报告摘要: 上半年公司实现营业收入2.82亿元,同比下降15.99%;利润3925.25万元,同比增长6.01%;归属于上市公司股东的净利润3090.27万元,同比增长2.03%;每股收益0.10元。 收入下降是由于集中开工的一批智能交通系统集成项目,因工期原因未能在上半年确认收入。新增的航运信息化及技术服务业务毛利率较高,助力净利润小幅增长。 公司在多方面取得了业务进展。借年内高速公路ETC 全国联网的有利时机,加强了华北、西北地区的业务开拓;加大城市智能交通业务投入,尝试开展PPP 模式业务;加快发展上海、贵州等区域的智能交通运维业务;整合中海信息后,启动了多个信息化建设项目。 一海通上半年亏损600万元,其与阿里合作的海运综合服务平台运营效果尚不理想,未来将丰富和优化平台的产品和服务,提升转化率。 上半年公司以项目联合体中标重大项目--重庆梁平至黔江高速公路梁平至忠县项目机电及交安工程,中标总金额为2.507亿元, 公司作为项目联合体牵头方,承担工作量约为中标总金额的50%,将对未来业绩带来有利促进。 预计2015、2016年公司净利润分别增长13%、15%,每股收益分别为0.19元、0.22元。 公司以智能交通业务为发展基石,加快发展航运信息化、开拓航运电商等业务,业绩稳中有增,维持增持的投资评级。 风险提示:公司航运信息化及航运电商业务进展低于预期等。

报告摘要: 2015年上半年公司实现营业收入1.57亿元,同比增长27.11%;归属于上市公司股东净利润381.01万元,同比由亏转盈;每股收益0.02元。公司业绩大幅增长,主要是在国家支持自主创新政策背景下,公司产品竞争力提升并加大了市场开拓力度。 公司参加了倾斜摄影技术百城巡展,展示公司三维GIS产品功能应用。发布了SuperMapGIS7C(2016)SP版本、SuperMapiCloud正式版和SuperMap三维动态标绘产品。 2015年3月我国《不动产登记暂行条例》正式实施,不动产登记工作正式落地,公司适时进行外延扩张,收购了上海南康科技有限公司,在不动产登记业务领域积极布局。 公司继续加强新业务拓展,与中国电信、国家气候中心等单位开展大数据应用合作;公司地图慧提供的在线服务产品有超过21万的注册用户,虽然业绩贡献小,但有明确的商业模式、较好的市场前景,并吸引了海尔、美的、宅急送、上海交行等实力公司成为用户。 公司发展环境不断改善。国家政策对地理信息系统自主可控支持的力度有所加强;北斗系统的应用推广将提升地理信息系统的市场需求;不动产登记工作落地,对从事地理信息应用的公司带来利好。 我们预计公司2015-2016年归属上市公司股东净利润分别增长42%、29%,EPS分别为0.33元、0.43元。公司在GIS软件平台方面具有技术优势,未来面临良好的发展机遇,维持增持的投资评级。 风险提示:市场竞争激烈、项目开拓及业绩增长低于预期等。

报告摘要: 2015年上半年公司实现营业收入9472.94万元,同比下降28.53%,归属上市公司股东的净利润-2035.60万元,每股收益-0.0386元。其中第二季度实现收入6536.85万元,净利润450.92万元,较一季度业绩明显改善。 公司上半年亏损的原因是来自某部队大客户的收入减少,同时拓展新业务导致期间费用上升。公司正积极开拓新业务,以降低依赖大客户导致的业绩大幅波动风险。 公司在视频会议、监控指挥和智慧城市等传统业务基础上,积极发展在线课堂、视频银行、数字化手术室、应急指挥等行业视讯应用业务。下半年公司在线课堂业务有望在全国多个地区形成显著收入订单;在数字化手术室领域,推出了第二代数字化手术室终端ORC200,下半年启动市场销售。 另一个重点发展的业务是互联网移动医疗,公司推出优医汇APP并正式运营,目前平台已有万余名患者注册用户;公司收购了河南省新农合系统龙头企业河南新益华医学科技有限公司31.11%股权、与易保互联医疗信息科技(北京)有限公司签订了战略合作的框架协议,布局移动互联网医疗业务产业链;拟非公开发行股票募集资金,投资基层医疗与家庭医生服务平台建设项目。 预计2015-2016年归属母公司股东净利润分别为300万元、2000万元,对应EPS分别为0.01元、0.04元,公司目前处于大客户收入下降及新业务开拓的业绩低谷期,考虑到未来新业务开拓及资产购并方面存在的想象空间,维持增持的投资评级。 风险提示:新业务开拓不顺利、业绩恢复性增长低于预期等。

