 实现归母净利润8.28 亿元, 同比增长 3.43%; 实现扣非归母净利润 7.86 亿元, 同比增长 1.36%。 2024 年一季度公司实现营收 10.19 亿元, 同比下降 22.98%; 实现归母净利润0.12 亿元, 同比下降 83.22%; 实现扣非归母净利润 0.12 亿元, 同比下降75.16%。 业绩稳健增长, Q4 归母净利润快速修复。 2023 年四季度, 公司实现营收 37.34亿元, 同比增长 25.27%; 归母净利润 4.86 亿元, 同比增长 26.89%; 扣非归母净利润 4.83 亿元, 同比增长 30.54%。 2023 年电力数字化服务实现收入 20.56亿元, 同比增加 24.43%; 企业数字化服务实现收入 19.55 亿元, 同比下降4.58%; 云网基础设施实现收入 36.39 亿元, 同比下降 6.56%。 毛利率略有优化, 研发投入大幅提升。 2023 年公司实现毛利率 21.56%, 同比微增 0.96pcts。 整体费用率 11.47%, 同比增加 1.77 pcts; 销售/管理/研发费用率分别为 3.04%/4.43%/3.79%, 同比变动+0.15 /+0.23/+1.25pcts, 研发费用高增主要系公司针对业务创新需求, 聚焦能源负控调配、 移动互联、 卫星和网络通信等方向, 持续加大研发投入力度。 经营活动净现金流 9.19 亿元, 同比增加 8.02%。 布局新型电网系统, 支撑电网数字化升级。 23 年公司支撑 13 家国网省公司营销 2.0 推广; 完成网上国网 APP 改版升级, 注册用户突破 3 亿; 推进人工智能技术支撑安监业务规模化应用推广; 支撑电力特高压重要通道“国-分-省” 三级智慧管控体系建设; 开发的负荷聚合平台高效支撑完成四川省首次电力需求响应, 削减高峰负荷 40.65 万千瓦。 盈利预测与投资建议: 根据公司最新财报, 预计 2024-2026 年归母净利润为9.91/11.69/13.64 亿元, 首次覆盖, 给予“增持” 评级。 风险提示: 公司业绩不及预期的风险, 行业进展不及预期, 需求不及预期
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长亮科技
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计算机行业
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2024-05-16
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7.18
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--
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7.55
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5.15% |
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8.44
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17.55% |
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详细
事件:2023 年公司实现营业收入 19.18 亿元,同比增长 1.62%;归母净利润0.32 亿元,同比增长 42.98%;扣非净利润 0.26 亿元,同比增长 188.60%。 2023Q4 单季度公司实现营业收入 7.41 亿元,同比下降 10.91%;归母净利润0.31 亿元,同比增长 85.87%;扣非净利润 0.32 亿元,同比增长 257.34%。 数字金融业务稳健增长,现金流回款良好。数字金融业务解决方案业务收入 11.49 亿元,同比增长 3.82%;大数据应用系统解决方案业务收入 6.20 亿元,同比下降 2.87%;全面价值管理解决方案业务收入 1.49 亿元,同比增长 4.64% 。 2023 年 公 司 经 营 性 现 金 流 量 净 额 1.06 亿 元 , 同 比 增 长227.07%;销售合同签订金额同比增长约 17%。 毛利率企稳回升,股份支付和商誉减值拖累业绩表现。公司毛利率 34%,同比提升 0.43pcts。销售/管理/研发费用率分别为 8.65%/14.39%/6.90%,分别同比变化+0.86/+1.51/-0.52pcts;三费合计 29.94%,同比增长 1.85pcts。 2023 年,公司股份支付摊销金额 0.35 亿元,计提商誉减值 0.19 亿元,剔除股份支付摊销和商誉减值的影响,公司归母净利润为 0.86 亿元。公司人均创利 0.48 万元,同比增长 37.6%。 信创加速落地,出海战略成果显著。信创方面,公司 2023 年成功交付了两家全国性股份制银行总账及总账国产化信创等项目,数智核心整体解决方案已经逐步在头部股份行与城商行中实施,全面的信创适配能力覆盖了所有自主可控的产品线。出海方面,公司形成国际化的银行新一代核心综合业务系统 SUN-CBS,以历史较高的合同金额中标泰国某银行的大机下移、新核心系统建设,有望为东南亚市场树立典范。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,调整公司盈利预测,预计 2024-2026 年归母净利润为 0.64/1.05/1.49 亿元,维持“增持”评级。 风险提示:政策落地不及预期;新产品推广节奏不及预期。
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恒生电子
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计算机行业
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2024-05-16
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20.81
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--
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21.85
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5.00% |
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21.85
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5.00% |
