事件概述: 公司拟出资3500万元设立教育科技公司。公司拟使用自有闲置资金人民币3500万元与江苏中晟智源科技产业有限公司、江苏虚拟软件园股份有限公司及江苏摩尔信息技术有限公司在江苏省共同投资设立江苏中企教育科技股份有限公司,本次公司出资占拟设立子公司注册资本的92.11%,其余公司占7.89%。 事件分析: 设立教育科技公司,完善公司产业链。本次投资设立教育科技公司,是延伸公司产业链,将服务转化为业务,增强市场竞争力的一项重要举措,将为公司客户更好的提供外贸咨询服务以及提升外贸人才的职业竞争力起到重要作用,提升公司客户在国际贸易中的竞争力;另一方面,通过联合设立子公司,公司将依托各投资主体在计算机软件技术研发、销售、服务等方面的经验,加大教育科技公司在市场中的竞争力。自公司旗下的焦点商学院成立以来,公司先后开展了一系列的培训课程,为中国制造网会员企业的成长与发展提供了有利支持。 收费会员数量与收入增速小幅下滑。公司2013年第一季度实现收入1.18亿元,同比增长9.22%,实现净利润2271万元,同比减少9.75%。同时,公司预计2013年上半年归属于上市公司股东的净利润变动幅度在-20%至10%之间,营收增长但净利润出现小幅下滑,主要是由于收费会员数和收入增速有所下滑,而经营成本持续增加,人力成本不断提高。整体来看,公司经营情况较为稳定。 盈利预测与投资建议: 维持“增持”评级。公司旗下“中国制造网”会收费员数量稳定,市场占有率逐步增长,此次设立教育科技公司,为更好的服务客户提供了平台,保障了公司未来业绩的稳步增长。我们预计公司2013-2015年EPS为0.99元、1.03元和1.07元,以当前39.80元的股价分别对应40倍、38倍和37倍PE值,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:新公司的设立将大大增加公司对客户的服务质量,但能否对公司业绩产生积极影响,存在一定的风险

事件概述: 公司2013年中期营收、净利润均保持快速增长。报告期内,公司经营状况良好,业绩大幅增长,实现营业收入5.23亿元,同比增长65.78%;实现营业利润1.48亿元,同比增长39.91%;实现利润总额2.08亿元,同比增长86.59%;实现归属于上市公司股东的净利润1.86亿元,同比增长91.29%。 事件分析: 传统工具类软件对公司业绩贡献较大。受宏观经济影响,工程建筑行业出现回暖迹象,随着新工程项目的陆续开工,对公司业务构成利好影响。近几年,公司工具类软件产品不断优化,传统业务对公司业绩的贡献始终保持增长态势。2013年上半年,公司加大对工程计价软件、工程计量软件、钢筋算量软件与安装算量软件的创新力度,公司工具类软件收入大幅增长,对公司业绩贡献较为明显。 工程管理软件市场拓展顺畅。公司在传统工具类软件创新的同时,不断开发新业务,利用在工程建筑信息化行业积累的优势,新产品进入市场较为顺利。其中工程管理类软件在行业内优势明显,项目管理软件、材料管理软件和钢筋精细管理软件均取得了不错的市场拓展。此外,公司为客户提供全国材料价格信息和厂商信息查询服务,与工程计价软件无缝衔接,实现材料价格信息的一体化应用。 盈利预测与投资建议: 维持“增持”评级。作为国内建设工程领域信息化服务产业的领军企业,公司依靠产品技术优势,不断拓展新业务,保障了公司未来业绩的稳步增长。我们预计公司2013-2014年EPS为0.68元和0.88元,以当前23.11元的股价分别对应34倍和26倍PE值,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:公司新产品研发投入较大,未来新产品的市场拓展能否对公司业绩产生积极影响,存在一定的风险