上半年公司实现营业收入10.11亿元,同比增长13.68%;营业利润1.16亿元,同比增长22.18%;归属上市公司股东的净利润1.09亿元,增长21.34%,每股收益0.18元。 传统业务稳步推进,上半年不含框架总包项目的新增订单共计10.87亿元,其中智慧交通业务新增订单4.14亿元,智慧医疗新增订单1.63亿元,智慧城市业务新增订单5.10亿元。 继续拓展智慧城市总包市场,2015年上半年签订了5个智慧城市总包框架协议,项目金额累计10.5亿元。截止中期公司累计签订了22个智慧城市总包框架协议,项目金额136.1亿元。未来随着项目逐步落地建设,公司智慧城市总包项目经验及综合竞争力将不断提升,业绩贡献将逐步体现。 公司谋求扩大智慧城市产业生态圈,继2014年与杭州华三通信结盟,今年又与博安智能战略合作,子公司也与有关高校战略合作,旗下产业基金积极进行产业投资及业务扩张。公司推进非公开发行股票募集资金,助力智慧城市业务顺利实施。 预计2015-2016年归属母公司股东净利润分别增长30%、34%,EPS分别为0.39元、0.52元,对应PE分别为67倍、50倍。 公司遵循“内生和外延”并重的发展策略,开拓智慧城市总包业务,谋求实现向“智慧城市信息服务与综合数据运营商”的战略转型。我们认为公司业务发展前景良好,业绩有望持续增长,维持买入的投资评级。 风险提示:政府投资项目的政策风险、公司业务开拓及业绩增长低于预期等。

报告摘要: 公司正积极从传统管理软件业务向“工业4.0”的智能服务转型,围绕“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向,将ERP软件服务通过产品升级及外围合作,融入进“互联网+制造”的服务链条。 现有的ERP信息系统必须与企业物联网智能系统实现智能互联,才能有效助力“工业4.0”的实现,公司与全球智能系统产业的领导厂商研华科技签署了合作意向书,双方将就物联网应用建立密切的合作关系,公司加入研华科技WebAccess+物联应用联盟,与众多外部智能系统厂商合作成立工业4.0+行业智能制造系统集成联盟,共同构建智能制造生态圈,贯穿智能工厂、智能生产及智能互联三大驱动环节,向用户交付全周期、一体化的智能制造解决方案。 公司新近发布上市新一代ERP产品T100,是公司针对大型集团以及大型或超大型企业在智能制造领域提出的新的解决方案,T100在大规模定制与智能化制造、移动互联与融合管理、互联云平台集成应用、互联化经营等方面均有功能实现,是公司服务于“工业4.0”的旗舰产品。 公司预期2015年中期实现归属于上市公司股东的净利润2,200万元–2,500万元,同比下滑32%-40%,主要原因是配合战略转型,加大了互联网及工业4.0的投入。 我们预测2015-2016年公司每股收益0.34元、0.43元,目前估值较高,但考虑到公司战略转型取得系列进展,而且股价较前期高点有较大幅度的回调,提升投资评级至增持。 风险提示:制造业持续低迷,业务开拓不利,业绩低于预期等。

