金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/3 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
鼎捷软件 计算机行业 2018-05-22 16.15 -- -- 16.36 1.30%
16.36 1.30%
详细
业绩快速增长,盈利增速远高于营收增速。2017年,公司实现营收12.16亿元,同比增长6.66%;归母净利润6110万元,同比增长48.73%。扣非归母净利润5062万元,同比增长44.59%,业绩快速增长。2018年一季度,实现营收2.65亿元,同比增长11.55%;归母净利润284万元,同比实现扭亏为盈,经营业绩指标延续2017年良好势头,盈利增速远高于营收增速。 注重自主研发与创新。近三年公司研发投入占营收比例维持在12%附近,研发投入高。通过持续的研发投入公司已经完成:1.智能+产品:发布厂内智能物流V3.0以及智能车间SMES产品;完成互联中台V1.0的发布。2.移动平台:鼎捷移动平台改造;基于鼎捷移动平台完成“移动业务导航”与“移动办公”产品的开发与发布。3.ERP应用平台:1)E产品线,完成运营监控子系统的开发与发布,完成社群交流及知识分享平台的建置与上线;2)T产品线,完成T100产品品质优化专案,提升交付效率。 智能制造行业ERP软件领军者。公司是智能制造领域的领军者,深耕企业级软件服务行业36年,公司的“智能车间”解决方案已覆盖2000家制造业客群,产品技术经验丰富。2017年,智能车间SMES签约60套,厂内智能物流方案签约210套,同比增长110%,智能制造执行层系列产品营收同比增长88%。公司依托项目SMES和厂内智能物流智能制造方案,成为上海市第一批智能制造系统解决方案供应商。公司凭借多年服务制造业信息化管理的经验优势,为自身制定了三个目标,以扩大智能制造行业的优势:1)作为智能制造方案的规划与整合者,以顶层设计拉动智能制造的整厂规划,获取更大商机;2)作为智能运营方案的提供者,持续发展智能制造相关软件,扩大客户规模;3)作为智能工厂方案的支持者,与合作伙伴加强交流合作,增加新的客群来源;打通IT和OT数据,进一步推广公司的智能运营方案。根据赛迪顾问数据,2017年中国智能制造产业ERP软件市场竞争格局中,排名前三的分别为SAP、Oracle、鼎捷软件,市场份额分别为22%、16%、15%。鼎捷是成为国内唯一一家挤进前三的ERP软件厂商。 积极布局云服务领域。1.微企互联领域:基于SaaS运营模式,公司推出了针对中小微企业的微企云应用-“A1商务云”,为企业提供云端管理软件服务。截至2017年底,公司已完成云端进销存、云端电商订单和云端会计模块的研发,付费转化率及续约率大幅提升。2.ERP应用平台:1)E产品线:构建产品服务云,优化客户体验;2)T产品线:公司推出的T100企业智能云平台方案荣获“2017年度中国工业软件优秀产品奖”,产品已获得市场认可,未来发展可期。 盈利预测与投资建议。我们认为,公司是国内智能制造领域的领军者,产品覆盖“智能生产+智能工厂”。2017年至今,公司盈利增速高于营收增速,盈利能力逐步提升。近年来,公司积极布局云服务领域,A1商务云、T100企业智能云平台方案已初步获得市场认可,未来成长可期。我们预计,公司2018-2020年归母净利润分别为0.91亿元、1.30亿元、1.76亿元,EPS分别为0.35元、0.49元、0.66元,对应PE分别为50倍、33倍、24倍。维持“买入”评级。 风险提示。1、工业软件行业增速低于预期;2、云服务进展低于预期的风险。
鼎捷软件 计算机行业 2018-04-02 15.39 16.78 12.69% 17.75 14.59%
17.79 15.59%
详细
业绩符合预期,智能制造快速推进。公司年报披露营收 12.16亿元,同比增长6.66%,归母净利润6,110.01万元,同比增长48.73%。其中,技术服务5.62亿元,同比增长15.58%;自制软件销售3.83亿元,同比减少1.84%;外购软硬件销售2.71亿元,同比增长2.80%。在智能制造业务领域,报告期内厂内智能物流方案签约210套,实现同比110%的增长;智能制造执行层系列产品收入同比增长88%,三年复合增长率为55%。基于智能制造偏行业与解决方案的属性,公司与施耐德、SI 厂商(科胜)、博众等多家企业合作推行产品及解决方案。在流通零售领域,公司搭建鼎捷新零售架构,专注烘焙、餐饮等优势行业,积极拓展综合零售、家居卖场等行业。 期间费用控制合理,资产减值损失明显改善。公司管理费用3.01亿元,同比增长3.51%;销售费用6.30亿元,同比增长14.98%,主要是销售人工费用增加所致;财务费用204.43万元,同比增长273.89%,主要是汇兑损失增加所致。