事件概述: 公司2013年第二季度新签订项目合同3165.52万元。公司6月28日发布公告,2013年第二季度签订重大项目合同超过6项,合同累计金额3165.52万元,中标但未签订合同4项,累计金额9481.72万元,项目合计金额1.26亿元。同时,根据已签订合同的工期要求,大部分项目均在2013年底前竣工,以上项目的执行将对本年度经营业绩产生积极的影响。 事件分析: 二季度新签订合同金额下降明显,下半年业绩很难保持增长。公司2013年第二季度已签订合同与中标未签订合同金额共1.26亿元,与去年同期相比大幅减少(公司2012年第二季度新签订合同2.54亿元,中标未签订合同1.07亿元,合计3.61亿元)。因此,结合2013年第一季度营收情况,公司上半年营业收入有望保持增长,但第二季度新签订合同数量下降明显,下半年业绩很难继续保持增长态势。 被认定为高新技术企业,享受税收优惠政策。公司2013年一季度收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合下发的高新技术企业证书,顺利通过审核。公司再次被认定为高新技术企业,2012年至2014年,将继续享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。 盈利预测与投资建议: 维持对公司的“增持”投资评级。公司依靠其在城市建筑智能化系统方面积累的技术优势,不断中标新项目。在新型城镇化的大背景下,建筑智能化、交通智能化市场空间巨大,为公司未来几年业务的稳定发展提供了有力条件。预计公司2013-2014年EPS为0.19元和0.20元,以当前7.22元的股价分别对应38倍和36倍PE值,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:部分中标项目未与业主方签订合同,存在不确定因素;合同未能顺利展开的经营性风险

“棱镜门”事件催热网络信息安全。美国中央情报局前雇员斯诺登近日爆料,美国国家安全局和联邦调查局代号为“棱镜”的秘密项目,直接接入苹果、微软、谷歌、雅虎等九大互联网公司的中心服务器,针对境外非美国人搜集情报。在互联网时代,网络信息安全性日益重要,这一事件的发生,将加速我国政府对网络安全的投入。因此,催热了网络信息安全相关上市公司。 “电子警察”培训人员增加明显,取证产品市场需求旺盛。公司加大了在公安、检察院和工商等行业的市场投入,通过举办培训班、市场活动,获得较好的宣传及培育市场的效果,2013年上半年,公司“电子警察”培训人员数量将继续保持大幅增长,从另一个角度反应了电子取证产品未来的市场需求,为公司此项业务稳定增长提供了保障。 销售收入季节性特征明显,此种情况较难改变。公司2013年一季度实现收入4572.30万元,同比增长30.9%,归属于普通股股东净利润的净利润-382.96万元,出现亏损。主要是由于公司电子取证业务主要客户为司法机关、行政执法部门等,这些客户的普遍是上半年制订计划、预算审批,下半年实施和验收。因此,公司产品销售收入的实现主要集中在下半年尤其是第四季度,具有明显的季节性特征,一季度收入和利润占全年收入和利润的比重较低。并且,在未来一两年内,销售收入的季节性特征很难出现改变。 盈利预测与投资建议: 维持“增持”评级。2013年上半年,公司各项业务稳定增长,利润的增长将在第四季度得到体现;同时,“棱镜门”事件对我国网络信息安全行业构成长期利好。综合以上因素,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:公司客户主要集中在司法机关、行政执法部门,客户对公司产品的需求存在不确定性;公司股价短期受“棱镜门”事件影响涨幅较大,股价短期存在回调风险