2014年公司实现营业收入 23.19亿元,同比增长 25.04%,归属上市公司股东的净利润1.84亿元,增长26.11%,每股收益0.68元,期末股本摊薄每股收益0.66元,年度分配10股转增12股;2015年第一季度实现营业收入4.57亿元,同比增长14.84%,归属上市公司股东的净利润4333万元,同比增长48.11%。 公司并购的北京亚太安讯公司业绩表现低于预期,主要原因是北京市新轨交安全条例实施使项目设计及实施进度后延,同时区域扩张也拖低毛利率,使公司2014年整体利润增速低于业绩快报数据。 2014年公司共与15个城市的地方政府签订了智慧城市战略合作框架协议,项目金额累计118亿元,基本实现了智慧城市全国化布局战略,为未来业绩快速增长提供了有力保障。 公司及控股子公司投资参股了智慧产业中多家企业,涉及数字城管、智慧旅游、智慧教育、金融服务、RFID 物联网、高速铁路等多领域,形成智慧城市立体式信息服务体系。公司正推动实施定向增发,募资助力智慧城市总包项目的落地建设。 公司围绕智慧交通、智慧医疗、智慧城市三大主营业务,探索和创新业务管理模式和商业模式,加快公司旗下的健康宝、养老宝、交通宝、城市宝等云计算平台和移动互联网终端的推广及应用,初步实现“智慧城市信息服务与综合数据运营商”的战略转型。 预计公司2015-2016年归属母公司股东净利润分别增长35%、32%,EPS 分别为0.41元、0.54元(按送股后摊薄)。公司在智慧城市整体解决方案方面取得一定领先优势,系列智慧城市总包协议有待落地,业绩有望持续增长,维持买入的投资评级。 风险提示:公司业务开拓及业绩增长低于预期等。

2014年公司实现营业收入 15.43 亿元,同比增长 27.18%;实现利润总额2.24 亿元,同比增长55.63%;归属于上市公司股东的净利润1.90 亿元,同比增长29.46%;每股收益0.39 元。 作为医疗卫生、社保信息化服务的领先企业,公司为全国3.3 亿人提供健康信息管理,为1.3 亿人提供社保信息管理,并在平安城市、智能交通、市场监管、电子政务等行业持续发展。 公司成功中标“上海市医药采购服务与监管信息系统” 标志着公司正式进入药品服务领域;与中国电信就推进上海智慧城市建设及公共服务运营进行战略合作;承建的宁波市医保控费系统已实施运行;成功中标“智慧永州综合应用及电子政务公共平台”项目,标志在智慧城市领域实质性进展及与跟政府PPP 合作模式的落地。 2014 年完成收购上海复高和宁波金唐,将业务拓展至医院信息以及社区卫生化领域,加强了公司在医疗信息化方面的竞争力。 在创新业务领域,公司在互联网医疗健康、医药阳光服务和医保控费及支付等方面积极布局。公司将在2015 年度定向增发,筹集资金用于投资“健康云项目”、“医药云项目”、“保险云项目”、“医疗云项目”,以进一步确立起涵盖医疗、医药、医保“三医联动”发展模式,并提供全方位医疗卫生闭环服务以及全程健康管理,拓宽公司业务市场空间与商业模式,推动业绩持续快速增长。 我们预计2015-2016 年归属上市公司股东净利润分别增长44%、31%,EPS 分别为0.26 元、0.34 元(按送股及定增后总股本摊薄),维持增持的投资评级。 风险提示:高估值风险、业务扩展速度及业绩增长不达预期等。