资产减值损失998.01万元,同比减少559.35%,主要是公司产品更加贴近客户需求,解决实际问题,所以客户付款意愿提升,另一方面公司加大催款力度,应收款回款较好所致。报告期内,公司研发投入1.44亿元,同比增长3.22%,占营业收入比重为11.85%,全部费用化。 持续受益智能制造、企业上云政策推进。公司在专注制造与流通行业信息化的同时,大力推广针对中小微企业的SaaS 管理软件 “A1商务云”,完成对云端进销存、云端电商订单、云端会计三个模块的研发,付费转化率及续约均有较大幅度提升,未来将受益于政策的持续催化。 投资建议:预计公司 2018/2019/2020年 EPS 0.35/0.46/0.59元,对应PE42.74/32.15/25.16倍,维持“增持” 评级。 风险提示: 智能制造业务不达预期。
鼎捷软件 计算机行业 2017-11-21 14.38 -- -- 16.03 11.47%
16.03 11.47%
详细
公司发布2017年三季报:前三季度营业收入8.82亿元,同比增长9.50%;归母净利润5,269.69万元,同比增长75.03%。第三季度营业收入3.08亿元,同比增长9.10%;归母净利润1,956.66万元,同比增长101.36%。 业绩增速较高,经营状况持续向好。公司前三季度收入增速符合预期,主要基于智能制造解决方案推广较为顺利所致。利润实现高速增长,主要基于报告期内项目收款增加导致资产减值损失减少及退税所致。 公司经营状况良好,上下游议价能力提升,经营性现金流净额相比去年有较大幅度提升。 期间费用控制合理。前三季度,公司期间费用同比增长10.57%,略高于营收增速,处于合理范围。其中,管理费用2.27亿元,同比增长10.91%,主要基于人工费用及研发费用增加所致;销售费用4.39亿元,同比增长10.08%,主要基于公司在报告期内大力开展智能制造相关市场活动及人工费增加所致。 护航智能制造,行业持续看好。智能制造相关政策持续出台,近期国务院常务会议,通过《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》,旨在促进实体经济振兴加快转型升级。制造企业信息化已逐步从成本变成利润中心,相关企业对于信息化建设的投入力度和热情持续加大。公司作为智能制造领域领军者,深耕行业35年,积累技术产品及客户资源等多方面优势,未来有望随行业持续高速发展。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.25/0.38/0.52元,对应PE61.51/40.71/29.36倍,维持“增持”评级。
鼎捷软件 计算机行业 2017-10-23 15.28 20.72 39.15% 16.04 4.97%
16.04 4.97%
详细
2017Q1-Q3归母净利润增长59%-79%。公司公告,2017年Q1-Q3,公司归属于上市公司股东净利润为4800万元-5400万元,同比增长59%-79%;2017年Q3单季度归母净利润为1800万元-2200万元,同比增长85%-126%。公司预计,2017年前三季度非经常损益对净利润的影响金额约为1000万元,去年同期非经常损益对利润的影响金额为30.74万元,我们预计,2017年Q1-Q3扣非后归母净利润增速约为28%-48%。公司业绩增长的主要影响因素为,公司持续向纵深推进智能+战略“一线三环互联”实践路径发展,业务结构与运营模式持续优化,公司经营成果整体向好。 国内领先的智能制造IT供应商。公司在智能制造领域的布局涵盖了“智能生产+智能工厂”。(1)智能生产。其主要产品线包括:2014年公司推出了针对中大型企业的ERP产品E10;2015年公司针对大型集团以及超大型企业,融合“互联网+工业4.0”的智能制造解决方案T100;MES(制造企业生产过程执行管理系统);APS(先进生产规划及排程系统);SFT(厂区生产追踪系统);PLM(产品生命周期管理)等产品。(2)智能工厂。公司通过与大型企业合作,打造智能制造示范工厂。同时,针对客户需求,推出厂内智能物流应用。(3)最新进展。2017年上半年,公司启动大方案的量化销售:项目SMES和厂内智能物流。2017年上半年,公司完成了16家智能制造项目SMES签约,同时顺利完成2家BETA用户上线,SMES是鼎捷软件智能制造解决方案的关键应用,公司预计下半年将加大推广力度。2017年上半年,智能制造标杆方案厂内智能物流,新签约客户105家。 智能制造核心解决方案:T100。2015年7月,公司就推出了融合“互联网+工业4.0”新一代智能制造解决方案T100。T100是公司针对大型集团以及超大型企业在智能制造领域提出的新的解决方案,为了帮助制造业企业进行战略转型,快速转战智能工厂与智能生产。T100产品从鼎捷面向大型集团化以及超大型企业的集团整合化ERP管理解决方案TOPGP升级而来,TOPGP是本土以制造为核心的最佳大型ERP软件之一。T100超越了标准套装管理软件的传统概念,是一个智能、互联的集团运营管理平台。T100提供集团制造与产销协同运营企业、全渠道分销和面向智能制造的信息化解决方案,协助集团企业组建在销售、制造多组织下的互联化与实时化、数字化的管理平台,有效支持和联结销售前端及灵活应对随需而至的制造需求。