公司拟收购广东启明科技发展有限公司100%股权。科大讯飞近日发布公告称,公司与启明科技所有股东及授权代表签署《收购股权意向协议》就本次收购事宜达成意向,拟收购广东启明科技发展有限公司5008万元股权(占目标公司注册资本总额的100%)。 启明科技主要业务为招生考试软件系统与服务、考试数据处理、标准化考场相关产品及系统的开发与应用,截止2012年12月31日,启明科技总资产 9456.64万元,净资产6534.54元2012年,完成营业收入6101.79万元,净利润2013.91万元。(未经审计)事件分析:收购启明科技,打开教育领域市场空间。公司始终关注语音识别技术在教育领域的应用,相关产品已经得到很好的应用。近几年,公司不断加大在教育领域的投入力度,市场拓展速度明显加快,此次收购国内领先的教育招生考试信息化服务提供商,为进一步打开教育智能化相关业务的市场空间,提供了良好的渠道,公司语音产品在教育领域的应用想象空间巨大。 与三大运营商签订战略合作协议,语音产品市场拓展更加顺畅。公司分别与中国移动、中国联通、中国电信签订战略合作协议,不断拓展下游市场空间。与三大运营商合作,通过其业务平台及庞大的基础客户群,加速了语音识别技术应用的普及,促进语音产业规模化发展的同时,为公司语音产品的推广提供了更大的市场空间,公司营收和净利润未来几年有望出现加速增长。 盈利预测与投资建议:维持“买入”评级。公司在成功与三大运营商签订战略合作协议的同时,加快了在教育领域的布局,语音产品的应用开始迈出实质性步伐,未来营收有望出现加速增长,作为新兴产业的语音识别及应用行业龙头企业,我们维持对公司“买入”的投资评级。 风险提示:新业务、新产品的市场拓展风险

事件概述: 《城市交通流信息采集与存储》国家标准2013年6月1日正式实施。据2012年中国国家标准第41号标准公告,由杭州市公安局交通警察支队、银江股份有限公司、浙江工业大学、中国标准化研究院为主要起草单位申报的《城市交通流信息采集与存储》国家标准获准发布,于2013年6月1日起开始实施。 投资要点: 城市交通信息流标准实施,公司智慧交通业务受益明显。城市交通流信息国家标准的实施,对城市智能交通相关企业将产生积极影响。公司作为标准的制定者之一,通过自身所拥有的城市智能化系统技术,与物流等服务结合,能有效增强城市综合服务能力。在“新型城镇化”背景下,公司智慧交通业务市场空间将进一步扩大,从而,对公司业绩产生积极影响。 新订单稳定增长,华东地区依赖度依然较高。2013年一季度,公司新增订单4.46亿元,同比增长77%,其中千万元级项目订单2.8亿元,为2013年的业绩快速增长奠定了坚实的基础。但是,从订单的分布情况看,新增的4.46亿元订单中有2.14亿元订单来自华东地区,接近一半,华南地区新增订单0.18亿元,西南地区新增订单0.61亿元,西北地区新增订单0.61亿元,华北地区新增订单0.49亿元,对华东地区的市场依赖依然较高。为降低对华东地区的依赖,公司不断加大营销网络建设的投入力度,基本建成全国范围的营销网络布局。 盈利预测与投资建议: 维持“增持”评级。公司订单的稳定增长以及全国营销网络的建立有望在未来对公司业绩产生积极影响,以当前22.67元的股价计算,市盈率高于行业平均水平,但在“新型城镇化”的大背景下,相关业务有望出现快速增长,维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:华东地区市场依赖程度较高带来的经营风险

事件概述: 公司与中国电信签署战略合作协议。公司于2013年5月24日与中国电信股份有限公司签订战略合作协议。根据《战略合作协议》,公司与中国电信按照平等、自愿的原则,发展长期、稳定、互惠的合作关系,共同推进智能语音产业健康发展。双方建立战略合作关系,进一步推动讯飞智能语音技术与中国电信在移动互联网产品及客户服务、家庭宽带多媒体、爱音乐等业务的对接,提升中国电信移动互联网产品和服务的用户体验。本战略合作协议自双方签署之日起生效,有效期三年。 事件分析: 与中国电信战略合作,产品市场拓展将更加顺畅。中国电信是全球最大的CDMA移动网络、固定电信及宽带互联网运营商,本次协议的签订,将加强双方合作力度、拓展合作模式、扩大合作领域。对公司进一步拓展相关领域的产品与市场,创新相关领域的整体解决方案,加速语音技术应用的普及和推广,促进语音产业的规模化发展有着积极战略意义。 公司营收、净利润有望继续保持快速增长。公司2012年年报、2013年一季报显示,营业收入和净利润近几年均保持了较快的增长;未来几年,公司在语音识别技术及相关应用的产品将更加成熟;与中国移动、中国电信等通信巨头进行战略合作,为语音产品的相关应用提供了更大的市场空间,公司营收和净利润有望继续保持稳定增长。 盈利预测与投资建议: 维持“买入”评级。公司成功引进战略投资者中国移动,与中国电信签订战略合作协议,两者庞大的用户群为公司业务的拓展带来巨大的市场空间;政府资金支持为技术研发提供了一定的保障。截止到2013年5月27日,公司股价41.42元,市盈率高于行业平均水平,但作为新兴产业的语音识别及应用行业,产品及相关业务有望出现爆发式增长,维持对公司“买入”的投资评级。 风险提示:新业务、新产品的市场拓展风险