报告摘要: 公司多年专注医疗信息化主业,在医院信息系统方面已经形成了全系列产品集合,并拥有了成熟及广泛的用户体系;在区域卫生信息化、远程、协同医疗及医保控费信息服务等方面也有序发展。 公司实施内涵及外延并重的发展战略,一方面通过产品升级和创新提高产品竞争力,增设区域营销服务中心,提升在当地影响力及市场份额;另一方面通过并购相关企业,使业务规模跳跃式发展。 公司收购兼并行动正在加快,2014年以来已经连续实施数起并购项目,外延扩张对业绩增长的推动力将明显增强,再加上公司内生增长的贡献,业绩较快增长仍然可以期待。 公司高度重视创新业务,将逐步落地就医云、健康云、PBM 云和云医院。与阿里健康签署《战略合作框架协议》,双方将在健康服务、医疗服务、医疗支付服务、药品流通和监管方面进行合作,创新业务具有较大想象空间过往业绩保持较快增长, 2011-2014年营业收入分别增长41.33%、56.41%、31.25%、40.88%,归属母公司股东的净利润分别增长25.31%、19.32%、52.51%、50.08 %。 我们预测2015-2017年公司收入分别增长48.00%、35.00%、30.00%,归属母公司股东净利润分别增长52.39%、32.45%、38.24%,对应2015年送股后摊薄EPS0.34元、0.45元、0.62元。 基于公司良好发展前景及较快业绩增长预期,给予增持投资评级,但提示近期股价涨幅较大,建议回调后再考虑投资机会。 风险提示:高估值风险、业务开拓及业绩增长不达预期等。

2014年公司实现营业收入 36111.28 万元,同比增长 15.41 %;实现利润总额 5172.82 万元,同比减少16.79 %;实现归属于上市公司股东净利润 4589.44 万元,同比减少16.20% ;扣非后归属上市公司股东净利润为3770.01 万元,同比增长38.67% ;每股收益0.375 元。 营业收入实现两位数增长,原因是公司加大7C 系统产品研发,产品稳定性、先进性及认可度明显提升,同时受益于各级政府部门对信息安全的重视和国产替代等政策的正面推动。 营业利润大幅下降主要是公司上年出售参股公司股权使投资收益大增,抬高了同比基数。 2015 年2 月国土资源部发布政策明确国土资源信息化建设优先采用自主、安全可控设备和基础软件,而且国土资源部不动产登记基础管理平台招标,对数据库、GIS 软件、应用中间件、云管理平台均要求为国产软件,有利国产软件厂商。随着2015 年3 月1 日《不动产登记暂行条例》正式实施,我国不动产登记工作正式落地,对从事国土行业地理信息应用的公司将带来利好。 我们预计公司2015-2016 年归属上市公司股东净利润分别增长42%、29%, EPS 分别为0.33 元、0.43 元(按送股后总股本摊薄),对应PE 分别为104 倍、81 倍。 公司在GIS 软件平台方面具有技术优势,随着国产软件替代步伐加快,公司应能明显受益,维持增持的投资评级。 风险提示:公司业务开拓进展低于预期,业绩增长低于预期等。

报告摘要: 2014年公司实现营业收入21.86亿元,同比增长99.72%;实现利润总额4.44亿元,同比增长11.66%;实现归属于上市公司股东净利润3.82亿元,同比增长6.23%;扣非后归属于上市公司股东的净利润3.62亿元,同比增长28.85%;每股收益1.24元。 公司营业收入大增主要是收购了中电器件55.00%的股权,增加了低毛利的商品批发业务,但对利润增长的贡献不大。 公司成功推出基于云计算的XMS 云酒店信息管理系统和云POS“HERO”餐饮管理系统;加强了与微信、支付宝的“O2O”平台合作,为餐饮企业提供了更多的O2O 运营方式,也为公司创立了新的盈利模式;畅联业务和支付系统业务迎来高速发展契机,公司酒店用户信息管理系统和淘宝旅行管理系统对接,初步实现2000余家酒店的直连对接上线;随着公司与腾讯微信和支付宝合作的深入,基于公司多年来积累的丰富行业客户资源,支付系统业务也迎来了新的发展机遇。 公司完成对万国思迅75%股权收购,签署了收购科传公司30%股权的框架协议,业务范围覆盖整个消费零售行业,利于构建公司旅游消费信息化服务平台。 公司与淘宝(中国)软件有限公司签署《股权认购协议》,拟引入其作为战略投资者,助力公司从软件供应商向平台服务商转型。 预计公司2015-2016年归属母公司股东净利润分别为4.57亿、5.49亿,EPS 分别为1.26元、1.51.元(按增发预案总股本摊薄),对应PE分别为77倍、65倍,维持增持的投资评级。 风险提示:新收购资产协同效应低于预期、业绩增长低于预期等。