鼎捷软件 计算机行业 2017-07-31 15.60 -- -- 17.77 13.91%
18.26 17.05%
详细
事件:公司发布2017年中报,报告期内实现营业收入5.74亿元,同比增长9.72%;净利润0.33亿元,同比增长62.49%。此外,公司发布2017年股票期权与限制性股票激励计划,拟向激励对象132人共授予470万份股票期权(行权价15.3元)以及380万份限制性股票(授予价7.65元)。 净利润实现有效增长,单季业绩持续向好。2017H1实现归母净利润0.33亿元,同比增长62.49%;扣非后归母净利润0.25亿元,同比增20.45%,二者差异源于理财收入与政府补助(合计约占净利润20.77%)。此外,公司2017Q2毛利率达到84.41%,为近5季新高;Q2营收同比增长11.82%,相比去年同期增速提升近10个百分点。股权激励计划彰显发展信心,摊销费用对未来利润产生一定压力。公司股权激励计划业绩考核目标为2017年、2018年与2019年的公司未扣除激励费用的扣非后归母净利润分别较2016年水平增长50%、100%及300%,对应利润指标3年复合增长率超40%。今明两年摊销费将对利润造成一定冲击,但激励计划对公司业绩和员工积极性带来的正面影响仍是主导。 “一线三环”战略推广顺利。智能制造等多方面均取得进展,多地区业务得到持续推动,两大智能制造方案量化销售超额达成年初目标。此外,公司互联中台完成升级,多款微应用即将上市,战略有望持续落地。盈利预测及投资建议:我们预测公司2017-2019年EPS预测分别为:0.21、0.32、0.56元,给予“增持”评级。 风险提示:公司发展战略不及预期;人力成本上升风险。
鼎捷软件 计算机行业 2017-04-03 19.87 -- -- 20.63 3.20%
20.51 3.22%
详细
一、 事件概述 公司发布2016年年度报告,报告披露2016年实现营业收入11.40亿元,较上年同期增加11.75%;实现归母净利润0.41亿元,同比上升252.23%;每股收益0.16元。公司拟以2.63亿股为基数,向全体股东派发现金红利1.00元(含税)/10股。同时,公司发布一季度业绩预告,预计2017年第一季度归母净利润为亏损800-1300万元,去年同期为亏损642.06万元。 二、 分析与判断 产品市场逐渐放量,经营成果回归良性 三季度以来,公司新产品市场逐渐放量,业绩开始走出谷底。随着公司产品在大陆地区深入推广。报告期内,公司产品在大陆地区销售收入同比增长18.05%。公司通过模式创新,使得大陆地区营业成本同比下降40.78%。全年实现营业收入11.40亿元,同比上升11.75%,归母净利润同比增加252.23%。我们认为,产品市场逐渐放量帮助公司战胜行业不景气的挑战,有序经营与模式创新带动公司实现总收入和净利润的增长。 紧绕发展战略,加大研发投入 2016年,公司继续加大研发投入,研发支出共计1.40亿元,同比增长16.76%,占营业收入比重达到12.24%。围绕ERP平台产品、互联网中台产品及智能+企业应用三个方向持续投入。报告期内,核心平台产品方面,公司研发的融合互联网+智能制造整体解决方案T100深度满足各类大型企业客户,目前已超过100家客户,在产品内存计算的实现上,实现了超过300% 的运算效能提升,同时,针对成长型企业的产品E10,完成了5.0版本的研发。 在互联网中台产品方面,公司在既有ERP平台基础上,积极研发相关产品。在智能+价值应用方面,公司开发了DAP-智能+的开放开发平台,发展智能+企业运营API,结合各种端技术(移动,Web,AR/VR/MR)与智慧系统技术(物联网,大数据,人工智能),发展智能+创新应用方案,实现与供应链、销售链与微企链“三环”沟通。我们认为,公司继续加大研发投入,确保公司的核心竞争力,支撑公司战略转型。 持续推进智能制造,工业4.0整装待发 公司深耕巩固制造业、流通业及微型企业的管理软件应用咨询服务,结合企业客户自身情况,推出了“迈向智能制造成熟度评测”。公司与弘讯科技、中泰龙等企业合作,打造智能制造示范工厂,通过深度合作的方式实现公司智能制造解决方案的落地。公司快速响应企业用户需求,把软件和IOT、ICT技术结合,推出厂内智能物流应用,使厂区内流动的过程实现可视化、系统化、智能化。