事件概述: 公司发布风险提示公告。公司2013年5月22日晚发布风险提示公告。今年以来,公司股价累计涨幅较大,鉴于此,特提请广大投资者注意投资风险。 事件分析: 超级电视市场反响强烈,电视新盈利模式值得期待。公司低价推出“乐视TV超级电视”市场反响强烈,公司通过自身拥有的大量影视版权收取视频服务费以及在电视端的广告收入,成为电视领域新的盈利模式,值得期待。目前国内传统的电视机厂商均具有较大的规模,行业市场参与者众多,竞争仍较为激烈,公司“超级电视”能否占领较大市场份额存在一定的不确定性。 广告收入增长明确,成为公司最重要的收入来源。2012年度公司品牌广告客户近300家,实现广告收入4.19亿元,比去年同期增长267.60%,远超行业增长水平。2013年一季度,实现广告收入1.48亿元,比去年同期增长142%,且在各项业务收入中占比43.31%,首次超过其他业务,位居公司各主营业务贡献比重的第一位。鉴于公司影响力的逐步扩大,未来几年,广告收入有望继续保持高速增长,成为公司最重要的收入来源。 盈利预测与投资建议: 下调至“增持”评级。随着公司影响力的逐步扩大,广告收入加速增长,同时“乐视TV超级电视”的问世,有望成为公司新的利润增长点。截止到2013年5月22日,公司股价45.07元,对应2013-2014年EPS0.74元和1.03元,市盈率高于行业平均水平,我们暂时下调公司投资评级至“增持”,需进一步关注“超级电视”未来的销售情况。 风险提示:“乐视TV超级电视”市场竞争较为激烈,若公司“超级电视”达不到预期收益水平,对公司生产经营会产生不利影响;公司开展业务需投入大量资金,除依靠自有业务回笼现金之外,公司采用了多种融资方式,如果现有业务未能达到预期收益水平,公司存在一定的财务风险

REACH注册费用降低,对公司客户产生积极影响。2013年一季度,由于REACH注册服务收入出现大幅增涨,公司共实现营业收入5164.95万元,同比增长44.64%,但REACH注册服务成本的大幅提高(同比增幅高达452.52%),使公司主营收入增长的同时净利润出现下滑,实现利润988.05万元,同比下降6.41%。3月27日,欧盟委员会决定进一步降低中小企业参与REACH化学品注册的相关费用。根据公司规模不同,中小企业的相关标准注册费用将减少35%~95%,标准许可费用将减少25%~90%,费用的降低,对公司客户将产生较为积极的影响。 专业网站经营稳定,“生意宝”成为看点。公司专注于化工、纺织等专业性电子商务网站的经营,2012年公司此类业务收入继续保持稳定增长。保持专业网站经营优势的同时,公司创建的“生意宝”(www.toocle.cn)网站,开创了“小门户+联盟”的电子商务新模式,从事综合电子商务运营,并通过数据服务商--生意社,对包含能源、化工、塑料、有色、钢铁、纺织、建材、农副八大行业在内的500余个大宗商品进行长期现货行情追踪分析,较好的整合了公司各项业务的协同发展。 公司经营稳定,净利润变化幅度保持平稳。公司根据一季报数据及第二季度经营情况,预计2013年1-6月归属于上市公司股东的净利润在1707.65万元至2774.94万元之间,同比变动幅度在-20%至30%之间,经营情况较为稳定。 盈利预测与投资建议: 维持公司“增持”投资评级。公司化工、纺织等专业电子商务网站经营情况稳定,“生意宝”网站创建的新盈利模式,对公司未来业绩的影响会逐步显现,结合公司2013年5月17日17.29元收盘价计算,市盈率与行业同类公司股价相比适中,维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:化工行业整体低迷,对公司客户生产经营产生不利影响,给公司带来的经营风险;新业务的市场拓展风险