2014年公司实现营业总收入 55,480.85 万元,同比增长 0.88%;营业利润5,810.71 万元,同比下降6.74%;归属于上市公司股东的净利润5,107.44 万元,同比增长8.69%;每股收益0.168 元。 公司传统的交通系统集成业务稳步推进,2014 年在云南、上海、广西等地区中标一批智能交通工程项目,并签订了浦东公安智能交通系统维护等一批运维项目合同。公司重要BT 项目贵州仁赤项目于2014 年8 月正式交工验收,未来将继续推广BT 模式的应用。 航运信息化方面,一海通海运综合服务平台自试运行以来,一直处于磨合期,平台活跃度不够,已经引入其他船公司航线,并在用促销等方式吸引流量。一海通未来可能会引进战略投资者,并有可能推出内贸航运平台。 公司2014 年底吸收合并专业从事中海集团信息化建设和运维服务的中海信息,该公司在多个航运信息化领域拥有完整的系统解决方案和成功案例,其2013 年度承担中海集团内部信息化业务约1 亿元,项目主要采用外包形式。合并后,承接的中海集团项目会逐步趋向自主开发为主,预计未来相关收入及盈利会明显提高。 预计2015、2016 年公司净利润分别增长13%、6%,每股收益分别为0.19 元、0.20 元,对应2015-2016 年市盈率124 倍、113 倍。 此前我们预计到经营航运电商平台可能面临的困难,在航运电商题材引致的股价大幅上涨后下调了公司投资评级。目前相关的改善措施正在推进,同时公司合并中海信息将为航运信息化业务开拓打下良好基础。基于上述业务改善情况,我们上调投资评级至增持,但建议股价回调后再介入。 风险提示:公司航运信息化及航运电商业务盈利低于预期等。

报告摘要: 公司是城市信息化服务领先企业,具有业内一流经营资质及丰富的业务经验,在社会保障、医疗卫生、民航交通、工商管理等多个城市信息化领域已经建立了竞争优势。 2014年公司收购上海复高100%股权、宁波金唐100%股权,将业务拓展至医院信息以及社区卫生化领域,进一步巩固公司在医疗卫生信息服务领域的行业地位。公司拟定向增发收购四川浩特49%股份实现100%持股,使公司智慧城市产业链进一步完善,而四川浩特在得到公司资金支持后,业务发展较为迅速。 公司业绩持续较快增长,2010-2014年前三季,营业收入分别增长20.74%、40.89%、27.33%、37.11%、34.89%,归属母公司股东净利润分别增长33.14%、53.88%、36.21%、31.66%、31.26%。 目前医改进入深水区,医疗卫生信息化市场空间巨大,公司作为医疗卫生信息化服务的领先企业,已完成了医疗信息化全产业链的布局,未来业务发展具有较大想象空间。 基于公司在行业经验、成功案例、经营资质方面建立的综合竞争优势,我们预计2014-2016年公司收入分别增长46.65%、22.82%、20%,归属母公司股东净利润分别增长24.90%、19.77%、25.28%,对应EPS0.75元、0.90元、1.13元(不考虑定向增发实施影响)。 公司拥有较强的业务竞争优势及良好发展前景,业绩有望保持增长势头,给予增持的投资评级。考虑到公司股价涨幅较大,目前估值较高,建议待股价回调后再择机介入。 风险提示:高估值风险、业务扩展速度及业绩增长不达预期等。