厂内智能物流方案年度实现签约超过百套,其中老板电器、恒立钣金、莱克电气、宁波继峰等均已推广应用。我们认为,随着公司继续加速智能制造解决方案的研发与推广,深化与智能制造联盟战略伙伴的合作,智能制造解决方案的销售有望扩大,进而加大工业4.0布局力度。 全渠道零售与微企互联战略逐渐落地 公司实现在连锁零售业、餐饮业、综合零售业(百货/超市/购物中心/租赁)全面普及T100全渠道零售解决方案,朝着全程之价值环、全面之多业态、全线之客户体验三轴线的方向拓展,完成终端、平台、应用三体结合的鼎捷互联网+全景战略落地。以云计算产品A1为基础,目前累计微企客户数约5万家。同时,公司将互联网中台与微应用作为“三环”战略的重要落地方案,已经成为公司新的生意模式。我们认为,公司继续加大在互联中台的研发投入,有利引进或发展更多微应用,为大数据与人工智能技术和AR/VR/MR等新价值应用发展奠定基础。 互联战略渐近成熟 报告期内,公司子公司智互联(深圳)科技有限公司推出“即享云平台” ,持续迭代开发和发布了多个版本的供应链协同产品功能,开发完成和发布产业资源互联的全网采购寻源功能,进而步入闲置资源共享平台开发过程。“即享”完成了鼎捷TOPGP、T100、易飞的ERP以及异构ERP产品的同步集成应用,形成与智能制造方案衔接外延智能供应链管理的方案。2016年8月至12月进入“即享”供应链双方企业已经近2000家。我们认为,公司互联战略渐近成熟,将帮助公司利用互联网的分享特性开展全社会资源的规划,对企业的资源进行有效的重组、整合、分享、再利用,实现社会化资源的新型态共享经济。 三、 盈利预测与投资建议 预计公司17-19年EPS分别为0.21、0.32和0.44元。公司不断加大研发投入,新产品逐渐落地,国家出台“中国制造2025”等一系列相关政策支持行业发展,市场规模可观,给予公司2017年105-110倍PE,对应未来12个月合理估值为22-23.1元,首次覆盖给予“谨慎推荐”评级。 四、 风险提示 1)新产品研发落地不及预期;2)市场竞争风险;3)行业不景气。
鼎捷软件 计算机行业 2016-10-27 27.84 33.25 123.30% 28.39 1.98%
28.39 1.98%
详细
国产优秀工业软件商,推动制造业智能互联。公司加强不政府机构合作提升知名度,不工信部软件司合作多地举办“国产工业软件优秀解决方案展示对接”活动,树立起行业+智能制造与家品牌形象,划入工业制造自主可控国产化替代第一阵营。针对中小企业的互联中台在ERP基础上不仅帮助企业优化内部管理流程,同时有效连接外部资源,形成产业生态链促进业务协同,深化制造业不互联网的融合发展。 风险提示:生产制造企业削减IT支出;全渠道零售互联中台和行业攻略云发展低于预期。
鼎捷软件 计算机行业 2016-09-12 28.80 33.25 123.30% 28.98 0.63%
28.98 0.63%
详细
虽然我国制造业整体面临去产能压力,增速下滑,但鼎捷作为生产制造ERP龙头企业,并且多年坚持自身实施服务积攒了宝贵的行业经验,树立起了公司在电子、机械等行业的竞争壁垒。在行业应用深化、智能制造、工业4.0以及国产化替代的趋势下,公司将厚积薄发凸显优势。同时公司积极布局建设互联网中台,从企业互联走向产业互联;构建行业攻略云解决软件行业人员流动和个人产能的关键问题,进一步夯实卓越地位。 投资要点:台湾生产制造ERP龙头,新产品开拓大陆市场。公司深耕台湾市场三十多年,专注生产制造和贸易流通领域,ERP产品市占率已达60%。2014年A股上市后加大力度开拓大陆市场,14和15年分别推出针对成长型企业的E10和定位大型企业集团的T100。ERP产品转换成本高,客户粘性大,但T100产品70%~80%为新客户,面市半年多获取新客户40多家,凸显公司产品竞争力。 随新产品市场逐渐放量,预计公司ERP产品在大陆地区的增长率将达到20%。 实施服务经验积累构成生产制造ERP领域核心竞争力。公司始终坚持自身实施服务,在电子、机械等产业链长,生产工艺复杂的行业积累了丰富的经验。 在整体ERP市场低速稳增长,生产制造领域应用深入的环境下,行业经验成为ERP企业竞争的主要壁垒,技术服务成为管理软件公司主要收入来源。鼎捷实施服务将厚积薄发,在智能制造和国产化替代进程中形成聚集效应。 互联中台打造产业生态链,行业攻略云实现经验沉淀和知识变现。(1)工业4.O的灵活生产模式对供应链的互相配合和快速反应能力有了更高的要求,ERP不仅要优化内部管理还要有效连接外部资源。公司推动互联网中台发展,连接整个产业链,提升供应链有效性和效率。(2)公司搭建行业攻略云,沉淀实施服务经验,缓解人员流动带来的负面效应。此外,公司推动议题制收费模式改革,有效提升个人产能48%,预计未来将显著拉升利润。 度过产品更迭业绩低谷,企稳反转。随新产品市场放量收入开始稳增长,公司反转确立。我们预测16-18年EPS分别为0.25、0.35、0.43元。我们长期看好ERP国产化,暂给予推荐评级,目标价33.89元。 风险提示:生产制造企业削减IT支出,新产品推广不达预期,互联中台和网络攻略云发展低于预期。