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详细
事件:2024年Q1公司营业总收入11.88亿元,同比增长5.13%;归母净利润亏损0.36亿元,去年同期2.22亿元;扣非净利润0.21亿元,同比下降71.28%。 资管IT增速较高,财富IT短期承压。财富科技收入2.24亿元,同比下降20.34%;资管科技收入2.83亿元,同比增长13.64%;运营与机构科技收入2.34亿元,同比增长20.07%;风险与平台科技收入0.99亿元,同比下降7.84%;数据服务业务0.80亿元,同比增长5.20%;创新业务收入1.18亿元,同比增长0.51%;企金、保险核心与金融基础设施科技1.03亿元,同比增长31.92%。 费用率基本持平,主营业务实际利润良好。2024Q1毛利率为68.80%,同比上升0.46pcts。公司销售/管理/研发费用率分别为10.54%/13.73%/47.22%,同比变化+0.33/+0.46/-0.64pcts;三费合计71.50%,同比下降0.64pcts。公司投资收益151万,同比下降96.61%,公允价值变动亏损1.49亿元,上年同期1.64亿元,导致归母净利润由盈转亏;公司投资的联营企业投资亏损0.26亿元,去年同期收益0.40亿元,导致扣非净利润下降。主营业务利润(扣非后净利润-联营企业投资收益)0.48亿元,同比增长38%。 多款产品加速升级,AI及信创值得期待。AI方面,2023年10月公司发布了金融大模型LightGPT最新能力升级成果以及光子系列大模型应用产品,并宣布正式公测。信创方面,UF3.0在头部券商完成交易信创全链路试点上线工作,进入信创批量上线阶段;O45完成全栈信创研发。资管方面,O45新签53家新客户,完成24家客户竣工;FusionChina成功签约多家行业标杆客户,完成头部银行理财客户项目竣工。 盈利预测与投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为16.29/19.51/21.64亿元,维持“增持”评级。 风险提示:资本市场波动;信创落地节奏不及预期。
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顶点软件
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计算机行业
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2024-05-16
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31.92
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38.58
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20.86% |
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38.58
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20.86% |
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详细
事件:2024年一季度,公司实现营业总收入1.38亿元,同比增加5.34%;实现归母净利润0.16亿元,同比下降26.78%;实现扣非净利润0.12亿元,同比下降28.34%。 收入呈现韧性,现金流短期承压。2024年Q1公司营业收入1.38亿元,同比增加5.34%。公司24Q1期末合同负债规模1.97亿元,同比下降16.08%。一季度销售商品、提供劳务收到现金0.56亿元,同比下降21.23%;经营性净现金流-1.48亿,去年同期-1.18亿元。 毛利率同比下降,费用率管控较好。2024年Q1公司归母净利润0.16亿元,同比下降26.78%;扣非净利润0.12亿元,同比下降28.34%。2024年Q1公司毛利率68.92%,同比下降4.83pcts。公司销售/管理/研发费用率分别为18.64%/17.44%/29.83%,分别同比变化-1.54/-3.98/+2.06pcts,三费合计费用率为65.91%,同比下降3.46pcts。 信创持续推进,资管业务积极拓展。信创方面,2023年公司中标某头部券商第三代核心系统建设项目,目前持续推进过程中;完成东吴证券A5全面信创化,并与3家战略合作客户签署A5升级合同;2024年5月,海通证券新一代A5场外交易系统正式上线,该系统覆盖千万级客户,涉及350多个分支机构,关联35个以上周边系统。资管业务方面,公司新增多家基金、证券资管、保险资管、银行理财子等客户,加大新一代投资管理核心平台的研发投入。 盈利预测与投资建议:预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.77/3.43/4.06亿元,维持“增持”评级。 风险提示:资本市场波动;信创落地节奏不及预期。
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金山办公
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计算机行业
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2024-05-16
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282.01
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--
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--
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295.80
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4.52% |
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294.74
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4.51% |
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详细
