金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/7 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
郑平 1 1
新国都 电子元器件行业 2017-09-04 19.80 -- -- 22.18 12.02% -- 22.18 12.02% -- 详细
一、事件概述。 近期,新国都发布2017年半年报:2017H1实现营收5.0亿元,同比下降5.75%,归母净利润3110.87万元,同比下降9.45%,扣非后归母净利润2822.63万元,同比下降7.04%,每股收益0.13元,同比下降13.13%。 二、分析与判断。 业绩符合预期,多元化布局提供利润增长点。 1、主业相对平稳,导致业绩持平。2017H1业绩预告归母净利润为3092~3779万元,公司业绩落入区间,主要是因为公司洞察移动互联网支付行业发展趋势,加大多渠道推广智能POS的力度,拓宽国内外销售渠道,逐步深入国际市场。 2、多元化产业布局,提供新的利润增长点。公司的产业布局包括电子支付、生物识别、智能硬件、征信业务、审核业务、区块链、大数据服务等多项业务,专注于电子支付技术领域,从事以金融POS机为主的电子支付受理终端设备软硬件的生产、研发、销售和租赁,以此为载体,加之以生物识别、征信及大数据分析处理、区块链技术,为客户提供基于电子支付的综合性解决方案。按照产品服务分类:电子支付/生物识别/信用审核/技术服务/其他业务领域分别实现营业收入42976.21万/2907.57万/3568.12万/965.66万/107.22万元,分别同比增长-9.72%/-15.93%/100%/23.65%/4.82%,各项细分业务的毛利率分别为35.60%/46.93%/66.04%/100%/86.54%,分别同比增长-0.79%/-0.86%/100%/28.1%/35.83%;总体毛利率为39.74%,同比增加0.87%。其中“信用审核”产品为今年新增产品系列,故营业收入和毛利率比上年同期均增加100%;“技术服务”主要为人工管理成本,相关费用计入管理成本;“其他”主要为维修服务费用。 3、我们认为,公司整体发展态势保持稳中有升,在进行多元化布局的同时,电子支付主业发挥稳定业绩重心的作用。公司以服务商户为核心,以产品和服务覆盖商户交易活动全流程,围绕移动互联网的发展趋势,积极完善公司生态圈的构建,整合电子支付产业链上下游核心技术资源,持续关注人工智能等新兴技术对于支付领域的促进和革新,进一步探索构建基于线上线下多渠道支付运营模式的核心业务生态圈,效果显著。 挺入征信市场,业务增长可期,开拓新的利润增长点。 1、牌照和支付资源为基础,享受行业趋势红利。公司以牌照资源与支付数据为基础,进军征信市场。受到共享经济、无人零售等行业新趋势影响,我国征信市场迎来快速发展阶段。公司围绕支付的大数据优势为征信业务打下了坚实的基础,提供了广泛的、多维度的信息支撑。 2、内生+外延进入征信市场,收购公信诚丰增强自身实力。2015年设立信联征信开展企业征信业务,收购公信诚丰提供基于大数据技术的社会信用数据服务。公信诚丰是国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商,且是腾讯微信认证服务供应商。2017年下半年,公信诚丰将力争提高产能,加速推进开展数据处理新业务。 3、我们认为,公信诚丰的数据处理能力与公司核心支付业务数据资源可以形成耦合对接,公信诚丰继续巩固原数据审核服务的能力,提升服务质量,发掘新的盈利增长点。公司在电子征信行业卡位优势显著,随着市场规模成熟有望迎来业务成果兑现。 新兴业务具行业影响力,发力指纹识别比对和二代证。 1、区块链和生物识别等领域具备先发优势,产业链初步具备。公司于2016年10月与华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目,集团公司下设区块链应用研究中心。在生物识别及人工智能领域,公司也有充分的技术积累,2016年实现营收1.0亿元,同比增长38.51%。 2、发力指纹识别和二代证,中正智能力拓新市场。随着行业趋势发展,自2018年1月1日起,居民身份证阅读机具需带指纹核验功能。浙江中正公安部二代证项目厂审资质已顺利通过,中正智能成为指纹采集仪、指纹比对算法、二代证模块三合一厂商,未来一段时间内二代证市场是战略重点,为公司快速壮大提供了有力支撑。2017年下半年,中正智能将全力拓展新市场,同时继续进行产品升级换代,带来新的利润增长点。 3、我们认为,伴随移动支付、电子支付、生物识别、大数据分析处理及人工智能技术的快速发展,生物识别已经逐渐成为移动支付的重要技术方式,区块链也有望发展为金融科技的底层重要支撑技术,公司提早布局将有助于实现多业务协同。加之公司运营模式、技术领域的创新,公司继续保持在电子支付技术受理终端设备的领先市场地位。 三、盈利预测与投资建议。 预计公司2017~2019年EPS为0.68、0.86和1.07元,当前股价对应PE为28X、22X和18X。给予公司2017年35~40倍PE,未来12个月合理估值23.8~27.2元,维持公司“强烈推荐”评级。