鼎捷软件 计算机行业 2016-08-08 33.52 -- -- 34.88 4.06%
34.88 4.06%
详细
投资要点 公司发布2016年半年报,实现营业收入5.23亿,同比增长6.47%,归属上市公司股东净利润2039万,同比下降9.28%,扣非后净利润2074万,同比增长15.45%,EPS为0.08元/股。 新产品营收贡献显现,从投入期逐步过渡。公司继去年针对大型集团以及超大型企业,融合互联网+工业4.0的智能制造解决方案T100后,协助客户定位智能制造,定制发展路径,上半年营收增长6.47%,净利润因为去年同期的财政扶持款436万元影响,扣除后整体增长15.45%。我们认为,公司营收和净利润已经逐步恢复,稳步渡过过渡期,业绩有望迎来拐点。 行业政策积极推动,战略合作谋共赢。5月公司应邀参加由工信部等主办的国际工业互联网大会,响应国家落实“中国制造2025”和“互联网+”战略。公司与研华科技等共组工业4.0+行业智能制造系统集成联盟,同时与弘讯科技台湾子公司签署战略合作,共同打造智能制造示范工厂。同时发布全渠道零售暨互联中台,呈现了从前台到中台再到后台的数据流动,邀请了业内诸多合作伙伴,拓宽了业务合作的整体战略蓝图。 工业4.0战略清晰,行业优势明显。公司基于制造业、流通业的市场发展趋势,以及自身在行业深耕多年积累的优势,围绕“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向,制定了“一线、三环、互联”的发展战略,并且投入研发取得阶段性进展。 盈利预测及投资建议:我们给予2016-2018年盈利预测EPS分别为0.25、0.33和0.42,给予“增持”评级。 风险提示:公司发展战略不及预期;国产化推动进程不及预期。
鼎捷软件 计算机行业 2016-08-04 32.00 39.73 166.82% 34.88 9.00%
34.88 9.00%
详细
投资要点: 业绩有望反转。2016年上半年,公司营业收入5.23亿元,同比增长6.47%,归属上市公司股东净利润2038.97万元,同比减少9.28%,主要由于去年同期财政扶持款436.00万元,而本期内无此类似情况,致公司归母净利润较去年同期减少;扣非后归母净利为2073.56万元,同比增长15.45%。营收增长主要得益于公司新产品逐步贡献收入。2015年7月公司推出T100,目前市场推广顺利,订单有望逐步落地。我们认为,随着新产品陆续斩获订单,公司过去几年的研发投入有望迎来收获期,全年业绩或将迎来反转。 营业成本下降,毛利率上升明显。报告期内,公司营业成本8885.65万元,同比减少8.26%。销售费用和管理费用分别为2.46亿元和1.30亿元,同比分别增加12.67%和1.76%。分产品方面,自制软件销售、外购软硬件销售和技术服务的营业收入分别同比增长0.70%、2.57%和14.43%。除毛利率已经达到100%的自制软件销售业务外,外购软硬件销售和技术服务的毛利率较去年同期各增长3.41%和3.52%,分别达到29.00%和98.03%。公司持续性的研发投入是公司长久竞争的重要保障,报告期内,公司研发投入5813.53万元,同比增加9.85%。 智能制造解决方案:新产品推广顺利。2014年5月和2016年7月,公司分别推出升级版智能制造解决方案E10(针对中小企业客户)和T100(针对大型集团企业)。E10围绕一体化、集团化、行业化的方案体系,实现集团管理、智能排程、一体化设计和平台化的产品优势。T100致力于加速营运互联化,实现智能制造,从企业互联走向产业互联。目前新产品市场推广良好。截至上半年底,公司共计已发展22个智能化方案,并通过与研华科技的持续深入合作,在现有MES基础上发展出开线作业自动化、生产参数自动化、生产数据自动化、测试数据自动化等应用。在2016年鼎捷软件用户大会上,公司与北京铁科首钢轨道技术有限公司正式签署T100项目实施合约。新产品落地节奏有望逐步加快。 全渠道零售解决方案:推出互联中台。全渠道即线上终端与线下终端的融合。公司于2016年4月推出新一代技术平台“鼎捷互联中台”和产品应用。在互联中台发布会上,鼎捷软件正式推出“终端、平台、应用”三体结合的鼎捷互联网+全景战略图。目前,公司的全渠道零售解决方案已经覆盖烘培、餐饮团膳、综合零售等行业,中大型客户群相较于去年同期成长129%,今年下半年,公司将聚焦优势行业,完成T100在综合零售、连锁零售、餐饮的三位一体的布局。 