投资要点: 新增订单不断增加,为业绩持续增长提供保障。2013年一季度,公司新增订单4.46亿元,同比增长77%。其中,智慧交通业务新增订单2.16亿元,智慧建筑业务新增订单1.30亿元,智慧医疗业务新增订单0.61亿元,智慧城市业务新增订单0.40亿元。另外,根据实地调研情况,2013年二季度,公司新增订单有望继续保持增长态势,订单的快速增长,对公司2013年度的经营业绩将产生积极影响。 智慧交通优势明显,智慧医疗想象空间巨大。在“新型城镇化”的大背景下,公司作为智慧交通行业的龙头企业之一,政府项目不断增多,在积累资源的同时,技术优势也越来越明显,获得大订单的能力不断增强。同时,随着“车联网”的普及与推广,公司此项业务有望进入新的加速发展期;除此之外,随着我国医疗体制改革的不断推进,医院对信息化建设的投入将不断增加,而国内智慧医疗行业处于发展初期,相关企业数量较少,并且还没有形成明显的垄断优势。因此,公司智慧医疗业务市场空间巨大,未来几年此项业务有望出现加速增长,成为公司最重要的营收来源。 华东地区市场依赖度依然较高。公司2013年一季报显示,在新增的4.46亿元订单中有2.14亿元订单来自华东地区,接近一半,华南地区新增订单0.18亿元,西南地区新增订单0.61亿元,西北地区新增订单0.61亿元,华北地区新增订单0.49亿元。近几年,公司不断加大营销网络建设的投入力度,目前已基本建成全国范围的营销网络布局,但从新增的订单情况看,其他地区订单数量依旧较少,对华东地区的市场依赖依然较高。 盈利预测与投资建议: 维持“增持”评级。公司订单的稳定增长以及全国营销网络的建立有望在未来对公司业绩产生积极影响,以当前21.72元的股价计算,市盈率高于行业平均水平,但在“新型城镇化”的大背景下,相关业务有望出现快速增长,维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:华东地区市场依赖程度较高带来的经营风险

事件概述: 公司再次收到政府奖励资金1500万元。芜湖县人民政府为支持安徽工程大学机电学院(公司持股70%)在芜湖县建校办学,同意2013年度对机电学院提供4000万元资金奖励,一季度奖励资金1500万元已于2013年3月20日到账,二季度专项奖励资金1500万元于2013年4月25日到账。 事件分析: 公司连续获得政府奖励资金,技术研发经费得到保障。公司2013年获得芜湖县人民政府的奖励资金共计3000万元,另外还有1000万元将在短期内到账,上述奖励资金将计入营业外收入并确认为当期损益。该专项奖励资金的取得为公司产品相关技术的研发提供了一定的资金支持,将对公司2013年度的经营业绩产生积极影响。 公司营收、净利润近几年始终保持快速增长。公司2012年年报、2013年一季报陆续发布,营业收入和净利润均保持了较快的增长;未来几年,公司在语音识别技术及相关应用的产品将更加成熟;同时,引进战略投资者中国移动,为产品应用提供了更大的市场空间,公司营收和净利润有望继续保持稳定增长。 盈利预测与投资建议: 维持“买入”评级。随着公司增发的完成,成功引进战略投资者中国移动,其庞大的用户群为公司业务的拓展带来巨大的市场空间;同时,政府资金支持为技术研发提供了一定的保障。截止到2013年4月27日,公司股价37.45元,市盈率高于行业平均水平,但作为新兴产业的语音识别及应用行业,产品及相关业务有望出现爆发式增长,维持对公司“买入”的投资评级。