新国都 电子元器件行业 2017-09-04 19.80 -- -- 22.18 12.02% -- 22.18 12.02% -- 详细
事件 8月28日,公司披露2017半年报。报告期内,公司实现营业收入5.05亿元,同比下降5.75%;归属于上市公司股东的净利润0.28亿元,同比下降7.04%。 简评 业绩略有下降,继续专注电子支付业务及其升级。其中,公司的主要业务电子支付业务实现营业收入4.3亿元,同比下降9.72%,占总收入85.15%。电子支付业务依然是公司的支柱业务。报告期内,公司围绕电子支付产业,继续扩展布局,尤其加强智能POS市场推广工作,重点扩大公司首款智能POSN5在市场的影响力,挖掘更多的市场空间和更丰富的应用场景。 稳步开展大数据征信业务。报告期内,公信诚丰实现营业收入7146万元,净利润1674万元。公司支付业务累积的数据资源通过公信诚丰的数据处理能力在征信业务上实现较好的表现,成为公司新的盈利点。 继续整合电子支付产业链上下游核心资源,新业务值得期待。公司继续跟进电子支付市场技术的发展方向,提前做好相关技术的研发布局工作,同时公司也加强了创新支付技术的研发工作。在技术领域方面,公司计划继续重点关注生物识别、大数据、人工智能、智能硬件以及区块链等相关领域技术。公司在信用审核和生物识别业务上分别实现3568万元、2908万元收入。 我们预计公司17-19年实现营业收入14.13亿、18.20亿、22.42亿,净利润1.55亿、1.93亿、2.49亿,EPS分别为0.66元、0.80元、1.04元。 风险提示:行业整合进度或低于预期。
新国都 电子元器件行业 2017-07-31 18.71 25.60 21.04% 19.60 4.76%
22.18 18.55% -- 详细
非公开发行股票获批,缓解公司现金压力:公司非公开发行股票获得证监会批复,核准公司非公开发行不超过2500万股,根据《2016年非公开发行股票预案》披露,本次发行股票募集资金总额不超过5亿元,主要用于收购公信诚丰项目,完善公司征信业务战略布局,对公司在电子支付产业链所积累资源进行整合。公司先期投入目前已经完成对于公信诚丰的完全收购,非公开发行股票募集资金可以有效缓解公司现金流压力,集中力量进行研发、市场拓展,对于公司可持续发展产生积极影响。 打造电子支付生态圈,向支付下游增值类服务拓展:公司2017年半年度业绩预告披露,归属于上市公司股东的净利润同比增长-10%-10%,达到3091.8万元-3778.87万元,业务发展较为平稳。目前公司在支付、第三方收单、智能硬件、生物识别、云服务、征信、金融等领域积极推进技术融合、创新以及应用方案落地,打造电子支付闭环生态。同时公司深谙行业发展趋势,注重支付活动基础数据的积累,开发基于新一代云平台技术构架的大型交易结算支撑系统平台,为商户提供增值服务,同时为将来叠加新的商业服务做好铺垫。 技术市场两手抓,打造公司利润新增长极: (1)智能POS产品成熟,移动支付、电子支付的快速发展倒逼POS智能化升级,公司在技术和服务上加大投入,继续保持市场领先地位。 (2)稳抓市场机遇,积极探索海外市场。随着国内市场趋于稳定,为了开辟新市场,提高公司利润率,业务出海成为公司急需拓展的方向。2015年,公司成功收购了美国ExaDigm,Inc.公司,通过进一步整合资源,初步打入了国际市场;2016年巴西成立境外全资子公司NEXGO BRASIL,拓展巴西市场。目前公司国际业务已实现销售国家近20个,2016年国际市场实现销售收入1.27亿元,较去年同期增长1.28倍。 投资建议:公司业务增长稳健,支付产业链布局逐渐成效,我们预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.64、0.76和0.92元。同时我们考虑到创业板整体估值调整的因素,给予买入一A建议,6个月目标价为25.6元。 风险提示: (1)政策法规及行业风险 (2)产品、技术和服务等不能满足市场需求的风险 (3)战略转型进度低于预期甚至失败的风险 (4)增资大岩资本的决策风险。
郑平 1 1
新国都 电子元器件行业 2017-07-19 16.60 -- -- 19.28 16.14%
22.18 33.61% -- 详细
一、事件概述。 近日,公司发布2017年半年度业绩预告:预计2017年上半年实现归母净利润3092~3779万元,相比去年同期3435万元变动幅度为-10%~10%。 二、分析与判断。 业绩同比基本持平,电子支付主营业务平稳。 公司在电子支付、大数据征信、金融科技、生物识别等领域实现多元化布局。 业绩状态持续的原因主要是电子支付等主业发展平稳。公司以金融POS机为主要电子支付受理终端设备,展开软硬件的产研销及租赁业务。2016年公司电子支付业务营收增长8.18%。2017年一季度实现净利润556万元,同比增长10.91%。因此我们认为,公司整体保持了稳中有增的发展态势,主业在公司多元化布局发展期发挥了稳定业绩重心的作用。 借牌照资源与支付数据进军征信市场,行业趋势有利业务大力推进。 公司以牌照资源与支付数据为基础,进军征信市场。受到共享经济、无人零售等行业新趋势影响,我国征信市场迎来快速发展阶段。