发展智能互联,颠覆传统模式。随着国家政策推动,鼎捷正加速利用互联网、云计算等技术有效组合企业资源,实现社会化资源的新型态共享经济。公司于去年年底成立子公司智互联(深圳)科技有限公司,主要目的即为实现鼎捷互联战略、完善战略布局。“互联”层面,公司通过企业级智能云平台的架设,开放、连结、重组、再用各类资源,助力企业实现资源流程信息的实时互通、互联与重组。今年6月起,公司已在上海、广州等多地举办“鼎捷互联网+云供应链管理平台-即享新品体验沙龙”,所获反响较好。在试运营阶段快速完善产品及强化用户体验后,产品将在下半年正式对外发布。 盈利预测与估值。我们认为,公司新产品E10和T100的下游需求正在逐步增加,前期的研发投入有望逐步进入盈利收获期。同时智能互联的布局有望为公司长期持续盈利奠定基础。我们预计,公司2016年-2018年EPS为0.27/0.62/1.03元,参考同行业可比公司,同时考虑到公司未来几年业绩的高成长性,给予公司2017年动态PE65倍,未来6个月目标价为40.50元/股,给予“买入”评级。 风险提示。新产品推广低于预期,系统性风险。
鼎捷软件 计算机行业 2016-08-02 31.50 -- -- 34.88 10.73%
34.88 10.73%
详细
投资事件: 公司发布2016年半年报:营业总收入5.23亿元,同比增加6.47%,归母利润0.20亿元,同比下降9.28%,扣非归母利润0.21亿元,同比增加15.45%。 报告摘要: 新产品对业绩贡献初显,营收和扣非归母利润实现正增长。公司推出针对工业4.0的全新ERP产品T100、全渠道零售解决方案等新产品。报告期内,在新产品的带动下,公司营业总收入同比增加6.47%,扣非归母利润同比增加15.45%,收入和利润情况都有明显的改善。并且新产品已经完成初步推广阶段,市场认可度逐步提高。厂内智能物流方案单季度实现签约15套,有望实现量化复制;全渠道零售解决方案的中大型客户群数量同比增加129%,客户认可度显著提高。新产品有望进行大规模推广,将推动公司业绩实现快速增长。 携手弘讯科技,加大工业4.0布局力度。2016年4月,公司与弘讯科技子公司台湾弘讯签署战略合作书,共同打造基于工业4.0的智能制造示范工厂。鼎捷软件提供智能制造架构模型,弘讯科技提供工业智能设备,双方凭借各自在软硬件方面的优势,有望成功打造打通智能仪器设备、PCS、MES、ERP等软硬件的智能工厂。联姻弘讯科技,弥补公司在智能设备方面的弱势,加大工业4.0布局力度。 新战略布局,打开公司成长空间。结合在ERP领域的传统优势以及市场新需求,公司围绕“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三大战略方向,订定了“一线、三环、互联”的发展战略。新战略下,公司能满足制造企业智能化改造的新需求,并且还将公司在ERP领域的优势服务于零售行业和海量的微型企业,切入增量市场。既满足存量市场新的需求又切入空间巨大的增量市场,新战略打开公司成长空间。投资建议:预计公司2016/2017/2018年EPS0.26/0.36/0.46元,对应PE119.83/85.75/66.74倍,给予“增持”评级。 风险提示:新产品推广不及预期
鼎捷软件 计算机行业 2016-08-02 31.50 -- -- 34.88 10.73%
34.88 10.73%
详细
业绩回暖,内生拐点进一步确立。公司营收略有增加,毛利率小幅上扬,营业成本同比下降8.26%。种种迹象表明公司正逐步度过产品迭代更新、互联网转型的阵痛期。从产品梯队看,公司2014年发布中大型产品E10,历经1年投入阵痛后,已全面取代旧产品。2015年7月,公司重磅发布针对大型企业、大型集团、超大型企业设计的新一代旗舰级T100,签约客户已达数十家,且呈现高端化趋势。初步匡算,该产品有望贡献过亿营收。随后,公司再度推出“迈向工业4.0成熟度模型评量平台”,智能化应用方案已获市场验证。综合来看,我们认为,公司正远离产品结构升级所带来的阵痛,内生拐点已经确立。 持续深耕一线三环互联,企业互联网黑马奔腾不息。鼎捷基于自身在制造业、流通零售业及微企业积淀的深厚行业经验,确立了智能制造、微企互联、全渠道零售三大战略方向,拟从微企互联聚合到全渠道零售,同时整合智能制造,并多方借力构建智能制造生态体系。1)一线层面:已形成从“ERP-MES-PLM-APS-Mobile-Bigdata+云服务”一应俱全的支撑工业4.0战略最全的产品线;2)三环层面:通过互联网、云计算、大数据等核心技术实现供应链、销售链及微企链的互联互通;3)智互联层面:已完成企业级互联云平台搭建,并将“三环一线”的智能生态圈架构在自身的云平台上,旨在通过互联网、物联网等创新技术实现全产业链上、下游的互联互通,利用大数据等将企业碎片化资源整合,以“联产业之众”实现产业链各个环节间的资源共享。商业模式有望迎来蜕变。 纯正的工业4.0标的,维持“买入”评级。公司专注ERP行业逾30年,市占率位居国产品牌第一,实属绝对龙头。在人力成本高企、高端制造回流的背景下,中国制造业转型在即,ERP作为智能制造的大脑神经将迎来重大产业机遇。随着产品结构升级完成及智能制造解决方案推进,公司的盈利能力将显著上行。预计2016-2017年EPS分别为0.26元与0.38元(除权后),维持“买入”评级。 风险提示:一环三线互联整合不及预期;产品推广不及预期