事件概述: 公司披露2012年年度报告。公司2012年实现营业总收入11.95亿元,较去年同期增长31.28%,归属于上市公司股东的净利润3.38亿元,较去年同期增长30.87%,基本每股收益0.53元。公司拟以现有总股本6.41亿股为基数,实施公积金转增股本,每10股转增3股,并向全体股东每10股派发现金红利3.5元(含税)。 事件分析: 主营业务增长稳定,超高分辨率数字拼接墙系统全球领先。公司主营业务继续保持了稳健增长的发展态势,主要经营指标再创新高。其中,2012年公司全部中标了铁道部公开招标的三个超大型项目(铁道部调度指挥中心、上海铁路局调度指挥中心、广州铁路局调度指挥中心),屡次刷新了单一显示系统的全球规模之最;高比例中标了国家电网集采项目、中石油集采项目;成功完成了香港地铁、凤凰卫视、日本北海道电力等项目,凸显了公司在超大、高端项目上的全球领先优势。 不断加大研发投入,巩固行业龙头地位。公司已建有广东省大屏幕显示系统工程研究开发中心和广东省省级企业技术中心,是国内硬件设施一流的可视化信息交互显示技术研发机构,并组建了光电信息一体化相关学科的专业研究部门,在专业技术和自主创新方面持续引领行业发展。同时,投资建设的创新园区已接近项目尾声,新园区的落成将使公司获得行业一流的硬件平台和运营环境,公司生产能力和研发能力都将得到较大幅度提升,并且建设成为控制室解决方案应用领域的典型示范场景。从而,进一步强化公司作为行业龙头的综合竞争力。 盈利预测与投资建议: 上调公司投资评级至“买入”。公司充分发挥技术领先优势,把握行业和区域市场发展趋势,强化了代理商能力建设,增加客户粘性,进一步提升国内市场占有率。我们预计公司2013-2015年EPS为0.64元、0.82元和1.06元,以当前11.73元股价分别对应18倍、14倍和11倍PE值,对公司上调至“买入”的投资评级。 风险提示:公司产能大幅扩张,存在市场需求没有达到预期的风险

事件概述: 公司披露2012年年度报告。公司2012年实现营业总收入52.37亿元,较去年同期增长3.01%,归属于上市公司股东的净利润1.57亿元,较去年同期下降31.63%,基本每股收益0.24元。拟以现有总股本 6.48亿股为基数,向全体股东每 10 股派发现金股利人民币1元(含税)。 事件分析: 综合毛利率下降明显,净利润出现大幅下滑。2012年公司产品综合毛利率为16.58%,比去年同期的17.95%下降1.37个百分点。其中,系统产品及系统集成服务因 HP、IBM 业务比重上升带来产品结构的变化,以及运营商集中采购增加和市场竞争的加剧,毛利率只有7.20%,同比下降3.32%;专业服务业务由于专业服务市场竞争持续加剧,毛利率为26.83%,同比下降8.73%。综合毛利率的下降,是公司在营收保持增长的情况下净利润出现大幅下滑的主要原因。 订单数量不断增加,为公司业绩增长提供保障。2012年,公司累计签订合同59.63亿元,同比增长5.35%。订单的持续增长为公司未来业绩提供了有力的保障。此外,推出“云计算”产品:天成云机、e维融通、天成云泰、i维数据、云悦服务。以“天成云”为品牌架构,从客户战略、业务和挑战出发,关注其云业务基础架构、业务应用、数据管理、安全合规和运营运维等重点要素,融合云计算产业链中的先进技术与产品,为客户构建“有效益”的云计算平台,并提供“随需应变和敏捷”的云计算服务。目前公司已经在云计算产品方面积累了不少客户,预计今后几年公司在云计算特别是高端服务领域实现快速增长。 盈利预测与投资建议: 给予公司“买入”的投资评级。公司依靠其稳定的现有客户,不断推出“云服务”相关产品,2013年有望实现主营业务收入同比增长24%,净利润同比增长30%的预定目标。我们预计公司2013-2015年EPS为0.32元、0.38元和0.42元,以当前5.92元股价分别对应19倍、16倍和14倍PE值,低于行业平均水平,我们给予公司“买入”的投资评级。 风险提示:金融行业IT需求进一步减少的风险