公司围绕支付的大数据优势为征信业务打下了坚实的基础,提供了广泛的、多维度的信息支撑。2015年设立信联征信开展企业征信业务,收购公信诚丰提供基于大数据技术的社会信用数据服务,且是腾讯微信认证服务供应商。我们认为,公司行业卡位优势显著,随着市场规模成熟有望迎来征信业务成果兑现。 新兴业务具行业影响力,区块链、生物识别完善产业链。 公司在区块链和生物识别等领域具备较早的进入优势,并且和已有业务形成了较为完备的产业链。公司于2016年10月与华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目,集团公司下设区块链应用研究中心。在生物识别及人工智能领域,公司也有充分的技术积累,2016年实现营收1.0亿元,同比增长38.51%。我们认为,生物识别已经逐渐成为移动支付的重要技术方式,区块链也有望发展为金融科技的底层重要支撑技术,公司提早布局将有助于实现多业务协同。 三、盈利预测与投资建议。 预计公司2017~2019年EPS为0.68、0.83和1.06元,当前股价对应PE为27X、22X和17X。给予公司2017年35~40倍PE,未来12个月合理估值23.8~27.2元,维持公司“强烈推荐”评级。 四、风险提示: 多元化发展困境;新兴技术落地进度不及预期;支付市场竞争格局变化。
新国都 电子元器件行业 2017-05-29 18.38 -- -- 20.97 14.09%
22.21 20.84%
详细
专注电子支付,业绩稳健增长 新国都专业从事金融POS机的设计、研发、生产、销售,并以此为基础提供全方位电子支付技术服务。公司基于支付产品的技术及渠道优势,在近几年积极拓展上下游业务,在多个领域进行布局,目标形成以电子支付为中心的生态闭环。 公司经营业绩一直保持稳健增长。2012年到2016年,公司营业收入复合增长率达到22.84%;2016年,公司实现营收11.27亿元,同比增长15.24%,归属于上市公司股东净利润1.39亿元,同比增长62.61%。 深耕电子支付产业链 电子支付是公司的核心业务,公司以支付技术及金融POS终端软硬件的设计研发为基础,叠加运营模式、技术领域的创新,继续巩固和提升在电子支付技术受理终端设备的市场领先地位。 公司2015年实现了ExaDigm,Inc.公司全部股权的收购,2016年,ExaDigm成功搭建了覆盖全美范围、不同行业维度的销售团队。2016年公司海外营收1.27亿元,营收增速达到127.40%,体现了公司海外业务的顺利扩展。 开拓新领域,创新业务拓展未来 生物识别技术与移动端、POS机等支付终端的结合将是支付领域未来的大趋势,2015 年,公司通过收购浙江中正智能科技有限公司100%股权,成功的切入了生物识别业务领域。 信用体系的建立是完善互联网监管,促进互联网发展的重要方向。2015年,公司投资设立信联征信,2016年收购公信诚丰。除此以外,公司还积极参与相互保险市场和区块链领域,完成产业链的完善布局。 盈利预测与估值 我们预计公司17-19年实现营业收入14.13亿、18.20亿、22.42亿,净利润1.55亿、1.93亿、2.49亿,EPS分别为0.66元、0.82元、1.06元。 目前公司在传统支付领域积极适应新的支付环境,智能POS等新产品有望在17年快速放量,海外市场也在同步扩张中。公司在产业链的上下游积极寻找适合的标的公司进行产业拓展,打造以电子支付为核心的生态闭环,未来的高成长性确定,维持“买入”评级,建议重点关注! 风险提示:新市场拓展进度或低于预期。
郑平 1 1
新国都 电子元器件行业 2017-04-26 20.14 -- -- 20.87 3.27%
22.21 10.28%
详细
一、事件概述。 公司发布2016年年度报告,报告披露2016年实现营业收入11.27亿元,较上年同期增加15.24%。实现归母净利润1.39亿元,同比增长62.61%,EPS为0.60元。公司拟以2.35亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.60元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。同时,公司发布了2017年一季度报告,实现了营业收入1.95亿元,同比增长0.81%,净利润556.18万元,同比增长10.91%。 二、分析与判断。 两费增加明显,研发费用占比较高。 报告期内,股权激励费用摊销导致管理费用较去年同期增长26%,财务费用受公司债券影响相较去年增长6.2倍,同时计提大拿科技大额资产减值准备致使报告期资产减值损失相较去年增加2.74倍,公司投入研发费用1.49亿元,占营业收入的13.22%。营业外收入占利润总额比例为56.98%,主要来自国家税收优惠政策享受退税及取得的财政补贴。 布局国际寻找新盈利点。 由于国内市场趋于稳定和饱和,公司加大力度开拓海外市场,2015年收购了美国ExaDigm,Inc.公司,初步成功打入国际市场。2016年国际业务快速发展,上年度公司国际业务已实现销售国家近20个,国际市场全年实现销售收入1.27亿元,占营业收入的11.24%,较去年同期增长约1.28倍。除了已进入的欧美区域,公司还准备开拓非洲、印度等市场,我们认为广阔的海外市场能弥补国内市场饱和的问题,并为公司带来新的盈利增长点。 