报告摘要: 1-9月公司实 现营业收入14.99亿元,同比增长183.93%;实现利润总额2.67亿元,同比增长33.15%;实现归属于上市公司股东净利润2.30亿元,同比增长22.24%;每股收益0.74元。其中7-9月公司实现营业收入4.63亿元,同比增长202.63%,实现归属于上市公司股东的净利润6034.85万元,同比增长47.11%,第三季度业绩增长速度继续加快。 公司营业收入大幅增长,主要原因是自2013年底以来,公司陆续收购中电器件55%股权及剩余45%股权、收购思迅软件75%股权, 使公司业务规模大幅扩张。 公司公布定向增发预案,向淘宝(中国)软件定向发行54,550,588股,募资28.1亿元,增发完成后淘宝将持有公司15%的股份。引入淘宝作为战略投资者,有利于公司在技术系统性优势和强大的线下商户资源优势基础上,借助淘宝(中国)软件强大的线上营销能力,通过云计算、移动互联等新兴技术,使线下线上信息系统融为一体,共同开拓酒店餐饮O2O 市场,加速公司向旅游消费行业服务平台运营商的战略转型。 公司与淘宝的业务合作将面向直连合作、后付合作、淘宝会员互通及扫码支付,推动酒店直销平台的建立,加速向互联网行业转变。 预计公司2014-2015年收入分别增长112 %、12%,归属母公司股东净利润分别增长14.17%、24.75%。2014-2015年EPS 分别为1.33元、1.41.元(2015年按增发后股本摊薄),对应PE 分别为56倍、45倍,维持增持的投资评级。 风险提示:新收购资产盈利能力及协同效应不及预期、业绩增长低于预期等。

1-9月公司实现营业总收入14.88亿元,同比增长28.87%,实现归属上市公司股东的净利润1.32亿元,同比增长42.20%,每股收益0.49元;其中第三季度实现营业收入5.98亿元,同比增长45.11%,实现归属上市公司股东的净利润4240万元,同比增长45.95%,第三季度增长速度较上半年有所加快。 公司业绩增长的主要原因是通过抢占智慧城市建设发展机遇,扩大市场占有率,同时公司并购北京亚太安讯公司使业务规模扩大。 7-9月公司陆续签订了“智慧镜湖”、“智慧长兴”、“智慧梅州”、“智慧德清”四个智慧城市总包项目,10月份再签“智慧东丰”战略合作协议。截止9月底,公司累计签订的智慧城市总包项目框架协议总金额超过100亿元。 10月份公司首个智慧城市总包项目“智慧莱西”正式落地建设,累计项目订单已超过1.76亿元,标志公司智慧城市项目进入全面实施阶段。未来将陆续有项目落地建设,2015年可能是总包项目落地的高峰期。公司推出定向增发预案,募资将用于推进智慧城市总包项目建设,公司未来的业绩增长具有良好预期。 预计公司2014-2015年归属母公司股东净利润分别增长35%、31%,EPS分别为0.71元、0.93元,对应PE分别为42倍、32倍。 基于公司在智慧城市整体解决方案方面取得的行业领先优势,及系列智慧城市总包框架协议陆续进入落地建设期,未来发展空间较大,维持买入的投资评级。 风险提示:公司订单及智慧城市总包落地项目低于预期、公司业绩增长低于预期等。

报告摘要: 前三季公司实现营业总收入7.05亿元,同比增长15.39%,实现归属上市公司股东的净利润1.29亿元,同比增长23.87%,每股收益0.24元;其中第三季度实现营业收入2.63亿元,同比增长12.60%,实现归属上市公司股东的净利润4240万元,同比增长28.17%。 公司持续推进服务能力以及整体运营和项目管理效率的提升,推动业绩持续平稳增长。 第三季度公司拟以超募资金设立合资公司,整体收购上海欧俊公司的产品生命周期管理(PLM)相关资产和业务。欧俊是本土高端PLM产品咨询服务的领先企业,公司收购欧俊,在ERP 实施服务中深入融合PLM 解决方案,将强化自身ERP 实施服务商的竞争优势。 另外公司以自有资金与亚太地区领先的教育信息化解决方案提供商设立合资公司,致力于提供基于云计算的在线教育及知识管理解决方案。 预计公司2014-2015年收入分别增长19.5%、21%,归属母公司股东净利润分别增长21%、16%,2014-2015年EPS 分别为0.33元、0.38元,对应PE 分别为42倍、36倍,估值低于行业平均水平。 基于公司稳定的业绩增长预期及不断开拓新业务可能具备的发展空间,维持增持的投资评级。 风险提示:新业务开拓不顺利,传统业务竞争激烈,业绩增长低于预期等。