事件: 公司 2024Q1实现营收 12.25亿元, 同比增长 16.54%, 实现归母净利润 3.67亿元, 同比增长 37.31%, 实现扣非归母净利润 3.52亿元, 同比增长40.56%。 收入整体稳健增长。 Q1公司个人办公订阅业务实现收入 7.34亿元, 同比增长 24.80%。 机构订阅服务业务实现收入 2.42亿元, 同比增长 13.57%。 机构授权业务实现收入 1.94亿元,同比增长 6.31%。国际及其他业务实现收入 5472万元, 同比下降 18.44%。 净利率提升明显。 Q1公司实现毛利率 84.80%, 同比下降 2.02pcts。 实现销售/ 管 理 / 研 发 费 用 率 分 别 为 17.62%/9.22%/33.03% , 分 别 同 比 下 降6.11pcts/0.72pcts/0.75pcts。 公司销售净利率为 29.82%, 同比提升 4.57pcts,规模效应显著。 C 端订阅数据表现良好。 Q1公司主要产品月度活跃设备数为 6.02亿台, 同比增长 2.21%。 其中 WPS Office PC 版月度活跃设备数 2.70亿台, 同比增长 7.14%; 移动版月度活跃设备数 3.29亿台, 同比下降 1.50%。 PC 端月活增长体现产品粘性持续提升。 盈利预测与投资建议: 根据公司最新财报, 调整公司盈利预测, 预计2024-2026年归母净利润分别为 16.63/20.84/26.07亿元, 维持“增持” 评级。 风险提示: 付费用户增速不及预期; 机构订阅业务业绩不及预期; 金山办公为兴业证券做市公司。
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中国长城
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计算机行业
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2024-05-15
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9.23
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9.90
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7.26% |
|
9.90
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7.26% |
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详细
投资要点事件:2023年公司实现营收134.20亿元,同比降低4.33%;实现归母净利润-9.77亿元,上年同期盈利1.20亿元;扣非归母净利润-11.80亿元,上年同期盈利0.14亿元。 2024年一季度公司实现营收26.63亿元,同比增长21.13%;实现归母净利润-2.50亿元,上年同期亏损3.05亿元;扣非归母净利润-2.67亿元,上年同期亏损3.72亿元。 2023收入小幅下降,2024Q1收入有所恢复。2023年四季度,公司实现营收53.67亿元,同比增长18.32%;归母净利润-1.46亿元,上年同期盈利5.80亿元;扣非归母净利润-2.37亿元,上年同期盈利5.04亿元。2023年全年公司计算产业业务实现营收82.86亿元,同比下降3.85%;系统装备业务实现营收43.00亿元,同比下降5.07%。2024年一季度,公司营业收入增速相比2023年Q4进一步提速,业绩持续修复。 毛利率略有下滑,经营性现金流改善。2023年,公司实现毛利率21.62%,同比下降3.60pcts。2023年公司整体费用率23.19%,同比提高1.50pcts;销售/管理/研发费用率分别为4.79%/6.59%/10.15%,同比变动+1.05/-0.13/+0.72pcts。2023年经营活动净现金流4.37亿元,2022年为-4.02亿元。 飞腾芯片飞速发展,助力国家信创腾飞。2023年飞腾实现收入19+亿元,同比增长18%,累计芯片销售750万片。新增近1400款硬件方案,累计完成4200个影响项目开案设计与支持,新适配软件超2万款,累计完成4.7万款软件适配及优化。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,调整公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为1.24/2.43/4.19亿元,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:产品迭代不及预期,行业进展不及预期,需求不及预期。
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同花顺
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银行和金融服务
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2024-05-15
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119.76
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125.12
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4.48% |
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125.12
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投资要点金融科技领军企业,盈利能力优秀。公司深耕金融科技赛道三十年,创始团队控股稳定,管理层长期深耕行业,其同花顺软件长期雄踞证券服务类APP榜首。2023年末注册用户6.23亿,APP月活超3000万,稳居垂类第一。公司财务表现扎实,盈利能力优秀,2021至2023年公司实现营业收入35.10/35.59/35.64亿元,同比变化23.43%/1.40/0.14%,实现毛利率分别为91.42%/89.61%/89.09%,净利率分别为54.45%/47.52%/39.35%。 SaaS化平台企业,iFinD成长可期。公司打造金融资讯终端平台,客户粘性较强,其增值电信业务为订阅式付费,平滑了收入波动,利润因规模效应呈现较强弹性。依托平台流量优势,公司增值电信,广告、软件销售及维护业务均居细分领域第一。同时在新行业背景下,面向B端的金融终端市场,iFinD有望凭借高性价比、AI赋能等优势,实现市占率跨越式提升,为公司带来新成长动能。 AI+金融应用先锋,市场空间广阔。我国智能投顾市场方兴未艾,金融机构大模型应用加速,公司是AI+金融应用的领军企业,发布了国内首个备案金融对话大模型Hithink,在算力、数据、客户量、用户付费意愿等方面具备优势,未来成长空间广阔。公司依托自研AI大模型,对产品赋能,C端重点打造智能投顾产品问财,B端重点打造智能投研产品AiFinD,且对外输出大模型底座能力。AI时代,公司成长空间可期。 盈利预测和投资建议:我们调整公司盈利预测,预计公司2024-2026年归母净利润16.85/21.32/23.71亿元,同比增长20.2%/26.5%/11.2%。对应2024年5月13日收盘价的PE分别为38.3/30.3/27.2倍。维持“增持”评级。 风险提示:资本市场波动;大模型产品落地节奏不及预期;下游开支下滑。