深耕电子支付,银行卡支付发展稳定。 截至2016年第三季度末,全国银行卡在用发卡数量60.15亿张,同比增长14.53%。人均持有银行卡4.39张,其中人均持有信用卡0.33张。全国共发生银行卡交易303.40亿笔,金额177.72万亿元,同比分别增长35.71%和2.65%。通过银行卡的发卡量数据可以看出,全国的发卡量仍在以超过10%的增长速度快速增长,我们认为基于银行卡的电子支付业务在未来几年内仍将保持较好的发展趋势。公司十几年专注于电子支付领域,积累了大量的行业优势,公司的主营POS业务未来将保持稳定增长。 收购公信诚丰,征信携手大数据。 公司全资子公司拥有征信牌照,并据此收购了公信诚丰,公信诚丰承诺2016-2018年度净利润分别不低于4000万元、5000万元和6000万元。在大数据方面,公司利用自有优势搭建数据平台,该平台以大数据收集、存储、分析为基础功能设计。公信诚丰是国内领先的专注于提供社会信用数据服务的大数据公司。2016年8月并购后至2016年底,公信诚丰完成收入2643.83万元,净利润1316.08万元。我们认为本次收购有助于公司将其数据资源、征信牌照资源与公信诚丰的数据处理能力相对接,从而实现其核心业务资源有效变现。 探索区块链,完善产业链布局。 公司曾于2014年成立比特币区块链技术小组,后成立区块链研究中心,目前已配备7位专职工作人员。2016年10月,公司携手华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目,目前项目成员数已达95家。我们认为,公司在生物识别及人工智能领域的技术积累,可以与区块链技术形成完整的安全支付解决方案,对公司完整产业链布局产生积极作用。 寻求多元化发展,全年业绩符合预期。 公司凭借传统的电子支付业务和新兴的征信业务,积极开拓海外市场,主营业务收入稳定增长,全年业绩达到市场预期。我们认为公司正逐步完善产业链布局,广阔的海外市场对未来业绩贡献可期。 三、盈利预测与投资建议。 预计公司17-19年EPS分别为0.65、0.80和1.08元。基于未来电子支付的广阔市场和公司海外布局带来的新利润增长点,给予2017年38倍-48倍的PE区间测算,对应未来12个月24.7-31.2元估值区间,继续给予“强烈推荐”评级。
新国都 电子元器件行业 2017-04-21 20.75 -- -- 20.90 0.38%
22.21 7.04%
详细
事件:公司近日发布2016年报,2016年公司实现营业收入112,654.59万元,同比增长15.24%。实现利润总额13,506.06万元,同比增长55%;实现净利润14,430.80万元,同比增长67%。近日发布一季度报告,实现营业收入19497.7万元,同比增长0.81%,实现净利润556.2万元,同比增长10.91%。 积极拓展电子支付产业链上下游,打开未来成长空间:公司以金融POS机为载体,为客户提供电子支付技术综合解决方案,在移动支付的浪潮中,公司通过积累上下游资源,研究电子支付交易场景和应用形态,从硬件供应商到整体方案解决商,再到支付系统运营商进行拓展,探索布局未来应用的新产品,新技术、新模式,从而打开了未来的成长空间,为公司业绩增长打下了基础。 大力投入研发,夯实成长基础:公司本报告期内投入研发费用1.49亿元,占营业收入13.22%。通过大力的研发投入,公司基于新一代云平台技术架构的大型交易结算支撑系统平台已经初见雏形,该平台结合公司设备,将有效降低客户运营成本,提高客户运营效率。公司在在支付、第三方收单、智能硬件、生物识别、云服务、征信、金融等领域积极推进技术融合、创新以及应用方案落地,目前在主流厂商中名列前茅;同时报告期内,公司和华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目,完善了公司在支付产业链的布局。公司在研发和新产品的投入,在未来有望形成新的利润增长点,从而夯实公司未来成长基础。 投资并购拓展产业格局:2016年3月,公司出资人民币5亿元增资深圳嘉石大岩资本,进行了在股权投资领域的布局;2016年5月,以5亿元收购了长沙公信诚丰的股权,切入了基于大数据技术的社会信用数据服务的领域;2016年,信联征信已签约客户16家,已签约数据源达9家,为应用项目落地打下基础;浙江中正产品毛利率比2015年同比增长3%,同时公司顺利通过了公安部二代证项目厂审资质,成为了指纹采集仪、指纹比对算法、二代证模块三合一厂商,打下了未来业绩增长的基础。 投资建议:我们预计公司2017年、2018年的EPS分别为0.6元和0.63元。基于以上判断,给予“增持”评级。
新国都 电子元器件行业 2017-04-21 20.75 -- -- 20.90 0.38%
22.21 7.04%
详细