鼎捷软件 计算机行业 2016-03-30 32.29 36.56 145.53% 45.14 7.20%
34.62 7.22%
详细
公司公布2015年年报和2016年Q1业绩预告。公司2015年实现营业收入10.2亿元,同比下降3.1%;归属于上市公司股东净利润1166.35万元,同比减少81.6%。2015年度利润分配预案为每10股转增3股派现1元。2016年Q1预计净利润为-500万元~-1000万元,去年同期为-1530万元。 转型期研发投入增大导致业绩下滑,公司16年业绩有望出现转折。公司收入同比下降3.14%,主要原因在于新一代中大型ERP产品E10签约及实施服务已逐渐全面取代旧产品,同时针对大型企业、融合互联网+工业4.0的智能制造解决方案T100在2015年营收尚未显现。同时,由于加大新产品研发、互联网及物联网整合方案的投入,销售费用率同比增2.85%,管理费用率同比增4.17%。公司2016年一季度同比亏损减少,主要原因为T100引发客户热烈回响,已获取客户近40家,预计产业实施进度将在2016年逐步显现。 工业4.0产品线齐全,布局互联网+和工业4.0。公司针对大中型企业的新一代ERP平台T100,融合互联网+智能制造的整体解决方案,支持云部署和跨端访问。对于大中型企业,公司ERP产品E10已经进入帮助客户实施阶段,反响较好。投资艾码科技后,公司目前产品线包括APS、SFT、PLM、MES等领域,在工业4.0布局较全面。智能制造方面公司在各区已有数十个项目进行整体方案合作,更携手研华、西门子等共同打造智能制造生态圈。 打造小微企业运营生态圈的云服务商。公司通过微企互联建立小微企业运营生态圈。公司为“口袋购物”提供的ERP产品A1,线上商户数量迅速成长,目前已累积50000家用户数。通过持续开发微企商务云,并将逐步构筑包含制造业的供应链环、流通业的销售链环、以及小微企业的微企链环三环在内的生态体系,为客户提供综合服务。 股权激励计划彰显管理层信心。拟向120位激励对象授予限制性股票206万股(占公告日总股本的1%),首次授予186万股,价格为21.72元/股,预留20万股。业绩考核目标为:2016年至2018年扣非净利分别不低于5378万元、8225万元、1.1亿元。股权激励计划充分彰显管理层对公司发展的信心。 盈利预测与投资建议。我们预测公司2016~2018年EPS分别为0.35元、0.81元和1.34元,2017、2018年均复合增长94%。目前公司股价对应2017年市盈率52.8倍,考虑到公司处于转型期,公司业绩有望在2016年出现拐点,6个月目标价48.6元,对应60倍2017年市盈率,维持增持评级。 不确定因素。新产品推广低于预期。
鼎捷软件 计算机行业 2016-03-30 32.29 -- -- 45.14 7.20%
34.62 7.22%
详细
报告要点 事件描述 1、鼎捷软件发布2015年年报,实现营业收入10.20亿元,同比下降3.14%,归属母公司净利润1166.35万元,同比下降81.56%,EPS0.06元;公布利润分配预案,拟10转3派1元(含税)。2、发布一季度业绩预告,预计亏损500-1000万元;3、公布股权激励计划,拟向120名对象(董事、高管、骨干)授予限制性股票206万股,授予价21.72元/股,2016/2017/2018年备考净利润为5378.12/8225.36/11388.96万元。 事件评论 费用拖累业绩,内生拐点已现。公司营收略有下降,毛利率基本持平,由于在新产品迭代、互联网转型、物联网整合方面投入加大,销售费用和管理费用分别增加1358.45、3488.53万元,导致利润下滑。同时,从地域来看,大陆地区收入3.75亿,下滑10.33%,预计系产品迭代所致,台湾地区收入6.45亿,微增1.60%。然而,从现金流来看,公司全年经营性净现金流1.26亿,且保持季度环比增加的态势,可见内在经营十分优异;从产品梯队来看,公司2014年发布中大型产品E10,历经1年投入阵痛后,现已全面取代旧产品,2015年7月发布融合“互联网+工业4.0”智能制造解决方案T100,签约客户已近40家,按照单价300万估算,将贡献过亿收入。