事件概述: 公司披露2012年年度报告。公司2012年实现营业总收入34.91亿元,较去年同期增长34.99%,营业利润5.67亿元,同比增长27.83%,归属于母公司的净利润5.69亿元,较去年同期增长35.21%,基本每股收益0.82元。拟以现有总股本 6.90亿股为基数,向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 2元(含税)。 事件分析: 公司继续在各细分市场扩大占有率,巩固行业领先地位。2012年公司签订的项目合同金额39.69亿元,比上年同期增长4.20%。金融保险行业实现收入16.54亿元,同比增长51.18%;电力水利交通行业实现收入4.82亿元,同比增长14.46%;政府行业实现收入3.51亿元,同比增长20.16%;通信行业实现收入3.24亿元,同比增长18.22%;计算机服务业实现收入1.68亿元,同比增长13.84%;其他行业实现收入4.23亿元,同比增长22.61%,在各细分市场均取得了较好的业绩。 研发投入持续增加,为公司未来发展奠定基础。作为行业领先的应用软件开发及计算机系统集成商,长期以来公司一直注重研发的持续投入和技术创新,2012年公司累计完成研发投入2.19亿元,较上年同期增加38.35%。其中,行业软件研发中心主要针对金融软件、医疗软件、煤炭软件、农产品溯源等行业软件产品进行研发;通用软件研发中心主要提供新一代IT运维管理系统。目前,公司拥有468项软件着作权,为未来发展奠定了坚实的基础。 盈利预测与投资建议: 给予公司“增持”的投资评级。公司各细分市场占有率持续扩大,与多家大型企业建立起长期合作关系,同时,公司不断加大研发投入,为业务的拓展奠定了基础,保障公司业绩持续稳定增长。我们预计公司2013-2015年EPS为0.90元、1.05元和1.22元,以当前16.90元的股价分别对应19倍、16倍和14倍PE值,我们给予公司“增持”的投资评级。 风险提示:金融市场业务快速发展带来的行业依赖性风险

事件概述: 公司2013年第一季度项目中标金额9700.75万元。公司发布公告,2013年第一季度已签订重大项目合同超过6项,合同累计金额7775.74万元,中标但未签订合同3项,累计金额1925.01万元,中标项目累计金额9700.75万元。同时,根据已签订合同的要求,项目均需在2013年底前竣工,因此,以上项目的执行将对本年度经营业绩的提升产生较大影响。 事件分析: 新合同签订保障公司业绩稳步增长。公司2013年第一季度中标项目金额9700.75万元,金额占到2012年全年营业收入的30.89%,并且项目几乎全部在2013年完成。此外,2012年四季度新中标的项目中,5053.60万元金额的项目将在2013年完成,两个季度合计约1.48亿元项目基本确认,占2012年营业收入的比重达到47%,保障了公司主营业务的稳步发展。 再次被认定为高新技术企业,继续享受税收优惠政策。公司2009年被认定为国家高新技术企业,有效期三年。2012年,公司根据相关规定积极开展高新技术企业复审工作,近日再次收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合下发的高新技术企业证书,顺利通过复审。2012年至2014年,公司将继续享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。 盈利预测与投资建议: 维持对公司的“增持”投资评级。公司依靠其在城市建筑智能化系统方面积累的技术优势,不断中标新项目。在新型城镇化的大背景下,建筑智能化、交通智能化市场空间巨大,为公司未来几年业务的稳定发展提供了有力条件。预计公司2013-2015年EPS为0.27元、0.32元和0.38元,以当前7.77元的股价分别对应28倍、24倍和20倍PE值,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:部分中标项目未与业主方签订合同,存在不确定因素