事件 公司公布2016年年报及2017年一季报,2016年,公司实现营收11.27亿元,同比增长15.24%,归属于上市公司股东净利润1.39亿元,同比增长62.61%;2017年一季度,公司实现营收1.95亿元,同比增长0.81%,归属于上市公司股东净利润556万元,同比增长10.91%。 点评 研发投入持续加大,经营业绩稳健增长。公司持续加大在产品和技术研发方面的投入,2016年研发费用投入占营收13.22%。公司基于新一代云平台技术架构的大型交易结算支撑系统平台已初具雏形,平台以大数据收集、存储、分析为基础功能设计,开发完成后可覆盖全交易过程;公司还在支付、第三方收单、智能硬件、生物识别、云服务、征信、金融等领域积极推进技术融合、创新以及应用方案落地。目前,公司已有POS终端能够受理主流手机指纹支付的新需求。 2016年10月,公司与华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目,公司在生物识别及人工智能领域的技术积累,可以与区块链技术形成更加完整的安全支付解决方案,对公司的产业链布局产生积极作用。 市场拓展海内外并举。公司按照不同客户业务模式组建专门的市场团队,国内市场方面,公积极挖掘市场空间,大力发展新客户,重点完成智能POS的推广工作。2016年公司新增行业客户联通支付,同时第三方市场增长较快。 海外市场方面,公司明确国际业务的战略地位,对重点市场的支持进行补充和调整,2016年国际业务实现销售国家近20个;国际市场全年实现销售收入1.27亿元,占营收比例的11.24%,同比增长约1.28倍。 充分利用资本市场,加强投资并购。2016年公司围绕核心业务资源,充分利用资本市场,加强各领域的投资并购。2016年3月,公司出资5亿元增资深圳嘉石大岩资本,公司愿景可以在其核心商业资源上叠加金融产品和服务;2016年5月,公司以5亿元收购公信诚丰100%股权,公信诚丰作为国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商,可以帮助公司实现核心业务资源有效变现,是完善电子支付、征信及大数据业务板块战略发展的关键环节。 2016年浙江中正重点拓展高毛利产品市场,产品毛利率同比增长3%;公安部二代证项目厂审资质顺利通过,中正智能成为指纹采集仪、指纹比对算法、二代证模块三合一厂商,此外,人证核验、人脸比对等项目进展顺利,G20人证核验系统正式推广。 盈利预测与估值。公司发展战略清晰,以金融POS机为载体,为客户提供电子支付技术综合解决方案;主动积累电子支付产业链核心技术资源,向电子支付产业链上下游拓展;增强上市公司投融资平台功能,从征信、支付运营切入,进行战略布局,打造生态体系。我们预测公司17-19年实现营业收入14.13亿、18.20亿、22.42亿,净利润1.54亿、1.91亿、2.46亿元,EPS分别为0.65元、0.81元、1.04元。综合考虑公司的市值和估值水平,给予买入评级,建议重点关注!
新国都 电子元器件行业 2017-04-20 21.08 24.92 17.83% 21.52 1.75%
22.21 5.36%
详细
业绩增长符合预期,毛利率有较大提升。公司2016 年实现营收11.27 亿元,净利润1.39 亿元,同比分别增长15.24%、62.61%,整体毛利率提升5.74 个百分点至43.48%;同时2017 年Q1 实现营收1.95 亿元,净利润556 万元,同比分别增长0.81%、10.91%。 持续加大研发投入,推进产品和技术融合创新。公司基于新一代云平台技术架构的大型交易结算支撑系统平台已初具雏形,以大数据收集、存储、分析为基础功能设计,开发完成后将可覆盖全交易过程,结合公司设备结合使用,可有效为客户降低运营成本,辅助客户提升运营效率。此外,公司在支付、第三方收单、智能硬件、生物识别、云服务、征信、金融等领域也积极推进技术融合、创新以及应用方案落地。 加快产品推广,市场拓展卓有成效。国内市场,重点完成智能POS 推广工作,智能POS 市场实现了阶段性突破;海外市场方面,明确了国际业务的战略地位,继续快速发展,全年销售收入实现倍增,已实现销售国家近20 个。 围绕核心业务资源,加强投资并购。2016 年3 月出资5 亿元增资深圳嘉石大岩资本,目标在公司核心商业资源上叠加金融产品和服务;2016 年5 月,以5 亿元收购国内领先的身份认证、运营内容和业务审核服务提供商长沙公信诚丰100%股权,致力于将公司核心支付业务的数据资源、征信牌照资源与公信诚丰的数据处理能力相对接,以实现其核心业务资源的有效变现。 投资建议:公司战略清晰,以电子支付为抓手,积极整合产业链核心资源,向电子支付产业链上下游拓展,同时围绕交易环节,从征信、支付运营切入,进行战略布局,重点开展以支付数据为基础的大数据运营模式探索,建设电子支付安全受理环境,打造集团生态体系。考虑定增摊薄,预计2017-2018 年EPS 为0.77 元、1.02 元,“增持-A”评级,6 个月目标价25 元。 风险提示:智能POS 推广不达预期
新国都 电子元器件行业 2017-04-20 21.08 -- -- 21.52 1.75%
22.21 5.36%
详细