总体上,我们认为公司产品结构升级的阵痛期已经远去,内生拐点即将来临。 一线三环互联,模式蜕变在即。公司深耕ERP行业30年,深谙制造、零售行业特点,在国内制造业转型升级之际,推出“智能制造”、“全渠道零售”、“微企互联网”三条主线,并成立智互联子公司,公司核心高管全面参与并持股32.4%,旨在重组企业资源,打造互联云平台。1、“一线”:E10与T100助力产品单价提升,MES、APS、SFT、PLM等工业4.0产品布局完善,与研华科技等智能系统产业领导厂商深度合作,实现软硬协同拿单,A1微企客户5万家;2、“三环”:已通过互联网打通供应链、销售链、微企链,其中中台微应用已完成SAAS模式转变;3、“智互联”:已完成企业级互联云平台搭建,可协助企业真正做到对于资源的流程信息的实时互享、互联与资源重组,客户参与意愿强烈,有望近期正式上线。 首度股权激励,业绩备考出色。公司上市以来首次进行股权激励,实现核心高管及公司骨干与公司利益一致。其中,2016/2017/2018年备考净利润(扣非)为5378.12/8225.36/11388.96万元,2016年已全面恢复至2014年水平,2017年、2018年仍保持53%、38%的增速,印证了我们对公司内生拐点的判断。我们认为,股权激励未来将成为公司激发内在经营活力的常用手段,本次激励将成为公司腾飞的起点。 双拐点交汇,维持“买入”评级。公司专注ERP行业30年,为国内生产制造EPR领军企业,国产品牌市占率第一,随着工业4.0相关解决方案的推进,将极大促进制造业转型升级;基于企业资源共享的互联云服务正蓄势待发,有望成为未来业绩增长的重要一极。预计2016年、2017年、2018年EPS为0.31元、0.48元、0.66元(未除权),维持“买入”评级。 风险提示:互联云平台进展不达预期。
鼎捷软件 计算机行业 2015-10-30 52.58 53.42 258.76% 67.90 29.14%
68.57 30.41%
详细
投资要点 营收基本持平,投入加大导致净利润下滑。2015年前三季度公司实现营收7.66亿元,同比略微增长0.13%;实现归属于上市公司普通股股东的净利润2911万元,同比下滑14.07%。第三季度单季实现营收2.46亿元,同比增长0.41%;归属于上市公司普通股股东的净利润亏损748万元,比去年同期亏损值有所扩大。公司业务转型,持续加大在智能制造、全渠道零售、微企互联领域的投入,使得销售费用同比增加1.85%,管理费用同比增加7.27%,从而导致公司营收基本与去年同期持平,但归母净利润同比下滑。 工业4.0产品线齐备,推进“互联网+工业4.0”战略。公司在今年3季度推出针对大型、超大型企业以及大型集团,基于企业客户面对工业4.0转型的迫切需求,融合了互联网+工业4.0的新一代智能制造解决方案T100。针对中大型客户,公司已于2014年推出中大型ERP产品E10。公司还投资了专注于MES的艾码科技,加上公司现有的APS、SFT、PLM等产品。至此,公司针对智能制造的新一代产品线基本齐备,具备完整的工业4.0产品布局。 公司还与全球著名的智能系统领导厂商研华,以及鼎新系统组建工业4.0+行业智能制造系统集成联盟,发布“互联网+工业4.0”全新发展战略。 打造全渠道零售,助力行业转型。网络渠道零售近年来发展的如火如荼,不少商家纷纷转投线上,开拓多元化营销渠道。公司打造全渠道零售模式,实现现有ERP与第三方支付方式、微支付的集成,整合实体、电商和移动电商渠道,结合大数据、社交化、移动化的技术应用,协助流通零售业整合线上线下,打造互联中台,实现全渠道零售。这方面公司助力天虹商场推进全渠道转型,未来有望大范围推广。 微企互联,建立小微企业运营生态圈。公司以A1产品加速”口袋购物”线上商户数量的成长,目前已累积3万3千家用户数,持续开发微企商务云,并将逐步构筑供应商、生产商、物流商、渠道商、零售商乃至最终用户的生态体系,为线上商户提供一条龙服务。 盈利预测与投资建议。公司拥有近30年的行业积累经验,特别是在电子、机械、汽车、精细化工、医药、食品饮料等制造领域。在传统工业智能制造转型的大背景下,将显著利好公司运用优势资源推进“互联网+工业4.0”战略。 我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.31元、0.55元和0.91元。考虑到公司是“工业4.0”稀缺标的,我们看好公司在国内市场的拓展,未来6个月的目标价为71元,对应2016年PE130倍,给予“增持”评级。 不确定因素。新产品推广低于预期。
首页 上页 下页 末页 1/3 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名