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金证股份
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计算机行业
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2024-05-15
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10.94
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11.40
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3.54% |
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11.33
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3.56% |
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事件:2023年公司实现营收62.21亿元,同比下滑3.97%;归母净利润3.69亿元,同比增长37.2%;扣非净利润2.64亿元,同比增长22.61%。2023Q4单季度实现营业收入21.73亿元,同比增长2.91%;归母净利润3.28亿元,同比增长149.81%;扣非净利润3.05亿元,同比增长142.64%。 证券及银行IT稳健增长,资管IT略有下降。金融业务收入24.55亿元,同比增长5.61%。其中,证券经纪软件业务7.35亿元,同比增长11.38%;资管机构软件业务收入2.21亿元,同比下降5.02%;银行软件业务收入5.50亿元,同比增长8.11%。非金融业务收入37.61亿元,同比下降9.05%。 2023年公司经营性现金流量净额1.75亿元,同比下降23.94%。 毛利率企稳回升,人均创利快速增长。公司毛利率23.76%,同比提升1.48pcts。销售/管理/研发费用率分别为3.35%/5.87%/9.35%,分别同比变化+0.21/0.27/-0.48pcts;三费合计18.56%,同比持平。公司人均创收67.97万元,同比下滑10%;人均创利为4.04万元,同比增长29%。公司公允价值变动0.32亿元,同比增长437%;投资收益0.27亿元,同比增长241%。 信创加速落地,大模型产品面世。信创方面,FS2.0订单系统在平安证券成功上线,完成全部客户迁移;FS2.0信创版底座在中信建投、中金财富证券投产;FS2.0信创版认证系统在广发证券部署。AI方面,公司成功推出自主研发的金融领域特定场景大语言模型K-GPT及大模型应用开发平台,基于该大模型的解决方案广泛覆盖了智能投研、智能投顾、智能投行、智能合规以及智能客服等多个关键业务领域。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,调整公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为3.84/4.51/5.15亿元,维持“增持”评级。 风险提示:政策落地不及预期;信创产品推广节奏不及预期。
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浪潮信息
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计算机行业
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2024-05-08
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41.06
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40.90
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-0.73% |
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40.76
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-0.73% |
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事件:2023年,公司实现营收658.67亿元,同比减少5.41%;实现归母净利润17.83亿元,同比减少14.54%;实现扣非净利润11.18亿元,同比减少35.87%。 四季度净利率提升,业绩显著修复。2023年单四季度,公司实现营收177.70亿元,同比增长6.04%;归母净利润9.96亿元,同比增长86.49%;扣非净利润6.89亿元,同比增长103.13%。2023年服务器及部件产品收入652.40亿元,同比减少5.53%,占比99.04%,同比降低0.14pcts;IT终端及散件产品收入3.93亿元,同比增长29.77%,占比0.60%,同比提高0.17pcts。 毛利率同比下降,费用率保持稳定。2023年公司实现毛利率11.16%,同比下降1.41pcts。整体费用率7.73%,同比下降0.21pcts;销售/管理/研发费用率分别为2.21%/1.16%/4.66%,同比变动+0.04/+0.11/+0.07pcts。全年产生经营活动净现金流5.20亿元,同比减少12.93亿元,主要系本期经营备货增加,采购付款增多所致。 龙头地位稳定,把握智能化机遇。2023年,公司服务器份额保持国内第一,全球第二位置。发布G7算力平台,涵盖云计算、大数据、人工智能等应用场景的46款新品。持续推动源大模型在智慧政务等领域持续推动产业落地应用。发布新一代AI训练服务器NF5688G7,较上代平台大模型实测性能提升近7倍,同时发布基于开放加速模组OAM高速互联的面向生成式AI领域的AI服务器NF5698G7。公司以“智慧计算”为战略,推动融合架构的演进,构建开放融合的计算生态,为智能化、数字化转型提供动力。 盈利预测与投资建议:根据公司最新财报,调整公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为21.21/24.71/28.31亿元,维持“买入”评级。 风险提示:公司业绩不及预期的风险,行业进展不及预期,AI需求不及预期。
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