主要观点。 1.深耕电子支付领域,促业绩稳步增长。 1)公司营收同比增长15.24%,主要系国内电子支付业务规模持续扩大专海外市场的快速发展所致,其中海外市场同比增长高达127.39%。2)毛利率上升5.74 个百分点,主要由于公司积极整合优化各个业务链的资源配置,控制生产成本,以提升毛利率水平导致。3)管理费用率较上年增加2个百分点,主要由于受股权激励费用摊销影响所致。由于销售费用支出控制得当,销售费用率无显著变化。 2.拓宽国内外销售渠道,逐步深入国际市场。 公司继2014 年首次取得海外市场订单之后,不断加大国际空白市场的商务投入,扩宽销售渠道,增加销售模式,趁热打铁,2015 年公司收购美国ExaDigm,进一步加强了海外市场业务发展的战略布局。同时,公司利用其完整的电子支付产业链布局和中国制造的成本优势,不断的提高其在国际市场上的综合竞争力。本期海外市场销售收入1.27 亿元,相比去年同期增长127%,占公司整体营业收入的11.24%,相较于去增长了5.5 个百分点,由于中国制造的成本优势,海外业务的毛利率水平也以56.9%明显高于国内业务的41.89%。拓展海外市场战略可谓卓有成效,未来公司海外业务可期。 3.内生+外延,整合电子支付产业链核心技术资源。 1)公司电子支付主业增长强劲,实现收入9.79 亿元,同比增长8.18%,毛利率也上升了4 个百分点至41.72%,盈利能力持续提高。2)公司于2016 年10 月携手华为、恒生电子等10 家机构加入由Linux 基金会发起的Hyperledger 区块链项目。通过整合区块链技术形成完整的安全支付解决方案,对完整产业链布局产生积极作用。3)同时进行电子支付产业链上下游的整合。近年来年,公司全资收购公信诚丰和中正智能、增资大岩资本,为公司在生物识别技术、物联网、大数据、人工智能等方面进行技术储备,同时布局征信、财富管理的新业务。4)公司“内生+外延”的布局协同效应显著,有利于提高支付领域风控能力,降低成本,打造金融服务生态闭环,提高公司的综合盈利能力。 4.投资建议:公司依托电子支付领域的技术资源,进行有效整合,不断拓宽渠道,实现海内外齐发展。预计2017-2019 年公司归母净利润分别为,1.68、1.97、2.40 亿元,对于PE32X、27X、22X。首次覆盖,给予推荐评级。 5.风险提示:国内外业务发展不及预期,战略转型进度低于预期。
新国都 电子元器件行业 2017-03-02 25.39 33.29 57.40% 25.94 2.17%
25.94 2.17%
详细
【事件】2017年2月25日,公司发布2016年业绩快报,报告期内公司实现营业收入11.17亿元,同比增长14.31%;实现营业利润7656万元,同比增长158.15%;归属于上市公司股东的净利润1.47亿元,同比增长72.3%。 主营金融电子支付发展良好,业务稳步增长:公司主营业务稳步增长,加大国际销售渠道的建设,积极开展基于金融POS终端产品和软件平台技术为核心的产业链上下游技术资源的整合,研发重点新产品,调整产品结构,实现销售稳步增长,确保稳定的毛利率水平,实现营业收入11.17亿元;营业利润7656万元。公司实现归属于上市公司股东的净利润1.47亿元,其中公司转让全资子公司南京市新国都技术有限公司100%股权获得收益3296万元,去除该因素公司净利润增长33.75%,保持较快增长,符合市场预期。 加大加快生态产业链布局,实现利润增长点:报告期内公司通过增资获得深圳嘉石大岩资本管理有限公25%股权及收购长沙公信诚丰信息技术服务有限公司。公司布局支付生态产业链上下游,以电子支付硬件产品为切入点,深入挖掘客户需求,布局财富管理、大数据征信等新业务生态,构建“电子支付受理终端+电子支付云平台+消费大数据+金融服务”的产业链,实现各项业务协同发展。 公信诚丰增厚公司业绩,或将收益小程序成长:公司全资收购的公信诚丰是腾讯第三方认证审核服务核心供应商(S级),在腾讯公众号审核业务中有较高市占率,按照公司业绩承诺2016年公信诚丰贡献利润约为4000万元。微信小程序年初上线,目前市场唱衰为时尚早,随着腾讯逐步打磨小程序产品,真正挖掘线上线下用户体验,覆盖更多线下消费场景,同时辅劣商户精准获客,未来小程序将重新定义零售和支付。小程序的逐步成长将为公司带来认证审核订单,增厚公司业绩。 投资建议:公司海外业务增长势头较好,支付产业链布局逐渐成效,上调评级至买入。我们预计 2016-2018 年公司 EPS 为0.63元、0.66元和0.81元。给予买入-A 评级,6 个月目标价为 33.4元。 风险提示:小程序不达预期;支付行业政策监管趋严
新国都 电子元器件行业 2016-11-07 26.87 31.89 50.78% 28.58 6.36%
31.46 17.08%
详细
【事件】2016年10月27日,公司发布第三季度业绩公告,公司前三季度实现营业收入7.2亿元,同比增长27.g9%:归属母公司净利润为7874.56万元,同比增长73.23%:基本每股净收益0.33元,股,同比增长65%。海外市场实现销售收入约1.04亿元,同比增长254.73%(包含Exdigm公司销售收入约1,709万元)。 深耕终端核心业务,打造电子支付生态圈:公司牢牢站稳电子支付终端设备市场的领先地位,产品研发和市场拓展双轮驱动,深耕终端核心业务。同时通过外延式并购打造电子支付生态圈,公司参股方式储备指纹识别等生物识别技术、物联网云技术等,与公司原有资源进行整合,并且在已有研发基础上针对支付市场发展需求研发出了NFC、智能POS等相关技术。在技术领域方面公司关注智能硬件、大数据、人工智能、生物识别等相关先进技术。最终公司形成支付、征信大数据运营和金融三大板块,推动各个板块协同效应,落实“电子支付受理终端+电子支付云平台+消费大数据+金融服务”的战略,深入资源整合,挖掘新的利润增长点。 智能POS推广见成效海外市场布局乘胜追击公司加强智能POS渠道推广力度,通过现有资源挖掘更多市场空间,同时大力发展新客户。公司在国际业务方面,加大国际空白市场的商务投入,推进国际各地市场认证。2016年9月公司公告设立巴西孙公司,打开公司在巴西及南美市场的销售局面,前三季度公司实现海外市场销售收入1.04亿元,同比增长254.73%。 携手加入Hyperleger项目,支付领域大有可为:公司已设立区块链应用研究中心钻研区块链技术应用,积极探讨研发适应公司业务发展的区块链技术应用,加入金链盟合作加快区块链应用落地。同时今年10月份公司携手华为、恒生电子等10家机构加入由Linux基金会发起的Hyperledger区块链项目。我们认为,公司在生物识别及人工智能领域的技术积累,可以与区块链技术形成完整的安全支付解决方案,对公司完整产业链布局产生积极作用。 投资建议:我们预计2016-2018年公司EPS为0.55元、0.63元和0.81元。 给予增持一A评级,6个月目标价为32元。 风险提示:公司区块链技术研发不达预期;POS业务受下游影响j兼收并购带来的财务风险。
郑平 1 1
新国都 电子元器件行业 2016-11-02 26.48 -- -- 28.58 7.93%
31.46 18.81%
详细
一、 事件概述 公司发布2016年三季报,公司2016年前三季度实现营业收入约7.20亿元,较上年同期增长27.99%;实现归属于上市公司股东的净利润约7875万元,较上年同期增长73.23%;海外市场实现销售收入约10358万元,相比去年同期增长254.73%,其中包含Exdigm公司销售收入约1709万元。2016年前三季度基本EPS为0.33元,比上年同期增长65.00%。 二、 分析与判断 公司积极布局海外市场,三季度海外市场业绩表现亮眼 公司2016年前三季度,海外市场实现销售收入约10358万元,相比去年同期增长254.73%。公司一直积极布局海外市场,除已经进入的欧美等区域外,公司拟通过非公开发行增资海外市场,目标开拓非洲、印度、独联体等区域。今年9月公司投资设立孙公司,打开在巴西及南美市场的销售布局。此外,公司不断加大对支付、征信、生物识别等方向的研发投入,2016年前三季度公司研发投入10175万元,相比去年同期增长28.13%。 公司收购公信诚丰,完善征信大数据布局 公司紧紧抓住征信市场的发展机遇,除设立信联征信获得企业征信牌照开展以支付数据为基础的企业征信业务、建立信用数据体系外,还收购公信诚丰,将公司已有的核心支付业务等数据资源、征信牌照资源与公信诚丰的数据处理、数据挖掘以及分析能力进行对接,从而完善公司征信大数据的布局。公信诚丰是国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商,专注于提供基于大数据技术的社会征信数据服务。公司收购公信诚丰,一方面能得以完善征信大数据的布局,另一方面并表后将带来大幅业绩提升。 公司加入超级账本项目,区块链布局提速 公司在成立区块链研究中心并加入“中国版R3”金链盟后,再次宣布正式加入由Linux基金会领导的超级账本项目(Hyperledger),此次加入的还有包括华为、诺基亚、俄罗斯联邦储蓄银行等10家公司,目前超级账本项目成员数已达95家,公司未来有望与联盟成员共同探索与推动区块链研究方向的应用。目前公司区块链研究中心已配备7位专职工作人员,主要研究方向有分布式的清结算系统、积分兑换、信用体系、跨境支付等。区块链技术不仅具有自信用、安全、高效等优势,更是汇聚了巨大的超级计算能力。其发展路径可从数字货币体系、金融领域延伸到全社会领域,目前区块链处于2.0初期,一大批金融巨头组建联盟链,积极促成区块链技术应用落地。今年9月全球第一笔用区块链结算的贸易诞生,由巴克莱下属wave公司开发执行,贸易金额10万美元。此次第一笔交易取代的银行结算方式是信用证。结算仅用不到4小时,通常采用信用证方式做此类结算需要7到10天。 三、 盈利预测与投资建议 考虑公司成功收购公信诚丰并成功定增的情况,我们预计公司的2016-2018年EPS分别为0.44、0.55和0.73元。根据目前股价,对应的PE分别是61X、49X和37X。我们看好公司进入征信大数据蓝海市场,在原有电子支付业务与数据的基础上纳入公信诚丰的数据挖掘、处理与分析技术和互联网企业身份核验模型,实现征信大数据的战略布局。参考大数据板块合理PE区间75-85倍,对应公司2016年合理估值为33.00-37.40元,给予强烈推荐的评级。 四、 风险提示 1)非公开发行股票审批风险;2)并购整合风险。
新国都 电子元器件行业 2016-10-31 26.90 37.80 78.72% 28.58 6.25%
31.46 16.95%
详细
本报告导读: 区块链研究方向明确,差异化切入点带来全新机遇;智能POS渗透率仅为1.3%,未来空间广阔,两大全新机遇催生广阔发展空间。维持增持评级,维持目标价37.9元。 业绩符合市场预期,维持增持评级,维持目标价37.9元。公司前三季度实现营业收入7.20亿元,同比增长27.99%;实现归母净利润7874.56万元,同比增长73.23%,主要系处置南京新国都带来投资收益;扣非后净利润同比增长11.55%。智能POS及区块链技术带来两大全新发展机遇,维持2016-2018年EPS为0.49/0.63/0.78元,维持目标价37.9元,维持增持评级。 区块链研究方向明确,差异化切入点带来历史性发展机遇。公司正式加入由Linux基金会领导的超级账本项目(Hyperledger),未来研究方向已明确:1)分布式的清结算系统;2)积分兑换;3)信用体系;4)跨境支付等。我们认为,一方面,市场对于区块链技术在结算系统搭建、积分兑换及信用体系建设方面应用的认知依然不足,公司有望借助自身在产业链上的重要地位以及在征信领域的外延布局,在上述领域中取得先发优势;另一方面,全球数字货币发行仍在预期之中,一旦推进,公司将迎来历史性的发展机会。 智能POS渗透率仅为1.3%,未来空间广阔。市场认为公司传统POS终端业务发展已经步入成熟阶段,我们认为,融合支付崛起将带来新一轮智能POS终端替换升级。iResearch数据显示,2015年我国智能POS机具渗透率仅为1.3%,未来发展空间巨大,公司将是新一轮终端迭代的最直接受益者。智能支付时代以来,大势不可逆。 风险提示:市场竞争风险、创新业务发展不及预期风险。
郑平 1 1
新国都 电子元器件行业 2016-10-21 26.71 -- -- 28.32 6.03%
31.46 17.78%
详细
一、事件概述。 公司发布2016年三季度业绩预告,公司2016年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为7720.10万元-8027.81万元,比上年同期增长69.84%-76.60%;2016年第三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为4284.76万元-4592.47万元,比上年同期增长317.74%-347.74%。由于公司转让全资子公司南京市新国都技术有限公司100%股权产生收益3296万元,公司预计2016年前三季度非经常性损益对公司净利润的影响金额约为3212万元。剔除非经常性损益后公司2016年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为4508.10万元-4815.81万元,比上年同期增长-0.83%-5.94%。 二、分析与判断。 国内POS机行业受二维码支付发展冲击,公司积极布局海外市场。 受二维码支付高速发展的冲击,整个国内POS机行业发展遭遇压力。一方面公司根据市场需求不断推出定制化、智能化的POS终端产品,但智能POS业绩释放仍需时日;另外一方面公司看好海外电子支付市场的发展潜力,积极布局海外市场,除公司已经布局的欧美等区域外,公司拟通过此次非公开发行增资海外市场,目标开拓非洲、印度、独联体等区域。 公司收购公信诚丰,完善征信大数据布局。 公司紧紧抓住征信市场的发展机遇,除设立信联征信获得企业征信牌照开展以支付数据为基础的企业征信业务、建立信用数据体系外,还收购公信诚丰,将公司已有的核心支付业务等数据资源、征信牌照资源与公信诚丰的数据处理、数据挖掘以及分析能力进行对接,从而完善公司征信大数据的布局。公司通过非公开发行股票募集资金5亿元(此次收购不以非公开发行股票成功为条件),以现金方式收购公信诚丰100%股权,承诺业绩2016年-2018年分别为不低于4000万元、5000万元、6000万元。公信诚丰是国内领先的基于互联网业务形态的身份认证、运营内容和业务审核服务的提供商,专注于提供基于大数据技术的社会征信数据服务。公司收购公信诚丰,一方面能得以完善征信大数据的布局,另一方面并表后将带来大幅业绩提升。 公司加入“中国版R3”金链盟,积极探索区块链发展前景。 公司2014年成立比特币区块链技术小组,后成立区块链研究中心并加入“中国版R3”金链盟探索区块链金融发展前景,现公司区块链研究中心已配备7位专职工作人员。区块链技术不仅具有自信用、安全、高效等优势,更是汇聚了巨大的超级计算能力。其发展路径可从数字货币体系、金融领域延伸到全社会领域,目前区块链处于2.0初期,一大批金融巨头组建联盟链,积极促成区块链技术应用落地。今年9月全球第一笔用区块链结算的贸易诞生,由巴克莱下属wave公司开发执行,贸易金额10万美元。此次第一笔交易取代的银行结算方式是信用证。结算仅用不到4小时,通常采用信用证方式做此类结算需要7到10天。 三、盈利预测与投资建议。 考虑公司成功收购公信诚丰并成功定增的情况,我们预计公司的2016-2018年EPS分别为0.44、0.55和0.73元。根据目前股价,对应的PE分别是59X、47X和35X。我们看好公司进入征信大数据蓝海市场,在原有电子支付业务与数据的基础上纳入公信诚丰的数据挖掘、处理与分析技术和互联网企业身份核验模型,实现征信大数据的战略布局。参考大数据板块合理PE区间75-85倍,对应公司2016年合理估值为33.00-37.40元,给予强烈推荐的评级。
首页 上页 下页 末页 1/7 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名